2021年東鵬飲料公司競爭優勢與中國能量飲料市場研究報告（20頁）.pdf

1、展翅：基礎牢固，自身努力，全國化征途勢不可擋基礎：專注與深耕，成就自身實力老字號飲料生產企業，股權結構相對集中。公司成立于 1994 年，主要從事飲料研發、生產和銷售工作，是飲料生產銷售的老字號企業。目前公司主要產品包括東鵬特飲、由柑檸檬茶、陳皮特飲、包裝飲用水等。公司股權結構相對集中，具備明顯的家族企業特征，大股東林木勤直接持有 49.7%的股權，為公司實際控制人，東鵬遠道、東鵬致遠、東鵬致誠為公司員工持股平臺。2019 年公司通過股權激勵計劃，對部分公司核心骨干成員進行激勵，高管劉麗華、盧義富、蔣薇薇、員工持股平臺及公司中高層以上技術經營骨干均參與認購。營收穩健增長，能量飲料為核心收入來源

2、。20 年公司無懼疫情影響，實現營收/歸母凈利49.6/8.1 億元，同比+18%/+42%，對應 17-20 年 CAGR 20%/40%。21H1 公司業績持續高增，實現營收/歸母凈利 36.8/6.8 億元，同比+49%/53%，營收快速增長主要系 500ml 金瓶放量、全國市場擴張、渠道拓展及精細化管理。分結構看，能量飲料為最主要收入來源， 20 年占營收比重達 94.3%。非能量飲料板塊主要包括茶飲類產品由柑檸檬茶，陳皮特飲、清涼飲料等植物飲料，以及乳味飲料;包裝飲用水板塊包括天然水及純凈水。成長：根基牢固，產品突破+渠道鋪設+產能擴張助力全國化提速產品：差異化定位/強辨識度鑄就爆款單品，產品勢能有望持續釋放行業龍頭品牌勢能強，差異化營銷為打開市場的重要手段。公司較早涉足能量飲料行業，由于紅牛在完成早期消費者教育后一直處于絕對的領先地位，因此差異化突圍是東鵬早期的必然選擇。我們認為，東鵬在定價、包裝兩方面的差異化定位，是幫助其建立起品牌辨識度，經過持續的市場深耕最終逐步崛起的關鍵所在。