廣州市聚賽龍工程塑料股份有限公司招股說明書（416頁）.pdf

1、本土化開發和生產，這些國外公司依靠其在技術、品牌、資金、人才等方面的優勢，在國內改性塑料應用領域處于領先地位。盡管因為中美貿易戰等諸多宏觀原因，下游企業正逐步通過實現原材料國產化來應對可能的供應風險，但近年來國內亦出現了很多可以和國際大型企業匹敵的一批優秀企業，已經有數家具備一定規模且已登陸資本市場，隨著產業整合的推進，這些優勢企業的地位將進一步突出，行業將可能呈現規模、技術、資金實力全方位競爭的態勢。從市場占有率來看，以 2017 至 2019 年改性塑料市場產量進行測算，金發科技市場占有率約 8%，普利特、道恩股份、國恩股份市場占有率均超過 1%，沃特股份和南京聚隆的市場占有率約 0.5%

2、左右。對比來看，公司市場占有率 0.61%，與金發科技、普利特等競爭對手存在一定差距。同時，隨著下游市場對改性塑料產品的性能、質量、供應能力等要求的不斷提升，市場競爭將越發激烈，如果公司未來不能準確把握市場機遇和變化趨勢，不斷開拓新的市場、加大研發投入、提高產品技術水平、進一步豐富產品類型、增強議價能力，則可能導致公司的競爭力下降。主要原材料價格波動的風險公司產品采用的主要原材料是聚丙烯等合成樹脂，該等原材料為石油衍生品，石油等基礎原料價格以及市場供需情況對公司主要原材料的價格變化有著重大影響，隨著市場環境的變化，公司未來的原材料采購價格存在一定的不確定性。材料成本占公司生產成本的比重達 90

3、%以上，原材料采購價格對公司的盈利能力具有較大影響。由于公司與主要客戶采用階段定價模式，上游原材料價格變動的傳導存在一定的滯后性，同時產品價格的調整幅度與原材料價格波動的幅度也可能存在差異，上游原材料價格變動通常不會迅速傳導至下游客戶，因此，原材料價格的波動會對公司的毛利率產生一定的沖擊，2017 年下半年開始，PP 等合成樹脂的市場價格出現波動，價格持續上漲，受此影響，2018 年公司改性塑料業務的毛利率為 15.24%，較 2017 年降低了 1.42 個百分點。未來，若公司主要原材料價格大幅波動，而公司不能有效地將原材料價格上漲的壓力轉移到下游或不能通過技術工藝創新抵消成本上漲的壓力，又

4、或在價格下降過程中未能做好存貨管理，則會對公司的經營、發展造成重大不利影響，甚至導致出現業績大幅下滑的情況。臨時建筑拆遷的風險報告期內，公司在粵(2017)廣州市不動產權第 09217849 號對應的從化區鰲頭鎮地塊上建有車間、倉庫等臨時建筑用于生產經營，建筑面積共計 11,564.80平方米。該等臨時建筑的設計產能為 1 萬噸改性塑料，不屬于發行人的主要生產經營場所。2020 年 3 月 27 日，從化區鰲頭鎮人民政府出具關于廣州市聚賽龍工程塑料股份有限公司臨時經營場所使用的情況說明，確認公司自 2017 年 1 月 1 日起至今，不存在因違反有關土地資源、城鄉規劃管理、建設方面的法律、法規

5、或其他規范性文件的規定而受到處罰的情形;上述臨時建筑屬于歷史遺留建筑，目前未列入鰲頭鎮的拆遷計劃當中，預計在未來 5 年內，不會予以拆遷。但若未來政府規劃等出現變化，上述臨時建筑存在需要拆遷的風險。銷售區域集中的風險公司客戶主要集中在廣東地區，報告期內，發行人來自廣東省的銷售收入占比分別為 53.12%、53.94%和 47.60%，銷售區域比較集中。廣東地區系我國家電、汽車等制造業最主要的生產基地之一，但公司在該區域客戶眾多，較為分散，不存在對該區域單個客戶的依賴，但如果廣東地區客戶對改性塑料產品需求量下降或公司在廣東地區的市場份額下降，將對公司生產經營活動產生不利影響。主要客戶流失風險報告期內，公司前五大客戶收入占當期營業收入的比重分別為 32.13%、33.43%和 33.99%，主要為美的集團、海信集團、蘇泊爾等大型集團企業，公司與該等客戶保持了良好的合作關系，報告期內業務穩定增長，但若未來公司不能持續優化產品和服務的質量以滿足該等客戶的需求，或主要客戶的生產經營發生大幅波動，則公司存在主要客戶流失并給公司經營帶來不利影響的風險。