夢百合-外銷格局改善內銷加速擴張-210701(22頁).pdf

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公司依賴外銷,海外市場是基礎盤。在貿易戰關稅及反傾銷稅的影響下,出口海外床墊的中小產能逐漸出清,公司深耕海外市場多年,已形成全球性的產能布局,美國、西班牙等地產能建設已成熟,對海外業務的發展起到了堅實的支撐作用。疊加美國等地區房地產市場火熱,床墊需求高增,公司海外業務有望保持高增長。記憶棉床墊在國內具有一定競爭力,仍然有成長的可能性?,F階段,我國床墊市場呈現出品牌紛繁迭出,集中度分散的格局。由于長期受睡硬床等習慣的影響,現階段乳膠及彈簧床墊為主流的產品。記憶棉床墊總體偏軟,但仍然具有穩定性好、包裹性強,能促進深度睡眠等優勢。未來隨著消費升級,以及消費者對記憶棉床墊產品認知的提升,我們認為國內床墊空間大,記憶棉床墊仍有成長的可能性,隨著記憶棉床墊滲透率提升,行業空間也將隨之打開。內銷主要看點為開店速度及坪效管理。中長期來看,國內市場將是促進公司發展的主要動力來源。國內家居市場空間大,家居企業發展迅速,而公司在國內市場起步較晚,發展較慢?,F階段線下門店仍為家居企業主要獲客方式,公司門店數較其他家居企業數量偏少,且單店收入不高;未來公司將持續加碼內銷市場,加快開店速度,預計2021年門店數將達到1000家以上,隨著門店數的不斷擴張以及坪效管理加強,內銷將迎來快速發展。

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