深圳民爆光電股份有限公司招股說明書（830頁）.pdf

1、隨著全球經濟的持續發展，用戶的消費層次不斷升級，對商業照明、工業照明產品應用端的需求不斷增加，服務于酒店、商場及其他大型公共設施等專業領域的照明企業大量應運而生，同時隨著商業照明、工業照明領域逐步向專業化發展，傳統照明企業也通過收購兼并等方式快速進入這一市場，加劇了市場競爭。境外市場的競爭格局也在發生變化，公司客戶主要為中小型區域品牌商及工程商，其面臨的競爭壓力在逐步加大。如果未來客戶市場地位發生不利變化，或公司在產品質量控制、交貨周期、產品開發、供應價格等方面不能持續滿足客戶需求，提升市場競爭力和客戶滿意度，隨著產品競爭的不斷加劇，公司將面臨不利的市場競爭地位。公司主要為客戶提供差異化、個性

2、化的 ODM 照明燈具，受競爭產品的沖擊以及客戶消費需求變化等因素影響，產品的毛利率面臨逐步下滑的壓力。報告期內公司的主營業務毛利率分別為 32.36%、37.51%和 34.11%，維持在較高水平，但存在一定波動。公司毛利率主要取決于產品銷售價格和成本。銷售價格主要受細分市場需求變化、美元匯率波動以及市場競爭等多方面因素影響;產品成本則受到出口稅收政策、材料價格波動、人工成本上升和固定資產投入增加帶來的制造費用上升影響。未來如果市場競爭持續加劇、下游客戶需求發生較大變化、出口稅收政策發生重大變化、美元匯率波動加劇、主要材料價格、人工成本大幅上升或是公司不能持續為客戶提供具有競爭力的新產品，滿

3、足其差異化的需求，公司產品的毛利率將面臨下滑導致業績下滑的風險。人工成本的上升是國內企業共同面臨的問題。隨著我國工業化、城市化進程的推進，以及城市消費水平的提升，員工工資水平的持續提升有利于企業的長期發展，也是企業社會責任的體現。報告期內，公司的產品以技術開發和人工生產為主，對專業技術人員和生產人員的需求量較大，因此如果國內人工成本持續上升，將對公司盈利能力產生不利影響。由于全球經濟的發展和城鎮化建設帶動了商業企業的快速發展，商業理念和經營環境的改變推動了照明應用需求不斷提升，專業照明領域的個性化需求日益突出。公司不僅需要根據客戶的個性化需求不斷研發和設計符合市場需求的新產品，而且還能根據市場需求偏好自主開發多樣化的產品供客戶選擇，幫助客戶進行產品導入，獲取競爭優勢。隨著照明技術的不斷革新、新材料的應用以及照明產品智能化的深入，未來新產品開發的風險在增加。如果公司不能準確把握市場和產品的發展趨勢，維持和提高產品開發的領先性，滿足客戶消費需求的變化，公司將面臨業績下滑的風險。