2021年輕醫美行業年輕化需求與國妝未來發展趨勢研究報告（33頁）.pdf

1、海菲秀：依托傳導設備與耗材，結合皮膚護理專利技術與消費品牌運作模式，提供高效、非侵入式、觸及性強的皮膚護理方案。海菲秀集研發、生產和營銷為一體，定位于非侵入式皮膚護理方案踐行者。1997 年，Clint Carnell 在美國加利福利亞創立 Edge Systems (曾用名)，2016 年公司被兩家私募基金 Linden Capital Partners 與 DW Healthcare Partners 收購，并于次年正式更名為海菲秀(HydraFacial)。2020 年 12 月 9 日，海菲秀與一家特殊目的收購公司合并并于納斯達克上市，合并后更名為 Beauty Health Co (

2、SKIN.O)。海菲秀以中真空負壓循環系統為核心，結合一次性探頭和特制精華液為消費者提供皮膚護理服務。目前海菲秀已獲 28 項專利技術，通過 FDA、歐盟 CE 以及加拿大CSA 認證，產品遍布全球 86 個國家，一年有超過 200 萬人次接受海菲秀的護理療程(公司官網)。公司 2020 年受疫情影響營收下降，虧損持續擴大。19 年公司營業收入為 1.66 億美元(yoy 48%)，20 年公司營業收入下滑至 1.19 億美元(yoy -29%)，系疫情影響下傳導系統銷量大幅下滑。公司目前仍處虧損狀態，18-20 年間虧損持續擴大，20 年公司凈虧損為0.29 億美元，主要因仍處擴張期，且疫情

3、致資本性支出提升。21H1 公司營業收入為 1.14億美元(yoy244%)，Non-GAAP 歸母凈利潤為 0.08 億美元，較 20H1 實現扭虧為盈。據公司公告，考慮到上半年業績表現與疫情趨穩態勢，公司預估 21 全年營業收入可達 2.3億至 2.4 億美元。耗材收入占比逐漸提升，20 年疫情壓力帶來成本提升。20 年公司傳導系統/耗材收入占比分別為 45%/55%，耗材收入比重從 18 年的 49%提升至 20 年的 55%，主要原因在于傳導系統基數上升推動耗材需求量增加以及一次性探頭產品線的擴充。疫情期間傳導系統銷量明顯下降，2020 年傳導系統銷售量為 2671 臺(yoy-33.

4、90%)，單價為 19990 美元(yoy-0.75%)。受疫情影響，20 年公司毛利率下滑至 56.43%，虧損大幅擴大，凈利率降至-24.50%。公司費用率較高，20 年疫情進一步提升成本，導致公司盈利能力暫承壓。海菲秀：3 步驟、30 分鐘，幫助肌膚深層凈化+肌膚滋養，喚醒肌膚源動力。海菲秀專業護膚療程僅需 30 分鐘 3 個步驟即可完成，其主要功能為在無創模式下吸出黑頭、白頭、粉刺等毛孔內分泌物，溫和清除老廢角質，配合精華液成分導入，在真空負壓吸凈皮膚的同時為肌膚注入營養，幫助肌膚實現深層凈化與健康滋養的功效。據公司官網，全球平均單次價格為 200 美元，推薦的體驗頻率為每月一次。1)

5、 傳導系統：匯集公司真空雙向 VORTEX 等 34 項專利技術，使用壽命為 6-8 年，而耗材必須同傳導系統搭配使用，在購買傳導系統之后線下門店需要向海菲秀或其分銷商長期訂購各類耗材;2) 精華液：海菲秀針對不同肌膚部位與膚質研制出不同類型的特殊精華液，可為不同美膚需求提供多樣化解決方案，其中翩客眼部修護精華液與翩客唇部活力精華液以不同植物萃取物為核心成分，可以改善眼部與唇部的皮膚問題;3) 一次性探頭：14 種探頭適用于不同膚質，可應用于皮膚護理的多個階段，例如紫色探頭主要用途為加強代謝老舊廢角質，適用于角質較厚的油性皮膚;4) 個性化治療產品：為實現業務延伸以滿足多種皮膚護理需求，海菲秀推出個性化治療產品 Boosters 與 Keravive，前者致力于痤瘡、色斑與細紋等特殊皮膚問題修復，后者則致力于頭皮清潔、滋養、去角質與補水，提供頭發護理解決方案。