【研報】新能源汽車產業跟蹤系列：3月銷量超預期行業持續高景氣（11頁）.pdf

1、21 年1 月小鵬發布全新車型預計在21 年四季度開始交付。蔚來ET7 計劃于 2022 年一季度交付。理想計劃在2022 年以后每年都將推出一款新車。新一輪產品周期將不斷增強各自的市場競爭力。蔚來強調豪華性與舒適性，理想主推6/7 座大型SUV，小鵬著重在自動駕駛、智能座艙等領域發力。造車新勢力在滿足客戶需求或定價方面都與特斯拉產生了差異性競爭。據乘聯會數據，中國豪華車(轎車+SUV)年銷量約 200 萬輛，我們認為在電動化滲透率達到較高比例之前，特斯拉與造車新勢力的競爭對手以同價格區間的燃油車為主，從月度交付量數據可以看出新勢力與特斯拉不存在此消彼長的特征。隨著銷售網絡不斷擴展、產能不斷提

2、升，我們預計新勢力的交付量仍將維持高增速。 3 月歐洲電動車市場維持高景氣。從我們跟蹤的歐洲十國數據看，3 月電動車銷量合計20.3 萬輛，同比+170.6%，環比+102.3%，1-3 月累計銷量為399701 輛，同比+101.8%，電動化滲透率15.4%。其中3 月BEV銷量 9.59 萬輛，同比+108.2%，環比+113.8%，1-3 月累計銷量為18.3萬輛，同比+56.9%。3 月 PHEV 銷量 10.7 萬輛，同比+270.2%，環比+ 93.0%，1-3 月累計銷量216828 萬輛，同比+165.9%。 我們預計 3 月歐洲整體電動車銷量約 22.8 萬輛，同比+171%，環比+ 102%。21 年一季度累計銷量約為45 萬輛，同比+127%。3 月歐洲銷量環比增速較高。