【研報】商貿零售行業深度分析：渠道規模筑就婚慶珠寶壁壘需求升級驅動未來成長-210413（34頁）.pdf

1、“新城鎮計劃”和“省代模式”助力公司打開下沉市場，加速內地渠道擴張。在政治因素和疫情沖擊的影響下，香港地區消費需求下降，公司業務重心進一步轉移至內地市場。公司最初主要以自營形式在一二線城市展開業務，近年來逐步以加盟形式下沉至三四線及更低線城市市場。2018 年公司提出 “新城鎮計劃”，聚焦三四線市場，計劃五年內在大陸新城鎮開設不少于 1000 家店鋪。2019 年又推出“省代模式”，即新城鎮項目的省級代理商經品牌授權，在指定省份的部分地區按統一的管理制度和流程標準發展加盟店，進一步擴大低線城市市場。截至 2020 年 9 月的半年內，公司在中國內地零售店共 4012 家，凈開店達 310 家，

2、二線城市零售點占比最多為 42.4%，三線、四線及其他城市零售點共占比 45.6%，新增零售點帶動下零售值增長超越一二線城市。在快速展店的同時，公司嚴格把控直營店和加盟店的比例，并實行差異化的存貨管理制度、進貨渠道，高線城市采取寄售運營模式，低線城市實行買斷批發模式，精細運營管理。周大福連續 8 年蟬聯天貓雙 11 珠寶類目第一名，線上銷售占比持續提升。2020 財年，周大福加強時尚珠寶的線上推廣，線上珠寶鑲嵌產品銷售同比增長 30.7%，整體公司中國內地線上銷售額同比提升 2.4%，占比由 2019 財年的 4.55%提升至 4.9%，線上業務增長空間仍廣。積極試水直播帶貨、云銷售發力線上渠

3、道。2010 年，周大福推出線上體驗店，開始發展全渠道實力，積極探索有效的線上模式。周大福涉足逾 90 個電子商務平臺，其中主要平臺為周大福網絡旗艦店、天貓、京東，平均每日瀏覽量近 50 萬。同時也通過各種社交平臺例如新浪微博、微信、小紅書、抖音等與顧客互動，關注人數近千萬。2020 年公司還推出了“云商365”平臺，門店導購可以通過微信小程序隨時隨地回應顧客需要、推薦產品、邀約到店，同時平臺連接至周大福的網絡旗艦店，顧客可以隨時隨地，簡單透過手機享有一站式體驗。同時公司還積極試水直播帶貨，除了線上旗艦店店播之外，公司還與頭部主播進行合作， 2020 年 3 月與李佳琦合作的慈善公益直播活動反應熱烈，約 5,000 件珠寶上架秒售罄;8月與薇婭合作帶貨周大福金紅一瞥禮盒獲得 1228.95kw 淘寶在線直播觀看人次。