聚光科技-深度研究報告：聚儀器之光育創新之“譜”-210930（46頁）.pdf

1、公司產品下游客戶眾多，應用領域廣泛。持續的高比例研發投入，積累了全面的技術平臺，研制了一系列的重大科學儀器產品，并且廣泛應用于環保、食品安全、污染監測、醫療臨床檢測、生命科學研究、工業物聯網、安全應急等多個領域。此外，公司還針對半導體、生命科學等不同行業客戶越來越高端、多樣的分析檢測需求，將高端質譜儀器現場化、自動化、智能化應用到相關產業升級，助力中國創新與產業崛起。目前，譜育科技已經擁有了較為完整的分析檢測技術和進樣前處理技術，全面多元、技術先進的多技術平臺給譜育科技帶來了拓寬應用領域、深耕細分行業的絕佳優勢，以專用市場作為切入點進行深度定制，并成功拓展，一步步帶動了通用市場的認可。越來越多

2、的成功案例，也為譜育科技多行業推進科學儀器應用業務、構建國產實力品牌，打下了良好的用戶基礎。上海安譜實驗科技股份有限公司(簡稱“安譜實驗”)專注于研發、生產、銷售實驗室消耗品，并提供實驗室耗材一站式服務。安譜實驗成立于 1997 年，是一家集研發、生產、銷售與服務為一體的創新型技術企業。多深耕制藥、食品、環境、化工等行業，為政府、第三方檢測、高?？蒲?、各大生產企業等實驗室提供超 65 萬種耗材產品和1 億貨值現貨供應的實驗室耗材一站式服務。多年來安譜實驗緊跟時代步伐，不斷增加研發投入，在產品的技術設計、生產工藝上也精益求精。通過不斷的自主創新與研發，安譜實驗已經成長為國內實驗室用品耗材行業的企

3、業。2016 年-2020 年，公司營業收入從 2.78 億元穩步增長至 5.27 億元，年均復合增長率為17.34%;公司歸屬母公司股東的凈利潤從2016年的0.46億元增長至2020年的0.65億元，年均復合增長率為 13.98% ;毛利率始終維持在 40%以上。2020 年受疫情影響，我國儀器行業經濟形勢不甚明朗，實驗室耗材行業也受到了一定程度的波及。在此情形下，安譜實驗積極調整營銷策略，優化產品結構，有效降低成本，提高盈利水平。2020 年雖然受到疫情的影響，營業收入仍然保持平穩增長，銷售毛利率達到 41.94%。從公司業務細分來看，試劑和耗材是公司收入的主要來源。公司主營業務可分為三

4、部分產品：試劑、實驗室耗材、實驗室儀器。從收入占比來看，試劑占公司主營業務收入的比重最大，2016 年-2020 年，占比分別為 52.22%、55.36%、54.65%、56.79%和56.39%;實驗室耗材次之，2016 年-2020 年，耗材產品占營業收入的比重分別為 43.43%、40.96%、 42.00%、40.14%和 41.05%。從毛利率來看，2020 年公司主營業務的毛利率為 41.94%，試劑與實驗室耗材的毛利率分別為 42.05%和 42.72%，均超過主營業務的綜合毛利率。2016 年以來，公司經營活動現金流凈額持續上升，2020 年公司的經營活動現金流凈額為9554 萬元， 同比增長 12.16% 。截至 2021 年 6 月 30 日，公司資產負債率(合并)由2020 年末的 18.89%下降至 16.06%， 2021 年上半年期末較期初下降 2.83%。在 2020 年和 2021 年上半年，公司流動比率分別為 4.26、5.07，速動比率分別為 3.22、3.65。資產負債率下降，流動比率、速動比率上升，財務風險較低，公司償債能力較強。