2021年寧德時代產業鏈布局競爭優勢分析及動力電池下游需求研究報告（42頁）.pdf

1、研發投入不吝成本，正向反饋提升業績。公司研發支出維持高增速，顯著領先于國內同行(比亞迪在汽車業務投入大量研發費用，暫不做比較)。2021Q1-3 公司研發支出 46 億元，已超過去年全年，今年研發費用率仍維持在 6%以上。與 LG 化學、三星 SDI、SKI 等相比，研發費用率也處在相對較高水平。研發團隊集聚群英，人均薪酬領先同行。截至 2021 年 6 月 30 日，公司擁有研發技術人員 7,878 名，自 2018 年以來研發人員增長 86.8%，團隊規模領先同行。其中，擁有博士學歷的 134 名、碩士學歷的 1,524 名。2018-2020 年，公司研發團隊人均薪酬分別達到 20.9、

2、23.0、25.5 萬元/年，領先同行接近 10 萬元/年，部分核心研發骨干通過員工持股平臺進一步分享公司成長紅利。創新引領技術革命，前沿專利儲備充分。截至 2021 年 6 月 30 日，公司及其子公司共擁有 3,357 項境內專利及 493 項境外專利，正在申請的境內和境外專利合計 3,379項。專利布局覆蓋鋰電池中上游各領域。公司布局固態電池、鈉離子電池等前沿技術，電動船舶產品通過中國船級社 CCS 新標準首家認證，儲能電池研發基于長壽命電芯技術、液冷 CTP 電箱技術，不斷加深技術護城河。電池能量密度優勢明顯，循環快充安全長效等性能領先。目前海內外同業公司三元電池系統能量密度基本在 200Wh/kg 左右，公司通過 CTP、高鎳、高電壓、超薄基材等技術，系統能量密度最高可達 260Wh/kg，領先 30%左右。除能量密度外，公司在快充、長壽命、安全管理、溫控、智慧監控等方面，也有技術應用及儲備，產品一致性較好。突圍缺鋰困局，鈉離子量產在即。7 月 29 日公司發布第一代鈉離子電池，電芯能量密度可達 160Wh/kg(第二代目標 200Wh/kg)，超過中科海鈉、鈉創新能源等公司產品。公司 的鈉離子電池具備快充(常溫 15 分鐘充 80%)、低溫性能(-20C放電率超 90%)等優勢，有望在量產后占領中低速車、兩輪車和儲能廣闊市場。