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1、1.4.2. 國企毛利率持續高于民企,二者均處于毛利率下行通道行業整體 2020 年毛利率為 25.92%,國企和民企毛利率分別為 30%、24.05%,分別較 2019年同期下降 5.7pct、3.6pct,分別較 2020 年 H1 下降 2.64pct、2.29pct。其中國企的毛利率持續維持在行業整體水平以上,國企毛利率保持在 30%以上的水平,并于 2019 年 H1 達到38.04%的峰值,2020 年國企的毛利率持續走低,接近 2016 年以來的最低水平。民企持續維持在行業整體水平以下,2015-2017 年民企毛利率維持在 25%左右,隨后至 2019 年 H1,民企的毛利率水
2、平維持在 28%-30%區間內,但在近年來卻持續下降,并于 2020 年重新跌回至 25%左右的水平。行業整體 2020 年凈利率為 9.85%,國企和民企分別為 13.47%、8.19%,分別較 2019 年同期下降 2.25pct、1.2pct,分別較 2020 年 H1 下降 1.6pct、0.38pct。國企凈利率始終維持在行業整體水平以上,2015-2016 年維持在14%左右,隨后至2019年逐漸攀升至18.39%的峰值,并在近年來持續下降,2020 年重新跌破 14%水平。民企凈利率普遍低于行業整體水平,趨勢與國企類似,2015-2016 年維持在 8%左右,隨后至 2018 年 H1 達到 11.6%,近年來凈利率在下行通道內,2020 年重新跌回至 8%左右的水平。
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