2021年生物制品行業膠原材料未來發展趨勢分析報告（40頁）.pdf

1、 相關個股梳理：錦波生物/巨子生物/蘭亭科技 錦波生物：聚焦抗衰老與抗病毒，膠原全產業鏈加速成型國內功能蛋白研究領跑人與產業化先行者公司 2008 年成立，以功能蛋白研發制備為根基，深耕修復再生抗衰老與抗病毒兩大領域，積極商業化落地應用?？共《?，2012 年8 月成功研發酸酐化牛 -乳球蛋白，主要產品抗HPV 生物蛋白敷料經 9 年市場導入，截至 2018 年市場份額已達 20.09%，居全市場第二?？顾ダ?，2012 至今公司持續人源化膠原蛋白及活性肽制備生產及商業化的技術攻關，階段性研發成果走在世界前列。從原料到醫療終端及功能性護膚品的全產業鏈覆蓋，公司產品已廣泛應用在疾

2、病預防、疾病治療、護理、醫療美容、功能護膚等不同場景。從實驗室到工程化量產，公司以功能蛋白創新平臺為支點，引領國內功能蛋白研究和產業化。公司擁有山西省功能蛋白重點實驗室、山西省功能蛋白技術中心、錦波-復旦功能蛋白聯合研究中心、錦波-川大功能蛋白聯合研究中心、重醫二院-錦波功能蛋白臨床轉化中心等多個科研機構，全面覆蓋基礎研究、臨床研究和產業化研究。聚焦科研及產品創新兩端，公司在功能蛋白領域的國際話語權和領先力不斷增強。公司股權結構集中，有利長期戰略與短期戰術的協同一致。董事長楊霞女士為實際控制人，截至2020 年末持有公司61.65%股份，相較于其他機構及個人投資者處絕對控股地位。公司高管管理經

3、驗及產業積累充沛，核心技術人員深耕生物材料、功能蛋白和多肽新藥等領域，科研成果產業化能力行業領先。實際控制人楊霞女士作為公司研發&技術領軍人，主導建立復旦-錦波功能蛋白聯合研究中心、川大-錦波功能蛋白聯合研究室、重醫附二院人源化膠原蛋白新材料臨床研究基地、錦波功能蛋白創新孵化中心，帶領錦波科研團隊主導開發的 DNA 重組人源化 III 型膠原蛋白新材料和抗HPV 功能蛋白跨越國際研發進展，實現彎道超車。 重組膠原板塊盈利強高增長，銷售費用投放空間大公司酸酐化牛-乳球蛋白產品成熟，收入增長穩健。酸酐化牛-乳球蛋白產品均為醫療器械，主要為抗HPV 生物蛋白敷料，經持續的學術推廣與

4、良好的臨床應用反饋，市占率不斷提升。2017-2019 年實現營業收入 4344.49/5366.68/5990 萬元，占營收比分別為 44.47%/41.29%/42.33%。重組人源型膠原蛋白借產品開發與市場拓展實現營收端的爆發式增長。醫療器械類在19 年新增膠原蛋白液體敷料和醫用型膠原蛋白溶液兩款產品，化妝品類通過上新功能型、無菌型產品及營銷端的多維發力，17-19 年重組膠原類產品營收規模實現高速增長，年CAGR 達 81.28%，19 年重組膠原占營收比已攀升至42.54%。2021 年公司實現營業收入 1.61 億，受疫情醫院門診量大幅下降影響，酸酐化牛-乳球蛋白產品營收同比大幅下降 23.29%，其他醫療器械中主要受益醫美渠道開拓帶動的的膠原蛋白功能敷料終端銷量增長，實現營收 4778.85 萬元，同比+80.36%。