【公司研究】華友鈷業-從成長性的角度再看華友-200505（26頁）.pdf

1、 拜登成功當選美國總統，美國新能源政策有望迎來加碼。根據拜登提出的清潔能源革命和環境正義計劃，更加主張對新能源領域的刺激政策，美國有望迎來新能源“政策加碼期”：1)建立執行機制以實現 2050 年之前 100%清潔能源和凈排放的目標，重新加入巴黎協定;2)對清潔能源領域進行歷史性投資，計劃未來10 內在清潔能源領域投資 1.7 萬億美元，加上以及私營部門和州及地方投資，總計超過 5 萬億美元;3)制定更加嚴格的燃油排放新標準，確保100%新銷售的輕型/中型車輛實現電動化，加快電動車的推廣，在2030 年底前部署超過 50 萬個新的公共充電站，同時恢復全額電動汽車稅收抵免。 國務院印發新能源汽車

2、產業發展規劃(2021-2035 年)，電動化目標明確。規劃提出到 2025 年，純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的 20%左右;到 2035 年，純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領域用車全面電動化。按照國內 3000 萬輛汽車銷量進行測算，2025 年新能源銷量約 600 萬輛，對應的2020-2025 年CAGR 為36%。 全球電動化趨勢已起：我們預計 2021-2023 年新能源車銷量分別為453/618/821 萬輛，分別同比增長 49%/36%/33%;對應的 2021-2023年動力電池產量分別為 262/376/519GW，分別同比增長 65%/43%/38%。據此測算，2023 年三元前驅體需求量將達到 81.52 萬噸， 2020-2023CAGR 為43%。