【公司研究】杭可科技-鋰電后段設備領跑者動力賽道再馳騁-210616（27頁）.pdf

1、 后段設備完成國產化，行業集中度有望提升國外鋰電設備產品精細化、自動化程度較高，但價格昂貴與國內原材料的適用性較差。國外鋰電設備制造起步較早，基礎機械加工能力突出，其鋰電設備制造廠商專業分工較細，主要從事單一設備的研發生產。目前國外生產充放電設備的企業主要有日本的片岡、韓國的 PNE 等公司，2017 年韓國 PNE 公司與北京大華無線電儀器廠成立合資公司，是我國電池化成/測試設備領域的第一個中韓合資公司大華品耐科技有限公司。合資公司主要致力于電池全自動化成系統、高端電池測試設備、生產線全自動測試系統的研發、生產及銷售，客戶涵蓋 LG 化學、三星 SDI、SK、合肥國軒、萬向 A12

2、3、億緯鋰能、中航鋰電、BESK、北京普萊德、武漢格林美等企業。國內鋰電設備適應性更強，本土化服務優勢明顯。國內鋰電設備是針對我國電池生產的工藝特點而研發制造，能夠更高效地解讀客戶需求并進行研發生產，相比國外設備適應性更強。此外，由于非標準化的屬性，后段設備的維護和維修服務通常需要由生產廠商提供。國內設備制造廠商在設備發生故障時可以第一時間趕到現場，最大限度為客戶減少停產帶來的損失，因此國產設備對進口設備的服務優勢非常明顯。我國鋰電后段設備國產率超過 95%，但具備完整的后處理系統建設能力的企業較少。高工鋰電數據顯示，我國鋰電前段設備總體國產替代率 88%，中段設備總體國產化替代率90%以上，

3、而后段設備總體國產替代率超過 95%。我國鋰電設備制造業正處于快速成長期，從事相關設備制造的企業較多，但普遍規模較小。多數企業僅從事生產線上的某一工序，具備完整后處理系統設計、集成能力的企業較少，在自動化物流設備方面經驗較少。目前國內掌握鋰離子電池生產線后處理系統技術、生產規模較大的企業主要有杭可科技以及廣州擎天實業、珠海泰坦、深圳市新威爾電子、利元亨等。成本優勢疊加品牌力，頭部企業有望獲得更多市場份額。近年具備自主研發能力的頭部企業已經形成了一定的競爭優勢和領先地位，未來隨著以動力電池為主的高端需求快速發展，有望獲得更多市場份額。一方面是因為中小企業不具備規?；杀緝瀯?、技術更新慢，無法滿足下游需求，因此逐步被淘汰;另一方面是因為大、中型電池廠商傾向于購買具有一定市場知名度和技術實力的品牌設備。消費型鋰電收入快速提升。鋰離子電池產品的快速更新加快了后處理設備的更新換代速度，設備更換周期從過去的 5-8 年縮短到目前的 3-5 年，以適應于新技術、新工藝。近年來隨著客戶生產線的不斷更新和擴產，公司消費型鋰離子電池充放電設備的銷售亦呈現快速增長的態勢，2016-2018 年增長率保持在 30%-40%;毛利率保持在 45%以上，維持高盈利能力。