恒生電子-深度研究：優勢領域與增速上行！-210818（33頁）.pdf

1、與時俱進的組織架構與管理層進階金融 IT 行業創新多、空間大、人才流動較大，恒生電子上述“螺旋成長”離不開持續的組織結構變革和管理層進階。第一到第三階段兩次組織變革的背景是客戶的金融混業經營，可以概括為“久合必分”。從 7-8 位創始人開始創業，到 2013 年，公司的商業模式經歷過“解決方案”、“產品”、 “互聯網”。其兩次較大組織變革主要體現了金融行業混業經營。其第一次變革增加事業部，第二次變革從客戶劃分改為產品線劃分，都是適應了該客戶趨勢。第三到第五階段的兩次組織變革的背景是產品線極大豐富后，客戶的高效率智能化管理?？梢愿爬椤熬梅直睾稀?。資管、經紀、財富、交易、創新業務等金融 IT 產

2、品線容易形成穩定性、統一性、個性化的瓶頸。恒生電子通過云化、中臺化、微服務盡量改善客戶的整體體驗。與之配套的是，形成三級研發體系，即研究院、研發中心、部門平臺研發。我們認為，以上組織架構的調整離不開前瞻的管理體系，IPD、BU、世界對標、類 EMT的提出領先行業大多公司 5-10 年。1) IPD，我們認為約領先較多公司 5-10 年。華為以 IPD 而世界聞名。恒生電子 2011年報即指出“2011 年公司開始引進類似 IPD(Integrated Product Development)的產品管理體系，更加 強化產品經理在整個產品生命周期中所起的核心作用，強調在公司推進產品化的大方向下在 產品市場需求調研、產品概念設計和用戶體驗設計(UED)環節投入比以前更多的資源和 精力“。2) BP 與 BU，我們認為約領先較多公司 5 年。2007 年報指出：“2008 年要堅定不移地推進“管理網絡化”的實現”。2011 年報指出“將公司人力資源部的人員進 行虛擬的重組：除了承擔原有的工作職能，還對每個大的事業部形成由 2 到 3 個人組成的 HRG 團隊，成為各業務單元負責人的 BP(Business Partner)”。