2021年長絲行業恒逸石化公司盈利能力與競爭優勢分析報告（27頁）.pdf

1、優勢二：原油采購優勢：文萊原油資源豐富+靠近新加坡期貨市場。(1)文萊油氣資源豐富，根據文萊首相署經濟計劃發展局統計公報，文萊已經探明原油儲量為 14 億桶，日出產原油20 萬桶，為東南亞地區第四大產油國，僅次于印度尼西亞、越南和馬來西亞，文萊項目可就近使用文萊原油資源。(2)靠近新加坡期貨市場，公司原料采購和產品銷售團隊位于新加坡，在應對油價波動方面，可以更靈活地進行套期保值、鎖定相關產品價差等操作，能更好抵御市場波動風險。優勢三：稅收優惠： (1)所得稅：文萊不征收個人所得稅、營業稅、工資稅、生產稅及出口稅;且，項目擁有本地先鋒企業證書和出口企業證書，可享受 11 年的免征公司所得稅且進口

2、器械和進口原料免稅，并且在滿足文萊政府規定的條件下，最長優惠期限可達24 年。 (2)增值稅與營業稅：文萊不涉及到增值稅，營業稅以及教育費及附加。 (3)關稅：不受貿易壁壘限制，屬東盟自貿區，產品進出口免關稅。 物流便利： (1)原油來源近：根據規劃，恒逸文萊一期項目所需原油 800 萬噸，其中文萊輕油300 萬噸、卡塔爾原油 330 萬噸、凝析油 170 萬噸，300 萬噸文萊油品通過單點系泊輸送進廠，其他原油通過碼頭經中轉原油庫管輸進廠。較國內煉油廠，恒逸文萊項目有超三分之一的原油來源來自于文萊國內，且文萊位于中國華東港口與卡塔爾之間，原油運輸距離大大減少。 (2)銷售地近：恒逸文萊項目生

3、產的成品油主銷地為文萊及東南亞，相比于從國內出口至東南亞，恒逸文萊項目銷售運輸距離大幅縮減。(3)自建碼頭：文萊煉化項目中建設30 萬噸級單點系泊位及7 座碼頭?？偠灾?，經公司自身測算本項目的運輸物流成本約為8 美元/噸，較國內煉廠約16.5 美元/噸的運費有較大優勢。 加工成本低：文萊煉廠自備發電廠，且煤炭從印尼采購，驗收距離近，煤炭價格低，約300 元每噸;因此，恒逸文萊項目的電價約為 0.095 美元/度，國內常規工業用電價格約為0.1159美元/度，恒逸文萊項目的蒸汽價格約為17.5美元/度，國內蒸汽價格約為29.4 美元/噸。優勢五：工藝靈活。文萊煉化項目采用“小油頭，大芳烴”的煉化“一體化”模式，即原油加工規模僅為 800 萬噸/年，配置150 萬噸/年PX 單系列全球最大規模的芳烴聯合