百利科技-鋰電業務厚積薄發瞄準三元高鎳發展方向-211022（21頁）.pdf

1、三元電池中以高鎳性能為主。高鎳三元材料較常規三元材料具有更好的能量密度性能，生產工藝、生產設備要求也更復雜、苛刻，其量產難度較高。在三元正極材料中，行業主流的 NCM 型號包括 333、523、622 和 811 四種型號。三元正極材料主要是通過提高鎳含量、充電電壓上限和壓實密度使其能量密度不斷提升，高鎳正極通常指鎳相對含量在0.6(含)以上的材料型號。2021 年5 月上海車展中，由于三元高鎳優異的性能優勢，超過 50%的新能源新車型采用高鎳 811 路線，包括國外的奔馳、大眾、寶馬、奧迪，國內的蔚來、小鵬等。隨著鎳含量的升高、鈷含量的降低，三元材料的能量密度逐漸提高，單位成本下降，但熱穩定

2、性的技術要求有所提高。隨著電池行業的技術進步，三元正極材料已從早期的NCM333材料進步到NCM523 和 NCM622，并逐漸升級到NCM811 和NCA。根據 GGII 數據顯示， 2018 年我國NCM 三元正極材料的市場規模達230億元，同比增長 33%;NCM 正極材料銷量 13.68 萬噸，同比增長 57.1%;其中，NCM811 銷量達到8000 噸，同比增長237.5%。NCM811 在三元材料中的應用占比從 2017 年的 2.86%提升至2018 年的5.92%，NCA在三元材料中的應用占比從2017 年的0.48%提升至 2018 年的 1.83%。2021 年上半年全球

3、 NCM811 電池裝機同比增長 276%，帶動 NCM811 材料出貨量大幅增長;海外高鎳正極市場占比提升至 38%，海外高鎳化趨勢愈發明顯。GGII預計，到 2025 年，國內 NCM811 的應用占三元正極材料比將大于 45%，對應需求量將超過 27 萬噸，而 NCA 需求量將超過 10 萬噸，應用占比將達到 17%。我國 NCM三元正極材料的市場規模市場呈現快速增長，主要受益于國內車用動力電池、3C 電池的低鈷化、電動工具、電動自行車等應用市場的快速發展，帶動了 NCM三元正極材料市場需求的持續增長。當前，全球新能源主要企業都開始大力發展三元高鎳材料相關業務。為保證自身產業鏈穩定，全球

4、主流新能源汽車企業過去兩年內簽訂大量高鎳訂單。寧德時代、松下、LG能源、三星SDI、SKI等中日韓電池企業都已實現批量生產供貨高鎳電池，并在積極研發鎳含量更高的下一代電池，進而拉動高鎳材料需求的快速釋放。產能快速擴張迎接旺盛需求。據鑫欏鋰電統計，自 2020 年以來，在一線電池廠的推動下，隨著車企對高鎳接受度增強，高鎳的占比持續穩定提升。隨著頭部企業新增產能的投入，2020 年 7 月國內高鎳材料總產量(NCA 型和 811 型)達到 13820噸，同比增長 268.5%，市場占有率已經達到 41.6%，超越此前主流 5 系材料的41.0%，在三元材料中占比第一;其中 811 三元材料市占率為 39.1%。隨著一線電池廠的推動和高鎳技術的成熟度將持續提升，三元高鎳材料市占率有望提升。當升科技上馬常州一、二期項目，規劃產能共 10 萬噸，據當升科技 2021 年 10 月 15 日投資者問答披露 2022 年常州二期 3 萬噸擴產項目將正式啟動。高鎳三元龍頭容百科技預計今年年底產能將會超過 12 萬噸，2025 年規劃產能達 30 萬噸，遠期規劃產能 100萬噸。