海南橡膠：首次公開發行A股股票招股說明書.PDF

1、 海南天然橡膠產業集團股份有限公司海南天然橡膠產業集團股份有限公司 China Hainan Rubber Industry Group Co.,LTD（海南省?？谑泻?13 號綠海大廈）首次公開發行首次公開發行 A 股股票招股說明書股股票招股說明書 保薦人（主承銷商）保薦人（主承銷商）中信證券股份有限公司中信證券股份有限公司 深圳市福田區深南大道7088號招商銀行大廈第A層 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 2 海南天然橡膠產業集團股份有限公司海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行首次公開發行 A 股股票招股說明書股股票招股說明書 發行股票類型

2、：人民幣普通股（A 股）發行股數：78,600 萬股 每股面值：人民幣 1.00 元 每股發行價格：5.99 元 發行日期：2010 年 12 月 28 日 擬上市證券交易所：上海證券交易所 發行后總股本：393,117.16 萬股 本公司控股股東和實際控制人海南省農墾集團有限公司承諾：自本公司股票在證券交易所上市交易日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其在本公司截至上市之日已直接和間接持有的本公司股份，也不由本公司回購該部分股份。本公司股東廈門國貿集團股份有限公司、雅戈爾投資有限公司、?？谵r工貿（羅牛山）股份有限公司、廈門象嶼集團有限公司、廈門裕田投資有限公司、和合控股有限公司、海南省發

3、展控股有限公司承諾其持有的本公司股份的鎖定期不少于以下兩者中的較長者：（1）自其列入海膠集團股東名冊之日起三十六個月；（2）自本公司上市之日起十二個月。在上述時期內，上述股東承諾不轉讓或者委托他人管理其在本公司截至上市之日已直接和間接持有的本公司股份，也不由本公司回購該部分股份。本公司股東廣東省農墾集團公司、中化國際（控股）股份有限公司、海南星仕達實業有限公司、中聯橡膠有限責任公司、北京橡膠工業研究設計院承諾，自本公司股票在證券交易所上市交易日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其在本公司截至上市之日已直接和間接持有的本公司股份，也不由本公司回購該部分股份。保薦人（主承銷商）：中信證券股份有限

4、公司 招股說明書簽署日期：2011 年 1 月 5 日 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 3 聲聲 明明 發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書及其摘要中財務會計資料真實、完整。公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書

5、及其摘要中財務會計資料真實、完整。中國證監會、其他政府機關對本次發行所做的任何決定或意見，均不表明其對發行人股票的價值或投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。中國證監會、其他政府機關對本次發行所做的任何決定或意見，均不表明其對發行人股票的價值或投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。根據證券法的規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。根據證券法的規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。投資者若對本招

6、股說明書及其摘要存在任何疑問，應咨詢自己的股票經紀人、律師、專業會計師或其他專業顧問。投資者若對本招股說明書及其摘要存在任何疑問，應咨詢自己的股票經紀人、律師、專業會計師或其他專業顧問。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 4 重大事項提示重大事項提示 本公司特別提醒投資者認真閱讀本招股說明書的“風險因素”部分，并特別注意下列事項：一、特別風險提示（一）自然災害風險 橡膠樹屬長期作物，遭受自然災害后產膠能力可緩慢恢復，但受損傷較嚴重的膠樹則不能完全恢復其產膠能力。本公司目前所擁有的 353 萬畝膠林、防護林均位于海南島內，寒災、旱災、病蟲害等影響著本公司膠林生產

7、能力。海南島地處臺風通過區域，一般情況下 8 級以下臺風對膠林的影響很小，但少數數十年一遇的強臺風會對本公司膠林的生產能力造成較嚴重的影響。2005 年“達維”臺風為海南島近五十年以來所遭遇的最強臺風，導致本公司當年干膠產量較原計劃減少約 5.5 萬噸，造成 11.69 萬畝膠園報廢，減少生產性生物資產原值和凈值分別為 40,785 萬元和 23,352 萬元，總計產生清理損失 20,869 萬元。海南島中西部地區受臺風影響較弱，本公司種植資源已不斷向該地區轉移。目前，本公司 70%的膠林均位于海南島中西部地區，并計劃未來四年期間在該地區更新建設新一代高產膠園 30 萬畝。同時，本公司也不斷優

8、化膠樹品系結構，提高膠樹的抗風災、寒災能力。本公司也持續加強病蟲害監測站點和預警機制的建設，并在 2009 年為公司定植四年以上的全部橡膠樹購買了臺風災害保險。盡管實施上述措施，本公司未來仍無法消除自然災害可能對公司生產經營所造成的不利影響。（二）天然橡膠市場價格變化導致的業績波動 天然橡膠是基礎工業原料、大宗商品，擁有全球定價體系，其需求與經濟波動密切相關，周期性較明顯。由于農業生產供給彈性低、自然災害、國際生產者壟斷以及投機資本活動日益頻繁等因素的影響，天然橡膠價格有時在短期內也可出現劇烈波動。以我國上海期貨交易所天膠期貨指數來衡量，該指數 2008 年 6海南天然橡膠產業集團股份有限公司

9、 首次公開發行 A 股股票招股說明書 5 月中旬達到 28,000 元以上的高位，但在隨后的 6 個月內曾短期下探至 9000 元左右，至 2009 年末以來又反彈至 20,000 元以上?，F階段本公司利潤主要來自于自產膠業務，橡膠產品市場價格的變化影響本公司業績和毛利率的穩定。2007 年-2008 年橡膠產品全年平均市場價格較高，公司自產膠銷售毛利率均接近 27%，但 2008 年四季度全球金融危機導致橡膠價格劇烈下跌、市場需求持續低迷，2008-2009 年公司凈利潤規模下降，分別是33,797.43 和 28,278.97 萬元，公司自產膠銷售毛利率也在 2009 年下降至 21.48

10、%。隨著橡膠價格的回升，2010 年 1-9 月份，本公司自產膠業務毛利率達到 27.77%，并推動公司凈利潤上升至 39,157.74 萬元。2008 年以來本公司全面實施長期承包制，膠工薪酬成本已經與膠價變動相結合，從而使得公司生產成本部分地與膠價變動相關聯。本公司也在利用期貨套期保值工具穩定橡膠產品的銷售價格和公司業績。此外，本公司還在拓展橡膠深加工、境內外橡膠產品貿易等新業務，用以擴大收入來源、分散經營風險、降低業績的波動。盡管實施上述諸多措施，但公司仍不能完全規避橡膠市場價格變動的影響，膠價波動仍然會影響公司毛利率和經營業績的穩定。（三）流動性風險 本公司資產主要是橡膠林木等非流動資

11、產，投資期限長、價值大。報告期內，本公司生物性資產等長期資產在總資產中的比重近 60%。另一方面，除股東投入外，本公司長期資金來源有限，流動負債規模較大，導致公司流動性指標較低。2007 年至 2009 年各年末，本公司流動比率分別為 1.00、0.79 和 0.72，速動比率分別為 0.68、0.48 和 0.42，呈現下降趨勢。2010 年 9 月末，本公司流動性壓力有所緩解，流動比率和速動比率指標分別回升至 0.88 和 0.45，但仍然處于偏低水平。報告期內，公司通過采取多方面措施保證短期償債能力與財務結構的安全性，并計劃利用本次募集資金補充流動資金、償還銀行貸款。但上述工作進程并不確

12、定，公司仍面臨一定程度的流動性壓力。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 6 二、其他重大事項（一）關于套期保值事項的提示說明 本公司主導產品 5 號標準膠（最新的分類體系下稱為“全乳膠”）可在上海期貨交易所進行實物交割，本公司利用套期保值工具規避橡膠市場價格變動對公司銷售和業績的影響。隨著長期承包制的全面實施，本公司“定量上繳”部分的干膠產量覆蓋了本公司橡膠生產的固定成本和各項期間費用，這部分成本、費用與橡膠市場價格的變化關聯度較低，相對穩定。為此，本公司 2009 年以來相應加大了套期保值業務規模。針對套期保值業務，盡管本公司已經制定了 期貨套期保值業務管理

13、辦法、套期保值業務管理暫行辦法實施細則等有關內控制度，其中對本公司從事套期保值業務的業務規模、決策管理程序及風險控制手段等進行了詳細規定。但由于套期保值業務操作相對較復雜，交易規則、市場環境等有可能變化，未來本公司可能需要根據實際執行經驗及相關規定對上述制度不斷完善。本公司從事套期保值業務在報表日需要對仍然持有的期貨頭寸的價值變化依據會計準則規定進行有效性評價。針對有效套保部分，期貨合約的公允價值變動計入“資本公積”科目，不符合有效性認定標準的期貨合約的公允價值變動計入當期“公允價值變動損益”。在報表日若期貨市場價格相對于建倉價格上升，未平倉合約將產生浮虧，其經濟實質是價格上漲后公司由于前期已

14、建立套保倉位，未來可能不能夠取得的超額收益，并非真正意義上的虧損。此部分期貨合約未來將進行結算，結合橡膠產品的銷售，最終，公司還是可以實現預計的銷售價格和利潤。但未平倉合約的價值變動會影響公司當期的財務狀況和經營成果。2010 年 1-9 月份，本公司期末持倉中符合有效性測試的公允價值變動損益并計入“資本公積”的金額為-2,755 萬元，期末持倉中不符合有效性測試的損益并計入“公允價值變動損益”的金額為-6,102 萬元。（二）發行前滾存利潤分配 本公司提示各位投資者，本次發行前滾存利潤分配事宜如下：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 7 經本公司于 2010

15、 年 8 月 31 日召開的 2010 年度第一次臨時股東大會批準，本公司首次公開發行股票前的滾存利潤，由發行后的新老股東按照發行后的股份比例共享。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 8 目 錄 第一節第一節 釋釋 義義.12 第二節第二節 概概 覽覽.17 一、本公司基本情況.17 二、發行人控股股東和實際控制人.22 三、公司主要財務數據.23 四、本次發行情況.24 五、募集資金的主要用途.25 第三節第三節 本次發行概況本次發行概況.26 一、本次發行的基本情況.26 二、本次發行股票的有關當事人.27 三、發行人與中介機構關系.30 四、本次發行有關

16、重要日期.31 第四節第四節 風險因素風險因素.32 一、自然災害風險.32 二、經營風險.32 三、市場風險.34 四、財務和稅收政策變化的風險.35 五、募投項目風險.36 六、其他風險.37 第五節第五節 發行人基本情況發行人基本情況.39 一、發行人基本信息.39 二、發行人的設立.39 三、發行人的股本變化和資產重組情況.47 四、本公司的驗資情況及發起人出資的計量屬性.52 五、發行人資產完整及業務、人員、機構、財務獨立的情況.53 六、發行人組織結構.54 七、發行人股東情況.64 八、發行人股本情況.87 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 9

17、 九、發行人員工及其社會保障情況.89 十、發行人股東的重要承諾.91 第六節第六節 業務與技術業務與技術.93 一、主營業務概覽.93 二、天然橡膠行業基本情況.93 三、本公司競爭情況.114 四、本公司主營業務情況.119 五、本公司研發情況.151 六、本公司環保情況.155 七、本公司主要固定資產和無形資產.155 八、本公司境外機構.159 第七節第七節 同業競爭與關聯交易同業競爭與關聯交易.160 一、同業競爭.160 二、關聯方與關聯交易.165 三、關聯交易決策程序.187 四、關聯交易的執行情況.190 五、規范及減少關聯交易的措施.191 第八節第八節 董事、監事、高級管

18、理人員及核心技術人員董事、監事、高級管理人員及核心技術人員.192 一、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的簡要情況.192 二、董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬直接或間接持有本公司股份的情況.204 三、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的其他對外投資情況.204 四、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬情況.204 五、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的兼職情況.205 六、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員之間存在的親屬關系.206 七、公司與董事、監事、高級管理人員、核心技術人員簽署的協議.206 八、董事、監事、高級管理人員任職資格.207

19、九、董事、監事、高級管理人員近三年變動情況.207 第九節第九節 公司治理公司治理.211 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 10 一、本公司股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度的建立健全及運行情況.211 二、本公司近三年違法違規情況.224 三、本公司近三年資金占用及擔保情況.224 四、本公司內部控制制度的情況.225 第十節第十節 財務會計信息財務會計信息.226 一、會計報表.226 二、財務報表的編制基礎.237 三、合并會計報表范圍及變化情況.237 四、重要會計政策和會計估計.240 五、重要會計科目和財務比例的說明.260 六

20、、期后事項及或有事項.267 七、資產評估情況.267 八、驗資情況.270 第十一節第十一節 管理層討論與分析管理層討論與分析.271 一、財務狀況分析.271 二、盈利能力分析.292 三、資本性支出的分析.325 四、影響本公司未來財務狀況和盈利能力的主要因素.326 第十二節第十二節 業務發展目標業務發展目標.331 一、發行人業務發展計劃.331 二、公司實現發展目標的假設條件及可能面臨的困難.334 三、業務發展計劃與現有業務的關系.335 四、本次發行對公司業務發展目標的作用.335 第十三節第十三節 募集資金運用募集資金運用.337 一、本次發行募集資金投資使用基本情況.337

21、 二、預計募集資金投入的時間進度.338 三、募集資金投資項目的具體情況.338 四、本次募集資金運用對本公司財務狀況及經營成果的影響.357 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 11 第十四節第十四節 股利分配政策股利分配政策.358 一、本公司股利分配的一般政策與實際股利分配情況.358 二、本次發行完成前滾存利潤的分配政策.360 第十五節第十五節 其他重要事項其他重要事項.361 一、信息披露與投資者服務.361 二、重大合同.361 三、對外擔保情況.368 四、重大訴訟、仲裁事項.369 第十六節第十六節 董事、事、監事、高級管理人員及有關中介機構

22、聲明董事、事、監事、高級管理人員及有關中介機構聲明.370 第十七節第十七節 備查文件備查文件.380 一、備查文件.380 二、備查文件的查閱.380 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 12 第一節第一節 釋釋 義義 本招股說明書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義：一、基本術語一、基本術語 發行人/本公司/公司/海膠集團 指 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 農墾總公司 指 海南省農墾總公司，系公司發起人。2010 年 9 月，改制更名為海南省農墾集團有限公司 農墾集團 指 海南省農墾集團有限公司，原名海南省農墾總公司，2010 年 9 月改制更名

23、為海南省農墾集團有限公司 農墾總局 指 海南省農墾總局 廣東農墾 指 廣東省農墾集團公司，系公司發起人及現有股東之一 中化國際 指 中化國際（控股）股份有限公司，系公司發起人及現有股東之一 星仕達實業 指 海南星仕達實業有限公司，系公司發起人及現有股東之一 中聯橡膠 指 中聯橡膠有限責任公司，原名中聯橡膠（集團）總公司，系公司發起人及現有股東之一 北膠院 指 北京橡膠工業研究設計院，系公司發起人及現有股東之一 廈門國貿 指 廈門國貿集團股份有限公司，系公司現有股東之一 雅戈爾投資 指 雅戈爾投資有限公司，系公司現有股東之一 羅牛山 指 ?？谵r工貿（羅牛山）股份有限公司，系公司現有股東之一 廈門

24、象嶼 指 廈門象嶼集團有限公司，系公司現有股東之一 廈門裕田 指 廈門裕田投資有限公司，系公司現有股東之一 和合控股 指 和合控股有限公司，系公司現有股東之一 海南控股 指 海南省發展控股有限公司，系公司現有股東之一 林產集團 指 海南農墾林產集團有限責任公司，其前身為海南農墾林產集團股份有限公司，系公司控股子公司 物流公司 指 海南農墾現代物流有限責任公司，其前身為海南農海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 13 墾現代物流股份有限公司，系公司控股子公司 中橡市場 指 中橡電子交易市場有限公司，系公司控股子公司 金橡公司 指 海南天然橡膠產業集團金橡有限公司，

25、系公司全資子公司 經緯公司 指 海南經緯乳膠絲有限責任公司，系公司全資子公司 安順達公司 指 海南安順達橡膠制品有限責任公司，系公司全資子公司 康爾公司 指 海南康爾乳膠制品有限責任公司，系公司全資子公司 上海龍橡 指 上海龍橡國際貿易有限公司，系公司全資子公司 新加坡公司 指 海膠集團（新加坡）發展有限公司，系公司全資子公司 海南知知 指 海南知知乳膠制品有限公司，系公司控股子公司 保亭所 指 海南省保亭熱帶作物研究所 定安所 指 海南省農墾定安熱帶作物研究所 文昌所 指 位于海南省文昌市的海南省農墾橡膠研究所 公司章程（草案）指 海南天然橡膠產業集團股份有限公司章程（草案），在首次公開發行

26、 A 股股票完成后自動生效公司法 指 中華人民共和國公司法及其修訂 證券法 指 中華人民共和國證券法及其修訂 國務院 指 中華人民共和國國務院 中國證監會 指 中國證券監督管理委員會 國家發改委 指 中華人民共和國國家發展和改革委員會 國儲局 指 國家物資儲備局 財政部 指 中華人民共和國財政部 農業部 指 中華人民共和國農業部 海南省國資委 指 海南省政府國有資產監督管理委員會 保薦人/主承銷商/中信證券 指 中信證券股份有限公司 會計師/發行人會計師/中審亞太 指 中審亞太會計師事務所有限公司 律師/發行人律師/天指 北京市天元律師事務所 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A

27、 股股票招股說明書 14 元 報告期/近三年及一期 指 2007 年、2008 年、2009 年及 2010 年 1-9 月 元/萬元/億元 指 人民幣元/萬元/億元 二、行業術語二、行業術語 橡膠 指 高彈性聚合物，其分子鏈可以交聯，交聯后受外力作用發生變形時，具有迅速復原的能力，并具有良好的物理性能和化學穩定性 天然橡膠 指 從含膠植物中提取的、由異戊二烯聚合而成的開鏈式碳氫化合物，目前主要是來源于巴西三葉橡膠樹 合成橡膠 指 以酒精、電石、石油等為原料，用化學方法制成的橡膠 割膠制度/割制 指 在一定時間內，割膠時所采用的割線條數、形式和長度，割膠頻率，割面輪換，化學刺激劑等所構成的規范

28、模式 刺激割膠 指 利用能刺激橡膠樹提高膠乳產量的化學藥品進行采膠的方式 林段 指 根據地形和管理方便而劃分的一塊橡膠林，一般以道路或防護林帶為界限 割膠樹位/樹位 指 膠工每次割膠和管理時應完成的膠園區域，此種區域有相對固定的割膠面積或膠樹株數 割膠強度 指 割膠時所采用的割線條數、形式和長度、割膠頻率、割膠期的總和 刺激強度 指 對橡膠樹實行刺激割膠時所采用的刺激劑種類、刺激劑型、刺激濃度、刺激劑量、刺激周期、刺激頻率的總和 刺激劑 指 能刺激橡膠樹提高膠乳產量的化學藥品。當前生產上廣泛應用的是乙烯利（Ethrel）割膠頻率 指 割次之間的間隔期，以天為單位 開割標準 指 一個橡膠林段橡膠

29、樹達到開割投產時的樹圍標準及達標準膠樹所占的比例標準 氣態微割 指 微割加乙烯氣態刺激的采膠方式，有別于現行乙烯利刺激割制的一項全新技術，具有產量高、割膠速度快、節約樹皮、勞動生產率高的優點 微割 指 指割線長度為 5 厘米至 10 厘米的割膠方式 樹皮消耗量 指 每割一刀或一定時間內（1 個月、1 年）切割樹皮的寬度（cm）海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 15 死皮病 指 橡膠樹乳管喪失產膠功能所表現的全部或局部不能排膠的癥狀 干膠含量/干含 指 膠乳中橡膠烴（即純橡膠）占膠乳總重量的百分比 制膠工業 指 以天然膠乳、膠園凝膠等為原料，加工生產生膠或濃縮

30、膠乳產品、以滿足輪胎等橡膠制品生產需求的工業 干膠/固體生膠 指 制膠產品種類之一，包括煙片膠、風干膠片、白縐片、褐皺片、標準橡膠以及特種橡膠等 乳膠/濃縮膠乳 指 制膠產品種類之一，從橡膠樹上采集到的天然橡膠膠乳通過離心等方式進行濃縮后得到 標準膠 指 標準天然橡膠的簡稱，按照標準天然橡膠分級方案，以雜質含量、氮含量、揮發分含量、灰分含量等技術指標進行分級的天然橡膠 煙膠片 指 將膠乳通過加酸凝固、凝塊壓片和熏煙干燥等工藝步驟，而制成的表面有棱形花紋的膠片 膠清膠 指 以天然橡膠膠乳濃縮過程中分離的稀釋膠乳為原料，生產出的橡膠產品，是濃縮膠乳生產的副產品 復合膠 指 天然膠含量在 95%-9

31、9.5%，并添加少量硬脂酸、丁苯橡膠、順丁橡膠、異戊橡膠、氧化鋅、炭黑或塑解劑，經混煉復合而成的橡膠 全乳膠 指 2008 年末出現的新產品分類，是以膠園鮮膠乳為全部原料生產的高品質 5 號標準膠。一直是本公司的主導產品，也是上海期貨交易所認可的交割品種 民營膠 指 在農墾體系之外，由地方農民等種植的橡膠林所產的橡膠 砧木苗圃和增殖苗圃 砧木苗圃，是指將苗木直接種植于地上培育樹樁苗的苗圃。增殖苗圃，生產上為繁育良種提供芽接用芽條的苗圃。門尼黏度 指 Mooney visicosity，指一定溫度（100）、一定轉子轉速下，未硫化膠對轉子轉動的阻力，是衡量橡膠平均分子量和可塑性的一個指標，反映了

32、橡膠分子量大小、分布范圍以及加工性能的好壞 一致性 指 產品的同一性能在不批次之間的差異，大批量及穩定的加工環境可降低橡膠加工產品性能的差異，提高其一致性 IRSG 指 International Rubber Study Group 國際橡膠研究組織 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 16 臺風 指 中心風速持續每秒 17.2 米以上的熱帶氣旋；在非正式場合，泛指包括熱帶低氣壓、熱帶風暴、強烈熱帶風暴等所有在北太平洋西部出現的熱帶氣旋 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 17 第二節第二節 概概 覽覽 本概覽僅對招股說明書

33、全文做扼要提示。投資者在作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。本概覽僅對招股說明書全文做扼要提示。投資者在作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。一、本公司基本情況（一）公司概況 中 文 名 稱：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 英 文 名 稱：China Hainan Rubber Industry Group Co.,LTD 注 冊 資 本：314,517.16 萬元 法定代表人：王一新 成 立 日 期：2005 年 3 月 29 日 住所：?？谑泻?13 號綠海大廈 郵 政 編 碼：570226 經 營 范 圍：天然橡膠的種植、加工、科研、銷售、倉儲、運輸、電子商務服務業務，同

34、時從事軟件開發、農業種植、化肥銷售、土地租賃、土地開發、畜牧業、養殖業、牧業、旅游項目開發、酒店、建筑材料銷售、機器制造、通訊、進出口貿易、包裝業、廣告等業務。（二）簡要歷史沿革 本公司是根據農業部 關于對海南天然橡膠產業集團股份有限公司組建方案的批復（農墾函20051 號）、海南省人民政府關于同意組建海南天然橡膠產業集團股份有限公司的批復（瓊府函200518 號）及海南省發展與改革廳 關于設立海南天然橡膠產業集團股份有限公司的批復（瓊發改財貿2005317 號），由農墾總公司作為主要發起人，聯合廣東農墾、中化國際、星仕達實業、中聯橡膠、北膠院共同發起設立的股份有限公司。海南天然橡膠產業集團股

35、份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 18 農墾總公司將所屬的與橡膠種植、生產、加工、銷售有關的業務、資產和負債投入本公司，其他股東以現金出資。農墾總公司凈資產出資 312,617.16 萬元，其他股東貨幣出資 1,900 萬元。2005 年 3 月 29 日，本公司在海南省工商行政管理局注冊登記。為優化公司股權結構、提升公司治理水平，經海南省政府批準，2009 年 8月，本公司控股股東農墾總公司在海南省產權交易所以競價方式轉讓所持有本公司 1.8 億股股份，廈門國貿等七家戰略投資者成為本公司股東。（三）業務概況 海南農墾是我國天然橡膠產業的開拓者，本公司繼承了海南農墾橡膠業務相關資

36、產、人員和技術管理經驗。本公司主營天然橡膠的種植、生產、加工和銷售，是我國最大的天然橡膠生產企業。公司現有橡膠林、防護林面積 353 萬畝，覆蓋海南省 17 個市縣，占全國橡膠種植總面積的近 30%。本公司主導產品為各種規格的標準膠及濃縮天然膠乳。以自產膠為基礎，2009 年本公司橡膠產量近 20 萬噸，占全國產量的 30%以上。圍繞橡膠的生產、加工，本公司下屬子公司開展橡膠產品電子交易服務、地方民營膠收購、境內外橡膠產品貿易、橡膠原木加工和物流運輸等業務。本公司不斷優化現有種植業務資源，以種植業務為基礎，逐步豐富產品結構，拓展橡膠產品深加工、境內外橡膠產品貿易等業務領域，并計劃擇機參與、控制

37、海南島外乃至境外膠林資源，進一步提升公司的資源優勢、業務規模和市場份額，從而提升公司在國際天然橡膠行業中的影響力。（四）競爭優勢 天然橡膠是基礎工業原料和重要戰略物資，我國是世界上最大的天然橡膠消費國，現階段的資源自給率已下降至不足 25%。本公司是我國最大的天然橡膠生產企業，與境內外橡膠種植者、加工企業或貿易企業相比，本公司在膠林資源、業務規模、生產組織及管理經驗、技術積累等多方面建立了競爭優勢。1、膠林資源優勢、膠林資源優勢 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 19 天然橡膠是資源約束型產業，我國適宜種植天然橡膠的地區面積非常有限。截至本招股說明書簽署日，

38、本公司擁有膠林、防護林 353 萬畝，橡膠樹總株數7,107 萬余株，膠林面積大、且較為完整，在國內乃至國際同行業中均非常突出。本公司膠林生產潛力良好，60%以上的膠林符合農業部甲等膠園標準，另有 30%的膠林達到乙等膠園標準。同時，本公司膠林的樹齡結構較合理，目前，有近55%的膠林生產能力處于旺產期，而中小苗和初產期膠林面積也占到全部膠林的25%。豐富、良好的膠林資源為公司天然橡膠主業的長期持續發展、行業領先地位的鞏固奠定了堅實基礎。此外，橡膠木本身是較優良的實木家具用材，本公司目前擁有豐富的木材資源，總材積量約 1,000 萬立方米，經濟價值巨大。2、豐富的生產管理和組織經驗、豐富的生產管

39、理和組織經驗 天然橡膠生長周期長達 30 年以上，種苗繁育、中小苗撫管、割膠技術管理等環節緊密聯系。同時，天然橡膠的管、養、割等環節在現階段仍然需要大量勞動力，且作業區分散，生產組織和管理的難度較大。本公司積累有豐富的生產經驗，建立了有效的組織體系，能有效組織廣大撫管工人、割膠工人、制膠工人在353 萬畝膠林土地上遵循生產技術規程統一生產。2008 年，本公司在海南省委省政府的支持下，全面實施開割膠園職工長期承包制度并不斷深化，將廣大膠工的長期利益與公司發展有機結合，進一步激發割膠工人的生產積極性，提高了公司的生產組織效率。豐富的生產管理和組織經驗有助于本公司未來在與境內外天然橡膠加工企業和貿

40、易商的競爭中取得領先優勢，更有效地參與、控制海南島外乃至境外膠林，進一步鞏固、擴大公司競爭優勢。3、生產規模優勢、生產規模優勢 以膠林面積、自產膠規模、加工能力等多項指標來衡量，本公司一直是我國最大的天然橡膠生產企業。本公司也不斷通過優化種植區域布局和品系結構、加快新一代高產膠園投資建設和擴大地方民營膠收購規模等多種方式，進一步提升生產規模優勢。由于膠林面積大、分布廣，本公司生產經營中抗自然風險能力領先于一般的天然橡膠種植者。同時，自產膠為本公司業務基礎，在與境內外天然海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 20 橡膠加工企業、貿易企業直接相比，公司生產成本相對更

41、低、更為可控。此外，由于業務規模龐大、市場份額突出，本公司的生產經營也直接影響著國內天然橡膠行業的發展。本公司一直是國內相關產業政策制定的參與者和推動者，這也有利于為公司的經營和發展爭取政策空間。4、產品和品牌優勢、產品和品牌優勢 公司主要以膠園鮮膠乳為生產原料，可生產各種規格的高品質橡膠產品，是國內同行業中產品結構最豐富的生產商。公司主導產品為全乳膠，一直是上海期貨交易所認可的、可用做實物交割的僅有的三個品種之一，市場需求旺盛，溢價較明顯，為公司創造出更大的利潤空間。公司也是國內同行業中唯一能夠大規模生產濃縮膠乳的天然橡膠生產商，濃縮膠乳的生產能力、生產規模和品牌影響力在行業內非常突出。此外

42、，公司也是國內少數可生產航空輪胎膠、子午線輪胎膠等專用橡膠的生產企業。豐富的產品結構以及品牌優勢有助于公司充分發揮種植資源優勢，針對市場需求靈活調整產品結構，從而獲得穩定的客戶關系和市場表現。5、生產技術優勢、生產技術優勢 海南農墾是國內天然橡膠產業的開拓者，在種植、生產和加工等環節，是諸多技術、工藝和標準的制定者。本公司繼承并深入挖掘了海南農墾的技術積累。在種植環節，本公司持續進行橡膠樹品系的優化、割膠制度改進等基礎性工作，在縮短橡膠樹撫管期、降低割膠耗皮量、降低勞動強度等方面，建立了有效的技術積累，先后在海南省、農業部乃至全國獲得多類型科技進步獎項。在加工環節，2006 年以來本公司參與

43、8 項國家標準或行業標準的制定，包括 2008 年的GB/T 8081-2008 天然生膠技術分級橡膠（TSR）規格導則等兩項國家標準。本公司天然橡膠標準化加工技術研發集成及應用項目也獲得 2008 年國家科學進步二等獎。上述技術積累對于本公司發揮種植資源優勢、降低生產成本、豐富產品結構等多方面工作都有著積極意義。6、集中加工和節能環保優勢、集中加工和節能環保優勢 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 21 我國天然橡膠加工主要由獨立、分散的小型加工廠進行，無法取得規模經濟，也難以保證產品的一致性。海南農墾在行業內率先進行加工布局調整。目前，本公司設立 13 家

44、集中加工廠，加工總能力超過 32 萬噸/年，加工廠平均加工能力2.5 萬噸/年，最大加工能力 4.8 萬噸/年，均在國內同行業中居于領先水平。通過集中加工，本公司有效降低了加工成本，提高了產品的一致性。集中加工有助于本公司節能減排等工作的開展?，F階段本公司加工廠已普遍使用淺層烘干技術，加工環節對油、電、水等物資的消耗大幅度降低?，F階段本公司柴油消耗量 25-30 公斤/噸干膠，較分散加工和傳統水平降低了 30%以上。同時，本公司加工環節較普遍采取中水回用措施，中水回用率可達 80%，平均污水排放量為 7 立方米/噸干膠，較常見的分散加工降低幅度超過 40%。此外，本公司已普遍對污水進行厭氧發酵

45、處理，每生產一噸干膠可產生沼氣15-25立方米，所產沼氣全部用于烘干環節或者發電，可部分或全部替代燃油，進一步降低生產能耗和廢氣排放。7、區域優勢、區域優勢 國內天然橡膠生產主要來自海南和云南地區，相對而言，本公司橡膠種植基地面積大、相對完整、較為集中，交通條件較便利，便于開展大規模的集中加工。另一方面，國內消費主要集中在華北、華東和華南地區，相對于境內外同行業，本公司地理位置和運輸條件相對優越，有利于降低運輸和銷售成本，也有利于控制在途期間橡膠市場價格變動對公司和客戶的不利影響。此外，濃縮膠乳對運輸條件和保鮮環境要求較高，相對而言，本公司膠林內部的交通條件便利、與終端客戶距離較近，有助于公司

46、大規模生產濃縮膠乳產品。（五）發展戰略 本公司致力于發展成為以天然橡膠種植、收購、加工和林木加工為基礎，集深加工、研發、貿易等于一體，在國內天然橡膠行業具有領先地位并對國際橡膠市場具有一定影響力的優秀跨國企業。具體來看，本公司計劃加大在海南島中西部地區膠園的更新種植力度，優化品系結構，完善長期承包制度，從而夯實種植資源和生產管理基礎。同時，本公海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 22 司將強化地方民營膠收購業務，提高對海南島內外橡膠原料市場的控制力，進一步提升資源優勢、擴大業務規模。此外，本公司計劃進一步完善海南島內的集中加工業務布局，加大技術改造力度，豐富橡

47、膠產品結構。本公司還將積極探索天然橡膠的深加工業務，延伸產業鏈、提高產品附加值。在此基礎上，本公司還將繼續構建完善、高效、富有競爭力的營銷體系，發展境內外天然橡膠產品貿易，擇機開展境外原料的收購、加工等業務，并逐步參與、控制境外膠林資源。綜合運用上述手段，本公司力爭在 2012 年將業務規模提升至 50 萬噸，實現業務規模的翻倍增長，構建完整的天然橡膠產業鏈和業務體系，進一步鞏固公司在國內天然橡膠產業內的領導地位，提升公司在國際市場中的影響力。二、發行人控股股東和實際控制人（一）公司的股本結構 本次發行前，公司股本總額為 314,517.16 萬股，具體如下：序號序號 股東名稱股東名稱 所持股

48、份數（萬股）所持股份數（萬股）股份比例股份比例 1 農墾集團 294,617.1693.67%2 廈門國貿 6,000.001.91%3 雅戈爾投資 2,000.000.64%4 羅牛山 2,000.000.64%5 廈門象嶼 2,000.000.64%6 廈門裕田 2,000.000.64%7 和合控股 2,000.000.64%8 海南發展 2,000.000.64%9 廣東農墾 1,000.000.32%10 中化國際 400.000.13%11 星仕達實業 300.000.10%12 中聯橡膠 100.000.03%13 北膠院 100.000.03%合計合計 314,517.1610

49、0.00%（二）公司的控股股東和實際控制人 本公司控股股東和實際控制人為農墾集團。其前身為農墾總公司，2010 年 9月 27 日改制更名為海南省農墾集團有限公司，注冊資金為 40 億元，注冊地址為海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 23 ?？谑袨I海大道 103 號財富廣場四層，法定代表人為王一新，主營業務為從事農業生產、工業加工、商業貿易、科學研究、各類服務行業等。農墾集團是我國天然橡膠產業的開拓者。目前，在本公司之外農墾集團還擁有豐富的土地資源、旅游資源和其他熱帶作物種植資源。在國務院、海南省委、省政府全面推進海南農墾管理體制改革的大背景下，農墾集團不斷剝

50、離社會職能、建立現代企業制度，上述資源價值將得以充分顯現。根據審計報告，截至 2010 年 9 月 30 日，農墾集團的總資產為 1,434,258 萬元、凈資產為 670,532 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤 41,322 萬元（上述財務數據經海南中歐會計師事務所審計）。三、公司主要財務數據 公司報告期內的財務報告已經中審亞太會計師事務所審計，主要財務數據簡要情況如下：（一）簡要資產負債表（合并報表）單位：萬元 項目項目 2010.9.30 2009.12.312008.12.31 2007.12.31資產總計資產總計 724,701.75651,280.28694,779.49

51、 652,686.83其中：流動資產 228,901.26167,342.97232,727.56 188,533.52 固定資產 72,192.6568,617.5558,043.33 58,294.96 在建工程 13,655.906,531.515,735.44 1,115.02生產性生物資產 375,681.66377,942.34376,059.61 384,881.13 無形資產 29,826.1327,429.4921,951.81 19,627.29負債合計負債合計 332,197.31294,433.13295,626.42 289,150.30其中：流動負債 260,702

52、.86231,519.85292,741.58 189,246.11 長期借款 67,634.5360,000.00-99,200.00所有者權益合計所有者權益合計 392,504.44356,847.14399,153.07 363,536.54其中：歸屬于母公司所有者權益合計 388,756.24354,534.68396,530.67 361,784.02海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 24（二）簡要利潤表（合并報表）單位：萬元 項目項目 2010 年年 1-9 月月2009 年度年度 2008 年度年度 2007 年度年度 營業收入 410,105

53、.81374,267.70363,715.96 376,339.56營業利潤 38,019.9024,741.6731,234.33 50,697.40利潤總額 40,641.7228,139.3334,135.11 58,526.97凈利潤 39,157.7428,278.9733,797.43 58,382.70其中：歸屬于母公司所有者的凈利潤 38,814.3728,574.5233,727.55 58,426.05（三）簡要現金流量表（合并報表）單位：萬元 項目項目 2010 年年 1-9 月月2009 年度 年度 2008 年度年度 2007 年度年度 經營活動產生的現金流量凈額 5

54、,484.5941,418.8745,130.77 110,050.36投資活動產生的現金流量凈額-67,559.68-48,539.17-21,034.24-33,493.25籌資活動產生的現金流量凈額 76,688.13-23,350.01-21,653.69-98,165.33現金及現金等價物凈增加額 14,543.72-30,471.482,441.51-21,609.52（四）主要財務指標 財務指標財務指標 2010年年1-9月月2009 年度年度2008 年度年度 2007 年度年度基本每股收益（元/股）0.120.090.11 0.19凈資產收益率（加權平均）10.37%7.71

55、%8.90%16.92%資產負債率（母公司）41.90%43.86%41.75%44.11%每股經營活動現金流量凈額（元/股）0.020.130.14 0.35四、本次發行情況 股票種類：股票種類：人民幣普通股（A 股）每股面值：每股面值：人民幣 1.00 元 發行股數：發行股數：78,600 萬股 發行股數占發行后總股本比例：發行股數占發行后總股本比例：19.99%發行價格發行價格 5.99 元/股 發行方式：發行方式：采用網下向詢價對象配售和網上資金申購定價發行相結合的方式 發行對象：發行對象：在中國證券登記結算有限責任公司上海分公海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票

56、招股說明書 25 司開立人民幣普通股（A 股）股東賬戶的中國境內自然人、法人及其他機構投資者（中華人民共和國法律、行政法規、所適用的其他規范性文件及發行人須遵守的其他監管要求所禁止者除外）承銷方式：承銷方式：余額包銷 發行前每股凈資產：發行前每股凈資產：1.24 元（根據截至 2010 年 9 月 30 日公司凈資產計算）。五、募集資金的主要用途 經本公司第二屆董事會第十七次會議、2010 年第一次臨時股東大會審議通過，此次申請向社會公開發行不超過 78,600 萬股人民幣普通股，實際募集資金到位后，將按照輕重緩急的順序主要投資以下 5 個項目，具體情況見下表：單位：萬元 序號序號 項目名稱項

57、目名稱 募集資金募集資金投資總額投資總額備案文號備案文號 1 膠園更新種植建設項目 90,664瓊發改審批備201004 號 2 橡膠種苗繁育基地建設 4,800瓊發改審批備200904 號 3 橡膠開割樹防雨帽技術推廣應用 4,180-4 橡膠樹氣態刺激割膠新技術推廣應用3,613-5 補充公司流動資金，償還銀行貸款 30,000-合計合計 133,257膠園更新種植建設項目的投資期共十年，總投資 16.85 億元，其中前四年投資 90,664 萬元，擬利用本次募集資金投入。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 26 第三節第三節 本次發行概況本次發行概況 一

58、、本次發行的基本情況 股票種類：人民幣普通股（A 股）每股面值：人民幣 1.00 元 發行股數：78,600 萬股 占發行后總股本的比例：19.99%每股發行價格：5.99 元 發行市盈率：87.73 倍（計算口徑：每股收益按照經會計師事務所審計的、遵照中國會計準則確定的扣除非經常性損益前后孰低的 2009 年凈利潤除以本次發行后的總股數計算）發行前每股凈資產：1.24 元（按截至 2010 年 9 月 30 日經審計凈資產全面攤薄計算）發行后每股凈資產：2.13 元（按截至 2010 年 9 月 30 日經審計凈資產加上募集資金凈額全面攤薄計算）發行市凈率：2.81 倍（計算口徑：按照每股發

59、行價格除以發行后每股凈資產計算）發行方式：采用網下向詢價對象配售和網上資金申購定價發行相結合的方式。發行對象：在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司開立人民幣普通股（A 股）股東賬戶的中國境內自然人、法人及其他機構投資者（中華人民共和國法律、行政法規、所適用的其他規范性文件及發行人須遵守的其他監管要求所禁止者除外）承銷方式：由保薦人（主承銷商）中信證券股份有限公司組織的承銷團以余額包銷方式承銷。擬上市地點：上海證券交易所 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 27 募集資金總額：4,708,140,000 元 募集資金凈額：4,477,551,307.14 元

60、 發行費用：本次發行費用合計 230,588,692.86 元，其中承銷保薦 費 用 211,866,300.00 元、審 計 及 驗 資 費 用6,540,000.00 元、律師費用 4,025,000.00 元、資產評估費用 2,105,000.00 元、信息披露費 2,880,500.00元、印花稅 2,238,775.70 元、上市初費及托管費913,117.16 元、招股說明書印刷費用 20,000.00 元。二、本次發行股票的有關當事人（一）（一）發行人：發行人：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 法定代表人：王一新 注冊地址：海南省?？谑泻?13 號綠海大廈 郵政編碼：5702

61、26 電話：0898-31669317 傳真：0898-31661486 聯系人：董敬軍 互聯網網址：http:/ 電子信箱： （二）（二）保薦人保薦人（主承銷商）：（主承銷商）：中信證券股份有限公司 法定代表人：王東明 注冊地址：深圳市福田區深南大道 7088 號招商銀行大廈第A 層 聯系地址：北京朝陽區新源里 16 號琨莎中心 23 層 郵政編碼：100027 電話：（010）84683292 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 28 傳真：（010）84683229 保薦代表人：甘亮、張寧 項目協辦人：毛宗玄 項目經辦人：王棟、高毅輝、牛振松、王彥肖、馮

62、婧、柳菁華 （三）（三）分銷商：分銷商：中國建銀投資證券 法定代表人：楊明輝 地址：北京市西城區太平橋大街 18 號豐融國際大廈 12層北段中投證券 聯系人：王淼 電話：（010）63222807 傳真：（010）63222946 （四）（四）分銷商：分銷商：宏源證券股份有限公司 法定代表人：馮戎 地址：北京市西城區太平橋大街 19 號 聯系人：朱俊峰 電話：（010）88085885 傳真：（010）88085255 （五）（五）分銷商：分銷商：東吳證券股份有限公司 法定代表人：吳永敏 地址：蘇州工業園區翠園路 181 號商旅大廈 1820 室 聯系人：朱玲 電話：（0512）6293777

63、7 傳真：（0512）62938556 （六）（六）分銷商：分銷商：東興證券股份有限公司 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 29 法定代表人：崔海濤 地址：北京市西城區金融大街 5 號（新盛大廈）12 層 聯系人：姚依沅 電話：（010）66555692 傳真：（010）66555327 （七）（七）分銷商：分銷商：國聯證券股份有限公司 法定代表人：雷建輝 地址：北京市海淀區首體南路9號主語國際4號樓1203室 聯系人：楊園園 電話：（010）68790997-209 傳真：（010）68790897 （八）（八）發行人律師：發行人律師：北京市天元律師事務所

64、 聯系地址：北京市西城區金融大街 35 號國際企業大廈 C 座11 層 電話：（010）88092188 傳真：（010）88092150 經辦律師：徐萍、史振凱、劉冬、汪麗 （九）（九）審計機構：審計機構：中審亞太會計師事務所有限公司 聯系地址：北京市復興路 47 號天行建大廈 22、23 層 電話：（010）51716789 傳真：（010）51716790 經辦注冊會計師：陳吉先、田紹青 （十）（十）資產評估機構：資產評估機構：北京中企華資產評估有限責任公司 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 30 聯系地址：北京市朝陽門外大街 22 號泛利大廈九層 電

65、話：（010）65881818 傳真：（010）65882651 經辦注冊評估師：權忠光、郭羅生 （十一）（十一）股份登記機構：股份登記機構：中國證券登記結算有限責任公司上海分公司 （十二）（十二）收款銀行：收款銀行：中信銀行北京京城大廈支行 三、發行人與中介機構關系 截至本招股說明書簽署日，本公司及全體董事與本次發行有關的中介機構及其負責人、高級管理人員及經辦人員之間不存在直接或間接的股權關系或其他權益關系。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 31 四、本次發行有關重要日期 發行安排發行安排 日期日期 初步詢價及推介 2010 年 12 月 20 日至 20

66、10 年 12 月 23 日 定價公告刊登日期 2010 年 12 月 30 日 申購日期和繳款日期 網下：2010 年 12 月 27 日至 2010 年 12 月 28 日 網上：2010 年 12 月 28 日 預計股票上市時間 2011 年 1 月 7 日 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 32 第四節第四節 風險因素風險因素 一、自然災害風險 橡膠樹屬長期作物，遭受自然災害后產膠能力可緩慢恢復，但受損傷較嚴重的膠樹則不能完全恢復其產膠能力。本公司目前所擁有的 353 萬畝膠林、防護林均位于海南島內，寒災、旱災、病蟲害等影響著本公司膠林生產能力。海南

67、島地處臺風通過區域，一般情況下 8 級以下臺風對膠林的影響很小，但少數數十年一遇的強臺風會對本公司膠林的生產能力造成較嚴重的影響。2005 年“達維”臺風為海南島近五十年以來所遭遇的破壞力最強臺風，導致本公司當年干膠產量較原計劃減少約 5.5 萬噸，造成 11.69 萬畝膠園報廢，減少生產性生物資產原值和凈值分別為 40,785 萬元和 23,352 萬元，總計產生清理損失 20,869 萬元。海南島中西部地區受臺風影響較弱，本公司種植資源已不斷向該地區轉移。目前，本公司 70%的膠林均位于海南島中西部地區，并計劃未來四年期間在該地區更新建設新一代高產膠園 30 萬畝。同時，本公司也不斷優化膠

68、樹品系結構，提高膠樹的抗風災、寒災能力。本公司也持續加強病蟲害監測站點和預警機制的建設，并在 2009 年為公司定植四年以上的全部橡膠樹購買了臺風災害保險。盡管實施上述措施，本公司未來仍無法完全消除自然災害可能對公司生產經營所造成的不利影響。二、經營風險（一）天然橡膠市場價格變化導致的業績波動 天然橡膠是基礎工業原料、大宗商品，擁有全球定價體系，其需求與經濟波動密切相關，周期性較明顯。由于農業生產供給彈性低、自然災害、國際生產者壟斷以及投機資本活動日益頻繁等因素的影響，天然橡膠價格有時在短期內也可能出現劇烈波動。以我國上海期貨交易所天膠期貨指數來衡量，該指數 2008 年6 月中旬達到 28,

69、000 元以上的高位，但在隨后的 6 個月內曾短期下探至 9000 元左右，至 2009 年末以來又反彈至 20,000 元以上。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 33 現階段本公司利潤主要來自于自產膠業務，橡膠產品市場價格的變化影響本公司業績和毛利率的穩定。2007 年-2008 年橡膠產品全年平均市場價格較高，公司自產膠銷售毛利率均接近 27%，但 2008 年四季度全球金融危機導致橡膠價格劇烈下跌、市場需求持續低迷，2008-2009 年公司凈利潤規模下降，分別是33,797.43 和 28,278.97 萬元，公司自產膠銷售毛利率也在 2009 年下

70、降至 21.48%。隨著橡膠價格的回升，2010 年 1-9 月份，本公司自產膠業務毛利率達到 27.77%，并推動公司凈利潤上升至 39,157.74 萬元。2008 年以來本公司全面實施長期承包制，膠工薪酬成本已經與膠價變動相結合，從而使得公司生產成本部分地與膠價變動相關聯。本公司也在利用期貨套期保值工具穩定橡膠產品的銷售價格和公司業績。此外，本公司還在拓展橡膠深加工、境內外橡膠產品貿易等新業務，用以擴大收入來源、分散經營風險。盡管實施上述諸多措施，但公司仍不能完全規避橡膠市場價格變動的影響，膠價波動仍然會影響公司毛利率和經營業績的穩定。（二）農業生產所面臨的管理風險 橡膠種植是本公司的業

71、務基礎，橡膠樹屬長期作物，生產周期可長達 30 年以上。并且，割膠環節勞動力密集，廣大膠工需野外作業。完善對廣大膠工的激勵和分配機制，提升公司的管理效率，在膠工利益和公司利益之間、公司當期收益和長期發展之間建立良好的平衡，對本公司的持續發展至關重要。本公司于 2008 年全面實施開割膠園長期承包制，旨在明確膠工對割膠崗位的長期承包經營權，調動膠工割膠生產、護林保膠的積極性，最終提高本公司的管理效率、持續盈利能力和職工收入水平?？陀^來看，由于涉及割膠工人人數多、時間跨度大，部分具體的管理手段，例如，在職工承包的基礎上落實公司的統一管理，督促承包膠工遵循相關農藝技術要求，在橡膠價格過度波動時合理確

72、定結算價格并向膠工分配等方面，仍然需要不斷完善。此外，本公司膠林、防護林約 353 萬畝、分布于海南島 17 個市縣，且主要分布在偏遠地區，膠乳采集也主要是在夜間進行，需要開展護林保膠工作。本公司通過實施開割膠園長期承包制，提高了膠工護衛承包橡膠林的積極性。另一方面，本公司也加強與地方公安、預備役等治安力量的合作，從而提高護林保膠的海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 34 工作成效。盡管如此，出于農業生產的現實環境，護林保膠將是本公司的長期工作，這也加大了公司的管理難度。（三）下屬機構管控風險 本公司是在海南農墾管理體制上經股份制改造而來，資產規模大、分布廣、

73、人員和下屬機構眾多。本公司通過全面預算管理、資金集中管理、供應鏈管理、績效考評和激勵體系等多種手段，已經建立了比較完善的內部控制制度。但由于歷史和體制原因以及農業生產特點，本公司創建之初管理相對粗放，對下屬機構的管控能力需要進一步加強?？陀^來看，有效落實現代管理手段，建立對基地分公司等下屬機構科學的激勵和約束機制，仍然需要公司的長期努力。（四）產業鏈延伸過程中的風險 報告期內，本公司主要從事天然橡膠的種植和初加工，產業鏈短。本公司在積極探索豐富產品結構、延伸產業鏈。目前，公司已加大地方民營膠的原料收購力度，并設立子公司擬開展乳膠絲、乳膠手套和胎面膠等橡膠制品深加工業務，并逐步開展境內外橡膠產品

74、貿易。針對上述業務，2008 年以來公司陸續引入多名市場開拓和深加工方面的專業人員，并選擇具備較強實力的戰略合作伙伴。盡管如此，本公司在相關領域仍然缺乏市場和管理經驗，技術積累和人才儲備也相對薄弱。產業鏈拓展工作的實施進程和最終效果仍然有不確定性，可能影響公司經營。三、市場風險（一）日益激烈的市場競爭的風險 公司面臨國內外橡膠生產商和貿易商日益激烈的市場競爭。東南亞天然橡膠主產國開割期相對較長、較少遭受臺風影響，自然稟賦更優越。我國天然橡膠產業是計劃經濟的產物，歷史上較多受到計劃指導和保護，加大了成本和效率方面的劣勢。中國加入 WTO 后已取消對天然橡膠的進口配額管理，2009 年進一步對主要

75、東盟國家進口的復合膠實施零關稅，自 2010 年起又下調了標準膠等部分進海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 35 口橡膠產品的關稅稅率，以本公司為代表的我國天然橡膠生產商面對來自國際市場更大的競爭壓力。此外，部分國內大型貿易商也逐步進入橡膠原料的收購、加工領域，深入參與到國內天然橡膠市場。這些大型貿易商市場化和國際化程度高、業務規模大、掌握終端用戶，也會對公司構成一定的競爭壓力。（二）合成橡膠對天然橡膠的替代作用可能帶來的影響 合成橡膠是以石油為主要原料，采用化學方法制成的橡膠，合成橡膠具有不受地域限制、產品一致性好、勞動生產率高、個別性能優于天然橡膠等優點，

76、但合成橡膠的綜合性能至今仍落后于天然橡膠。到目前為止，天然橡膠還是最好的通用橡膠，飛機輪胎、工程機械輪胎和越野輪胎等重型輪胎更多依賴天然橡膠。此外，合成橡膠的生產具有投資大、能耗高、污染重等缺點。天然橡膠與合成橡膠多年來已經形成了協調發展、互為補充的格局。但未來隨著技術進步，天然橡膠產品由于性能、成本等因素仍有可能面臨合成橡膠進一步的替代競爭，從而對全行業和本公司的經營業績造成不利影響。四、財務和稅收政策變化的風險（一）流動性風險 本公司資產主要是橡膠林木等非流動資產，投資期限長、價值大。報告期內，本公司生物性資產等長期資產在總資產中的比重近 70%。另一方面，除股東投入外，本公司長期資金來源

77、有限，流動負債規模較大，導致公司流動性指標較低。2007 年至 2009 年各年末，本公司流動比率分別為 1.00、0.79 和 0.72，速動比率分別為 0.68、0.48 和 0.42，呈現下降趨勢。2010 年 9 月末，本公司流動性壓力有所緩解，流動比率和速動比率指標分別回升至 0.88 和 0.45，但仍然處于偏低水平。報告期內，公司通過采取多方面措施保證短期償債能力與財務結構的安全性，并計劃利用本次募集資金補充流動資金、償還銀行貸款。但上述工作進程并不確定，公司仍面臨一定程度的流動性壓力。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 36（二）稅收政策變化的

78、風險 根據農業部、國家發展和改革委員會關于公布 21 家企業遞補為農業產業化國家重點龍頭企業的通知（農經發20058 號）規定，本公司被審定遞補為農業產業化國家重點龍頭企業。根據國家稅務總局關于明確農業產業化國家重點龍頭企業所得稅問題的通知（國稅發2001124 號）規定，公司 2007 年度企業所得稅暫免征收。新的所得稅法實施后，根據中華人民共和國企業所得稅法實施條例、國家稅務總局關于貫徹落實從事農、林、牧、漁業項目企業所得稅優惠政策有關事項的通知（國稅函2008850 號）及財政部、國家稅務總局關于發布享受企業所得稅優惠政策的農產品初加工范圍（試行）的通知（財稅2008149 號）等規定，

79、從 2008 年起本公司林產品采集、農產品初加工等項目所得免征企業所得稅。根據中華人民共和國增值稅暫行條例，農業生產者銷售自產農業產品免征增值稅，本公司自產的橡膠產品及橡膠原木銷售免征增值稅。本公司享受的稅收優惠符合國家主管部門的法律法規?？陀^來看，工業化國家普遍對農業予以較多的政策支持和保護，隨著我國工業化進程的不斷深入，我國的農業產業也還將獲得包括稅收優惠在內的諸多政策支持。本公司管理層認為，本公司未來的稅收優惠環境不會發生重大變化。但假設未來稅收優惠具體政策出現調整，也將對本公司的經營產生不利影響。五、募投項目風險（一）資產規模擴大可能降低收益率等指標 本次募集資金到位后，本公司資產規模

80、迅速擴大，凈資產規模的擴張尤為明顯。本次募集資金主要用于橡膠更新種植，以鞏固公司的資源優勢，提升公司長期發展潛力。出于橡膠樹生產的自然特性，該項目投資規模大、投資期長。因此，募集資金到位后，本公司干膠生產能力在短期內無法與資產規模的迅速擴大相匹配，總資產和凈資產收益率指標有可能下降。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 37（二）膠園更新種植項目實施進度受到客觀物候條件的影響 本公司擬通過本次發行，利用 9.07 億的募集資金于未來四年期間主要在海南島中西部地區建設新一代高產膠園，更新種植面積合計達到 34 萬畝，并加大部分即將開割的中小苗的撫管投資力度。該項目

81、的實施對于優化公司種植資源布局、鞏固公司種植資源優勢以及公司的長遠發展有著重要意義。本公司對該項目的市場前景進行了充分論證和審慎測算，認為該項目可行、收益預期良好。本公司也積累了豐富的農藝技術經驗和生產組織能力，為更新種植項目的順利開展提供了保障。但客觀來看，該項目實施周期長、投資回收期長，而橡膠樹更新定植也受到天氣、物候等客觀因素影響。如果項目實施過程出現不利的物候條件并且影響較大，將影響該項目的具體實施進度。六、其他風險（一）大股東控制的風險 目前，農墾集團持有公司 93.67%的股份，為本公司的控股股東和實際控制人。預計在本次 A 股發行后，農墾集團仍將維持絕對控股地位，由此能夠對本公司

82、的人事安排、經營決策、投資方向、資產交易、修改公司章程以及股利分配政策等重大事項予以控制或施加重大影響?？毓晒蓶|的部分利益可能與其他中小股東利益不一致，控股股東可能會促使公司作出有悖于本公司其他股東最佳利益的決定。此外，農墾集團在歷史上由于承擔了較多的社會職能和管理開支，經營業績表現較弱。隨著海南農墾體制改革的全面推進，農墾集團產業化、企業化改革初見成效，盈利能力已不斷改善，2009 年實現凈利潤-11,358.98 萬元，2010 年 1-9月農墾集團實現凈利潤 41,322 萬元。農墾集團擁有較多的土地資源、旅游資源、其他熱帶作物種植資源，隨著海南農墾體制改革的深入進行，上述資源價值將逐漸

83、顯現，并將支撐農墾集團的長期發展?？陀^來看，海南農墾體制改革和農墾集團經營業績的提升是長期工作，本公司不能保證農墾集團不會通過出售或質押本公司股權等方式籌集其發展資金，從而導致本公司股權結構變動甚至出現控制變更。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 38（二）部分膠林用地變更規劃的風險 本公司膠林、防護林用地主要是向各農場承包取得的，承包經營期限自 2009年起長達 30 年。上述膠林用地主要分布在偏遠地區，性質為國有劃撥農業用地，承包經營行為也已得到海南省政府的批準。為保護、支持天然橡膠產業發展，海南省政府也要求承包各方不得隨意改變林地用途。但隨著海南省經濟發

84、展，部分林地的周邊環境、交通條件將發生變化，如果地方政府出于社會公益性等目的更改土地利用規劃并進行開發，盡管本公司可獲得補償，但本公司林木資產和生產經營活動仍然會受到影響。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 39 第五節第五節 發行人基本情況發行人基本情況 一、發行人基本信息 發行人名稱：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 英文名稱：China Hainan Rubber Industry Group Co.,LTD 注冊資本：314,517.16 萬元 法定代表人：王一新 成立日期：2005 年 3 月 29 日 住所：?？谑泻?13 號綠海大廈 郵政編碼

85、：570226 聯系電話：0898-31669317 傳真號碼：0898-31661486 互聯網址：http:/ 電子信箱： 二、發行人的設立（一）發行人的設立方式 本公司是根據農業部 關于對海南天然橡膠產業集團股份有限公司組建方案的批復（農墾函20051 號）、海南省人民政府關于同意組建海南天然橡膠產業集團股份有限公司的批復（瓊府函200518 號）及海南省發展與改革廳 關于設立海南天然橡膠產業集團股份有限公司的批復（瓊發改財貿2005317 號），由農墾總公司作為主要發起人，聯合廣東農墾、中化國際、星仕達實業、中聯橡膠、北膠院共同發起設立的股份有限公司。農墾總公司將所屬的與橡膠種植、生產

86、、加工、銷售有關的業務及資產、負債投入本公司。根據中發國際資產評估有限公司出具的海南省農墾總公司重組設立海南農墾天然橡膠產業集團股份有限公司（籌）項目資產評估報告（中發評報字2005第 020 號），截至評估基準日 2004 年 3 月 31 日，上述凈資產的評海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 40 估值為 312,617.16 萬元。上述資產評估結果已在農業部備案登記，并經海南省國資委確認。其他發起人均以貨幣資金投入本公司，具體情況為：廣東農墾投入 1000 萬元、中化國際投入 400 萬元、星仕達實業投入 300 萬元、中聯橡膠投入 100 萬元、北膠院

87、投入 100 萬元。各股東投入本公司的資產按 1：1 比例折股，總股本為314,517.16 萬股（面值 1 元）。2005 年 3 月 21 日，天職孜信會計師事務所出具驗資報告（天職深驗字2005第 039 號），確認本公司的出資（凈資產 312,617.16 萬元，貨幣 1,900 萬元）已經全部繳足。2005 年 3 月 25 日，本公司召開創立大會，就本公司設立的相關事宜作出決議。2005 年 3 月 29 日，本公司在海南省工商行政管理局注冊登記并領取了 企業法人營業執照（注冊號：4600001010780），注冊資本 314,517.16萬元。本公司設立時實際從事的主要業務為天然

88、橡膠的種植、生產、加工、銷售，與該等業務相關的資產為本公司設立時擁有的主要資產。（二）主要發起人 本公司的主要發起人為農墾總公司。為響應中央人民政府關于擴大培植橡膠樹的決定，華南墾殖局海南分局于 1952 年 1 月設立，開始海南島天然橡膠產業的建設，為農墾總公司的前身。后經多次名稱和體制變遷，1988 年 3 月海南?。ɑI建）農墾總公司成立，同年 5 月成立海南省農墾總局，隸屬于農業部。海南省農墾總局與海南省農墾總公司是“一套人馬、兩塊牌子”。1988 年 12 月，農業部決定對農墾總局（總公司）實行由中央和海南省雙重領導、以省為主的管理體制。農業部保持對農墾總局的固定資產投資、事業經費、包

89、干糧和部管物資的供應與管理，海南省政府任命農墾總局的重要人事，即海南省政府管人，農業部管財和物。1992 年 12 月 1 日，海南省農墾總公司在海南省工商行政管理局正式注冊成立，注冊資本 16 億元。根據國務院關于同意推進海南農墾管理體制改革意見的批復（國函200859 號），從 2008 年 1 月 1 日起，將海南農墾的管理體制由過去“省部共管、以省為主”調整為海南省人民政府全面管理，原由中央管理的海南農墾資產海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 41 及負債整體劃轉海南省。2008 年 10 月 12 日，中共海南省委、海南省人民政府下達關于海南農墾管理

90、體制改革的實施意見（瓊發200814 號），明確海南農墾國有資產管理體制：原由農業部授權農墾總局管理的海南農墾國有資產，現由海南省全面管理；行政性資產由海南省人民政府授權農墾總局管理，經營性資產由海南省人民政府授權農墾總公司管理。為全面貫徹落實國務院關于同意推進海南農墾管理體制改革意見的批復精神，進一步深化海南農墾管理體制改革，增強海南農墾活力，2010 年 8 月，中共海南省委、海南省人民政府下發關于進一步深化海南農墾管理體制改革的決定（瓊發20108 號），2010 年 9 月，中共海南省委辦公廳、海南省人民政府辦公廳下發關于深化海南農墾管理體制改革的實施方案（瓊辦發201036號），提出

91、實行海南農墾政企職能分開等若干決定和具體方案，主要包括：1、盡快完成農墾總局和農墾總公司政企分開，農墾總局是海南省政府直屬機構，在過渡期內，繼續履行農墾的行政和社會管理職能，代表海南省政府對農墾總公司履行出資人職責，負責貫徹落實國家和海南省委、省政府有關農墾工作的方針政策等；農墾總公司是海南省政府直屬企業，按照現代企業制度要求，建立健全公司法人治理結構，對農墾經營性資產依法享有經營自主權，自主開展生產經營活動，實現資產的保值增值；2、全面剝離海南農墾的社會職能。繼續做好海南農墾已移交市縣的教育、社會保障等社會職能的后續工作；2011 年底前全面完成海南農墾現有社會職能移交市縣工作；3、積極有序

92、推進農場屬地化管理。采取先行試點、分步實施、成熟一個移交一個的辦法，將農場逐步移交市縣政府管理，力爭 2013 年底前完成農場移交市縣管理工作；4、合理劃分海南農墾現存資產，劃歸農墾總公司的范圍包括：各產業集團（包括海膠集團）及新建企業、直屬工商企業、相關科研單位、部分農場投資公司；海南農墾其余未劃入農墾總公司的單位（包括機關、團體、事業單位、農場、部分農場投資公司等），歸農墾總局管理。作為深化改革的措施之一，2010 年 9 月 27 日，農墾總公司進行了改制及增資，企業類型由全民所有制改為有限責任公司（國有獨資），名稱變為海南省農海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招

93、股說明書 42 墾集團有限公司，出資人由海南省政府變為農墾總局，注冊資本由 16 億元增至40 億元。本次進一步深化海南農墾管理體制改革的措施，有利于推動海南農墾政企分開、社企分離，剝離相關社會職能，有利于加快農墾總公司建立現代企業制度及各產業發展的步伐，有利于提升其整體實力及經營能力。本次深化改革中，本公司的控股股東進行了改制，但有關措施對本公司的股權控制架構和經營管理的穩定性沒有影響，對本公司的資產、業務、機構沒有影響。長遠來看，本次改革有利于海南農墾建立產權明晰、管理科學的現代企業制度，從而有利于本公司長期發展。（三）發行人設立時的改制重組情況 1、發行人設立前，主要發起人擁有的主要資產

94、和實際從事的主要業務、發行人設立前，主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業務 本公司設立前，農墾總公司實際從事的主要業務為：天然橡膠種植、生產、加工、銷售；多種種養業，包括熱帶作物、農經作物、林業、畜牧業、漁業等；工業、建筑業；商業、旅游業等。其所擁有的主要資產為與上述主營業務相關的資產和權益，主要為 89 家農場，41 家工業、商業、運輸、服務企業等，另外還有學校、醫院、公安、研究所等事業單位。2、發行人設立時擁有的主要資產和實際從事的主要業務、發行人設立時擁有的主要資產和實際從事的主要業務 本公司設立時，農墾總公司將其擁有的橡膠種植、生產、加工、銷售等與天然橡膠業務相關的主要經營性資產

95、及相應負債作為出資投入本公司，主要包括：80 家橡膠農場及文昌所、定安所、保亭所 3 家研究所的相關資產（橡膠林木及防風林、與橡膠經營相關的辦公樓、膠廠及倉庫等房屋建筑物及土地使用權、機器及電子設備、存貨等）；海南農墾電子商務交易中心；海南農墾金墾賓館部分資產。本公司設立后，在農墾總公司 80 家農場及 3 家研究所的基礎上承接了相關橡膠資產、負債，對應組建了 83 家基地分公司，名單如下：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 43 表表 5.1 本公司設立時的基地分公司情況表本公司設立時的基地分公司情況表 序號序號 基地分公司名稱基地分公司名稱 序號序號基地分

96、公司名稱基地分公司名稱 序號序號基地分公司名稱基地分公司名稱 1 八一 29 紅崗 57 南林 2 白沙 30 紅光 58 南呂 3 邦溪 31 紅華 59 南茂 4 保國 32 紅林 60 南平 5 保亭所 33 紅嶺 61 南陽 6 保顯 34 紅明 62 山榮 7 抱倫 35 紅泉 63 太平 8 長征 36 紅田 64 衛星 9 暢好 37 黃嶺 65 文昌所 10 晨星 38 加釵 66 烏石 11 乘坡 39 加來 67 西達 12 大豐 40 金波 68 西華 13 大嶺 41 金雞嶺 69 西聯 14 定安所 42 金江 70 西流 15 東昌 43 昆侖 71 西培 16 東

97、紅 44 藍洋 72 西慶 17 東嶺 45 樂光 73 新進 18 東路 46 樂中 74 新偉 19 東平 47 立才 75 新星 20 東升 48 嶺門 76 新盈 21 東太 49 嶺頭 77 新中 22 東興 50 龍江 78 牙叉 23 芙蓉田 51 龍山 79 陽江 24 福報 52 南濱 80 中建 25 公愛 53 南島 81 中坤 26 廣壩 54 南方 82 中瑞 27 廣青 55 南俸 83 珠碧江 28 和嶺 56 南海 根據農墾總公司投入的資產和業務，本公司設立時主要從事天然橡膠種植、生產、加工、銷售業務。3、發行人設立后，主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業

98、務、發行人設立后，主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業務 本公司設立后，農墾總公司擁有的主要資產和業務是除天然橡膠種植、生產、加工、銷售外的其他上述資產和業務，包括：上述 80 家農場及 3 家研究所的非經營性資產，如招待所、宿舍、文化娛樂等配套設施，道路、橋梁、水利、涵洞海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 44 等基礎設施；與橡膠經營無關的其他經營性資產和業務，包括沒有種植橡膠的羅豆、桂林洋、三江農場和五指山茶場有關資產；學校、醫院等事業單位等。另外，本公司設立時，農墾總公司下屬金安、三道、東和、南田、南新 5家農場，由于橡膠樹種植面積較小，膠林植株少

99、，產膠量低，未來將在橡膠樹砍伐倒樹后主要發展熱帶作物等其他產業，因此農墾總公司沒有將該 5 家農場中的天然橡膠業務相關資產投入本公司。本公司設立評估時，該 5 家農場植膠情況如下表：表表 5.2 公司設立評估時公司設立評估時 5 家未進入的農場的植膠情況表家未進入的農場的植膠情況表 農場名稱農場名稱 橡膠種植面積（畝）橡膠種植面積（畝）橡膠植株數（萬株）橡膠植株數（萬株）年產干膠（噸）年產干膠（噸）金安 2,5182.080三道 12,35713.6303東和 12,98128.9291南田 36,11340.51,060南新 20,62731.5980合計合計 84,596117.02,71

100、4注：注：上表數據來自農墾總局 2003 年統計年報。公司解決與農墾總公司下屬農場同業競爭問題的措施詳見本招股說明書“第七節 同業競爭與關聯交易”有關內容。4、發起人出資資產的權屬變更手續辦理情況、發起人出資資產的權屬變更手續辦理情況（1）80 家橡膠農場及 3 家研究所的相關資產 本公司設立時，農墾總公司作為出資投入的橡膠林及防護林約 387.54 萬畝均交由本公司擁有及使用。海南農墾歷史上未辦理林權證，本公司于 2008 年下半年開始陸續辦理林權證。截至本招股說明書簽署日，除本公司設立后因出售10 家基地分公司、“退場”等原因減少的林木資產外1，本公司已完成作價入股林木資產的林權證辦理工作

101、。本公司設立時，農墾總公司作為出資投入的土地包括辦公、橡膠加工廠、倉庫等用地合計 236 宗土地使用權（總面積約 253 萬平方米），投入的房屋建筑物包括各單位辦公樓、橡膠加工廠廠房、收膠站等房屋建筑物及各種附屬設施，其 1 本公司設立后的林木資產變化情況為：出售 10 家基地分公司減少 24.58 萬畝，退場原因減少 5.66 萬畝，出售新星分公司部分林木減少 936 畝，收購五指山茶場中小苗增加 8395 畝，合計減少林木面積 29.49 萬畝。本公司全部林木面積為 352.95 萬畝，是 2008 年下半年重新測量、經海南省相關市縣林業主管部門確認并確權辦證的數據?？紤]上述調整因素，現有

102、林權證面積與農墾總公司出資投入的林木資產面積的歷史測量數據存在差異，系不同技術手段測量精確度不同所導致。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 45 中房屋建筑物 2,788 項（建筑面積約 62 萬平方米）。本公司設立后，農墾總公司向本公司移交并由本公司實際使用上述房屋及土地，同時本公司陸續開始辦理有關房產及土地使用權證。截至本招股說明書簽署日，本公司已完成全部作價入股土地的土地使用權證變更手續。除無需辦理房產證的收膠站等農業設施外，本公司已完成作價入股房屋建筑物的過戶手續。資產評估范圍內的其他資產包括機器及電子設備、運輸車輛、存貨等，均已經辦理了由農墾總公司及

103、下屬單位轉移至本公司的資產交接或過戶手續。（2）海南農墾電子商務交易中心：已完成股東由農墾總公司變更為本公司的工商變更登記手續（現已更名為中橡電子交易市場有限公司）。（3）海南農墾金墾賓館相關資產：該資產投入本公司后，由本公司實際使用，原計劃改造為公司辦公樓，后因多種原因放棄。該資產已于 2008 年 12 月25 日由本公司轉讓給農墾總公司，交易情況詳見本節“三、發行人股本演變和重大資產重組情況”有關內容。5、出資資產置換、出資資產置換（1）退場及出資資產置換 上世紀八十年代，為了解決海南地區農墾國營農場與地方農村之間產生的土地糾紛及當地農村人民生活困難等問題，根據國家治理海南地區相關文件的

104、精神，在當時中共廣東省海南行政區委員會、廣東省海南行政區公署的主導下，海南農墾各國營農場周邊部分農村人民公社生產大隊、生產隊人員，連同集體土地及生產資料一起并入海南農墾各國營農場，稱為“并場”，相關人員身份轉變為農場職工，形成“并場隊”，相關資產轉變為農場資產。上述部分并場土地在隨后農場的整體規劃下種植了橡膠或建設了房屋等，發行人設立時農墾總公司將部分該等膠林、房屋等資產作為出資資產投入了發行人。由于歷史上海南農墾管理體制相對落后，部分農場經濟發展水平落后于地方，主要受此影響，2006 年開始海南農墾部分并場隊要求退出農場，回歸地方（下稱“退場”）。根據國家有關規定及歷史上的并場協議，海南省人

105、民政府先后批準八一、西培、西慶、西華、衛星、晨星 6 家農場部分并場隊的退場改革總體方案，退場方案陸續實施。由于并場隊退場時，連人帶土地一并移交當地集體海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 46 經濟組織，涉及到相應地上的部分實物資產（主要資產為 56,553 畝橡膠樹）的處置。根據農業部、海南省人民政府關于退場工作的指導意見，該等資產折價轉讓給退場的并場隊，因此導致農墾總公司 2005 年用于向本公司出資的該等資產存在瑕疵。為解決該問題，農墾總公司與本公司協商一致，農墾總公司將與當年該等資產出資時的作價等額的現金，與本公司置換該等資產。2009 年 3 月 3

106、1 日，雙方簽訂出資資產置換協議，本公司將八一、西培、西慶、西華、衛星、晨星 6家分公司部分實物資產（主要資產為 56,553 畝橡膠樹）退回農墾總公司，農墾總公司向本公司支付現金 8,706 萬元，該金額等于 2005 年 3 月農墾總公司向本公司出資時中發國際資產評估有限公司出具的中發評報字（2005）第 20 號資產評估報告書中對于該等資產的評估值。目前該協議已履行完畢，上述 6 家分公司有關退場資產問題已得到解決。（2）停止退場的政策 2006 年發生的并場隊退場屬于特定歷史遺留問題的特殊處理方式。當時符合退場條件的并場隊，已在 2006 年以來的退場中陸續提出退場要求并經投票表決后正

107、式退場或留場，本公司已按照出資資產置換方式解決相關資產問題。目前出資資產置換協議已履行完畢，有關退場資產問題已得到解決。隨著海南農墾管理體制改革的推進，經研究，海南省農墾改革實施領導小組于 2008 年 12月 24 日向農墾總局出具關于不受理海膠集團下屬基地分公司所在農場并場隊退場的批復（瓊墾改函200801 號），同意農墾總局不受理海膠集團下屬基地分公司所在農場并場隊退場事宜。據統計，本公司現有林地中，屬于并場隊的林地的面積為 13.43 萬畝、橡膠樹 347.07 萬株，其中已開割膠林 12 萬畝、未開割膠林 1.43 萬畝，2008 年上述膠林干膠產量 6,253 噸，占本公司 200

108、8 年干膠自產量約 4%。本公司改制設立時，該部分膠林屬于農墾總公司的出資投入本公司，目前已辦理了林木所有權人和使用權人為本公司的林權證，林下土地均為各農場的國有土地，資產權屬清晰。按照目前海南省委、省政府的政策，已不允許發生新的退場。同時，為避免未來萬一出現國家政策變化發生退場情況而給本公司造成影響，農墾總公司已向海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 47 本公司出具關于退場問題的承諾函，承諾：如果將來政策變化發生退場問題使海膠集團受到任何經濟損失，由農墾總公司以現金補足出資并且承擔海膠集團可能因此遭受的一切損失。即如果未來萬一發生退場，海膠集團需要出售相關膠

109、林，則有關出售價格低于相關林木資產市場價格的差額部分，以及在此過程中海膠集團承擔的相關費用，農墾總公司應予以承擔。因此，本公司現存并場隊的情況不影響本公司設立的有效性和資本的充足性，亦不會對本公司生產經營構成重大不利影響。三、發行人的股本變化和資產重組情況（一）發行人股本演變 1、本公司設立時股本情況、本公司設立時股本情況 表表 5.3 公司設立時的股本情況公司設立時的股本情況 序號序號 股東名稱股東名稱 持股數（萬股）持股數（萬股）比例（）比例（）1 農墾總公司 312,617.1699.40 2 廣東農墾 1,0000.32 3 中化國際 4000.13 4 星仕達實業 3000.10 5

110、 中聯橡膠 1000.03 6 北膠院 1000.03 合計合計 314,517.16100.00 2、2009 年股權轉讓（引進戰略投資者）年股權轉讓（引進戰略投資者）為優化本公司股東結構，經海南省政府及海南省國資委瓊國資產權20093號文 關于海南省農墾總公司轉讓海南天然橡膠產業集團股份有限公司部分國有法人股股權問題的批復同意，農墾總公司以北京中企華資產評估有限責任公司資產評估報告（中企華評報字2008第 449 號）的評估結果為依據，剔除評估基準日（2008 年 9 月 30 日）至股權交易日間的財務變動影響因素，確定 1.50元/股為最低轉讓價格，在海南省產權交易所通過公開掛牌轉讓農墾

111、總公司持有的不超過 6%的本公司國有法人股股權。2009 年 8 月 7 日，通過競價，農墾總公司共轉讓本公司 18,000 萬股，其中廈門國貿受讓 6,000 萬股，雅戈爾投資、廈門海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 48 裕田、廈門象嶼、海南控股、羅牛山及和合控股 6 家投資者分別受讓 2,000 萬股，成交價格區間為 2.98 元至 3.06 元。8 月 11 日交易各方簽署股權轉讓協議，并于 9 月 4 日完成工商變更登記。本次股權轉讓后，本公司的股東情況如下表：表表 5.4 本次股權轉讓后公司股本結構情況本次股權轉讓后公司股本結構情況 股東名稱股東名

112、稱 持股數（萬股）持股數（萬股）比例（）比例（）1 農墾總公司 294,617.1693.67 2 廈門國貿 6,0001.913 雅戈爾投資 2,0000.644 廈門裕田 2,0000.645 廈門象嶼 2,0000.646 海南控股 2,0000.647 羅牛山 2,0000.648 和合控股 2,0000.649 廣東農墾 1,0000.32 10 中化國際 4000.13 11 星仕達實業 3000.10 12 中聯橡膠 1000.03 13 北膠院 1000.03 合計合計 314,517.16100.00（二）發行人資產重組情況 為實施本公司戰略規劃，減少關聯交易，本公司于 20

113、08 年 12 月進行了一次資產重組，具體內容如下。本次資產重組已取得海南省國資委關于海南省農墾總公司海南天然橡膠產業集團股份有限公司內部資產重組涉及協議轉讓有關問題的批復（瓊國資函2008541 號）批準。1、整體出售、整體出售 10 家基地分公司，以及出售保亭所基地分公司及金墾賓館非橡膠主業資產家基地分公司，以及出售保亭所基地分公司及金墾賓館非橡膠主業資產 海南島發展橡膠產業有一個歷史過程，從上世紀 50 年代開始，經過二、三十年的探索和經驗積累，至 80 年代形成了較完整的橡膠種植體系。在這個過程中，海南農墾和農業技術專家逐漸認識，海南島東南部地區由于臺風、立地環境等原因，并不適宜種植橡

114、膠。農業部于 2000 年頒發關于調整熱作產業結構的意見，提出“進一步調整優化橡膠生產布局。海南中西部橡膠宜植區，重點是海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 49 穩定面積，積極推廣新良種，加快老膠園更新改造，鞏固提高，適當發展；其他地區有選擇地調減部分面積”，同年，農墾總局也制訂了海南墾區橡膠基地重點向中西部轉移規劃，提出“適當調減風害頻繁、橡膠生產經濟效益偏低的墾區東南部橡膠面積，在橡膠風害較輕、經濟效益較好的中西部，加強和擴大橡膠基地建設”的戰略。根據上述戰略，農墾總公司發起設立本公司時，位于海南島東南沿海地區的三道等 5 家農場由于橡膠樹種植面積小、膠園

115、質量差，當時已明確計劃發展熱帶作物等其他產業，農墾總公司沒有將這 5 家農場的天然橡膠資產投入本公司。本公司成立后，延續了橡膠種植業務“向中西部地區轉移”的戰略。此后，2005 年“達維”臺風對本公司橡膠業務有較大影響，在災后恢復建設過程中，本公司加大了橡膠種植業務向海南島中西部地區轉移的工作力度。經充分考察、反復論證及與農墾總公司協商，本公司將位于東南沿海地區的東昌等 10家基地分公司的膠園及有關資產、負債轉讓給農墾總公司，由其在膠園橡膠樹倒樹后，發展其他產業。另外，由于保亭所基地分公司存在部分與橡膠主業無關的資產，金墾賓館與本公司主業無關，本公司將保亭所基地分公司和金墾賓館擁有的房屋建筑物

116、、土地使用權等資產轉讓給農墾總公司。2008 年 12 月 25 日，本公司與農墾總公司簽訂資產轉讓協議，向農墾總公司出售本公司下屬位于東南沿海地區的東昌、東紅、東升、南濱、文昌所、東路、南陽、嶺門、南海、定安所 10 家基地分公司的全部資產和負債，為突出橡膠主業，本公司將保亭所基地分公司的非橡膠資產和負債以及金墾賓館房屋建筑物等資產也一并出售給農墾總公司。截至 2007 年 12 月 31 日（評估基準日），上述資產賬面價值 35,063.09 萬元，相關負債賬面價值 8,755.65 萬元。根據北京亞超資產評估有限公司出具的 資產評估報告書（亞超評報字2008第 A21 號），該等凈資產的

117、評估價值為 27,618.89 萬元（該資產評估結果已經海南省國資委備案登記）。以上述評估結果為依據，雙方協商確定交易價格為 27,618.89 萬元。截至評估基準日，出售 10 家基地分公司的膠林資產情況如下表所示：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 50 表表 5.5 出售出售 10 家基地分公司的膠林資產情況表家基地分公司的膠林資產情況表 序號序號 基地分公司基地分公司 開割膠園面積開割膠園面積（畝）（畝）開割膠園株數開割膠園株數（萬株）（萬株）中小苗面積中小苗面積（畝）（畝）中小苗株樹中小苗株樹（萬株）（萬株）1 東昌 21,583 54.5 649

118、2.4 2 東紅 36,851 59.6 1,250 4.1 3 東升 26,435 51.2 1,634 5.9 4 南濱 36,480 54.7 1,002 2.3 5 文昌所 4,037 9.3605 1.7 6 東路 9,949 20.6 631 2.7 7 南陽 13,090 21.2 841 2.5 8 嶺門 18,294 25.1 6,216 22.6 9 南海 26,458 38.7 3,541 10.5 10 定安所注 359 0.6 235 0.7 合計合計 193,535 335.516,605 55.4 注：注：本公司決定，定安所基地分公司于 2007 年 12 月開始

119、與南?；胤止具M行合并。截至本次評估基準日，整合工作尚未完成，故評估時作為單個分公司進行評估。另外，保亭所基地分公司出售予農墾總公司的資產主要為非橡膠資產，其橡膠資產在本次重組后并入新星基地分公司管理。本次出售共減少膠林面積約 21 萬畝、防護林約 3.5 萬畝，占公司林木總面積約 6，而且該等膠林畝均產量較低，2008 年所產膠水折干產量 7,850 噸，占公司 2008 年干膠自產量約 5%。本次出售對本公司主營業務不構成重大影響。2009 年起，本次出售的膠林所產的全部膠水原料，均銷售給本公司，由本公司加工、銷售，具體情況詳見本招股說明書“第七章 同業競爭與關聯交易”有關內容。本次出售

120、完成后，本公司撤銷了東昌、東紅、東升、南濱、文昌所、東路、南陽、嶺門、南海（定安所）、保亭所 10 家基地分公司的機構設置，本公司下屬基地分公司由 81 家變為 71 家。2、收購林產集團及物流公司、收購林產集團及物流公司 林產集團成立于 2007 年 12 月，其設立的背景是農墾總公司為了整合海南農墾墾區內的林木加工資源，形成規模、品牌等競爭優勢，發揮木材資源優勢。設立時，農墾總公司為主要發起人，其持有林產集團 40%股權，本公司持有其 35%股權，海南默默實業有限公司等 4 家公司持有其他 25%股權。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 51 林產集團成立

121、后，本公司橡膠林木的更新采伐及銷售由該公司完成。為滿足本公司延伸產業鏈的需求及減少關聯交易，2008 年 12 月 25 日，本公司與農墾總公司簽訂股權轉讓協議，收購農墾總公司持有的林產集團 40%股權。截至2008 年 9 月 30 日（評估基準日），上述股權對應的凈資產賬面值為 2,382.10 萬元。根據北京中企華資產評估有限責任公司出具的資產評估報告書（中企華評報字2008第 449-3 號），該股權對應的凈資產評估價值為 2,624.184 萬元（該資產評估結果已經海南省國資委備案登記）。以上述評估結果為依據，雙方協商確定交易價格為 2,624.184 萬元。本次股權轉讓完成后，本公

122、司持有林產集團 75%股權，為其控股股東。關于林產集團的有關情況，參見本節“六、發行人組織結構”有關內容。物流公司成立于 2008 年 3 月，其設立的背景是農墾總公司為了更好滿足海南農墾系統內的物流需求，并拓展業務至全海南島及省外，創建具有綜合實力和品牌影響力的物流公司。設立時，農墾總公司為主要發起人，其持有物流公司58%股權，本公司持有其 16%股權，林產集團持有其 16%股權。物流公司成立后，本公司干膠等產品以及林產集團的板材等產品的運輸由該公司完成。為更好地為本公司產品提供物流服務及減少關聯交易，2008 年 12 月25 日，本公司與農墾總公司及林產集團簽訂股權轉讓協議，收購農墾總公

123、司持有的物流公司 58%股權及林產集團持有的物流公司 16%股權。截至 2008 年9 月 30 日（評估基準日），上述股權對應的凈資產賬面值為 3,697.928 萬元。根據北京中企華資產評估有限責任公司出具的資產評估報告書（中企華評報字2008第 449-2 號），該等股權對應的凈資產評估價值為 3,688.4042 萬元（該資產評估結果已經海南省國資委備案登記）。以上述評估結果為依據，雙方協商確定交易價格為 3,688.4042 萬元。本次股權轉讓完成后，本公司持有物流公司 90%股權，為其控股股東。關于物流公司的有關情況，參見本節“六、發行人組織結構”有關內容。海南天然橡膠產業集團股份

124、有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 52 四、本公司的驗資情況及發起人出資的計量屬性（一）設立時驗資情況 2005 年 3 月 21 日，天職孜信會計師事務所對本公司申請設立登記的注冊資本實收情況進行了驗資，出具了驗資報告（天職深驗字2005第 039 號）。根據該驗資報告，2005 年 3 月 21 日，本公司已收到全體股東首次繳納的注冊資本合計人民幣 314,517.16 萬元。其中，農墾總公司以凈資產出資 312,617.16 萬元，其他股東以貨幣出資 1,900 萬元，包括：廣東農墾 1,000 萬元、中化國際 400 萬元、星仕達實業 300 萬元、中聯橡膠 100 萬元、

125、北膠院 100 萬元。但出具該驗資報告時，農墾總公司部分作價入股資產的權屬證書過戶并未完成。（二）驗資復核情況 由于歷史上農墾總公司及各下屬單位未辦理林權證，因此公司亦沒有對相關出資林木資產辦理產權人為公司的林權證。相關中介機構在對公司進行上市輔導過程中，對上述出資瑕疵問題提出了辦理權屬證明或權屬變更的要求，公司開始陸續補辦相關手續。截至目前，相關作價入股的林木、土地及房屋等資產的權屬證書的新辦及變更工作已全部辦理完畢。2010 年 8 月 14 日，中審亞太對本公司在 2005 年 3 月設立時由天職孜信會計師事務所有限公司出具的天職深驗字2005第 039 號驗資報告所提及的部分資產未辦理

126、過戶等情況進行復核，并出具了中審亞太審字2010010446-5號專項復核報告，復核意見如下：“經復核，我們認為貴公司 2005 年成立時相關資產出資的過戶手續已辦理完畢?！保ㄈ┰O立時資產評估情況 中發國際資產評估有限公司對以 2004 年 3 月 31 日為評估基準日、農墾總公司作為出資投入本公司的所有資產和負債進行了評估，并出具了海南省農墾總公司重組設立海南農墾天然橡膠產業集團股份有限公司（籌）項目資產評估報告（中發評報字2005第 020 號）。經評估的總資產為 565,474.87 萬元，負債為252,857.71 萬元，凈資產為 312,617.16 萬元。該評估結果于 2005

127、年 3 月在農業海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 53 部備案登記，并經海南省國資委確認。本次資產評估的具體情況，詳見本招股說明書“第十節 財務會計信息”之“七、資產評估情況”有關內容。五、發行人資產完整及業務、人員、機構、財務獨立的情況（一）資產完整情況 在資產方面，本公司擁有獨立、完整的生產經營所需的資產，包括本公司設立時農墾總公司投入的，以及本公司設立后更新種植的橡膠林木等生物資產、自行購置或租賃的房屋、機器設備、運輸設備等固定資產和國有土地使用權、商標等無形資產（具體請參見本招股說明書第六節“業務和技術”有關內容）。本公司與控股股東之間的資產產權關系

128、清晰，本公司的資產獨立于控股股東及其控制的其他企業。本公司目前沒有以資產和權益為控股股東及其控制的其他企業提供擔保的情形，也不存在資產、資金被控股股東及其控制的其他企業違規占用而損害本公司利益的情形。（二）業務獨立情況 本公司主要從事天然橡膠種植、生產、加工、銷售，具有獨立自主地開展業務的權利，擁有獨立的經營決策權和實施權。本公司從事的經營業務獨立于農墾總公司及其控制的其他企業，經營管理實行獨立核算。本公司擁有生產、經營所必須的、獨立完整的生產、采購、銷售、管理系統。本公司設立時，農墾總公司下屬 5 家農場存在少量橡膠林木。另外 2008 年本公司資產重組完成后，本公司 10 家基地分公司的橡

129、膠林木轉讓予農墾總公司（參見本節“（三）發行人設立時的改制重組情況”）。本公司已采取措施解決潛在的同業競爭問題，有關解決措施詳見本招股說明書“第七節 同業競爭與關聯交易”有關內容。本公司與農墾總公司及其控制的其他企業之間亦不存在顯失公平的關聯交易。（三）人員獨立情況 本公司擁有自己獨立的人事管理部門，獨立負責員工勞動、人事和工資管理，與公司股東、實際控制人的相關管理體系分離；公司依據國家及本地區的企業勞海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 54 動、人事和工資管理規定，制訂了一整套完整獨立的勞動、人事及工資管理制度。公司總裁、執行副總裁、副總裁、財務總監和董事會

130、秘書沒有在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中擔任除董事、監事以外的其他職務，沒有在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業領薪。本公司的財務人員沒有在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中兼職。（四）財務獨立情況 本公司設立了獨立的財務部門，配備了獨立的財務人員，建立了獨立的財務核算體系、財務管理制度和會計政策。本公司按照公司章程規定獨立進行財務決策，具備獨立的財會賬簿，不存在農墾總公司及其控制的其他企業干預本公司資金使用的情況。本公司在銀行單獨開立賬戶，不存在與農墾總公司及其控制的其他企業共用銀行賬戶的情況。（五）機構獨立情況 本公司成立以后，逐步按照法律法規及相關規定建立了股東大會、

131、董事會及其下屬各專業委員會、監事會、經營管理層等決策、監督及經營管理機構，明確了職權范圍，不斷完善法人治理結構。公司的生產經營和辦公機構與控股股東分開，不存在控股股東直接干預本公司機構設置及經營活動的情況。綜上所述，本公司業務獨立于股東單位、實際控制人及其它關聯方，資產獨立完整，人員、財務及機構獨立，具有面向市場自主經營的能力。六、發行人組織結構（一）組織機構 1、本公司的股東及下屬公司情況如下圖：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 55 本公司93.67%0.64%0.64%0.64%0.32%0.13%2775%90%98%100%100%100%100%

132、100%1.91%0.64%0.64%0.64%130.03%0.03%0.10%100%100%66.67%37.14%51%51%100%100%100%75%注：注：海墾寶聯全稱海南農墾寶聯林產有限公司；海墾寶樂全稱海南農墾寶樂林產有限公司；海墾寶寧全稱海南農墾寶寧林產有限公司；寶星昌達全稱海南寶星昌達裝飾工程有限公司；海墾農資全稱海南海墾農資有限責任公司；中橡熱帶全稱海南中橡熱帶產品電子交易市場有限公司；中橡電子全稱海南中橡電子商務有限公司；青島蟠龍全稱青島蟠龍國際貿易有限公司。2、截至本招股說明書簽署日，本公司的職能部門設置情況如下圖：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行

133、A 股股票招股說明書 56 總裁助理執行副總裁財務總監副總裁專業總師生產技術部財務部橡膠收購部加工管理部人力資源部戰略投資部總裁辦公室董事會辦公室市場營銷部科技研發中心戰略委員會審計委員會薪酬與考核委員會審計風險管理部 3、各部門的主要職能如下：部門部門 主要職能主要職能 1 總裁辦公室 協助經理層進行有關協調工作和處理日常事務；督辦公司主要工作事項；負責公司文秘工作；負責公司總部資產管理及行政后勤事務管理；負責公司企業文化建設及宣傳工作；負責公司信息系統建設與維護；負責公司的法律事務工作；其他綜合事務。2 戰略投資部 負責宏觀政策、經濟環境及行業動態研究；負責公司中長期戰略發展規劃、資源配置

134、計劃、年度計劃的編制及執行監控；對戰略合作及重大投資機會、投資項目進行分析研究，并提供決策建議，編制項目投資計劃；負責公司綜合統計工作。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 57 部門部門 主要職能主要職能 3 人力資源部 負責公司人力資源規劃的制定及組織實施；負責公司總部各部門及人員、下屬單位班子成員的管理；負責公司人員編制管理；負責推薦控股企業的重要管理人選；負責公司整體人力資源管理體系建設，并對下屬單位人力資源管理體系建設提供指導。4 財務部 組織貫徹國家財務會計管理政策，制定公司財務管理制度；負責公司及下屬企業全面預算管理；負責公司及下屬企業資金管理及投

135、融資工作；負責公司農業保險工作；負責公司會計核算及財務報告工作；對公司下屬企業進行財務監督；負責公司稅務籌劃及日常涉稅事務；負責向下屬企業派出財務人員的業務管理。財務部內設財務結算中心，負責公司對內、對外財務結算的統一管理。5 市場營銷部 負責銷售策略及計劃的制定和組織實施；負責產品網上銷售管理；負責產品直銷、分銷管理，拓展橡膠產品終端客戶銷售網絡；負責期貨市場研究，及期貨操作策略實施；負責倉儲物流管理和倉儲網絡建設；負責國際貿易業務拓展和進口橡膠產品采購及銷售管理。6 橡膠收購部 負責公司下屬企業外購橡膠原料業務管理；負責橡膠收購戰略制定、調整及組織實施；負責橡膠收購制度、措施的制定及實施；

136、根據海南天然橡膠協會發布的原產地價格和中橡市場成交價格，確定公司橡膠原料收購及結算價格；負責橡膠產品收購網絡的建設和管理；負責處理收購過程中原料質量、數量等方面的爭議；負責橡膠收購資金籌措、結算及涉稅事務管理。7 生產技術部 負責橡膠林、防護林更新、種植規劃、計劃，并組織實施；負責公司橡膠生產技術管理，對橡膠生產情況進行指導和監督檢查；負責指導重大自然災害、重大病蟲草害的防控和處理；負責橡膠林木銷售和林木資產管理，并對主要生產資料的質量進行檢測、監督；負責對橡膠種苗生產進行指導，監督橡膠種苗品種優化布局的實施；負責長期承包及各類橡膠生產報表的統計及橡膠防護林公司投資項目的驗收；負責協調護林保膠

137、方面的工作；負責橡膠生產科技項目立項、申報和管理。8 加工管理部 根據公司總體經營計劃，制訂加工生產計劃并組織實施；負責公司加工資源配置及管理；負責新產品、新項目的開發和加工技術及質量的管理；協調處理橡膠原料質量、運輸、驗收等問題；負責加工環節環保、生產安全管理及監控；制定加工分公司綜合成本控制標準及相應考核獎懲措施；協助處理產品售后的質量反饋和投訴等；匯總統計加工進度及庫存。9 審計風險管理部 負責公司內部審計制度建設及組織實施；負責組織對下屬經營單位的常規審計及專項審計；負責組織對下屬企業主要負責人的經濟責任審計；負責公司風險管理體系建設，包括風險管理制度建設等；負責公司風險監控及評估的具

138、體實施，并提出風險控制措施建議。10 科技研發中心 制定公司科技研發的中長期科研計劃、年度計劃并組織實施；同時對實施的科研項目進行檢查監督；引進和推廣先進技術，廣泛與國內外科研院所、高等院校、其他機構開展積極交流與合作并爭取國家科技計劃 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 58 部門部門 主要職能主要職能 11 董事會辦公室 負責公司三會的準備、會務組織及相關工作；負責有關信息披露事務；負責協調處理與證監會及其派出機構、證券交易所等相關部門的關系；負責投資者關系的維護和管理等。（二）分公司情況 1、27 家基地分公司家基地分公司 本公司設立時共有 83 家基地

139、分公司，專門從事天然橡膠種植、膠水采集業務。設立以后，本公司對基地分公司進行了持續的組織架構優化。2007 年底合并撤銷了 2 家基地分公司。2008 年底本公司出售位于海南島東南部地區不適宜植膠的 10 家基地分公司的膠林及相關資產，并撤銷了相關基地分公司。2008 年下半年以來，為進一步實現內部扁平化和集中管理，提高企業運營效率，本公司對下屬基地分公司進行了整合，目前，本公司下屬基地分公司合并至 27 家。具體名稱如下：表表 5.6 公司基地分公司名單公司基地分公司名單 序號序號 基地分公司名稱基地分公司名稱 序號序號基地分公司名稱基地分公司名稱 序號序號基地分公司名稱基地分公司名稱 1

140、八一 11 紅華 21 烏石 2 白沙 12 紅林 22 西達 3 邦溪 13 加釵 23 西聯 4 保國 14 金雞嶺 24 西培 5 長征 15 金江 25 新中 6 中坤 16 樂光 26 陽江 7 東太 17 立才 27 中建 8 東興 18 龍江 9 廣壩 19 南平 10 紅光 20 山榮 2、橡膠加工分公司、橡膠加工分公司 為全面推行橡膠集中加工，在原基地分公司老膠廠的基礎上，本公司成立一家專門從事天然橡膠加工業務的加工分公司，下轄 13 家集中加工廠，對膠乳原料統一集中加工，該 13 家加工廠名稱如下：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 59

141、表表 5.7 公司橡膠加工廠名單公司橡膠加工廠名單 序號序號 加工廠名稱加工廠名稱 序號序號加工廠名稱加工廠名稱 序號序號加工廠名稱加工廠名稱 1 金才 6 金隆 10 金水 2 金晨 7 金泉 11 金興 3 金福 8 金山 12 金星 4 金聯 9 金石 13 金竹 5 金林 3、種苗分公司、種苗分公司 本公司下設一家開展橡膠種苗統一管理的種苗分公司，從事現代化種苗繁育基地建設。（三）控股公司情況 1、林產集團、林產集團 橡膠木材是較優良的家具用材。農墾總公司為了整合海南農墾墾區內的林木加工能力，形成規模、品牌等競爭優勢，充分發揮木材資源的潛力，在 2007 年底設立了林產集團。設立時，農

142、墾總公司為主要發起人，其持有林產集團 40%股權，本公司持有其 35%股權，海南默默實業有限公司等 4 家公司持有其他 25%股權。2008 年 12 月，為延伸產業鏈、積極拓展橡膠原木加工業務，同時減少關聯交易，本公司向農墾總公司收購其持有的林產集團 40%股權，該公司成為本公司控股子公司。林產集團的基本情況及主要財務數據如下：成立時間：2007 年 12 月 27 日 注冊資本/實收資本：6000 萬元/6000 萬元 住所：?？谑泻?13 號綠海大廈 股東及其持股比例：本公司持股 75%，海南默默實業有限公司持股 8.33%，昌江紅林順發木材實業有限公司持股 6.67%，海南植達東部

143、橡膠木業有限公司持股 5%，儋州西聯森達木業有限公司持股 5%主營業務：橡膠林木及人造林木采伐、運輸、加工、銷售等 主要財務數據（萬元）（經審計）審計機構：中審亞太 總資產（2009 年 12 月 31 日）凈資產（2009 年 12 月 31 日）凈利潤（2009 年度）11,662 5,504-898 總資產（2010 年 9 月 30 日）凈資產（2010 年 9 月 30 日）凈利潤（2010 年 1-9 月）17,078 7,976 1,492 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 60 林產集團擁有 3 家全資子公司，分別為：（1）海南農墾寶寧林產有

144、限公司 成立時間：2008 年 3 月 4 日 注冊資本/實收資本：300 萬元/300 萬元 住所：萬寧市禮紀鎮東線高速路禮紀出口北側 主營業務：橡膠林木及人造林木采伐、運輸、加工、銷售等 （2）海南農墾寶聯林產有限公司 成立時間：2008 年 3 月 17 日 注冊資本/實收資本：300 萬元/300 萬元 住所：儋州市國營西聯農場 主營業務：橡膠林木及人造林木采伐、運輸、加工、銷售等（3）海南農墾寶樂林產有限公司 成立時間：2008 年 3 月 17 日 注冊資本/實收資本：300 萬元/300 萬元 住所：樂東縣國營樂中農場 主營業務：橡膠林木及人造林木采伐、運輸、加工、銷售等 林產集

145、團還擁有 1 家控股子公司，為海南寶星昌達裝飾工程有限公司，公司情況如下：成立時間：2010 年 6 月 1 日 注冊資本/實收資本：1370.6209 萬元/1370.6209 萬元 住所：儋州市八一農場 股東及其持股比例：林產集團持股 51%，北京中海昌達裝飾工程有限公司持股 49%主營業務：橡膠林木及人造林采伐、運輸、加工等 2、物流公司、物流公司 物流公司成立于 2008 年 3 月，其設立的背景是農墾總公司為了更好滿足海南農墾系統內的物流需求，并拓展業務至全海南島及省外，創建具有綜合實力和品牌影響力的物流公司。設立時，農墾總公司為主要發起人，其持有物流公司58%股權，本公司持有其 1

146、6%股權，林產集團持有其 16%股權。2008 年 12 月，為更好地為本公司產品提供物流服務、拓展物流服務業務及減少關聯交易，本公司分別向農墾總公司及林產集團收購農墾總公司持有的物流公司 58%股權及林產集團持有的物流公司 16%股權，該公司成為本公司的控股子公司。物流公司的基本情況及主要財務數據如下：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 61 成立時間：2008 年 3 月 14 日 注冊資本/實收資本：5000 萬元/5000 萬元 住所：?？谑泻?13 號綠海大廈 股東及其持股比例：本公司持股 90%，海南港航控股有限公司持股 10%主營業務：國內整

147、車、零擔貨物運輸服務等 主要財務數據（萬元）（經審計）審計機構：中審亞太 總資產（2009 年 12 月 31 日）凈資產（2009 年 12 月 31 日）凈利潤（2009 年度）5,536 5,176 121 總資產（2010 年 9 月 30 日）凈資產（2010 年 9 月 30 日）凈利潤（2010 年 1-9 月）6,596 5,377 103 物流公司擁有一家控股子公司，為海南海墾農資有限責任公司，公司簡況如下：成立時間：2010 年 6 月 7 日 注冊資本/實收資本：200 萬元/200 萬元 住所：?？谑泻?13 號綠海大廈 3 樓 股東及其持股比例：物流公司持股 51

148、%，海南鴻德現代商業管理有限公司持股 49%主營業務：化肥、有機肥、復合肥、農產品的銷售等 3、中橡市場、中橡市場 中橡市場為目前國內最大的天然橡膠現貨交易市場，主要為包括海南、云南和廣東等國內天然橡膠主產區的天然橡膠產品提供網上電子交易平臺和交易服務，是公司天然橡膠營銷體系的重要組成部分。該公司的基本情況及主要財務數據如下：成立時間：2001 年 2 月 13 日 注冊資本/實收資本：5000 萬元/5000 萬元 住所：?？谑泻?13 號綠海大廈九層 股東及其持股比例：本公司持股 98%，中國農墾經貿流通協會持股 1%，華墾（北京）投資有限公司持股 1%主營業務：天然橡膠及其制品等產品

149、的電子商務服務、信息服務、批發、零售等 主要財務數據（萬元）（經審計）審計機構：中審亞太 總資產（2009 年 12 月 31 日）凈資產（2009 年 12 月 31 日）凈利潤（2009 年度）19,642 3,682-704 總資產（2010 年 9 月 30 日）凈資產（2010 年 9 月 30 日）凈利潤（2010 年 1-9 月）8,045 5,208 1,020 中橡市場擁有 2 家控股子公司，分別為：（1）海南中橡電子商務有限公司 成立時間：2002 年 7 月 31 日 注冊資本/實收資本：330 萬元/330 萬元 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股

150、票招股說明書 62 住所：?？谑泻?13 號綠海大廈 9 樓 股東及其持股比例：中橡市場持股 66.67%，云南農墾電子商務交易中心持股 33.33%主營業務：電子商務系統的研究、開發，信息咨詢服務等 （2）海南中橡熱帶產品電子交易市場有限公司 成立時間：2003 年 1 月 21 日 注冊資本/實收資本：700 萬元/700 萬元 住所：?？谑泻?13 號綠海大廈 8 樓 股東及其持股比例：中橡市場持股 37.14%，上海凱業集團有限公司持股 22.86%，農業部南亞熱帶作物開發中心持股 21.43%，云南農墾電子商務交易中心 18.57%主營業務：組織天然橡膠、胡椒、咖啡、橡膠及其

151、制品、農副產品、土特產品的購銷、訂貨交易活動等 4、金橡公司、金橡公司 為擴大本公司對海南島內天然橡膠資源的占有量和控制力，充分利用公司現有加工生產能力、廣泛的業務網點，擴大橡膠加工業務規模，提高市場影響力，公司于 2009 年出資設立金橡公司，從事民營天然橡膠的收購、銷售業務。該公司的基本情況及主要財務數據如下：成立時間：2009 年 3 月 4 日 注冊資本/實收資本：500 萬元/500 萬元 住所：?？谑泻?13 號綠海大廈八樓 股東及其持股比例：本公司持股 100%主營業務：民營天然橡膠收購、銷售等 主要財務數據（萬元）（經審計）審計機構：中審亞太 總資產（2009 年 12 月

152、 31 日）凈資產（2009 年 12 月 31 日）凈利潤（2009 年度）19,745 1,126 863 總資產（2010 年 9 月 30 日）凈資產（2010 年 9 月 30 日）凈利潤（2010 年 1-9 月）31,172 3,686 2,322 5、上海龍橡、上海龍橡 為充分利用本公司在國內天然橡膠市場中的影響力，擴大業務規模、拓展業務結構，公司于 2009 年設立全資子公司上海龍橡，開展天然橡膠產品貿易。該公司的基本情況及主要財務數據如下：成立時間：2009 年 7 月 28 日 注冊資本/實收資本：5000 萬元/5000 萬元 住所：上海市浦東新區張楊路 838 號 2

153、9 樓 H 座 股東及其持股比例：本公司持股 100%主營業務：從事橡膠及橡膠制品等的銷售、進出口業務等 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 63 主要財務數據（萬元）（經審計）審計機構：中審亞太 總資產（2009 年 12 月 31 日）凈資產（2009 年 12 月 31 日）凈利潤（2009 年度）7,838 1,125 125 總資產（2010 年 9 月 30 日）凈資產（2010 年 9 月 30 日）凈利潤（2010 年 1-9 月）26,466 5,477 352 上海龍橡擁有一家全資子公司，為青島蟠龍國際貿易有限公司，公司情況如下：成立時間：

154、2010 年 2 月 3 日 注冊資本/實收資本：1025 萬元/1025 萬元 住所：青島保稅區前二路 106 區 B15 號 主營業務：國際貿易、轉口貿易等 6、新加坡公司、新加坡公司 為進入國際市場、開展境外橡膠貿易、境外原料收購加工等業務，本公司于2009 年出資設立新加坡公司，從事境外橡膠貿易及其他合作業務。該公司的基本情況及主要財務數據如下：成立時間：2009 年 9 月 29 日 注冊資本/實收資本：500 萬美元/500 萬美元住所：6 TEMASEK BOULEVARD,#29-00 SUNTEC TOWER FOUR,SINGAPORE 股東及其持股比例：本公司持股 100

155、%主營業務：從事橡膠及橡膠制品等的國際貿易業務 主要財務數據（萬元）（經審計）審計機構：中審亞太 總資產（2009 年 12 月 31 日）凈資產（2009 年 12 月 31 日）凈利潤（2009 年度）961 961-2 總資產（2010 年 9 月 30 日）凈資產（2010 年 9 月 30 日）凈利潤（2010 年 1-9 月）7,253 3,393 38 7、經緯公司、經緯公司 成立時間：2008 年 12 月 9 日 注冊資本/實收資本：7835 萬元/7835 萬元 住所：澄邁縣老城經濟開發區南二環路 股東及其持股比例：本公司持股 100%主營業務：生產、銷售各種型號、顏色的乳

156、膠絲等 注：公司處于籌建期，尚未正式生產。8、安順達公司、安順達公司 成立時間：2008 年 12 月 9 日 注冊資本/實收資本：3500 萬元/3500 萬元 住所：澄邁縣老城經濟開發區南二環路 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 64 股東及其持股比例：本公司持股 100%主營業務：生產、銷售各種類型橡膠制品 注：公司處于籌建期，尚未正式生產。9、康爾公司、康爾公司 成立時間：2008 年 12 月 9 日 注冊資本/實收資本：1000 萬元/1000 萬元 住所：澄邁縣老城經濟開發區南二環路 股東及其持股比例：本公司持股 100%主營業務：生產銷售各種

157、類型醫用乳膠手套、檢查手套、家用手套、安全套等乳膠制品等 注：公司處于籌建期，尚未正式生產。10、海南知知、海南知知 成立時間：2010 年 9 月 29 日 注冊資本/實收資本：6000 萬元/2740 萬元 住所：海南省澄邁縣老城經濟開發區南二環路 股東及其持股比例：本公司持股 75%，馬來西亞知知手套有限公司持股 25%主營業務：天然濃縮膠乳和乳膠制品產品的研發、生產與銷售 注：公司處于籌建期，尚未正式生產。七、發行人股東情況（一）發起人情況 1、農墾集團、農墾集團 公司控股股東及實際控制人為農墾集團，其前身為農墾總公司，成立于 1992年 12 月 1 日，2010 年 9 月 27

158、日改制更名為海南省農墾集團有限公司，注冊資金為 40 億元，注冊地址為?？谑袨I海大道 103 號財富廣場四層，法定代表人為王一新，主營業務為從事農業生產、工業加工、商業貿易、科學研究、各類服務行業等。截至 2009 年 12 月 31 日，除海膠集團職工外，農墾總公司、農墾總局及下屬農場、企業職工共約 12.6 萬人。截至 2009 年 12 月 31 日，農墾總公司的總資產為 2,513,933 萬元、凈資產為556,102 萬元，2009 年度實現凈利潤-11,359 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，農墾集團（改制后）的總資產為 1,434,258 萬元、凈資產為 670,53

159、2 萬元，2010 年 1-9月實現凈利潤 41,322 萬元（上述財務數據經海南中歐會計師事務所審計）。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 65 關于農墾集團的歷史沿革等情況請參見本節“二、發行人的設立（二）主要發起人”的有關內容。近年來，海南農墾加快內部管理體制和經營機制改革，農墾集團對于其未來業務發展做了較為詳細的論證和規劃，繼 2005 年成立本公司之后，于 2007 年開始相繼組建了林產、地產、物流、畜牧、現代農工貿、花卉等新的產業集團和專業公司，開展相關業務經營。農墾集團的業務規劃主要有以下幾個方面：（1）天然橡膠產業發展規劃 天然橡膠產業是農墾集

160、團的第一產業，是未來農墾集團的核心支柱產業之一，農墾集團的橡膠產業以本公司為經營主體。關于農墾集團的天然橡膠產業發展規劃等情況請參見本招股說明書“第十二節 業務發展目標”的有關內容。（2）熱帶現代農業發展規劃 海南省是我國熱帶農產品的生產基地，具有發展現代農業得天獨厚的自然條件。農墾集團計劃依托其擁有的 200 多萬畝的熱帶作物，通過建設標準化的生產基地生產綠色、環保和標準化的農產品，實現熱帶現代農業的規?；彤a業化。該業務板塊的主要下屬企業包括海南農墾畜牧集團股份有限公司、海南農墾現代農業工貿股份有限公司、海南農墾花卉有限公司等，主要產品包括生豬、花卉、茶葉、胡椒、種子、水果等。另外，農墾集

161、團還將通過在天津建設環渤海熱帶農產品交易物流中心等方式，拓展海南農產品的供應鏈條。（3）旅游及旅游地產產業發展規劃 依托海南建設“國際旅游島”的契機，農墾集團將以下屬海南農墾房地產集團股份有限公司為主體，與各農場投資公司一起實施該產業規劃，利用其豐富的土地資源和旅游資源，發揮低成本的優勢，建設覆蓋全島、規模較大的旅游業。目前已有多個項目通過立項，涉及星級酒店、休閑體育、主題公園、高端住宅和商業地產等旅游地產項目。旅游和旅游地產將成為農墾集團未來發展的主導產業之一。2、廣東農墾、廣東農墾 廣東農墾是根據廣東省委、省人民政府的通知，由廣東省農墾總局成建制改制而成的全民所有制企業，成立于 1995

162、年 5 月 11 日。其前身為創建于 1951 年海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 66 的華南墾殖局。目前注冊資金為 15 億元，注冊地址為廣州市沙河東莞莊路，法定代表人為賴詩仁，主營業務為實業投資、股權及項目管理；資產經營及重組；農業、林業、漁業和畜牧業投資等。公司隸屬廣東省人民政府和農業部雙重領導。截至 2009 年 12 月 31 日，廣東農墾的總資產為 1,619,293 萬元、凈資產為625,911 萬元，2009 年度實現凈利潤 13,586 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，廣東農墾的總資產為 1,708,439 萬元、凈資產為 6

163、64,206 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤 14,635 萬元（上述財務數據未經審計）。3、中化國際、中化國際 中化國際成立于 1998 年 12 月 14 日，注冊資本/實收資本為 14.38 億元，注冊地址為上海市浦東新區世紀大道 88 號金茂大廈三區 18 層，法定代表人為潘正義，主營業務為橡膠、化工、冶金能源等產品的貿易營銷及化工物流、實業等。該公司 2000 年 3 月 1 日在上海證券交易所上市，股票代碼 600500，控股股東為中國中化集團公司。截至 2009 年 12 月 31 日，中化國際的總資產為 2,001,336 萬元、凈資產為808,734 萬元，2009

164、 年實現凈利潤 75,030 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，中化國際的總資產為 2,359,805 萬元、凈資產為 830,151 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤 82,818 萬元（上述財務數據出自中化國際 2009 年年報及 2010 年第三季度報告）。4、星仕達實業、星仕達實業 星仕達實業成立于 2004 年 9 月 2 日，注冊資本/實收資本為 2,000 萬元，注冊地址為?？谑写笸?30 號香港城 926、927 室，法定代表人為丁仕海，主營業務為農林牧漁業開發、旅游項目開發等。股東結構為：楊茲方持股 69%，林彬持股 15%，丁仕海持股 10%，史春燕持股

165、 4%，林明斌持股 1%，楊來長持股 1%。截至 2009 年 12 月 31 日，星仕達實業的總資產為 2,028 萬元，凈資產為 2,013萬元，2009 年度實現凈利潤-0.4 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，星仕達實業的總資產為 2,012 萬元，凈資產為 1,997 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤-16 萬元（上述財務數據未經審計）。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 67 5、中聯橡膠、中聯橡膠 中聯橡膠（集團）總公司前身為化工部橡膠司。按照國務院機構改革方案，1993 年 4 月 19 日，橡膠司成建制改制為中聯橡膠總公司。

166、1997 年，更名為中聯橡膠（集團）總公司。2008 年 11 月，根據中國化工集團公司關于中聯橡膠（集團）總公司輔業改制實施方案的批復（中國化工發辦2008462 號），該公司進行改制，并于 2008 年 12 月 30 日更名為中聯橡膠有限責任公司。目前注冊資本/實收資本分別為 1700 萬元和 1690 萬元，注冊地址為北京市朝陽區小營路 19號 C 座 15 層，法定代表人為魏云，主營業務為委托加工橡塑制品，承辦展覽展示會，組織橡膠新技術交流活動，技術開發、技術服務等。股東結構為：魏云持股 42.71%，馬軍華持股 26.00%，吳慶羅持股 17.36%，其他 18 位自然人持股13.

167、93%。截至 2009 年 12 月 31 日，中聯橡膠的總資產為 6,592 萬元、凈資產為 2,211萬元，2009 年度實現凈利潤 851 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，中聯橡膠的總資產為 6,970 萬元、凈資產為 2,904 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤 693 萬元（上述財務數據未經審計）。6、北膠院、北膠院 北膠院成立于 2001 年 3 月 26 日，注冊資金為 4,948 萬元，注冊地址為北京市海淀區阜石路甲 19 號，法定代表人為徐耀先，主營業務為橡膠、橡塑、塑料制品及原材料、機械設備、橡膠工業新技術開發、技術轉讓、技術服務等。股東結構為：中國化工

168、橡膠總公司持股 100%。截至 2009 年 12 月 31 日，北膠院的總資產為 18,798 萬元、凈資產為 10,684萬元，2009 年度實現凈利潤 367 萬元（上述財務數據經中審亞太會計師事務所審計）。截至 2010 年 9 月 30 日，北膠院的總資產為 17,117 萬元、凈資產為 10,824萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤 140 萬元（上述財務數據未經審計）。（二）2009 年新進股東情況 1、廈門國貿、廈門國貿 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 68 廈門國貿成立于 1993 年 4 月 2 日，注冊資本/實收資本為 1,02

169、3,719,914 元，注冊地址為福建省廈門市湖濱南路國貿大廈 18 層，法定代表人為何福龍，主營業務為經營各類商品和技術的進出口、房地產開發與經營、國際國內貨運代理，物流服務、倉儲服務等。該公司 1996 年 10 月 3 日在上海證券交易所上市，股票代碼 600755，控股股東為廈門國貿控股有限公司。截至 2009 年 12 月 31 日，廈門國貿的總資產為 1,607,886 萬元、凈資產為486,153 萬元，2009 年實現凈利潤 63,092 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，廈門國貿的總資產為 1,803,178 萬元、凈資產為 413,575 萬元，2010 年 1-

170、9 月實現凈利潤 31,978 萬元（上述財務數據出自廈門國貿 2009 年年報及 2010 年第三季度報告）。2、雅戈爾投資、雅戈爾投資 雅戈爾投資成立于 2007 年 4 月 20 日，注冊資本/實收資本為 10 億元，注冊地址為上海市黃浦區南京東路 328 號二樓 202 室，法定代表人為李如成，主營業務為實業投資、投資管理、投資咨詢（除經紀）等。股東結構為：雅戈爾集團股份有限公司持股 100%。截至 2009 年 12 月 31 日，雅戈爾投資的總資產為 215,762 萬元，凈資產為40,986 萬元，2009 年度實現凈利潤 2,841 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，

171、雅戈爾投資的總資產為 280,723 萬元，凈資產為 125,483 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤 29,654 萬元（上述財務數據未經審計）。3、廈門裕田、廈門裕田 廈門裕田成立于 2007 年 5 月 24 日，注冊資本/實收資本分別為 5,000 萬元和3,500 萬元，注冊地址為廈門市思明區塔埔東路 170 號 904 單元 A 室，法定代表人為黃華文，主營業務為對房地產業、商業、酒店業、旅游服務業、基礎設施的投資，房地產開發與經營等。股東結構為：黃華文持股 50%，蔡如意持股 50%。截至 2009 年 12 月 31 日，廈門裕田的總資產為 13,009 萬元、凈資產為

172、 3,577萬元，2009 年度實現凈利潤 151 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，廈門裕田的總海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 69 資產為 14,097 萬元、凈資產為 3,577 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤 663 萬元（上述財務數據未經審計）。4、廈門象嶼、廈門象嶼 廈門象嶼成立于 1995 年 11 月 28 日，注冊資本/實收資本為 7.21 億元，注冊地址為廈門現代物流園區（保稅區）象興四路 21 號銀盛大廈 9 樓，法定代表人為王龍雛，主營業務為：（1）經營管理授權范圍內的國有資產；（2）對投資企業的國有資產行使出資

173、者權利，對經授權持有的股份有限公司的國有股權行使股東權利；（3）按照市政府制定的產業發展政策，通過出讓、兼并、收購等方式實行資產重組，優化資本配置，實現國有資產的增值；從事產權交易代理業務等。股東結構為：廈門市國資委持股 100%。截至 2009 年 12 月 31 日，廈門象嶼的總資產為 986,757 萬元、凈資產為243,701 萬元，2009 年度實現凈利潤為 21,852 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，廈門象嶼的總資產為 1,372,944 萬元、凈資產為 246,377 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤為 22,071 萬元（上述財務數據未經審計）。5、海南控

174、股、海南控股 海南控股成立于 2005 年 1 月 26 日，注冊資本/實收資本為 5 億元，注冊地址為?？谑写笸?38 號國際商業大廈 9 樓，法定代表人為劉明貴，主營業務為海洋油氣開發利用、熱帶農副產品開發、海洋水產品開發等。股東結構為：海南省國資委持股 100%。截至 2009 年 12 月 31 日，海南控股的總資產為 2,004,809 萬元、凈資產為1,138,611 萬元，2009 年度實現凈利潤 45,031 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，海南控股的總資產為 2,080,854 萬元、凈資產為 1,116,543 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤 30,

175、120 萬元（上述財務數據未經審計）。6、羅牛山、羅牛山 羅牛山成立于 1987 年 12 月 19 日，注冊資本/實收資本為 88,013.20 萬元，注冊地址為海南省?？谑腥嗣翊蟮?50 號，法定代表人為胡電鈴，主營業務為種海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 70 養殖業、興辦工業、房地產開發經營、建筑裝璜工程、化肥的生產銷售、農副畜水產品及飼料加工銷售、機械汽車摩托車零件、電子產品等。該公司 1997 年 6月 11 日在深圳證券交易所上市，股票代碼 000735，控股股東為海南羅牛山控股集團有限公司。截至 2009 年 12 月 31 日，羅牛山的總資

176、產為 245,274 萬元、凈資產為 164,442萬元，2009 年實現凈利潤 6,594 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，羅牛山的總資產為 275,129 萬元、凈資產為 156,716 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤 428 萬元（上述財務數據出自羅牛山 2009 年年報及 2010 年第三季度報告）。7、和合控股、和合控股 和合控股成立于 2003 年 6 月 27 日，注冊資本/實收資本為 5 億元，注冊地址為北京市海淀區首體南路 9 號 7 樓 18 層 2001，法定代表人為張俊生，主營業務為投資與資產管理。股東結構為：北京碩和房地產開發有限公司持股 80%

177、，北京新天坤投資咨詢服務有限公司持股 20%。截至2009年12月31日，和合控股的總資產為111,256萬元、凈資產為48,182萬元，2009 年 1-12 月實現凈利潤-539 萬元。截至 2010 年 9 月 30 日，和合控股的總資產為 169,372 萬元、凈資產為 50,121 萬元，2010 年 1-9 月實現凈利潤 1,939萬元（上述財務數據未經審計）。（三）農墾集團、農墾總局下屬企業情況 在歷史上，農墾總公司和農墾總局是“兩塊牌子、一套人馬”，對下屬農場、直屬工商企業、投資公司和科研單位等機構進行統一管理。隨著海南農墾管理體制改革的不斷深入，農墾總公司改制成為農墾集團，并

178、與農墾總局分開，開始獨立運作。按照關于深化海南農墾管理體制改革的實施方案（瓊辦發201036號）和關于政企分開機構劃分的通知（農墾局字2010851 號）等文件的要求，海南農墾主要經營性資產，包括各產業集團、直屬工商企業、投資公司和科研單位劃歸為農墾集團管理，海南農墾其他資產，包括機關、團體、事業單位及各存續農場、后勤服務公司等，劃歸農墾總局管理。截至本招股說明書簽署日，有關企業的工商變更手續正在辦理過程中。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 71 1、截至本招股說明書簽署日，農墾集團下屬主要企業（本公司除外）的簡要情況如下表所示：表表 5.8 農墾集團下屬主

179、要企業情況表農墾集團下屬主要企業情況表 單位：萬元 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要主要經營地經營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊 資本資本 實收實收 資本資本 主營業務主營業務 農墾集團農墾集團控制比例控制比例1.海南農墾畜牧集團股份有限公司 海 口 市 海 墾路 13 號綠海大廈 12 樓 2008-6-24 8,000 8,000 畜禽養殖、種畜 禽 生 產 經營；畜禽產品生產、加工、銷售等 60.00%2.海南農墾房地產集團股份有限公司 海 口 市 海 墾路 13 號綠海大廈 2008-1-18 10,000 2,000 房 地 產 開 發等 58.00%3.海南農墾現代農

180、業工貿股份有限公司海 口 市 海 墾路 13 號綠海大廈 1 樓 2008-6-17 5,000 3,040 農 業 產 品 生產、收購、分揀、加工、包裝、儲藏、銷售、配送、進出口貿易等 45.00%4.海南省農墾建工集團總公司 海 口 市 金 墾路 58 號 1986-9-22 5,000 -工 業 與 民 用建筑工程、施工等 100.00%5.海南省農墾?？跈C械廠 海 口 市 金 墾路 39 號 1990-2-24 737.7 -汽車機械、橡膠機械、茶葉機 械 的 修 理等 100.00%6.海南省農墾營根機械廠 海 南 省 瓊 中縣 營 根 鎮 海榆路 6 號 1986-11-10469

181、 -機械制造、機械加工、汽車修理等 100.00%7.海南省農墾石碌水泥廠 海 南 省 昌 江縣石碌鎮 1989-11-231,234 -水泥制造、銷售 100.00%8.海南三葉天富置業有限公司 海 口 市 海 墾路 118-119 號1998-12-2 3,000 3,000 房 地 產 開 發等 95%9.海南亞龍木業有限責任公司 三 亞 市 田 獨鎮荔枝溝 2002-4-29 21,235 21,235 中 密 度 纖 維板、刨花板等 55.36%10.海南三葉制藥廠有限公司 海 口 市 金 墾路 46 號 1989-1-19 8,000 8,000 片 劑、膠 囊劑、顆粒劑等的 生

182、產 及 銷售 89.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 72 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要主要經營地經營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊 資本資本 實收實收 資本資本 主營業務主營業務 農墾集團農墾集團控制比例控制比例11.海南金嶺橡膠工業有限公司 海 口 市 金 嶺路（省農墾局東側）1998-2-19 600 600 與 他 人 合 作開 發 廠 區 土地 56.67%12.海南省農墾甲酸廠海 口 市 秀 英區 海 榆 中 線三公里處 1993-3-2 480 -甲酸、甲醛、乙烯劑、除草劑 生 產 銷 售等 88.89%13.海南華利家

183、具公司海 口 市 白 水塘（省農墾農科所內）1991-5-30 2,100 -廠房租賃 100.00%14.海南省農墾第一物資供銷公司 海 口 市 海 秀大道 71 號 1986-10-153,204 -金屬材料、化肥 等 各 種 物資的銷售 100.00%15.海南農墾金環物資實業總公司 海 口 市 海 秀大道 64 號 1993-5-5 3,000 -金屬材料、建筑材料、化工產品、五金工具 等 各 種 物資的銷售 100.00%16.海南省農墾商貿實業總公司 海 口 市 海 秀中路 94 號 1982-1-20 1,195 -飼料、化肥、農膜、農墾工業品、鋼材等 100.00%17.海南省

184、農墾醫藥公司 海 口 市 海 墾路 11 號 1988-1-11 100 -醫療器械、保健用品、衛生用品 100.00%18.海南省農墾農業開發公司 海 口 市 省 農墾總局內 1989-2-24 200 -農、林、牧、副、漁商品基地 開 發 及 其產品、加工等 100.00%19.海南省農墾三亞金城實業開發總公司三 亞 市 解 放四路 138 號農墾醫院旁 1987-11-165,000 -建筑材料、農副產品、種植業等 100.00%20.海南省農墾工業開發建設總公司 海 口 市 秀 英草 坡 省 農 墾總 局 機 關 大院 1993-1-4 600 -建材，家具，農 業 機 械 及配件等

185、100.00%21.海南農墾木材公司海 口 市 海 秀大道 61 號粵通大廈 1991-3-26 500 -林產品，化工產 品 及 原 料等 100.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 73 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要主要經營地經營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊 資本資本 實收實收 資本資本 主營業務主營業務 農墾集團農墾集團控制比例控制比例22.海南金鼎實業發展股份有限公司 海 口 市 海 秀西路 160 號 1994-10-274,434 4,434 房 地 產 開 發經營；農墾資源綜合開發；熱 作 產 品 批發、零售 51.00

186、%23.海南省農墾金鼎實業發展總公司 海 口 市 秀 英區 1989-9-27 220 -金屬容器、普通機械等 100.00%24.海南省農墾城開發建設總公司 海 口 市 海 秀路 農 墾 總 局東院 1992-11-202,000 -房 地 產 開 發及 經 營（叁級），農墾城區域開發等 100.00%25.海南綠康食品總公司 海 南 省 桂 林洋 經 濟 開 發區 1993-4-3 800 -生 產 加 工 各種 農 副 產 品和 其 他 各 種食 品 飲 料 以及 食 品 包 裝材料等 50.00%26.海南省艾迪國際廣告公司 海 口 市 海 墾路 農 墾 總 局辦公樓 1993-2-1

187、5 168 -設計、制作、代理、發布國內各類廣告 100.00%27.海南南繁種子基地有限公司 三 亞 市 友 誼路 2 號植檢站503 號房 1995-10-9 2,950 2,950 種植、養殖業開發經營、農副 產 品 的 銷售等 96.61%28.海南鴻運大酒店 海 口 市 海 秀大道 15 號 1993-2-16 2,000 -客房、中西餐廳等 100.00%29.海南農墾萬嘉果農業發展有限公司 海 口 市 海 墾38 號 2007-1-23 3,000 3,000 農產品加工；農 業 科 技 研發，農副產品進 出 口 貿 易等 100.00%30.保亭新星投資有限公司 國 營 新 星

188、 農場辦公樓 2008-8-14 5,000 5,000 旅游開發、酒店等 100.00%31.儋州藍洋投資有限公司 儋 州 市 藍 洋農 場 場 部 辦公室 2009-3-3 1,500 1,500 旅游開發、酒店經營等 100.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 74 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要主要經營地經營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊 資本資本 實收實收 資本資本 主營業務主營業務 農墾集團農墾集團控制比例控制比例32.澄邁紅光投資有限公司 澄 邁 縣 金 江鎮 文 化 北 路金 坡 園 大 酒店 1 幢 4 樓 2009-7

189、-23 1,200 1,200 旅游開發、酒店經營、高爾夫經營、體育健身等 100.00%33.海南省農墾廣達實業公司 海 口 市 海 秀中路 124 號 1985-6-22 650 -市政工程，土石 方 及 基 本建 設 基 礎 工程等 100.00%34.海南省農墾服務公司 海 南 省 農 墾總局大院內 1988-11-21278 -百貨、日雜、五金工具、交電、建筑材料等 100.00%35.海南農墾信用擔保有限公司 海 口 市 海 墾路 38 號綠海大廈 2009-3-27 5,000 5,000 為 墾 區 企 業和 職 工 提 供信 用 擔 保 業務等 100.00%36.天津綠海農

190、業貿易股份有限公司 天 津 市 武 清區 南 蔡 村 鎮京 福 公 路 西側 2009-11-185,000 1,000 水 果、瓜 果菜、花卉、谷物、水產品、蔬菜、茶葉等 99.00%37.北京綠色海墾農產品銷售有限公司 北 京 市 房 山區 良 鄉 凱 旋大 街 建 設 路18 號-A630 2010-6-10 500 500 銷售農作物、工藝品；農業技術開發 100.00%38.海南農墾花卉有限公司 海 口 市 海 墾路 13 號綠海大廈 601 室 2010-4-16 3,000 3,000 鮮切花、切葉和 園 林 綠 化苗木生產；花卉苗木引種、馴化等 100.00%39.海南省農墾商

191、貿置業集團有限公司 海 口 市 龍 華區 海 秀 中 路94 號 2010-7-6 5,000 5,000 房地產開發，房屋租賃，水電安裝，倉儲（危 險 品 除外），橡膠、金屬材料等 100.00%40.保亭金茂投資有限公司 保 亭 縣 國 營金 江 農 場 機關辦公大樓 2010-6-1 1,000 1,000 房 地 產 開 發經營、旅游開發、酒 店 管理、體育健身等 51.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 75 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要主要經營地經營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊 資本資本 實收實收 資本資本 主營業務主營業

192、務 農墾集團農墾集團控制比例控制比例41.保亭三道投資有限公司 國 營 三 道 農場辦公樓 2010-5-17 1,000 1,000 房 地 產 開 發經營、旅游開發、酒 店 管理、投資咨詢等 51.00%42.保亭新星富源投資有限公司 保 亭 縣 國 營新 星 農 場 辦公室 2010-5-19 1,000 1,000 房 地 產 開 發經營、旅游開發、酒店管理等 95.00%43.澄邁紅光置業有限公司 海 南 省 澄 邁縣 國 營 紅 光農場場部 2010-1-15 1,000 1,000 旅游開發、體育 健 身、娛樂、投 資 咨詢、房地產開發等 51.00%44.儋州藍洋置業有限公司

193、海 南 省 國 營藍 洋 農 場 辦公樓 4 樓 2010-3-29 1,000 1,000 房 地 產 開 發與經營，旅游項目開發，酒店經營等 94.00%45.定安南海投資有限公司 海 南 省 定 安縣南海農場 2010-1-15 1,000 1,000 旅 游 項 目 開發及投資，體育項目投資；房 地 產 開 發與經營，酒店管理及經營 51.00%46.定安中瑞投資有限公司 海 南 定 安 縣中瑞農場 2010-4-1 1,000 1,000 旅游項目、酒店、房地產項目投資；體育健身等 95.00%47.?？诩t明投資有限公司 海 南 省 海 口市 國 營 紅 明農 場 場 部 辦公樓 2

194、010-1-13 1,000 1,000 房地產開發，旅 游 項 目 開發，酒 店 管理，高爾夫經營等 51.00%48.?？谌顿Y有限公司 海 南 省 海 口市 國 營 三 江農 場 場 部 辦公樓 2010-4-2 1,000 1,000 旅游開發，高爾夫經營，體育健身，投資咨詢，房地產開發等 51.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 76 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要主要經營地經營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊 資本資本 實收實收 資本資本 主營業務主營業務 農墾集團農墾集團控制比例控制比例49.海南農墾中南投資有限公司 保 亭

195、 縣 新 星農 場 華 星 賓館 207-216 房2009-12-29 5,000 5,000 房 地 產 開 發經營、旅游項目開發、酒店投資管理、體育休閑、農業觀光 100.00%50.樂東保國投資有限公司 樂 東 黎 族 自治 縣 保 國 農場辦公樓 2010-3-10 1,000 1,000 旅游開發、酒店經營、體育健身、娛樂等 51.00%51.樂東樂光投資有限公司 海 南 省 樂 東黎 族 自 治 縣國 營 樂 光 農場辦公樓 2010-3-4 1,000 1,000 旅游開發、體育 健 身、娛樂、餐飲、投資咨詢等 95.00%52.陵水嶺門投資有限公司 陵 水 縣 光 坡鎮 嶺

196、門 農 場機 關 辦 公 大樓 2010-3-12 1,000 1,000 房地產開發，旅游開發，體育健身，娛樂等 51.00%53.陵水南平投資有限公司 海 南 省 陵 水縣 南 平 農 場場 部 辦 公 大樓 2010-3-4 1,000 1,000 房地產開發，旅游開發，酒店經營，體育健身等 51.00%54.瓊海東紅投資有限公司 海 南 省 國 營東紅 2010-3-10 1,000 1,000 房 地 產 開 發經營、投資咨詢、旅 游 開發；酒店、體育健身、娛樂項目投資等 51.00%55.瓊海東升投資有限公司 海 南 省 國 營東 升 農 場 場部辦公樓 2010-3-11 1,0

197、00 1,000 房 地 產 開 發經營、投資咨詢；旅游開發等 51.00%56.瓊海東太投資有限公司 海 南 省 國 營東 太 農 場 辦公樓 2010-3-9 1,000 1,000 房 地 產 開 發經營、投資咨詢；旅游開發等 51.00%57.三亞立才投資有限公司 海 南 省 三 亞市 育 才 區 立才 農 場 辦 公樓 2010-3-15 1,000 1,000 房地產開發，旅游開發，體育健身、娛樂服務，投資者咨詢服務等 51.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 77 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要主要經營地經營地 注冊時間注冊

198、時間 注冊注冊 資本資本 實收實收 資本資本 主營業務主營業務 農墾集團農墾集團控制比例控制比例58.三亞南濱投資有限公司 三 亞 市 崖 城鎮 南 濱 農 場第一辦公樓 2010-1-12 1,000 1,000 房 地 產 開 發與經營，農場生 產 資 料 與農 業 機 械 銷售，農業景點觀光等 51.00%59.三亞南新投資有限公司 三 亞 市 荔 枝溝 南 新 農 場場部辦公樓 2010-1-20 1,000 1,000 房 地 產 開 發經營，旅游開發，物業管理服務等 51.00%60.萬寧東和投資有限公司 海 南 省 萬 寧東 和 農 場 機關 大 禮 堂 二樓 2010-1-20

199、 1,000 1,000 房地產開發、旅游開發、高爾夫經營、體育健身等 51.00%61.萬寧新中投資有限公司 海 南 省 萬 寧市 新 中 農 場辦公樓 2010-3-12 1,000 1,000 旅 游 項 目 投資開發、房地產 投 資 開 發等 51.00%62.五指山海墾暢好投資有限公司 五 指 山 市 暢好 農 場 辦 公樓 2010-3-9 1,000 1,000 旅游開發、酒店經營、體育健身等 51.00%63.海南省神泉集團有限公司 海 南 省 三 亞市 海 棠 灣 鎮南田農場內 2008-1-8 8,734.968,734.96種植業、農牧業（奶 畜 除外），旅游項目開發等

200、90.00%64.海南淇利工程招標代理有限公司 海 口 市 海 墾路綠海大廈 2005-4-13 100 100 承 擔 各 類 建筑、市政、公路、橋梁等工程 的 招 標 代理業務 80.00%65.深圳市海鵬實業有限公司 深 圳 市 鹽 田區 梧 桐 路2052 號二樓 1984-4-20 694.76 694.76 興辦實業；旅游；國內工商業、物資供銷業等 19.0914%注注 1：海南省農墾建工集團總公司系海南省農墾建筑總公司于 2010 年 5 月更名而成；注注 2：2009 年底、2010 年初以來，為進一步推進農墾體制改革、實現政企職能分開及整合集中海南農墾優勢資源，農墾總公司陸續

201、設立了海南農墾中南投資有限公司等 48 家農場投資公司。農墾總公司改制為農墾集團，并和農墾總局分開獨立運行之后，上述投資公司中白沙邦熙投資有限公司等 25 家投資公司已經劃歸農墾總局管理，其余 23 家投資公司仍由農墾集團管理。該等農場投資公司的股權結構在設立時一般為農墾總公司持股 51%、相應農場海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 78 持股 49%，根據海南農墾管理體制改革的統一規劃，上述投資公司的股權結構將進行調整。截至本招股說明書簽署日，除定安中瑞等少數投資公司已完成股權結構調整外，大部分投資公司的股權調整工作尚未完成。注注 3：根據海南省農墾總局、農

202、墾總公司 2010 年 8 月 25 日印發的關于對保亭新星投資有限公司、澄邁紅光投資有限公司、儋州藍洋投資有限公司進行股權劃轉的通知，保亭新星投資有限公司、澄邁紅光投資有限公司、儋州藍洋投資有限公司的股權將劃轉給海南農墾中南投資有限公司持有，上述三家公司將成為海南農墾中南投資有限公司下屬全資子公司。截至本招股說明書簽署日，上述股權劃轉工作已經完成。2、截至 2010 年 9 月 30 日，農墾集團下屬主要企業（本公司除外）的財務數據如下表所示：表表 5.9 農墾集團下屬主要企業財務數據表農墾集團下屬主要企業財務數據表 單位：萬元 序號序號 單位名稱單位名稱 總資產總資產 凈資產凈資產 凈利潤

203、凈利潤 2010-9-30 2010-9-30 2010 年年 1-9 月月1.海南農墾畜牧集團股份有限公司 12,8429,840 132.海南農墾房地產集團股份有限公司 46,45717,653 8,0133.海南農墾現代農業工貿股份有限公司 5,0883,390 2974.海南省農墾建工集團總公司 14,947-3,704-1555.海南省農墾?？跈C械廠 6,527-3,619-2256.海南省農墾營根機械廠 1,900352-807.海南省農墾石碌水泥廠 3,384959 2468.海南亞龍木業有限責任公司 12,17110,680-1,1589.海南三葉制藥廠有限公司 37,0332

204、,381-43210.海南金嶺橡膠工業有限公司 691-363-3311.海南省農墾甲酸廠 246-86-1412.海南華利家具公司 1,195-3,126-6513.海南省農墾第一物資供銷公司 77,487-33,721-1,51614.海南農墾金環物資實業總公司 15,415-16,344-39115.海南省農墾商貿實業總公司 1,707-564-17716.海南省農墾開發公司 12,606-2,908 18617.海南省農墾農業開發公司 238-844-1818.海南省農墾三亞金城實業開發總公司 9,408-2,607-15219.海南省農墾醫藥公司 614-102-1720.海南省農墾

205、工業開發建設總公司 311-471-1821.海南農墾木材公司 871-2,903-3922.海南金鼎實業發展股份有限公司 5,1421,150-39923.海南省農墾金鼎實業發展總公司 4,3662,961-6324.海南省農墾廣達實業公司 480-943-13725.海南省農墾城開發建設總公司 24,7711,426 1,661海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 79 序號序號 單位名稱單位名稱 總資產總資產 凈資產凈資產 凈利潤凈利潤 2010-9-30 2010-9-30 2010 年年 1-9 月月26.海南省農墾服務公司 209-104-1827.

206、海南綠康食品總公司 2,648-598 328.海南省艾迪國際廣告公司 114-2429.海南南繁種子基地有限公司 4,7423,245 730.海南鴻運大酒店 6,9421,753-12331.海南農墾萬嘉果農業發展有限公司 6,8065,216-12432.海南農墾信用擔保有限公司 5,0895,020-733.天津綠海農業貿易股份有限公司 22,1844,562-425注：注：北京綠色海墾農產品銷售有限公司、海南農墾花卉有限公司、海南省農墾商貿置業集團有限公司，以及海南農墾中南投資有限公司等 23 家農場投資公司，由于新近設立，處于籌建期，尚未正式運營。3、截至本招股說明書簽署日，農墾總

207、局下屬主要農場及企業的簡要情況如下表所示：表表 5.10 農墾總局下屬主要農場及企業情況表農墾總局下屬主要農場及企業情況表 單位：萬元 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要經主要經營地營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊資本資本 實收實收資本資本主營業務主營業務 農墾總農墾總局控制局控制比例比例 1.八一農場 海南省儋州市 1988年9月24 日 5,135-甘蔗生產及其產品加工；建材、機械修理，包裝材料等 100.00%2.龍江農場 白沙黎族自治縣七坊鎮 1990年6月12 日 6,213-汽車運輸，汽車修理，橡膠包裝袋生產、銷售（分支機構經營），熱作水果種植等 100.00%3.保國

208、農場 樂東縣志仲鎮 1992年9月15 日 5,000-運輸、旅游服務、房屋和攤位出租 100.00%4.山榮農場 樂東縣山榮鄉 1991年8月14 日 6,572-運輸、商業 100.00%5.廣壩農場 海南省東方市東河鎮 1991年7月11 日 976-劍麻生產及其產品加工、制作、銷售；兼營建材的生產銷售；等 100.00%6.白沙農場 白沙黎族自治縣牙叉鎮環城路 1991年7月19 日 2,330-茶葉種植，茶葉加工、銷售（分支機構經營），汽車貨運等 100.00%7.中坤農場 海南省屯昌縣南坤鎮 1988 年 10月 11 日 1,521.3-茶葉、林木，水力發電、供電、農畜產品等 1

209、00.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 80 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要經主要經營地營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊資本資本 實收實收資本資本主營業務主營業務 農墾總農墾總局控制局控制比例比例 8.東興農場 萬寧市北大墟 1988年5月25 日 2,384-茶、林木、胡椒、荔枝、椰子、水稻、瓜菜種植等 100.00%9.新中農場 萬寧市三更羅墟 1989年8月28 日 2,410-水果、熱帶經濟作物、畜牧、種養；商業貿易等 100.00%10.長征農場 瓊中縣長征鎮 1992年7月22 日 1,205-茶葉、運輸、供電 100.00

210、%11.加釵農場 海南省瓊中縣加釵農場 1992年5月18 日 2,000-農林產品、畜產品、土特產品等 100.00%12.金江農場 海南省保亭縣響水鎮 1997年7月4 日 4,680-熱作產品；建筑；運輸；商業；橡膠產品加工等 100.00%13.烏石農場 海南省瓊中烏石鎮 1988 年 11月 14 日 2,037-茶葉（僅限分支機構經營），農林產品，畜產品，土特產品，種植業，建材等 100.00%14.陽江農場 瓊中縣烏那公路 27 公里處 1988 年 11月 12 日 1,100-茶葉、五金交電、水果、運輸、建材、五金交電等 100.00%15.西達農場 澄邁縣仁興鄉 1988

211、年 10月 19 日 312-熱帶作物、家具、五金、百貨、副食、飲食、旅游業 100.00%16.中建農場 屯昌縣中建農場 1988年7月28 日 2,024-熱帶作物，水稻，水果，林業，場辦工廠等 100.00%17.邦溪農場 白沙黎族自治縣幫溪鎮 1992年2月17 日 2,571.8-熱帶作物 100.00%18.樂光農場 樂東縣千家鎮 1964年1月5 日 3,282-芒果、運輸 100.00%19.紅林農場 昌江縣石碌鎮 1989 年 11月 27 日 1,100-農、林、牧、漁業，商業貿易，財產租賃，建筑業等 100.00%20.西聯農場 儋州市西聯 1996年4月17 日 1,0

212、00-熱帶作物及農副產品種植、加工、銷售 100.00%21.西培農場 海南省國營西培農場 1990年9月7 日 1,200-建筑材料、普通機械、家用電器、化工原料及產品（國家專營除外）等 100.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 81 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要經主要經營地營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊資本資本 實收實收資本資本主營業務主營業務 農墾總農墾總局控制局控制比例比例 22.立才農場 三亞市育才區 1989 年 12月 28 日 1,200-熱帶作物種植加工、林業、淡水養殖 100.00%23.紅華農場 臨高縣多文鎮

213、1995年7月31 日 1,635-甘蔗、水稻及其他經濟作物等 100.00%24.東太農場 海南省瓊海市順口 1992 年 11月 19 日 2,000-林木、經濟作物、畜禽產品、水產品、五金工具等 100.00%25.紅明農場 ?？谑协偵絽^三門坡鎮 1988年5月13 日 1,871.2-茶葉種植，花卉培植，加工，林業，熱作種植等 100.00%26.中瑞農場 定安縣中瑞農場 1990 年 10月 15 日 1,770-茶葉、水果、熱帶作物、木材、畜牧、貨運等 100.00%27.金雞嶺農場 定安縣國營金雞嶺農場 1989 年 11月 23 日 692.8-菠蘿；林業、農作物種植；水產品養

214、殖、等 100.00%28.紅光農場 澄邁縣福山鎮 1988年5月5 日 550-咖啡加工、運輸、銷售、木材加工、塑料制品印刷、貨運 100.00%29.南平農場 海南省陵水縣國營南平農場 1995 年 12月 18 日 400-運輸，機電，五金交電化工，化肥，百貨，水稻等 100.00%30.藍洋農場 海南省儋州市藍洋鎮 1991年7月3 日 1,694-礦產開發、旅游開發、商業貿易、糧油加工、大理石、花崗巖等 100.00%31.新星農場 保亭縣新星農場場部 1991年1月12 日 1,037-百貨；五金；機械修理；運輸；土方工程；礦泉水、礦泉水瓶等 100.00%32.加來農場 臨高縣加

215、來鎮 1995年7月19 日 1,191-水稻種植業、養殖業、農工業開發、農業技術咨詢、汽車維修等 100.00%33.暢好農場 海南省五指山市國營暢好農場 1989 年 12月 25 日 1,000-熱作產品、農牧漁產品、房地產開發、建筑材料、五金交電等 100.00%34.東昌農場 ?？谑协偵絽^白石溪墟 1988年7月16 日 1,000-橡膠、胡椒、荔枝、茶葉、瓜菜的種植等 100.00%35.桂林洋農場 海南省?？谑忻捞m區桂林洋農場 1989年2月1 日 1,000-水稻，蔗糖，熱作產品，水產品等 100.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 82

216、 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要經主要經營地營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊資本資本 實收實收資本資本主營業務主營業務 農墾總農墾總局控制局控制比例比例 36.三江農場 ?？谑忻捞m區三江鎮 1990年4月2 日 615-種植業，養殖業，制糖業，旅游項目開發，機械修理等 100.00%37.東路農場 文昌市東路鎮 1994年9月9 日 300-橡膠、熱帶產品、紅磚、茶葉、椰墊 100.00%38.南陽農場 海南省文昌市南陽鎮 1988 年 11月 9 日 1,001-橡膠、胡椒的生產、種養業，建筑，修理 100.00%39.羅豆農場 文昌市羅豆農場 1985年6月5 日 150-

217、飲料、百貨、副食、煙酒、五金、土特產等 100.00%40.東紅農場 海南省瓊海市大路鎮 1992年5月30 日 1,694-農、林、牧、副、漁、種養業、工業等 100.00%41.東升農場 海南省瓊海市秦世嶺 1992年8月28 日 1,388 農、林、牧、副、漁、種養業、機修、商貿 100.00%42.東和農場 海南省萬寧市長豐鎮牛漏墟 1988 年 11月 17 日 1,420-熱帶經濟作物種植；畜牧業；商業貿易 100.00%43.南海農場 定安縣黃竹鎮 1989 年 12月 5 日 2,300-茶葉、橡膠、農副產品、土地開發、五金交電等 100.00%44.金安農場 澄邁縣金安 19

218、88年9月24 日 429-農業畜牧業產品、熱作產品、交通運輸等 100.00%45.嶺門農場 海南省陵水縣嶺門農場 1993年3月13 日 2,987.9-橡膠，水稻，美術工藝品，木制品，建材等 100.00%46.三道農場 保亭縣三道鎮 1993 年 11月 6 日 115-農林牧副；種養業；種子苗；生產資料等 100.00%47.南田農場 三亞市海棠灣鎮 1990 年 11月 24 日 6,000-橡膠、熱作、農牧業、林產化工、熱作產品、商貿、化肥等 100.00%48.南新農場 三亞市荔枝溝 1989年8月1 日 623.5-橡膠及熱帶作物種植，畜牧業，良種繁育，植保技術服務等 100

219、.00%49.南濱農場 三亞市崖城鎮 1991年7月30 日 1,080-種植業（橡膠等）、建材、農業生產資料等 100.00%50.海南省農墾那大機械廠 儋州市那大人民大道 108 號 1983-1-31 230 -安裝、修造機械、土方作業 100.00%51.海南省農墾開發公司 ?？谑袨I海大道花園新村 1號 1985-4-1 1,000-房地產開發，建筑材料，裝修材料等 100.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 83 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要經主要經營地營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊資本資本 實收實收資本資本主營業務主營業務

220、 農墾總農墾總局控制局控制比例比例 52.海南農墾畜牧產業集團有限公司 ?？谑泻忿r墾總局西院宿舍綜合樓二層 2006-4-1 5,000 5,000 畜牧養殖業的產品生產、加工、銷售等 100.00%53.海南省農墾進出口公司 ?？谑泻Ｐ懵?1 號粵通大廈6 樓 1990-12-14200 -糧油食品，土畜產品，五金工具，交電商業，建筑材料，化工原料等 100.00%54.海南農墾保安服務有限公司 海南省墾區公安局辦公大樓一樓 2009-5-27 100 100 承擔海南墾區維護穩定，護林保膠，治安防范的管理服務等 100.00%55.海南農墾機關物業服務有限公司 ?？谑泻忿r墾總局東院

221、10 號樓首層 2008-9-25 50 50 物業服務，物業租售代理等 100.00%56.白沙邦熙投資有限公司 白沙黎族自治縣國營邦溪農場辦公樓一樓 2010-3-4 1,000 1,000房地產、旅游景點、體育健身的投資經營；畜牧飼養等 51.00%57.白沙金沙投資有限公司 白沙黎族自治縣國營白沙農場辦公樓 2010-3-4 1,000 1,000房地產、體育休閑、旅游景點的投資開發等 51.00%58.白沙龍江投資有限公司 白沙黎族自治縣國營龍江農場辦公大樓一樓 2010-3-4 1,000 1,000房地產、體育休閑、旅游景點的投資開發；商業貿易；農業種植及農產品銷售；等 51.0

222、0%59.昌江紅林投資有限公司 海南省昌江縣石碌鎮（紅林農場場部辦公樓）2010-1-13 1,000 1,000旅游開發，酒店經營，體育健身等 51.00%60.澄邁金安實業有限公司 澄邁縣國營金安農場場部辦公樓 2010-4-6 500 500 旅游開發、體育健身、娛樂、投資咨詢、畜牧、種植養殖、加工、銷售 51.00%61.澄邁西達投資有限公司 澄邁縣仁興鎮（西達農場場部）2010-3-15 1,000 1,000旅游開發、體育健身、娛樂、投資咨詢、房地產開發等 51.00%62.儋州八億投資有限公司 海南省儋州市國營八一總場辦公室 2010-3-12 1,000 1,000房地產開發與

223、經營，旅游開發與經營，酒店經營等 51.00%63.儋州西聯投資有限公司 海南省儋州市西聯農場場部辦公樓 2010-1-15 1,000 1,000房地產開發與經營，旅游開發，高爾夫運動經營，投資咨詢等 51.00%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 84 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要經主要經營地營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊資本資本 實收實收資本資本主營業務主營業務 農墾總農墾總局控制局控制比例比例 64.儋州新寶島投資有限公司 海南省儋州市西培農場場部 2010-3-30 1,000 1,000旅游開發，高爾夫經營，酒店經營，體育健身，

224、投資咨詢等 51.00%65.定安金雞嶺投資有限公司 海南省定安縣金雞嶺農場場部辦公樓 2010-4-8 1,000 1,000旅游項目、酒店、房地產項目投資；體育健身、娛樂等 51.00%66.東方廣壩投資有限公司 海南省東方市廣壩農場場部辦公樓 2010-3-10 1,000 1,000旅游開發，酒店經營，體育健身等 51.00%67.?？跂|昌投資有限公司 海南省?？谑协偵絽^白石溪墟國營東昌農場辦公樓 2010-3-3 1,000 1,000旅游項目開發，體育休閑，投資咨詢，房地產開發，畜牧養殖及銷售 51.00%68.樂東山榮投資有限公司 海南省樂東黎族自治縣國營山榮農場辦公樓一樓 20

225、10-3-4 1,000 1,000旅游開發、酒店經營、體育健身、娛樂等 51.00%69.臨高紅華投資有限公司 海南省國營紅華農場場部辦公樓 2010-3-29 1,000 1,000旅游開發、酒店經營、體育健身、娛樂、餐飲等 51.00%70.臨高嘉來實業有限公司 海南省臨高縣加來農場 2010-4-8 500 500 旅游開發、酒店經營、體育健身、娛樂、投資咨詢等 51.00%71.瓊中長征投資有限公司 海南省瓊中縣國營長征農場機關 2010-4-6 1,000 1,000旅游開發，酒店經營，體育健身、娛樂、餐飲等 51.00%72.瓊中加釵投資有限公司 海南省國營加釵農場辦公樓 201

226、0-3-15 1,000 1,000旅游開發，酒店經營，體育健身，娛樂，投資咨詢，房地產開發等 51.00%73.瓊中烏石投資有限公司 海南省瓊中縣國營烏石農場機關 2010-3-11 1,000 1,000旅游開發，酒店經營，體育健身，娛樂，餐飲，投資咨詢，房地產開發等 51.00%74.瓊中陽江投資有限公司 海南省瓊中縣陽江農場辦公樓 2010-3-10 1,000 1,000旅游開發，酒店經營，體育健身，娛樂等 51.00%75.屯昌中建投資有限公司 海南省國營中建農場南昌分場辦公樓 2010-3-11 1,000 1,000旅游開發、酒店經營、體育健身、娛樂、餐飲等 51.00%海南天

227、然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 85 序序號號 單位名稱單位名稱 注冊地注冊地/主要經主要經營地營地 注冊時間注冊時間 注冊注冊資本資本 實收實收資本資本主營業務主營業務 農墾總農墾總局控制局控制比例比例 76.屯昌中坤投資有限公司 海南省屯昌縣中坤農場場部 2010-3-30 1,000 1,000旅游開發、酒店經營、體育健身等 51.00%77.萬寧東興投資有限公司 海南省國營東興農場 2010-4-8 1,000 1,000房地產投資開發及經營；旅游項目投資開發等 51.00%78.文昌海墾東路投資有限公司 海南省文昌市東路鎮東路農場場部 2010-3-9

228、 1,000 1,000旅游開發，酒店經營（僅限分支結構經營），體育健身等 51.00%79.文昌羅豆實業有限公司 海南省文昌市羅豆農場 2010-4-1 500 500 旅游開發，酒店經營（籌建），高爾夫經營，體育健身等 51.00%80.文昌南揚投資有限公司 海南省文昌市南陽農場辦公樓 2010-3-10 1,000 1,000酒店經營、娛樂業、房地產開發“（籌建）”等 51.00%注：注：中共海南省委、海南省人民政府 2010 年 8 月 24 日下發關于進一步深化海南農墾管理體制改革的決定（瓊發20108 號），提出積極有序推進農場屬地化管理：在全面完成海南農墾政企職能徹底分開的基礎上

229、，采取先行試點、分布實施、成熟一個移交一個的辦法，將農場逐步移交市縣政府管理。從 2010 年 8 月開始，選擇 1-2 個市縣開展農場移交地方管理試點工作，力爭 2011 年起在全省范圍推開，2013 年底前完成農場移交市縣管理工作。農場在移交市縣管理前由農墾總局負責管理。4、截至 2010 年 9 月 30 日，農墾總局下屬主要農場及企業的財務數據如下表所示：表表 5.11 農墾總局下屬主要農場及企業財務數據表農墾總局下屬主要農場及企業財務數據表 單位：萬元 序號序號 單位名稱單位名稱 總資產總資產 凈資產凈資產 凈利潤凈利潤 2010-9-30 2010-9-30 2010 年年 1-9

230、 月月 1.紅明農場 13,008-316 -37 2.東昌農場 23,369-6,401 -328 3.桂林洋農場 90,065 9,797 -551 4.三江農場 7,213-4,415 -117 5.東路農場 9,560-3,555 -126 6.南陽農場 4,756 1,900 69 7.羅豆農場 6,085 935 -142 8.東太農場 19,501 5,607 82 9.東紅農場 15,896-2,948 -248 10.東升農場 7,037-397 -145 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 86 序號序號 單位名稱單位名稱 總資產總資產 凈

231、資產凈資產 凈利潤凈利潤 2010-9-30 2010-9-30 2010 年年 1-9 月月 11.東興農場 15,004 1,471 -239 12.東和農場 13,158-10,553 -185 13.新中農場 18,823 3,181 -77 14.中瑞農場 8,007 2,097 32 15.南海農場 20,470 339 -516 16.金雞嶺農場 5,401 1,370 -79 17.中建農場 19,476 6,708 -70 18.中坤農場 40,227 18,126 40 19.紅光農場 8,649 1,724 -216 20.西達農場 34,164 7,002 214 21

232、.金安農場 4,791 952 -5 22.紅華農場 18,509 5,089 -120 23.加來農場 7,686 1,709 -132 24.西聯農場 34,214 3,978 -152 25.藍洋農場 10,745-784 -306 26.西培農場 34,634 14,865 -495 27.八一農場 64,468 18,409 -789 28.嶺門農場 10,383 1,723 84 29.南平農場 13,803 3,486 5 30.暢好農場 6,435 55 93 31.新星農場 27,119 1,736 -135 32.金江農場 30,372 3,857 215 33.三道農場

233、21,525-4,157 32 34.南田農場 80,486 8,966 439 35.南新農場 246,860 7,747 200 36.立才農場 14,110 4,774 -422 37.南濱農場 23,376 6,560 -573 38.保國農場 19,110 8,707 -145 39.樂光農場 25,407 12,449 -226 40.山榮農場 18,286 11,015 -209 41.廣壩農場 21,852 10,387 -303 42.紅林農場 23,406 7,511 94 43.白沙農場 16,152 9,927 -179 44.龍江農場 29,320 14,909 -2

234、25 45.邦溪農場 15,268 8,170 -305 46.陽江農場 31,135 9,508 -793 47.烏石農場 25,458 11,763 -469 48.加釵農場 10,862 5,232 -104 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 87 序號序號 單位名稱單位名稱 總資產總資產 凈資產凈資產 凈利潤凈利潤 2010-9-30 2010-9-30 2010 年年 1-9 月月 49.長征農場 18,432 9,578 -10 50.海南農墾畜牧產業集團有限公司 1,291 664 -2 注：注：白沙邦熙投資有限公司等 25 家農場投資公司，由

235、于新近設立，處于籌建期，尚未正式運營。5、控股股東持有本公司的股份是否存在質押或其他有爭議情況 截至本招股說明書簽署之日，農墾集團持有的本公司股份不存在質押或其他有爭議的情況。八、發行人股本情況（一）本次 A 股發行前后股本情況 本公司本次 A 股發行前總股本為 314,517.16 萬股，本次發行 78,600 萬股 A股股份，則本次發行完成前后本公司的股權結構如下表：表表 5.12 本次發行完成前后公司的股本結構表本次發行完成前后公司的股本結構表 股東名稱股東名稱 股份性質股份性質 本次本次 A 股發行前股發行前 本次本次 A 股發行后股發行后 持股數（萬股）持股數（萬股）比例比例 持股數

236、（萬股）持股數（萬股）比例比例 農墾集團 國有股(SS)294,617.1693.67%286,901.20 72.98%廈門國貿 社會法人股 6,0001.91%6,000 1.53%雅戈爾投資 社會法人股 2,0000.64%2,000 0.51%廈門裕田 社會法人股 2,0000.64%2,000 0.51%廈門象嶼 國有股(SS)2,0000.64%1,947.62 0.50%海南控股 國有股(SS)2,0000.64%1,947.62 0.50%羅牛山 社會法人股 2,0000.64%2,000 0.51%和合控股 社會法人股 2,0000.64%2,000 0.51%廣東農墾 國有

237、股(SS)1,0000.32%973.81 0.25%中化國際 國有股(SS)4000.13%400 0.10%星仕達實業 社會法人股 3000.10%300 0.08%中聯橡膠 社會法人股 1000.03%100 0.03%北膠院 國有股(SS)1000.03%97.38 0.02%社?；鹄硎聲?國有股(SS)-7,849.52 2.00%公眾投資者 -78,600 19.99%合計 合計 314,517.16100.00%393,117.16 100.00%注注 1：SS 代表 State-owned Shareholder，即國有股股東。根據海南省國資委關于確認海南天然橡膠產業集團股份

238、有限公司國有股權管理問題的批復（瓊國資函2009309 號），本海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 88 公司設立時，農墾總公司持有的本公司 312,617.16 萬股權中，國家股 8,076.59 萬股，國有法人股 304,540.57 萬股。2009 年 8 月股權轉讓后，農墾總公司持有本公司國家股 8,076.59 萬股，國有法人股 286,540.57 萬股。注注 2：和合控股通過參與本次網上發行申購獲得無限售流通股 5,000 股。上述 5,000 股計入公眾投資者持股數。根據境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法（財企200994

239、號）的有關規定，經海南省國資委以關于轉持海南天然橡膠產業集團股份有限公司部分國有股充實全國社會保障基金的批復（瓊國資函2009318號）批復，同意按本公司首次公開發行股票時實際發行股份數量的 10%，將國有股東農墾總公司、廣東農墾、中化國際、北膠院、廈門象嶼、海南控股持有本公司的部分國有股劃轉給全國社會保障基金理事會持有，具體轉持方式為：（1）除中化國際以外的其余五家國有股東按轉持股份的方式履行轉持義務，其計算公式為：應轉持股數=本次發行股份數量 78,600 萬股*10%*其持股數占國有股總數的比例，具體如下：表表 5.13 本次發行完成后國有股東轉持情況表本次發行完成后國有股東轉持情況表

240、序號序號 股東名稱股東名稱 國有股數（萬股）國有股數（萬股）國有股數占本公司國有股數占本公司國有股總數的比例國有股總數的比例本次發行完成后應轉本次發行完成后應轉持股數（萬股）持股數（萬股）1 農墾集團 294,617.1698.1674%7,715.962 廈門象嶼 2,0000.6664%52.383 海南控股 2,0000.6664%52.384 廣東農墾 1,0000.3332%26.195 北膠院 1000.0333%2.626 中化國際 4000.1333%其國有股東以現金轉持 國有股合計 300,117.16100.0000%7,849.53（2）鑒于中化國際為混合所有制國有控股企

241、業，同意其采用一次上繳自有資金方式履行轉持義務，其計算公式為：發行人實際發行股份數量的 10%乘以中化國際持有發行人的國有股比例乘以中化國際國有出資人持有中化國際的股權比例乘以每股價格（每股價格指發行人首次公開發行價格，國家另有規定的從其規定）。該等轉持事項將在發行人本次發行完成后依法具體實施。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 89（二）本次發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾 農墾總公司（現為農墾集團）已經出具承諾函，承諾自海膠集團股票上市之日起 36 個月內，不轉讓或者委托他人管理農墾總公司在海膠集團截至上市之日已直接或間接持有的公司股份，也

242、不由海膠集團回購該部分股份。本公司除農墾集團之外的其他 5 家發起人股東亦已出具承諾函，承諾自海膠集團股票上市之日起 12 個月內，不轉讓或者委托他人管理該股東在海膠集團截至上市之日已直接或間接持有的公司股份，也不由海膠集團回購該部分股份。廈門國貿等 7 家股東已出具承諾函，承諾其持有的本公司股份的鎖定期不少于以下兩者中的較長者：（1）自該股東載入海膠集團股東名冊之日起 36 個月；（2）自海膠集團股票上市之日起 12 個月。在上述鎖定期內，該股東承諾不轉讓或者委托他人管理該股東在海膠集團截至上市之日已直接或間接持有的公司股份，也不由海膠集團回購該部分股份。九、發行人員工及其社會保障情況（一）

243、員工基本情況 截至 2010 年 9 月 30 日，本公司在冊員工人數為 77,117 人，按年齡、學歷、專業等分類的情況如下表：表表 5.14 員工基本情況表員工基本情況表 類別 類別 員工人數（人）員工人數（人）所占比例 所占比例 按專業 生產人員 58,970 76%管理人員 8,617 11%工勤人員 621 1%生產輔助人員 5,061 7%其他 3,848 5%合 計 77,117 100%按學歷 碩士以上 60 0.1%大學（含大專）2,861 4%高中（中專、中技）9,869 13%高中以下 64,327 82.9%合 計 77,117 100%按年齡 30 歲及以下 4,61

244、4 6%海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 90 類別 類別 員工人數（人）員工人數（人）所占比例 所占比例 3140 歲 20,326 26%4150 歲 44,280 57%51 歲及以上 7,897 10%合 計 77,117 100%（二）本公司執行社會保障制度、住房制度改革、醫療制度改革情況 本公司根據國家及海南省有關社會保障法規和政策的要求參加社會保險，包括職工基本養老保險、基本醫療保險、失業保險、工傷保險和生育保險等，并按照規定的繳費基數和比例繳納社會保險金。本公司繳納員工社會保險的基數和比例情況如下表：表表 5.15 社會保險繳納基數和比例情況

245、表社會保險繳納基數和比例情況表 注：注：在?？诘貐^，公司工傷保險的繳納比例為 0.3%。由于海南農墾的歷史原因，本公司設立后各分公司員工的基本養老保險、失業保險、工傷保險和生育保險納入農墾總局進行統籌，基本醫療保險納入各地相應農場進行統籌。根據中共海南省委、海南省人民政府關于海南農墾管理體制改革的實施意見（瓊發200814 號），自 2009 年 1 月起，各分公司員工的養老保險移交市縣屬地管理，基本養老保險納入省級統籌；基本醫療保險、失業保險、工傷保險和生育保險納入市縣統籌屬地管理。員工住房方面，由于海南農墾各生產單位一般位于偏遠地區，歷史上主要通過提供職工宿舍或建集資房等方式解決職工住房問

246、題。本公司設立后，依法建立了住房公積金制度，并在農墾總局住房公積金管理機構繳存了住房公積金。本公司總部及各子公司在崗員工按個人繳納 12%、公司繳納 12%的比例，以個人月平均工資為基數繳存。因農墾企業自身的特殊性，本公司未替部分分公司員工繳納住房公積金，而是以現金等方式向其提供住房補貼。根據海南住房公積金管理保險名稱 保險名稱 繳納基數 繳納基數 社保繳納比例 社保繳納比例 個人繳納比例 個人繳納比例 公司繳納比例 公司繳納比例 養老保險 月工資額 8%20%醫療保險 月工資額 2%7%失業保險 月工資額 1%1%工傷保險 月工資額-0.5%*生育保險 月工資額-0.3%海南天然橡膠產業集團

247、股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 91 委員會 關于海南天然橡膠產業集團股份有限公司繳存住房公積金有關問題的批復和本公司第一屆職工代表大會第一次會議決議同意，自 2009 年 6 月 1 日起，本公司為各分公司全體在崗員工繳納住房公積金，各分公司在海南農墾改革過渡期（20082012 年）內暫按 2%的比例（個人 2%、公司 2%）為全體在崗員工繳存住房公積金，繳存基數按實際工資水平確定，并在過渡期滿后逐步提高繳存比例至 5%以上。由于目前海南住房公積金管理中心農墾分中心尚未設立，在該中心成立前本公司暫在農墾總局住房公積金管理機構辦理相關業務。目前，本公司已經全面建立了員工社會

248、保險、住房公積金繳納管理制度，按有關法規繳納各項社保金和住房公積金，符合國務院關于完善企業職工基本養老保險制度的決定、海南省城鎮從業人員養老保險條例、海南省城鎮從業人員基本醫療保險條例和海南省城鎮從業人員失業保險條例等有關法律法規要求，報告期內沒有出現有關社會保險和住房公積金的糾紛。農墾總公司已出具關于住房公積金及社會保險有關事項承諾的函：如應有權部門要求或決定，海膠集團需要為員工補繳自成立之日至 2009 年 5 月 31日期間內的住房公積金，或海膠集團因在該期間內未為員工繳納住房公積金或雖已繳納但不合規而承擔任何罰款或損失，農墾總公司愿無償為海膠集團補繳住房公積金、承擔任何罰款等一切可能給

249、海膠集團造成的損失。此外，農墾總公司還在上述函中承諾：如應有權部門要求或決定，海膠集團需要為員工補繳自成立之日至2009年5月31日期間內的各項社會保險或海膠集團因在該期間內為員工繳納各項社會保險不符合規定而承擔任何罰款或損失，農墾總公司愿無償為海膠集團補繳各項社會保險、承擔任何罰款等一切可能給海膠集團造成的損失。十、發行人股東的重要承諾 為避免本公司因歷史原因未繳部分住房公積金而被有關社保部門要求補繳或罰款，農墾總公司向本公司作出了承諾，具體見上。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 92 農墾總公司關于所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾見本節“八、發行人

250、股本情況（二）本次發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾”。為避免農墾總公司與本公司的業務存在任何實際或潛在的競爭，農墾總公司向本公司作出了避免同業競爭的承諾及對農墾總公司下屬單位存量橡膠林加快淘汰的承諾，具體情況請參見本招股說明書第七節“同業競爭與關聯交易”。此外，農墾總公司已于 2009 年 11 月 27 日出具承諾函，保證其所控制的企業不以任何形式占用海膠集團及其下屬企業的資金。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 93 第六節第六節 業務與技術業務與技術 一、主營業務概覽 本公司主營天然橡膠的種植、加工、銷售，是我國最大的天然橡膠生產企業。本

251、公司橡膠林、防護林面積 353 萬畝，覆蓋海南省 17 個市縣，占全國橡膠種植總面積的近 30%，標準膠、濃縮膠乳等初加工產品產量在全國總產量中的占比也接近 30%，也是國內唯一能大批量生產濃縮天然膠乳、航空輪胎專用膠等高品質加工產品的生產商。圍繞天然橡膠的種植和加工，本公司積累了豐富的研究經驗和技術儲備，參與、推動了多項行業技術標準的制訂。本公司擁有多家下屬子公司，分別開展天然橡膠電子交易服務、地方民營膠收購、橡膠原木加工以及物流運輸等業務，下屬子公司中橡市場是國內橡膠現貨交易最大的服務商之一。2008 年底以來，本公司陸續設立經緯公司、康爾公司、安順達公司、上海龍橡、新加坡公司等分支機構，

252、并在 2010 年與馬來西亞知知手套有限公司展開合作，逐步延伸產業鏈，拓展天然橡膠深加工、境內外橡膠產品貿易、境外橡膠原料收購、加工等新業務。本公司自設立以來主營業務未發生變化。二、天然橡膠行業基本情況（一）概覽 天然橡膠具備優良的綜合性能，表現為高彈性、高強度、高伸長率，耐磨、耐撕裂、耐沖擊、耐油、耐酸堿、耐腐蝕，以及良好的絕緣性、密封性、柔韌性和黏合性。由于綜合性能出眾，天然橡膠被廣泛運用到工業、農業、國防、交通、醫療衛生等各個領域。國際上天然橡膠工業大規模發展超過 100 年，目前有超過5 萬種工業制品以天然橡膠為原料或與其相關。天然橡膠與石油、煤炭、鋼鐵并稱為四大工業原料，天然橡膠消費

253、量成為一國工業化水平的重要標志。傳統理論認為，北緯 18 度以北不適宜種植橡膠。上世紀 50 年代起，經廣大農墾人的不懈努力，我國在海南、云南西雙版納等北緯 18-24 度地區逐步建立了天然橡膠種植基地，在理論和實踐上推動了國際天然橡膠行業的發展。受自然條海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 94 件限制，我國宜膠地區面積非常有限，我國政府一直從保障國家戰略資源安全的角度，以多種產業支持政策來推動天然橡膠行業的發展。本世紀以來，我國已成為世界最大的天然橡膠消費國和進口國。1、自然屬性、自然屬性 現階段世界上 99%的天然橡膠產自巴西三葉橡膠樹，主要種植在泰國、馬

254、來西亞和印度尼西亞等東南亞國家。一般情況下，橡膠樹定植 6-9 年后可以開割，開割期長達 30 年左右。天然膠乳由橡膠樹樹皮分泌產出，主要成分包括水和橡膠烴，也包含少量蛋白質，有效物質為橡膠烴，正常情況下其含量，即膠乳的“干含”為 30%左右。橡膠烴是由異戊二烯聚合而成的開鏈式碳氫化合物，單體結構式C5H8，結構如下：圖圖 6.1 橡膠烴結構式橡膠烴結構式 2、產品分類、產品分類 天然橡膠初加工產品按照物理形態可分為天然生膠和濃縮天然膠乳兩大系列。天然生膠為固態產品，是最常見的天然橡膠產品，其產量約占天然橡膠總產量的 85%-90%。天然生膠現階段多按照雜質含量等理化特性分類，稱之為標準橡膠。

255、此外，直接以橡膠樹新鮮膠乳為原料所生產的標準橡膠，可稱為膠乳級標準膠；而新鮮膠乳自然凝固為凝膠，以此為原料生產的產品稱為凝膠級標準膠。通常情況下，前一種工藝對原料的要求和生產成本相對較高，產品純度較高、色彩外觀更好，如本公司的主導產品全乳膠。而膠乳自然凝固加工而成的產品外觀色澤較差，生產成本較低。為減少下游橡膠制品企業，如輪胎生產商的生產環節、提高其生產效率，現階段橡膠加工廠也可針對下游客戶需求，將標準橡膠進一步加工成各種專用橡海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 95 膠，在門尼黏度、拉伸強度等專項指標方面滿足下游企業的需求。與天然生膠相對應，濃縮天然膠乳為液

256、態產品。通過保鮮、離心等生產工藝，脫去天然膠乳中的部分水分，提高干含至 60%左右，即可生成濃縮天然膠乳。（二）國際天然橡膠行業 天然橡膠產業資源約束特征明顯，供給量提升較困難。天然橡膠是基礎工業原料，其需求量、價格變動與全球經濟周期和產業調整密切相關。1、國際天然橡膠需求情況、國際天然橡膠需求情況（1）概覽 天然橡膠產業是國民經濟的基礎產業，其需求非常廣泛，與宏觀經濟密切相關。自上世紀 60 年代到 2008 年，全球天然橡膠的消費平均年增長率保持在 3.1%以上，從 1960 年的 200 多萬噸消費量發展到 2008 年的 1,107 萬噸。其中，得益于本世紀初以來至 2008 年上半年

257、的全球經濟景氣、中國等新興市場工業化進程的快速發展，全球天然橡膠消費量保持連續 8 年上升。2008 年下半年至 2009 年，由于全球金融危機、主要發達國家經濟低迷、汽車消費下降等因素影響，全球天然橡膠消費 939 萬噸，同比下降 7.67%。據 IRSG預測，隨著全球經濟的緩慢復蘇，2010 年天然橡膠消費量預計同比增長 4.4%至980 萬噸。至 2019 年預計天然橡膠消費量將增至約 1,400 萬噸。870 907 933 1,014 1,017 939 980 1,098 1,241 1,398 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%

258、-200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 200420052006200720082009 2010E2011E2015E2019E天然橡膠實際消費量天然橡膠預測消費量天然橡膠消費量增長單位：萬噸 圖圖 6.2 全球天然橡膠消費全球天然橡膠消費 數據來源：數據來源：IRSG 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 96（2）需求的地區結構 天然橡膠的需求間接反映經濟體的工業化水平和消費水平。全球天然橡膠消費大國主要是美、日等工業化國家。由于全球制造業向中國轉移以及中國消費總量上升、結構升級，中國自 2001 年起取代美國成為

259、全球最大的天然橡膠消費國，份額穩定上升，目前已突破 25%。東南亞國家傳統上消費量較少，但在全球制造業調整過程中，馬來西亞、泰國等國家也體現出較大的消費規模。國際天然橡膠消費集中度較高，前三位消費大國的消費量占全球消費的比重接近 50%。表表 6.1 全球天然橡膠消費的地區結構（消費量）全球天然橡膠消費的地區結構（消費量）單位：萬噸 國家國家 2002 年年 2003 年年 2004 年年2005 年年2006 年年2007 年年2008 年年 2009 年年中國 139.50 152.50 200.00215.00240.00255.00256.00 304.00美國 111.08 107.

260、85 114.36115.92100.31101.84104.10 NA日本 74.90 78.42 81.4885.7487.3788.7487.79 NA馬來西亞 40.79 42.08 40.2838.6538.3344.6346.90 47.00韓國 32.56 33.26 35.1736.9836.3637.7335.82 NA德國 24.70 26.03 24.2326.3026.9228.3321.38 NA泰國 27.84 29.87 31.8633.4632.0837.3739.76 39.90土耳其 9.50 10.87 11.9713.0413.3314.4013.65

261、NA其他 294.33 313.52 330.75341.81358.20380.36367.20 NA合計合計 755.20 794.40 870.10 906.90 932.90 988.40 972.60 939.00資料來源：資料來源：2009 年分國別數據來源于 ANRPC（天然橡膠生產國協會），其余數據均來源于IRSG 14.71%13.58%13.14%12.78%10.75%10.30%10.70%10.11%18.47%19.20%22.99%23.71%25.73%25.80%26.32%29.21%5.40%5.30%4.63%4.26%4.11%4.52%4.82%5.

262、28%38.97%39.47%38.01%37.69%38.40%38.48%37.75%36.62%20022003200420052006200720082009E美國美國日本日本中國中國韓國韓國德國德國馬來西亞馬來西亞泰國泰國土耳其土耳其其他其他 圖圖 6.3 全球天然橡膠消費的地區結構（比重）全球天然橡膠消費的地區結構（比重）數據來源：數據來源：IRSG 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 97（3）需求的行業結構 天然橡膠是基礎工業原料，需求廣泛。目前，全球 50%以上的天然橡膠用于制造輪胎，傳輸帶和橋梁承重墊等工業制品、醫療衛生用品、文體日常用品三

263、者合計占到 30%；日常用品（如膠鞋、鞋底、床墊等）約占 10%左右。天然橡膠最主要的應用領域是輪胎制造。新興市場帶動了全球汽車工業發展，為天然橡膠產業創造需求空間。2002 年至 2007 年全球汽車年產量平均每年增加 4.1%。2008 年由于國際金融危機的沖擊，全球汽車產量有所下滑，但根據世界主流汽車市場行情預測公司 CSM World 就全球汽車市場的發展預測，發展中國家的經濟增長將推動汽車產量整體上升，2010 年至 2016 年全球汽車產量將以 4.33%的年復合增長率（CAGR）增至 9,487 萬輛，其中新增產量中 2/3 以上來自中國、印度等發展中國家。（4）天然橡膠與合成橡

264、膠的替代關系 合成橡膠是以石油為主要原料，采用化學方法制成。上世紀 50 年代以后，伴隨石油工業的發展，合成橡膠開始大規模工業生產。到 20 世紀 60 年代初，合成橡膠的消費量已經超過天然橡膠，2009 年全球天然橡膠消費 939 萬噸，合成橡膠消費總量 1,175.4 萬噸。合成橡膠的生產不受地域限制、短期內可大規模生產、產品的一致性較好，個別性能，如耐酸堿、高低溫下物理性質的穩定等方面要優于天然橡膠。合成橡膠的主要應用領域仍然是輪胎生產，可以與天然橡膠混合使用，雙方有一定替代性。具體來看，天然橡膠在彈性、抗沖壓、抗撕裂、耐磨等方面的性能更為突出，在航空輪胎、載重汽車輪胎、礦山機械輪胎、越

265、野輪胎等生產中需求量較大。此外，輪胎胎體、緩沖層、胎側等部位對彈性、抗沖壓等綜合性能要求較高，也需要使用較多天然橡膠。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 98 天然橡膠28%合成橡膠26%增強填充料16%化學添加劑13%鋼圈10%纖維7%天然橡膠28%合成橡膠26%增強填充料16%化學添加劑13%鋼圈10%纖維7%圖圖 6.4 米其林輪胎生產中主要材料構成米其林輪胎生產中主要材料構成 資料來源：資料來源：米其林（Michelin）公司 2009 年報 合成橡膠伴隨石油工業長期發展，已經較為成熟。近年來，合成橡膠主要技術發展集中在幾個方面：輪胎專用橡膠品種開發，

266、在丁基橡膠、丁二烯橡膠、乙烯基聚丁二烯橡膠等新品種均取得突破；通過金屬催化或活性負離子聚合工藝，豐富、改善傳統合成橡膠產品的性能；通過氣相聚合技術，降低合成橡膠生產中的污染排放量，控制生產成本。盡管出現了上述技術進步，在技術性能上，現階段合成橡膠的綜合性能仍然落后于天然橡膠。對技術要求較高、較全面的應用領域，如航空輪胎，生產過程幾乎仍然是全部使用天然橡膠。從技術和產品特性角度，合成橡膠難以大幅度替代天然橡膠。除性能因素外，天然橡膠、合成橡膠的需求還受各自價格等因素的影響?，F階段兩者之間的消費比例一直較為穩定，天然橡膠在全部橡膠消費中的比例穩定在略高于 40%的水平。海南天然橡膠產業集團股份有限

267、公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 99 1,150 1,167 1,248 1,326 1,260 1,175 870 907 933 1,014 1,017 939 43.08%43.73%42.77%43.34%44.67%44.41%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%-200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 200420052006200720082009合成橡膠消費量天然橡膠消費量天然橡膠占比 圖圖 6.5 近期天然橡膠、合成橡膠消費近期天然橡膠、合成橡膠消費 資料來源：資料來源：IRSG 合成橡膠屬石油化工產業，

268、投資規模大、能耗高，對環境的影響大。而天然橡膠制品行業能源消耗量相對較少，更加環保；其次，與天然橡膠工業相比，合成橡膠工業需要更多的資金、設備投入。長遠看來，天然橡膠屬可再生資源，環境保護作用明顯，隨著天然橡膠樹品系的優化、割膠制度的改進、加工工藝進步，生產效率仍然有提升空間，個別性質也有可能得到改善。天然橡膠和合成橡膠可以協調發展、互為補充。長遠來看，石油資源屬不可再生資源，石油工業未來面臨重大轉型。而天然橡膠屬可再生資源，其持續發展前景明確。2、國際天然橡膠供給、國際天然橡膠供給（1）天然橡膠種植面積和產量 天然橡膠是典型的資源約束型產品，對地理環境、土壤、氣候、濕度等自然條件的要求較嚴格

269、，宜膠區域集中在少數熱帶國家。傳統理論認為，天然橡膠無法在北緯 15 度以北地區生長。由于自然條件的限制，全球的天然橡膠種植面積從 1961 年的約 390 萬公頃增長至 2009 年的 1,150 萬公頃，平均每年增長僅 2.3%左右，產量從 1961 年的約 210 萬噸達到 2009 年的 962 萬噸。近年產量如下：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 100 1,150 1,167 1,269 1,344 1,282 1,209863 870 970 971 988 962 42.89%42.72%43.32%41.93%43.52%44.30%-20

270、.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%-200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 200420052006200720082009合成橡膠產量天然橡膠產量天然橡膠占比天然橡膠產量同比增長 圖圖 6.6 近期天然橡膠產量近期天然橡膠產量 資料來源：資料來源：IRSG 橡膠樹作為長期作物，一般在定植 6-9 年后才能夠開割，因此，天然橡膠的供給增長速度較難提高。例如，2004 年以來，國際天然橡膠生產量除 2006 年外，其余各年度產量增幅均在 2%以下。2009 年天然橡膠產量為 962 萬噸，較上年下降 2.62%

271、。（2）天然橡膠生產的地區結構 天然橡膠種植區域主要集中在東南亞地區，種植面積約占世界的 90%。生產國主要有印度尼西亞、泰國、馬來西亞、印度、中國、越南和斯里蘭卡。表表 6.2 天然橡膠主要生產國產量情況天然橡膠主要生產國產量情況 單位：萬噸 國家國家 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 年年泰國 261.51287.60 298.43293.72313.70305.60308.98 316.40印度尼西亞 163.00179.22 206.62227.10263.70275.52275.10 244.00馬來西亞 88.9898.56 116.8

272、7112.60128.36119.96107.79 85.70中國 52.7056.50 57.3051.0053.3059.0056.00 64.58越南 33.1436.35 41.9048.1655.5460.1766.29 72.37印度 64.0870.71 74.2677.1585.3381.1188.13 82.00其他 70.2974.36 80.4280.8769.8769.3485.31 96.65合計合計 733.70803.30 875.80890.60969.80970.70987.60 961.70資料來源：資料來源：2009 年分國別數據來源于 ANRPC（天然橡

273、膠生產國協會），其余數據均來源于海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 101 IRSG 35.64%35.80%34.08%32.98%32.35%31.48%31.29%32.90%22.22%22.31%23.59%25.50%27.19%28.38%27.86%25.37%12.13%12.27%13.34%12.64%13.24%12.36%10.91%8.91%7.18%7.03%6.54%5.73%5.50%6.08%5.67%6.72%4.52%4.53%4.78%5.41%5.73%6.20%6.71%7.53%8.73%8.80%8.48%8.

274、66%8.80%8.36%8.92%8.53%9.58%9.26%9.18%9.08%7.20%7.14%8.64%10.05%20022003200420052006200720082009泰國泰國印度尼西亞印度尼西亞馬來西亞馬來西亞中國中國越南越南印度印度其他其他 圖圖 6.7 近期全球天然橡膠生產國產量比例近期全球天然橡膠生產國產量比例 數據來源：數據來源：IRSG 泰國、印尼、馬來西亞三國合計總產量近年來在全球天然橡膠產量中的比例一直保持在 70%以上。（3）供給方面的壟斷因素 由于橡膠的自然生產特點，產膠國可以通過停割來限制產量，此外，天然生膠可以長期保存，也有利于供給和貿易控制。2

275、001 年 12 月泰國、印度尼西亞和馬來西亞三國成立國際三方橡膠委員會（International Tripartite Rubber Council，簡稱 ITRCO），通過實施供應管理計劃、控制出口、建立聯合公司來控制天然橡膠市場，力圖將天然橡膠價格穩定在對生產者有利的價位。進而，占世界天然橡膠出口總量 90%的馬來西亞、印尼、泰國、越南和印度成立了天然橡膠“五國聯盟”，該組織對世界天然橡膠貿易量及價格的影響能力進一步加強。例如，2008年四季度天然橡膠價格劇烈下跌，ITRCO 三國在 2009 年第一季度緊急實施出口減少計劃，其中泰國減少出口 13 萬噸，馬來西亞 11 萬噸，印度尼西

276、亞 3 萬噸，海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 102 上述三國 2009 年全年實際減少天然橡膠出口 48.4 萬噸。3、國際天然橡膠市場價格、國際天然橡膠市場價格 天然橡膠是基礎工業原料，長期內其需求和價格與宏觀經濟有密切聯系，也受到下游用膠行業發展以及合成橡膠的生產及應用的影響。由于生產和消費的地區差異，天然橡膠也是重要的國際貿易品。據 IRSG 的統計數據，2008 年國際天然橡膠出口量 728 萬噸，占同期全球總產量的近 75%。天然橡膠作為大宗商品，其價格也與貿易政策、匯率、資本市場狀況等有密切聯系。由于上述特征，在較長的歷史時間內天然橡膠價格波

277、動與石油價格波動趨于一致。但天然橡膠的生產受天氣等自然因素影響，部分時期價格的短期波動相對劇烈。0100200300400500025507510012515086 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10NYMEX輕質原油連續合約(美元/桶)東京商品交易所天然橡膠期貨合約（日元/公斤）年份元/桶日元/公斤 圖圖 6.8 天然橡膠長期價格走勢天然橡膠長期價格走勢 資料來源：資料來源：Wind 由于供給缺乏彈性，而需求受全球經濟景氣以及中國等新興市場工業化進程和消費升級影響，本世紀初至 2008

278、 年上半年天然橡膠價格總體呈上升趨勢，但2008 年四季度全球金融危機也帶來了天然橡膠價格的劇烈下跌。以上海期貨交易所價格數據為例，天然橡膠期貨價格下跌最大幅度超過 50%。2009 年后隨著全球經濟、資本市場緩慢企穩，加上國際三方橡膠委員會（ITRCO）減產、控制出口、中國政府的國家收儲等政策的影響，天然橡膠呈現海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 103 止跌回升趨勢。2010 年上半年，橡膠價格已恢復至接近 2008 年同期的歷史最高水平。2010 年下半年以來，由于國內外天膠產區不同程度遭遇惡劣天氣影響、市場預期等多重因素作用下，天然橡膠價格不斷攀升，創

279、歷史最高水平。0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 07-0107-0307-0507-0707-0907-1108-0108-0308-0508-0708-0908-1109-0109-0309-0509-0709-0909-1110-0110-0310-0510-0710-0910-11上海期貨交易所天膠指數（元/噸）東京商品期貨交易所天膠連續指數（元/噸）圖圖 6.9 2007 年以來全球主要期貨市場天然橡膠價格年以來全球主要期貨市場天然橡膠價格 資料來源：資料來源：Bloomberg、Wind，各國際市場價格按照歷史上對應的匯

280、率波動進行調整 天然橡膠是基礎工業原料和重要的貿易商品，擁有全球定價體系。國際各主要天然橡膠期貨市場價格變動關聯度較高。隨著工業化進程的深入發展，我國已成為全世界最大的天然橡膠進口國和消費國，以上海期貨交易所為代表的中國天然橡膠市場價格已與國際市場接軌。據美國期貨業協會（FIA）統計數據顯示，2009 年上海期貨交易所天然橡膠全年成交 1.78 億手、成交金額達 14.97 萬億元，同比增長 91.64%和 61.44%，交易規模已居于全球首位。4、國際天然橡膠產業的生產組織、產品結構和技術發展趨勢、國際天然橡膠產業的生產組織、產品結構和技術發展趨勢（1）行業生產的組織方式 泰國、馬來西亞等國

281、天然橡膠的種植、加工分屬不同主體，小型農戶與大型加工廠并存。天然橡膠種植環節勞動力較密集，特別是割膠工作，主要依賴手工操作，勞動強度較大。泰國、馬來西亞等國小型農戶種植一直占主導地位，農戶負責膠園的管、養、割，向加工廠銷售膠乳、凝膠的原料。根據 IRSG 的估計，全球天然橡膠種植環節的生產主要由小型農戶進行，其產量占比在 80%左右。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 104 主要產膠國天然橡膠加工普遍集中進行，加工廠加工能力較大。例如，本世紀初泰國加工廠的平均加工能力已經超過 5 萬噸/年，最大加工廠加工量達到 15萬噸/年。（2）生產工藝與產品結構 東南亞

282、膠園普遍采用長期割制，新鮮膠乳在膠園內自然凝固或生物凝固。加工企業也主要以膠園凝膠為原料，在原料的收集、運輸中省卻了保鮮環節，降低了加工成本。在產品結構方面，除天然濃縮膠乳外，東南亞國家加工廠主要生產純度相對較低的 10 號、20 號標準膠或專用膠。由于加工規模大，加工產品有較好的一致性，可較好地保證輪胎企業生產的大規模連續進行和產品品質的穩定。（3）技術發展趨勢 天然橡膠產業技術工藝相對成熟，進步相對較慢。在種植環節的主要研究課題是品系的優化，即培養高產、可提早開割、抗風、病等自然災害能力較強的品種。天然橡膠屬長期作物，品系優化的實際效果要經歷數十年的檢驗才能得以確認效果，技術進步較慢。割膠

283、制度的改革也是種植環節的主要研究項目，用以降低勞動強度，提高生產效率，實際效果也需要較長的時間檢驗?，F階段，馬來西亞等國在割膠方面探索乙烯氣體直接刺激下的微割技術，在提高勞動效率的同時，可減少橡膠樹耗皮量、幫助死皮樹復割，從而提高膠林長期生產能力并降低成本。在加工領域，工藝技術發展的主要方向是針對下游用戶需求，在標準橡膠基礎上生產各種專用橡膠，以減少下游客戶的生產環節。此外，研究、使用不同的添加劑、改進橡膠產品性能也是領域內的主要技術發展方向之一。（三）我國的天然橡膠行業 國際傳統理論認為，北緯 15 度以北不適宜種植天然橡膠。上世紀 50 年代初，我國天然橡膠年產量僅 200 噸，而天然橡膠

284、被西方國家列入禁運物資。中國人民解放軍林業工程第一師、第二師于 1952 年開始在海南、雷州半島等地嘗試大規模種植橡膠。經過廣大農墾人的不懈努力，至上世紀 80 年代中期，我國大面積海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 105 種植天然橡膠成功，并建立了獨立、完整的橡膠工業。至 2008 年末，我國天然橡膠種植面積、產量位居世界前 6 位。隨著國民經濟的快速發展，我國對天然橡膠的需求持續增加。但是我國天然橡膠產業面臨適宜種植面積有限、自然災害較頻繁、區域發展不平衡、生產國市場控制等問題，供需矛盾日益突出，進口依存度迅速攀升。1、我國天然橡膠行業的政策環境和管理體

285、制、我國天然橡膠行業的政策環境和管理體制（1）產業政策環境 天然橡膠在我國一直被列為戰略物資，盡管目前天然橡膠國際貿易已實現正?；?，但國務院辦公廳于 2007 年 2 月 13 日下發的關于促進我國天然橡膠產業發展的意見（國辦發200710 號）中仍然明確指出“天然橡膠是重要的戰略資源和工業原料”，并要求農業部等主管部門、金融機構等支持天然橡膠行業發展。由于自然條件相對不利以及天然橡膠的重要意義，我國政府對天然橡膠產業實施關稅保護，在 2002 年與東盟國家簽訂的 中國-東盟全面經濟合作框架協議 中，我國政府將濃縮膠乳、天然生膠等絕大多數天然橡膠產品列入敏感產品，未給予零關稅承諾。此外，中央政

286、府對天然橡膠建立國家儲備制度。在 1998 年東南亞金融危機以及 2008 年四季度全球金融危機爆發，天然橡膠價格劇烈波動時，國儲局均啟動天然橡膠國家收儲行為，維持行業的正常發展。（2）主管部門和管理體制 天然橡膠的種植和初加工跨越農業和工業，我國天然橡膠進口規模較大，因此，天然橡膠產業受到農業部、商務部、海關、環保部、國家林業局等多方面的監管和支持。同時，行業內也設立有天然橡膠協會、橡膠工業協會等自律性組織，協調產業的健康發展。農業部、國家質檢總局、國家標準化管理委員會也對天然橡膠種苗生產、種植、割膠等具體環節制定行業技術標準，并對標準膠等初加工產品制定行業標準。（3）具體政策、管理制度 第

287、一，產業規劃 海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 106 農業部在 2007 年 8 月頒布全國天然橡膠優勢區域布局規劃（2008-2015年），提出優化我國天然橡膠產業的區域布局，著力建設海南、云南、廣東三大優勢區，適度擴大我國天然橡膠的種植面積，提高膠園的建設標準，調整優化天然橡膠加工布局、提高天然橡膠生產技術水平，實現我國天然橡膠產業全面向技術效益型轉變。該規劃同時提出了“2010 年橡膠種植面積達到 81 萬公頃、年產量 70 萬噸，2015 年橡膠種植面積達到 85 萬公頃、年產量 80 萬噸以上”的戰略目標。第二，行業技術標準 種植環節的行業技術標

288、準主要是由農業部提出，中國熱帶研究院、海南省農墾總局、云南省農墾總局等起草、制定的橡膠樹栽培技術規程和橡膠樹割膠技術規程。該行業標準于 1993 年發布并于 2006 年修訂，主要針對氣溫和風害指標確定了宜膠地標準、膠林設計規劃基本要求，并對種植材料的選擇和繁育、膠林開墾與定植的標準、中小苗撫管及病蟲害的防治、膠林開割標準等作出了具體規定。天然橡膠加工環節的技術標準包括生產技術標準和產品標準兩大類。生產技術標準主要由農業部制定，如NY/T 734-2003 天然生膠 通用標準橡膠生產工藝規程，規范了天然橡膠加工的基本生產工藝、技術要求及質量控制。產品標準主要包括國家質檢總局和國家標準化管理委員

289、會共同頒布的 GB/T 8081-2008 天然生膠 技術分級（TSR）規格導則等，上述標準對各規格初加工產品的種類、性能、分級、包裝、貯存和運輸、檢驗規則等作了具體規定。第三，關稅等稅收政策 我國對天然橡膠行業實施關稅保護，關稅制定參考國內生產企業，特別是海南、云南農墾生產成本。據我國與東盟于 2002 年簽訂中國-東盟全面經濟合作框架協議，我國將在 2010 年與 2015 年分別與東盟原成員國建立自由貿易區。屆時，正常貿易產品實施零關稅政策，敏感產品關稅不必降到零，可按協定稅率征收。其中，我國進口的包括乳膠、煙片膠、標準膠在內的大部分天然橡膠類產品被劃分為敏感產品，未給予零關稅承諾。具體

290、來看，報告期內我國對進口天然橡膠實施從量或從價的選擇關稅，關稅海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 107 征收方法穩定。2010 年起進口濃縮天然膠乳關稅征收標準仍然維持為 10%的從價稅與 720 元/噸從量稅之較低者，標準橡膠、煙片膠關稅標準較之前有所下降，其中主要進口品種標準橡膠關稅征收標準為20%的從價稅與2000元/噸從量稅之較低者，從量關稅較之前的 2600 元/噸有所下降；煙片膠征收標準為 20%的從價稅與 1600 元/噸從量稅之較低者，從量關稅較之前的 2600 元/噸下調了 1000 元/噸。報告期內我國對復合膠進口關稅稅率持續下調，200

291、9 年起除對從越南進口的復合膠維持 5%的關稅外，從其他東盟國家進口復合膠不再征收關稅。我國政府對于我國農業產業給予明確的稅收政策優惠，作為農業生產者的天然橡膠企業在增值稅、所得稅方面也得到相應政策支持。根據中華人民共和國增值稅暫行條例，天然橡膠生產企業銷售自產的橡膠產品免征增值稅。根據 中華人民共和國企業所得稅法實施條例、國家稅務總局關于貫徹落實從事農、林、牧、漁業項目企業所得稅優惠政策有關事項的通知（國稅函2008850 號）及財政部、國家稅務總局關于發布享受企業所得稅優惠政策的農產品初加工范圍（試行）的通知（財稅2008149 號），天然橡膠的采集、初加工也免征企業所得稅。相關稅收政策立

292、足于我國農業和天然橡膠產業發展的現實特點，對于行業持續健康發展有著重要意義。第四，良種補貼政策 為了促進我國天然橡膠優良品種的推廣與應用，從 2006 年起中央財政每年拿出資金對天然橡膠良種苗木進行補貼和割膠技術培訓，當年天然橡膠良種補貼項目資金達 2000 萬元，補貼面積達到 23.1 萬畝，引導種植企業、膠農多投入 900多萬元。其中，海南省和云南省實施的天然橡膠良種補貼項目試點 7 個縣 212個村，投入膠農培訓資金 212 萬元，培訓膠農達 10 萬人次。通過實施種苗補貼政策，有助于提高補貼地區橡膠樹種苗的質量，促進橡膠樹品種的更新換代，提高橡膠樹的單位面積產量和經濟效益。第五，國家儲

293、備政策 我國建立有天然橡膠的國家儲備制度，在膠價急劇波動時通過收儲、出售來穩定市場。1998 年東南亞金融危機爆發后國際膠價大幅下跌，國儲局增加 6 萬海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 108 噸橡膠儲備。2008 年四季度天然橡膠急劇下跌，國儲局再次制定在 2009 年完成對海南和云南共計 10.5 萬噸橡膠收儲計劃。天然橡膠價格波動波及廣大膠農切身利益，對國家戰略物資的保障也有一定影響，國家儲備的實施有助于維持行業的正常發展。第六，中華人民共和國森林法及其實施條例 橡膠林木屬于經濟林，其培育種植、采伐利用和經營管理均需遵守中華人民共和國森林法及中華人民共

294、和國森林法實施條例。根據中華人民共和國森林法，國家對林木的所有權和使用權依法實行登記發證制度。國家所有的和集體所有的森林、林木和林地，個人所有的林木和使用的林地，由縣級以上地方人民政府登記造冊，發放證書，確認所有權或者使用權。國家對于林木的采伐，依法實行采伐許可證制度。國有林業企業事業單位采伐林木，由所在地縣級以上林業主管部門依照有關規定審核發放采伐許可證。國有林業企業事業單位申請采伐許可證時，必須提出伐區調查設計文件。采伐林木的單位，必須按照采伐許可證規定的面積、株數、樹種、期限完成更新造林任務，更新造林的面積和株數不得少于采伐的面積和株數。第七，環境保護的法律、法規 針對橡膠林木的保護工作

295、，根據中華人民共和國森林法的相關規定，地方各級人民政府應當組織有關部門建立護林組織，負責護林工作；根據實際需要在大面積林區增加護林設施，加強森林保護；督促有林地和林區的基層單位，訂立護林公約，組織群眾護林，劃定護林責任區，配備專職或者兼職護林員，對造成森林資源破壞的，護林員有權要求當地有關部門處理。在橡膠加工環節，農業部于 2003 年 12 月發布NY 687-2003 天然橡膠加工廢水污染物排放標準，該標準按生產工藝和廢水污染物排放去向，分年限規定了天然橡膠加工廢水最高允許排放濃度和噸產品最高允許排水量。2、國內天然橡膠需求、國內天然橡膠需求（1）需求總量居世界首位、高度依賴進口 我國既是

296、世界天然橡膠生產大國，更是天然橡膠進口和消費大國。2001 年海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 109 我國天然橡膠消費量首次超過美國，成為世界第一大消費國和進口國。據 ANPRC統計，2009 年我國天然橡膠消費量達 304 萬噸（含復合膠），約占全球總消費量的 32.37%，天然橡膠生產量為 64.58 萬噸。從 1995 年到 2009 年，我國天然橡膠消費量增長 3.2 倍，進口量增長 713%，但同期產量增長較緩慢，自給率由 1996年的 54.5%下降到 2009 年的 21.2%，2004 年起自給率持續下降至 1/3 的戰略安全警戒線以下。圖

297、圖 6.10 我國天然橡膠消費我國天然橡膠消費 資料來源：資料來源：IRSG，中國海關，含復合膠進口（2）下游行業發展還將引領天然橡膠的需求 我國汽車生產量增長迅速，2009 年我國汽車產量 1,379 萬輛，超過日本，已成為全球最大的汽車生產國，現階段中國已經成為世界輪胎產業的新增長點。中國汽車和輪胎產業的發展將持續創造對天然橡膠的需求。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 110-20%-10%0%10%20%30%40%50%05,00010,00015,00020,00025,00020072Q20074Q20082Q20084Q20092Q20094Q

298、20102Q橡膠輪胎季度產量（萬條）橡膠輪胎季度產量（萬條）同比增速同比增速 圖圖 6.11 我國輪胎生產量我國輪胎生產量 資料來源：資料來源：國家統計局 此外，國內非輪胎橡膠制品業發展也呈上升態勢。根據 Wind 統計，2009 年全年我國橡膠板、管、帶的制造、日用及醫用橡膠制品業、橡膠靴鞋制造業累計產品銷售收入分別比 2008 年增長 23.35%、18.72%以及 18.69%，進一步為天然橡膠創造了需求空間。非輪胎橡膠制品需求中，日用及醫用橡膠制品主要指乳膠手套、導流管等產品，主要由天然濃縮膠乳生產。隨著我國居民消費水平和衛生醫療水平的提高，醫療器材耗用提升，給濃縮天然膠乳也創造出穩定

299、增長的市場需求。3、國內天然橡膠供給、國內天然橡膠供給（1）產量增長緩慢，國內自給水平嚴重不足 我國在上世紀 80 年代大面積種植橡膠成功并建立了完整的生產管理技術體系，1990 年以后天然橡膠產量穩步上漲。但 2005 年“達維”臺風對海南島的膠園破壞較嚴重，導致當年全國產量下跌。根據 IRSG 數據統計，2009 年我國天然橡膠產量為 64.58 萬噸，占世界總產量 962 萬噸的 6.7%。據 IRSG 最新的研究報告預測，2010 年我國天然橡膠產量將逐步恢復至約 70 萬噸，2015 年達到約 85萬噸的水平。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 11

300、1 26.4229.6430.9332.6137.442.44344.4454644.547.852.756.557.35153.3595664.587085-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%0102030405060708090我國天然橡膠產量（萬噸）我國天然橡膠產量增長率 圖圖 6.12 我國天然橡膠生產情況我國天然橡膠生產情況 資料來源：資料來源：IRSG（2）生產布局、產品結構 由于地理氣候原因，我國宜膠地區非常有限，主要集中在海南島、云南南部、廣東等少數地區。其中，農墾系統一直是我國天然橡膠種植、生產的主導力量，種植、加工業務一體化進行?，F階段大量地方膠農和

301、加工企業的種植面積、產量和加工能力上升速度較快。以農墾企業為代表，我國天然橡膠加工主要以膠園膠乳為原料，生產以全乳膠為主導產品的各種標準橡膠，此外，海南產膠區可較大規模加工濃縮膠乳。海南、云南兩大農墾全乳膠產品可用于上海期貨交易所實物交割，套期保值需求旺盛，市場價格相對其他產品有明顯溢價，盡管其成本相對較高，但可產生更大的利潤空間。4、我國的天然橡膠進口、我國的天然橡膠進口 我國天然橡膠進口主要包括各種規格的天然生膠、濃縮膠乳。同時，復合膠關稅較低，還原為天然橡膠的工藝簡單、成本低，現階段我國復合膠進口也達到較大規模。據中國海關統計數據，我國 2009 年天然橡膠進口量 171.06 萬噸，僅

302、比 2008 年增加 1.7%，復合橡膠進口量為 102.04 萬噸，同比大幅增長 83%，主海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 112 要產品種類及如下表：表表 6.3 我國天然橡膠進口情況我國天然橡膠進口情況 單位：萬噸 商品名稱（簡稱）商品名稱（簡稱）2007 年年 2008 年年 同比增長同比增長2009 年年 同比增長同比增長天然膠乳 24.0124.622.54%30.01 21.89%天然橡膠煙膠片 21.6324.4613.08%23.14-5.40%技術分類天然橡膠(TSNR)114.83114.19-0.56%114.41 0.19%其他初

303、級形狀的天然橡膠 4.274.9515.93%3.50-29.29%天然橡膠合計天然橡膠合計 164.74168.232.12%171.06 1.68%復合橡膠合計復合橡膠合計 56.0755.71-0.64%102.04 83.16%合計合計 220.81223.941.42%273.10 21.95%資料來源：資料來源：中國海關 從 2009 年起我國對主要東盟國家的進口復合膠免征關稅，復合橡膠進口量大幅增加。由于目前復合膠的復合方法不一，質量不穩定，不利于下游橡膠制品行業的生產管理和產品質量穩定，中國天然橡膠協會正在推動海關總署重新定義、規范復合橡膠及其交易。5、影響我國天然橡膠產業發展

304、的有利因素和不利因素、影響我國天然橡膠產業發展的有利因素和不利因素（1）有利因素 我國的天然橡膠產業在特殊歷史政治環境下產生并發展，一直被賦予了較重要的意義，政策環境良好。近年來，針對國內天然橡膠消費量和貿易量的持續上升，國務院辦公廳在國辦發200710 號國務院辦公廳關于促進我國天然橡膠產業發展的意見中，再次明確將天然橡膠定位為重要的工業原料和戰略資源，并要求各主管部門給予政策支持。我國政府對天然橡膠實施關稅保護，在中國-東盟全面經濟合作框架協議中，我國明確將天然橡膠列為敏感產品，未做出零關稅承諾。同時，我國政府建立有國家儲備制度，在膠價劇烈波動時啟動保護價收儲或拋售，支持行業的穩定發展。此

305、外，農業部將橡膠種植業務列入良種補貼目錄，并對農墾主要的橡膠業務保持農業基本建設項目撥款和農業綜合開發資金支持。我國天然橡膠產業面臨巨大、持續增長的需求空間。在未來較長一段時間內，中國作為世界制造業中心的特征有可能繼續強化，汽車、裝備制造等工業將持續海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 113 發展。目前，中國已發展成為全球第一大汽車生產國、產量仍然保持較高的增長速度，由此引至的輪胎生產量的持續上升，將為天然橡膠行業創造出持續、巨大的需求空間。另一方面，隨著經濟發展，國內包括汽車、衛生用品等在內的消費持續升級，將給天然橡膠產業創造持續需求。農業部全國天然橡膠優勢

306、區域布局規劃（2008-2015）中預測，我國天然橡膠消費仍將快速上升，至 2015 年將超過 350 萬噸，較目前消費量增長近 40%。天然橡膠林生長周期長達 30 年以上，開割期在 25 年以上。天然橡膠既有生產性系統功能，又有保護性生態系統功能。橡膠園具有固定二氧化碳、釋放大量氧氣、涵養水源、減少水土流失、維持生物多樣性等生態效能。即使與一般農作物相比，膠林建設過程中使用化肥和農藥數量也相對較少。發展天然橡膠產業環保、可持續發展優勢明顯。與石油化工行業相比，進行天然橡膠投資低、能耗低、對環境的影響較小，環保優勢非常明顯。發展天然橡膠產業，也符合我國國民經濟對節能減排、發展集約經濟的內在需

307、求。農墾體制改革推動了產業的持續發展。歷史上，廣大農墾人共同努力為我國天然橡膠產業發展奠定了基礎。海南、云南農墾一直是我國天然橡膠產業的主導力量，在長期的計劃體制下發揮了積極作用。2005 年以來，海南、云南農墾均已對其橡膠業務和資產完成重組，設立股份公司，按照現代企業制度和市場化原則開展經營。廣東農墾也在積極嘗試海外收購、加工業務，通過國際化經營來拓展境外資源。農墾體制的轉型對于我國天然橡膠產業的持續健康發展也有著積極的意義。（2）不利因素 我國天然橡膠林全部位于北緯 18 度以北地區，相對東南亞地區平均氣溫較低，每年的開割時間 8-9 個月，比泰國等國家少約 2 個月。同時，我國云南、廣東

308、乃至海南島北部地區較易受到寒災的影響，而海南島特別是其東南部地區易受臺風影響。由于上述自然條件的制約，我國天然橡膠行業畝產指標等相對泰國等國家較低。受自然條件限制，我國適宜橡膠種植的地區非常有限，產能、產量提升緩慢。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 114 目前，我國是世界最大的天然橡膠消費國，但資源自給率不足 25%。而泰國、印尼、馬來西亞等東南亞國家掌握了全球近 90%的天然橡膠產量和貿易量，通過影響當期產量、出口量乃至種植面積，從而間接影響市場供給和價格。我國作為其主要貿易對象，有時處于不利的市場地位。三、本公司競爭情況（一）本公司競爭地位 1、行業內

309、主要參與者、行業內主要參與者 本公司天然橡膠主營業務由種植、加工兩個環節構成，擁有豐富的膠林資源。就國內同行業來看，云南農墾2、廣東農墾的業務結構與本公司較接近。其他市場參與者，主要是從事原料收購和加工或橡膠產品的境內外貿易，較少擁有種植資源。此外，海南、云南等主產區的地方膠農也發展了一定的種植規模，但規模較分散，主要是出售膠乳原料，而較少進行橡膠產品的加工和銷售。我國天然橡膠生產主要由海南農墾和云南農墾進行，兩大農墾的橡膠主業在2005 年以來均完成了股份制改造。截至 2009 年底，云南農墾系統內天然橡膠種植面積 251 萬畝、年產干膠約 14 萬噸，自然條件相對優越，畝產、株產水平較高。

310、廣東農墾天然橡膠種植面積較小，2009 年約 62 萬畝、產量 1.35 萬噸。在種植環節，其他參與者的規模相對狹小很多。中化國際是國內最大的橡膠貿易商，近年來已在國內的云南西雙版納、海南等地區、國外喀麥隆、科特迪瓦、印尼以及馬來西亞等地區設立加工廠，開展膠乳原料的收購和加工。2008 年中化國際收購新加坡上市公司 GMG，也開始介入種植環節。依靠天然橡膠、合成橡膠的貿易，中化國際橡膠業務板塊具有較大的銷售規模，根據該公司年報數據，2009 年橡膠業務實現銷售收入 60 億元、毛利3.6 億元。2、本公司行業地位、本公司行業地位 海南農墾是我國天然橡膠產業的開拓者。以膠林面積、自產膠規模、加工

311、能 2注：云南農墾正在推進種植業務屬地化管理改革，未來業務將集中于原料收購、加工和貿易。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 115 力等主要指標衡量，本公司是我國最大的天然橡膠生產企業。以自產膠為基礎，報告期內公司橡膠產量占同期國內天然橡膠產量的 30%左右。表表 6.4 近年來本公司生產規模及在行業內份額近年來本公司生產規模及在行業內份額 單位：萬噸 項目項目 2006 年年 2007 年年 2008 年年 2009 年年 本公司自產膠數量 15.216.815.3 15.0國內天然橡膠產量 53.35956 64.58本公司自產膠的國內份額 28.9%28

312、.4%27.3%23.2%本公司自產及收購加工量 16.718.816.9 19.8本公司自產及收購加工量國內份額 31.4%31.7%30.1%30.7%注注 1：國內產量數據取自 IRSG；注注 2：2008 年末本公司剝離了部分位于海南島東南部地區的膠林資產，該部分膠林當年產量超過 6000 噸，剔除該因素后 2009 年本公司自產膠產量實際有所增長；注注 3：2010 年 1-9 月，本公司自產膠產量 10.0 萬噸，原料收購、加工量 4.6 萬噸，總產量14.6 萬噸。（二）本公司競爭優勢 天然橡膠是基礎工業原料和戰略物資，我國是世界上最大的天然橡膠消費國和進口國，現階段的資源自給率

313、已下降至不足 25%。本公司是我國最大的天然橡膠生產企業，與境內外橡膠種植者、加工企業或貿易企業相比，本公司在膠林資源、業務規模、生產組織及管理經驗、技術積累等多方面建立了競爭優勢。1、膠林資源優勢、膠林資源優勢 天然橡膠是資源約束型產業，我國適宜種植天然橡膠的地區面積非常有限。截至本招股說明書簽署日，本公司擁有膠林、防護林 353 萬畝，橡膠樹總株數7,107.6 萬余株，膠林面積大、較為完整，在國內乃至國際同行業中均非常突出。本公司膠林生產潛力良好，60%以上的膠林符合農業部甲等膠園標準，另有 30%的膠林達到乙等膠園標準。同時，本公司膠林的樹齡結構較合理，目前，有近55%的膠林生產能力處

314、于旺產期，而中小苗和初產期膠林面積也占到全部膠林的約 25%。豐富、良好的膠林資源為公司天然橡膠主業的長期持續發展、行業領先地位的維持鞏固奠定了堅實基礎。此外，橡膠木本身是較優良的實木家具用材，本公司目前擁有豐富的木材資源，總材積量約 1000 萬立方米，經濟價值巨大。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 116 2、豐富的生產管理和組織經驗、豐富的生產管理和組織經驗 天然橡膠生長周期長達 30 年以上，種苗繁育、中小苗撫管、割膠技術管理等環節緊密聯系。同時，天然橡膠的管、養、割等環節在現階段仍然需要大量勞動力，且作業區分散，生產組織和管理的難度較大。本公司積累

315、有豐富的生產經驗，建立了有效的生產組織體系，能有效組織廣大撫管工人、割膠工人、制膠工人在 353 萬畝膠林土地上遵循生產技術規程統一生產。2008 年，本公司在海南省委省政府的支持下，全面實施開割膠園長期承包制度并不斷深化，將廣大膠工的長期利益與公司發展有機結合，進一步激發割膠工人的生產積極性，提高了公司的生產組織效率。豐富的生產管理和組織經驗有助于本公司未來在與境內外天然橡膠加工企業和貿易商的競爭中取得領先優勢，更有效地參與、控制海南島外乃至境外的膠林，進一步鞏固、擴大公司資源優勢。3、生產規模優勢、生產規模優勢 以膠林面積、自產膠規模、加工能力等多項指標來衡量，本公司一直是我國最大的天然橡

316、膠生產企業。本公司也不斷通過優化種植區域布局和品系結構、加快新一代高產膠園投資建設和擴大地方民營膠收購規模等多種方式，進一步提升生產規模的優勢。由于膠林面積大、分布廣，本公司生產經營中抗自然風險能力領先于一般的天然橡膠種植者。同時，自產膠為本公司業務基礎，與境內外天然橡膠加工企業、貿易企業相比，公司生產成本相對更低、更為可控。此外，由于業務規模龐大、市場份額突出，本公司的生產經營也直接影響著國內天然橡膠行業的發展。本公司一直是國內相關產業政策制定的參與者和推動者，這也有利于為公司的經營和發展爭取政策空間。4、產品和品牌優勢、產品和品牌優勢 公司主要以膠園鮮膠乳為生產原料，可生產各種規格的高品質

317、橡膠產品，是國內同行業中產品結構最豐富的生產商。公司主導產品為 5 號標準膠，在最新的國家天然生膠技術分級標準中被劃分為全乳膠，一直是上海期貨交易所認可的、可用做實物交割的僅有的三個品種之一，市場需求旺盛，溢價較明顯，為公司創海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 117 造出更大的利潤空間。公司也是國內同行業中唯一能夠大規模生產濃縮膠乳的天然橡膠生產商，濃縮膠乳的生產能力、生產規模和品牌影響力在行業內非常突出。此外，公司也是國內少數可生產航空輪胎膠、子午線輪胎膠等專用橡膠的生產企業。濃縮天然膠乳在醫療和日常生活領域有著廣泛應用，隨著我國消費結構的升級、汽車相關工

318、業的發展，本公司豐富的橡膠產品結構以及品牌優勢有助于公司充分發揮種植資源優勢，針對市場需求靈活組織生產，從而獲得穩定的客戶關系和市場地位。5、生產技術優勢、生產技術優勢 海南農墾是國內天然橡膠產業的開拓者，在種植、生產和加工等環節，是諸多技術、工藝和標準的制定者。本公司繼承并深入挖掘了海南農墾的技術積累。在種植環節，本公司持續進行橡膠樹品系的優化、割膠制度改進等基礎性工作，在縮短橡膠樹撫管期、降低割膠耗皮量、降低勞動強度等方面，建立了有效的技術積累，先后在海南省、農業部乃至全國獲得多類型科技進步獎項。在加工環節，2006 年以來本公司參與 8 項國家標準或行業標準的制定，包括 2008 年的G

319、B/T 8081-2008 天然生膠技術分級橡膠（TSR）規格導則等兩項國家標準。本公司天然橡膠標準化加工技術研發集成及應用項目也獲得 2008 年國家科學進步二等獎。上述技術積累對于本公司發揮種植資源優勢、降低生產成本、豐富產品結構等多方面工作都有著積極意義。6、集中加工和節能環保優勢、集中加工和節能環保優勢 歷史上，我國天然橡膠加工主要由獨立、分散的小型加工廠進行，無法取得規模經濟，也難以保證產品的一致性，目前海南、云南等植膠區仍然存在大量小型加工廠。海南農墾在行業內率先進行加工布局調整。目前，本公司設立 13 家集中加工廠，加工總能力超過 32 萬噸/年，加工廠平均加工能力 2.5 萬噸

320、/年，最大加工能力 4.8 萬噸/年，均在國內同行業中居于領先水平。通過集中加工，本公司有效降低了加工成本，提高了產品的一致性。集中加工有助于本公司節能減排等工作的開展?，F階段本公司加工廠已普遍使用淺層烘干技術，加工環節對油、電、水等物資的消耗大幅度降低?，F階段本海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 118 公司柴油消耗量 25-30 公斤/噸干膠，較分散加工和傳統水平降低了 30%以上。同時，本公司加工環節較普遍采取中水回用措施，中水回用率可達 80%，平均污水排放量為 7 立方米/噸干膠，較常見的分散加工降低幅度超過 40%。此外，本公司已普遍對污水進行厭氧

321、發酵處理，每生產一噸干膠可產生沼氣15-25立方米，所產沼氣全部用于烘干環節或者發電，可部分或全部替代燃油，進一步降低生產能耗和廢氣排放。7、區域優勢、區域優勢 國內天然橡膠生產主要來自海南和云南地區，相對而言，本公司橡膠種植基地面積大、相對完整、較為集中，交通條件較便利，便于開展大規模的集中加工。另一方面，國內消費主要集中在華北、華東和華南地區，相對于境內外同行業，本公司地理位置和運輸條件相對優越，有利于降低運輸和銷售成本，也有利于控制在途期間橡膠市場價格變動對公司和客戶的不利影響。此外，濃縮膠乳對運輸條件和保鮮環境要求較高，相對而言，本公司膠林內部的交通條件便利、與終端客戶距離較近，有助于

322、公司大規模生產濃縮膠乳產品。（三）本公司競爭劣勢 海南農墾是我國天然橡膠產業的開拓者，本公司是我國最大的天然橡膠產業生產企業。但由于自然條件的限制，與東南亞天然橡膠生產國及代表性企業相比，本公司在畝產指標、成本等方面有一定差距。就種植環節的生產效率而言，東南亞國家膠園每年開割期限可長達 10 個月，而本公司每年開割期僅約 8-9 個月。同時，海南島地區較多受臺風、寒災的影響，進一步降低了本公司的產出效率。例如，據 ANRPC 的橡膠統計公告，泰國、馬來西亞、印尼等天然橡膠生產大國每畝干膠產量可以達到約 120 公斤，而海南農墾在海南島中西部地區的優質膠園即使是“達維”臺風前的畝產水平也只是約1

323、20 公斤，總體水平與東南亞國家相比有一定差距。就加工環節來看，本公司率先在國內實現集中加工，加工能力約 32 萬噸/年、實際加工量可達到約 18 萬噸/年，但泰國等東南亞國家主要天然橡膠企業的年加工量可以達到 70 萬噸以上，也領先于本公司。海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 119 具體來看成本因素，以全球最大的天然橡膠加工、貿易企業泰國 Sri Trang Agro（詩董）為例，該公司年報顯示，2007-2009 年間該公司標準橡膠平均銷售成本折合人民幣分別是 1.56 萬元/噸、1.76 萬元/噸和 1.07 萬噸。同期，本公司自產膠平均每噸銷售成本分

324、別是 1.40 萬元、1.69 萬元和 1.23 萬元。直接比較而言，兩者成本水平較接近。但本公司擁有種植資源，而東南亞天然橡膠行業種植、加工獨立進行，原料收購商集中收購天然膠乳并出售給加工企業，詩董的成本是全行業最終的成本，按照市場定價原則覆蓋了種植、收購等環節的全部成本、利潤和稅收。從這個意義上說，本公司的成本仍顯現一定劣勢。四、本公司主營業務情況 本公司主營天然橡膠的種植、加工、銷售，以及橡膠林木的采伐和銷售?，F階段，本公司下屬子公司開展橡膠原料收購與加工、橡膠木材深加工、橡膠產品的電子交易服務、橡膠產品貿易、物流運輸等業務，業務結構和流程概括如下：海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次

325、公開發行 A 股股票招股說明書 120 圖圖 6.13 本公司主營業務流程本公司主營業務流程（一）種植業務的資源情況 天然橡膠產業是資源約束產業，種植資源是本公司的業務基礎，膠林面積、膠園等級和生產潛力、樹齡結構、品系結構等因素，決定著公司自產膠的規模，很大程度上影響本公司的經營業績和發展前景。1、公司膠林的規模與結構、公司膠林的規模與結構 本公司是國內最大的天然橡膠種植企業，膠林分布在海南省 17 個縣市，2010年初共擁有橡膠林 314.2 萬畝，總株數 7,107.6 萬株。其中，開割膠園 256.9 萬畝，海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 121 株

326、數 5,346.4 萬株；中小苗 57.4 萬畝，株數 1,761.2 萬株；截至 2009 年末，本公司還擁有已完成采伐、但尚未完成更新種植的膠林約 3.6 萬畝；本公司另有防護林約 35 萬畝。（1）膠林生產潛力結構 根據 2006 年國家農業部農墾局關于橡膠園等級劃分試行方案，根據風、寒等自然災害發生情況等因素綜合考慮，本公司膠林按照生產潛力可劃分為甲、乙、丙三類。其中，甲等膠林自然條件相對最為優越，正常條件下撫育下 7 年可達開割標準，畝產不低于 100 公斤；乙等膠園正常條件下撫管 8 年可開割，畝產不低于 90 公斤；丙等膠園正常撫育 9 年開割，畝產不低于 80 公斤。本公司膠園

327、生產潛力較好，現階段甲等膠園的比重超過 60%。截至 2009 年末，公司膠林生產潛力結構情況見下表：表表 6.5 本公司膠園生產潛力結構本公司膠園生產潛力結構 面積（萬畝）面積（萬畝）面積比例（面積比例（%）株數（萬株）株數（萬株）株數比例（株數比例（%）甲等膠園 195.1 62.14,641.365.3乙等膠園 95.8 30.52,004.328.2丙等膠園 23.3 7.44626.5合計 314.2 1007,107.6100資料來源：資料來源：本公司 2009 年橡膠生產統計年報 海南省東部和南部地區受臺風影響較多，中、西部地區物候條件更適宜大規模發展橡膠種植，是本公司甲、乙等膠

328、園的主要分布區域，也是本公司未來橡膠種植業務的發展重點。（2）品系結構 針對海南島不同區域的物候條件，海南農墾在長期種植過程中引入、繁育了不同的膠林品系，主要有 PR107 和 PRIM600，對風、寒、旱等自然條件有一定的適應能力。（3）樹齡結構 橡膠樹一般生長周期 30 年以上，開割期長達 25 年以上。隨著割齡的增加，海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 122 膠乳產量呈現增長-穩定-下降的變化趨勢。根據海南農墾以及本公司的多年經驗，開割當年膠樹平均產量僅 1.4-1.6 公斤/株，第 2-4 割齡產量增長幅度較大，此后，橡膠樹的膠乳生產能力增長幅度有所

329、下降、趨于穩定，正常情況下平均株產達到約 4 公斤。開割 20 年左右時，膠樹產膠能力仍然相對穩定，但出現少量下降趨勢，大約在 5 年內株產累計減少僅 1%至 3%。因此，開割 6-24 年的橡膠樹產量處于旺產期。開割 25 年以后，橡膠樹生產能力逐步衰退，其中第 2630 割齡株產在 5 年內累計減少 3%-5%，開割 30 年以上時，產膠能力下降趨勢逐漸明顯。截至 2009 年末，公司膠林割齡結構見下表：表表 6.6 本公司膠林的割齡結構本公司膠林的割齡結構 結結 構構 面積（萬畝）面積（萬畝）比例比例(%)初產期(割齡 15 年):21.16.7旺產期(割齡 624 年):170.954

330、.4降產衰老期(割齡 25 年以上)64.820.6中小苗 57.418.3合合 計計 314.2100注：注：初產、旺產、降產衰減期等劃分標準，取自橡膠栽培學，農業出版社 2000 年出版。根據上述標準和本公司樹齡結構實際情況，本公司膠林生產能力主要處在旺產期間，面積占比超過 50%。截至 2009 年末，本公司開割 25 年以上的老齡樹面積 64.8 萬畝，在全部膠園中的占比不足 21%，但其中有 26 萬畝膠林開割已超過 30 年，亟待更新；另有面積約 29 萬畝的膠林開割也接近 30 年，產量已出現少量下降趨勢，也需要逐步更新。中小苗代表公司的未來生產潛力，截至 2009 年末，本公司

331、共有中小苗 57.4萬畝，株數 1,761.2 萬株。其中 2007 年至 2009 年中小苗定植面積 20.5 萬畝，株數 651.9 萬株。本公司現階段撫管的中小苗將在未來 8 年左右陸續開割，有助于公司膠林平均割齡的降低和生產能力的持續穩定。2、實際生產效率、實際生產效率 平均畝產和平均株產是衡量膠林生產效率的主要指標。2007 年以來本公司海南天然橡膠產業集團股份有限公司 首次公開發行 A 股股票招股說明書 123 實際生產效率如下：表表 6.7 2007-2009 年本公司平均畝產年本公司平均畝產 單位：公斤/畝 膠園種類膠園種類 2007 年年 2008 年年 2009 年年 甲類

332、膠園 76.6 64.9 65.2 乙類膠園 58.5 55.1 56.2 丙類膠園 41.3 43.4 42.5 平均平均 64.3 60.1 60.6 表表 6.8 2007-2009 年本公司平均株產年本公司平均株產 單位：公斤/株 3、關于本公司膠林面積、產量、生產效率變動及生產潛力的說明、關于本公司膠林面積、產量、生產效率變動及生產潛力的說明（1）關于膠林面積、株數、產量等變化等的總體分析 表表 6.9 公司設立以來膠林總體情況公司設立以來膠林總體情況 單位：萬畝、萬株、萬噸 項目項目 設立時設立時 2005 年末年末 2006 年末年末 2007 年末年末2008 年末年末 200

333、9 年末年末面積面積 343 343343343317 317株數株數 8,609 7,7267,6857,6897,101 7,108產量產量 22.02 15.2415.2416.7715.28 14.97注注 1：年末膠林面積統計中，含少量已采伐但需要在下一年度種植中小苗的部分。例如，2009年末該部分面為 3.6 萬畝。注注 2：2008 年末公司剝離了位于海南島東南部地區的 10 家基地分公司，剔除該因素后，2009年公司自產膠產量上升。注注 3：公司 2010 年 1-10 月自產膠產量 11.78 萬噸，同比下降 1%，預計全年產量與上年持平。公司設立以來，膠林面積在 2008 年末發生變化，包括：剝離 10 家基地分公司，減少面積膠林面積 210,140 畝，株數 390.9 萬株；“退場”時公司向農墾總公司置換出膠林 56,553 畝，株數 177.3 萬株；新星分公司出