2021年萬華化學公司經營狀況與發展戰略分析報告（35頁）.pdf

1、萬華聚氨酯業務以MDI、TDI 為核心，重點提升聚醚、改性 MDI兩個支撐平臺能力，產品驅動和客戶解決方案雙線發展，不斷提升全球供應鏈精細化管理水平，提升客戶服務能力。疫情期間，公司積極響應客戶需求，及時調整營銷和服務策略，全球營銷和技術資源協同，為客戶提供更加多元的差異產品和解決方案，為客戶創造價值。2020年，聚氨酯板塊實現營收 344.17億元，同比上升8.03%;實現毛利潤149.75億元，毛利同比上升 13.70%。與去年同期相比，公司今年的聚氨酯板塊業務有所改善，主要因為均價和銷量實現了恢復性增長。全年公司聚氨酯板塊銷量為 288.44萬噸，同比增加 10.11%;其中，Q4單季度

2、銷量為88.11萬噸，同比上升34.56%，環比上升 15.78%。全年聚氨酯板塊產量為 287.18萬噸，同比上升 7.06%。聚氨酯板塊單季度銷量同比環比都出現上升，反映了聚氨酯行業景氣度開始進入上行區間。價格方面，20Q4華東聚合MDI均價為19629元/噸，同比上升 56.0%，環比上升39.3%，純 MDI 均價為 26984 元/噸，同比上升 57.6%，環比上升 78.8%;20Q4 華東TDI 均價為14046元/噸，同比上升 19.1%，環比上升5.0%。2020年下半年以來，隨著全球疫情影響逐漸消退，海內外主要生產裝置不可抗力頻發，下游需求繼續復蘇迎來銷售旺季，MDI和TDI產品價格逐漸回彈，現均已超過去年同期水平，公司聚氨酯盈利能力得到恢復和增長，聚氨酯板塊逐漸回歸正軌。成本方面，2020年聚氨酯板塊成本占比最大的仍為原材料，為68.82%，其次為折舊、能源、人工工資，分別占比 11.09%、9.78%、6.34%。與去年同期相比，原材料、人工工資占比分別下降 0.13%、0.38%，折舊、能源占比分別上升 0.36%、0.51%，主要由于聚氨酯產業鏈一體化程度不斷提高，使原料、人工成本得到有效控制。