互聯網行業專題分析報告：從互聯網視角看汽車智能化-220127（19頁）.pdf

1、 - 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 從互聯網視角看汽車智能化從互聯網視角看汽車智能化 基本結論基本結論 汽車智能化轉型是目前的主流趨勢，且并不受制于汽車是傳統型還是新汽車智能化轉型是目前的主流趨勢，且并不受制于汽車是傳統型還是新型，將成為互聯網的新型智能終端。型，將成為互聯網的新型智能終端。 智能座艙的發展推動汽車從單一的出行工具向具備“工具”智能座艙的發展推動汽車從單一的出行工具向具備“工具”+“情“情感”雙屬性的互聯網新型終端轉變。感”雙屬性的互聯網新型終端轉變。汽車智能化轉型已經成為目前的主流趨勢，目前已經從智能助手時代邁向人車共駕時代，后續隨著自動駕駛技術的成熟有望進一步打開其成為

2、消費者的“第三生活空間” 。 需求端和用戶端的優化需求端和用戶端的優化有利于有利于推動智能汽車的滲透率進一步提升。推動智能汽車的滲透率進一步提升。需求端的優化：需求端的優化：1）新能源汽車滲透率呈提升趨勢，有望拉動智能汽車滲透率提升。根據我們的監測數據， OTA 升級/手機互聯/中控彩色屏幕/車聯網/HUD 抬頭數字顯示/語音識別控制系統新能源車的滲透率分別為 69%/65%/18.5%/9%/52%/53%，傳統車型的滲透率則分別為 39%/37%/9.5%/2%/24%/51%，新能源汽車的智能化率較傳統車型更高。2）目前來自于臵換的購車需求比例增加，臵換需求帶有明顯的消費升級屬性。根據億

3、歐智庫，中國乘用車購臵用戶的結構 中以臵 換為 需求的 用戶 比例在 20182020 年分別為29.5%/33/8%/38.1%，并且在再購車用戶群體中，偏好升級比例達到 63%，臵換以及增購本身帶有消費升級的屬性，而智能化所代表的體驗升級的滲透率有望在臵換需求比例提升所帶來的消費升級趨勢得到提升。用戶端的優化：用戶端的優化：Z 世代逐漸成為主力購車群體，該部分人群對智能交互和娛樂應用的需求較高。 互聯網在汽車智能化趨勢下的機會互聯網在汽車智能化趨勢下的機會人車交互帶來的人車交互帶來的 C 端場景拓展和端場景拓展和B 端一體化解決方案。端一體化解決方案。 移動互聯網流量見頂，汽車提供了互聯網

4、內容和服務新的消費場移動互聯網流量見頂，汽車提供了互聯網內容和服務新的消費場景。景。在目前以手機和 PC 為主的設備基礎上，互聯網流量不論是在用戶端還是用戶所消耗的時長端增長空間均受限，根據國金線上APP用戶 MAU 指數和使用時長指數來看，2020 年/2021 年移動互聯網月活躍用戶數同比增長分別為 1.77%/0.91%，用戶日均使用時長同比增長分別為 9.46%/1.98%，移動流量見頂情況下汽車場景的拓展有望成為新的流量入口。 互聯網公司在汽車智能化浪潮中的機會：互聯網公司在汽車智能化浪潮中的機會：C 端的時長貢獻空間增端的時長貢獻空間增多，多，B 端打造智能化車聯網平臺。端打造智能

5、化車聯網平臺。1）C 端場景的拓展：手機端的消費習慣將延伸至汽車端，在自動駕駛技術相對成熟后內容消費類更為受益。2）拓展 B 端的解決方案：打造智能駕駛和車聯網開放性平臺，推動互聯網公司從移動互聯網轉型。 風險提示風險提示 汽車智能化滲透率提升不及預期；互聯網公司與傳統車企之間行業競爭加??；政策不確定性風險 2022 年年 01 月月 27 日日 互聯網專題分析報告 行業專題研究報告行業專題研究報告 證券研究報告 研究創新數據中心研究創新數據中心 互聯網專題分析報告 - 2 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 內容目錄內容目錄 一、汽車智能化轉型是目前的主流趨勢，且并不受制于汽車是傳統型還是新型，將

6、成為互聯網的新型智能終端 .4 1.1 從汽車智能化看互聯網增量空間，智能座艙的發展推動汽車從單一的出行工具向具備“工具”+“情感”雙屬性的互聯網新型終端轉變 .4 1.1.1 智能座艙發展歷程：從“電子座艙”到“智能助手”，再到“人車共駕”，直至最終實現“第三生活空間” .5 1.1.2 智能車艙發展現狀：滲透加速，OTA 成為智能汽車標配，互聯網大廠入局或成為行業新風口 .5 1.2 車企和互聯網公司兩端的布局：車企的互聯網化和互聯網流量入口的汽車化 .6 1.2.1 車企的布局：傳統車企智能轉型，造車新勢力也“新”在應用新技術、引領新趨勢 .6 1.2.2 互聯網公司的布局：發揮自身在移

7、動互聯網的優勢向產業互聯網延伸 .7 1.3 需求端和用戶端的優化推動智能汽車的滲透率進一步提升.10 1.3.1 從需求端的優化來看：新能源汽車滲透率的提升以及以臵換為主的購車需求有利于推動智能汽車的滲透率提升.10 1.3.2 從用戶端的優化來看：汽車的消費者結構優化也有利于推動汽車智能化推廣，主力購車群體對智能交互和娛樂應用的需求較高 . 11 二、互聯網在汽車智能化趨勢下的機會人車交互帶來的 C 端場景拓展和 B端一體化解決方案 .12 2.1 移動互聯網流量見頂，汽車提供了互聯網內容和服務新的消費場景.12 2.2 互聯網公司在智能座艙的產業鏈上游最具備可切入性 .14 2.2.1

8、頭部互聯網公司在產業鏈參與上具備業務、資金和人才優勢 .14 2.2.2 其他互聯網公司：以自身業務模式切入汽車場景 .16 2.3 互聯網公司在汽車智能化浪潮中的機會：C 端的時長貢獻空間增多，B端打造智能化車聯網平臺 .17 2.3.1 C 端場景的拓展：內容消費類在場景拓展后有望受益 .17 2.3.2 拓展 B 端的解決方案：打造智能駕駛和車聯網開放性平臺，推動互聯網公司從移動互聯網轉型.18 三、風險提示 .19 圖表目錄圖表目錄 圖表 1：智能座艙系統構成 .4 圖表 2：智能座艙行業主要參與者.4 圖表 3：智能座艙發展歷程 .5 圖表 4：智能汽車相關領域投資數量，單位：個.6

9、 圖表 5：智能汽車相關領域投資金額，單位：億元人民幣.6 lZwUtVmPrRmMmMbRcM7NsQrRpNpNkPrRmNjMsQxP7NpPuNNZrQvMuOtQxP互聯網專題分析報告 - 3 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表 6：不同智能配臵分車型/分配臵占比 .6 圖表 7：傳統車企 VS造車新勢力智能化布局.7 圖表 8：騰訊 TAI4.0 智能座艙服務和合作車企 .8 圖表 9：騰訊智慧出行業務版圖 .8 圖表 10：百度智能車業務布局.9 圖表 11：百度 ACE智能網聯結構 .9 圖表 12：阿里智能汽車布局邏輯 .9 圖表 13：Ali OS 智能汽車解決方案全景 .

10、10 圖表 14：20052021 汽車銷量變化 . 11 圖表 15：汽車&新能源汽車保有量. 11 圖表 16：智能配臵在汽油車/新能源車中分配臵占比 . 11 圖表 17：智能配臵在汽油車/新能源車中分車型占比 . 11 圖表 18：2018-2020 年中國乘用車首購/增購/換購類型 消費者占比 . 11 圖表 19：偏好不同價格水平的，兩年內有再購車需求. 11 圖表 20：購車需求人群用戶畫像 .12 圖表 21：2021 年中國消費者影響購車決策重要性排序 .12 圖表 22：Z世代為代表的新型購車需求與傳統需求區別.12 圖表 23：移動互聯網 MAU（單位：萬人） .13 圖

11、表 24：移動互聯網 DAU（單位：萬人） .13 圖表 25：移動互聯網人均單日使用時長（單位：分鐘） .13 圖表 26：移動互聯網總使用時長（單位：分鐘）.13 圖表 27：汽車將成為互聯網新的流量入口 .14 圖表 28：智能座艙產業鏈圖譜.14 圖表 29：騰訊業務布局切入點.16 圖表 30：百度業務布局切入點.16 圖表 31：阿里業務布局切入點.16 圖表 32：2020 年中國智能汽車研發人員學科(專業)分布.16 圖表 33：中國公有云服務市場規模增長迅速.16 圖表 34：中國互聯網巨頭公有云服務市場規模，單位：百萬美元 .16 圖表 35：商湯 SenseAuto 智能

12、車艙解決方案 .17 圖表 36：美團魔袋 20 .17 圖表 37：智能車艙應用將延續手機端用戶模式 .18 互聯網專題分析報告 - 4 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 一、一、汽車智能化轉型是目前的主流趨勢，且并不受制于汽車是傳統型汽車智能化轉型是目前的主流趨勢，且并不受制于汽車是傳統型還是新型，將成為互聯網的新型還是新型，將成為互聯網的新型智能智能終端終端 1.1 從汽車智能化看互聯網增量空間，從汽車智能化看互聯網增量空間，智能座艙智能座艙的發展推動汽車從單一的的發展推動汽車從單一的出行出行工具向工具向具備具備“工具”“工具”+“情感”雙屬性的“情感”雙屬性的互聯網新型終端轉變互聯網新型終

13、端轉變 智能座艙的概念界定：智能座艙的概念界定：智能座艙是配備了智能化和網聯化的車載產品，主要由車載信息娛樂系統、流媒體后視鏡、視覺感知系統、語音交互系統、智能座椅以及后排顯示屏等電子設備組成，并通過這些設備的聯動達成“人-車-路”的智能交互模式，是人車關系由出行工具轉向工具+情感附屬品的歷史性演變。 智能座艙行業的主要玩家：智能座艙行業的主要玩家：整車企業提供智能汽車產品，零部件企業作為關鍵系統集成供應商，科技/互聯網企業提供自動駕駛系統及車內解決方案，通信企業提供數據服務并且作為無線通信網絡運營商，交通基礎設施企業提供智慧城市交通系統方案。 圖表圖表1：智能座艙系統構成：智能座艙系統構成

14、來源：國金證券研究所整理 圖表圖表2：智能座艙：智能座艙行業行業主要參與者主要參與者 來源：國金證券研究所繪制 互聯網專題分析報告 - 5 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 1.1.1 智能座艙發展歷程：從“電子座艙”到“智能助手” ，再到“人智能座艙發展歷程：從“電子座艙”到“智能助手” ，再到“人車車共駕” ，共駕” ，直至最終實現“第三生活空間”直至最終實現“第三生活空間” 汽車智能化轉型已經成為目前的主流趨勢，目前已經從智能助手時代邁向人車共駕時代，后續隨著自動駕駛技術的成熟有望進一步打開其成為消費者的“第三生活空間” 。 階段階段 1：電子座艙：電子座艙時代，開啟車內通信時代。時代，開啟

15、車內通信時代。1924 年，雪佛蘭生產了第一臺具有收音機的汽車標志著最初車載娛樂應用的探索。隨著 1980 年代，博世聯合英特爾開發 CAN總線系統，車內數據通信時代正式開啟，座艙設備正式進入車載應用開始探索。 階段階段 2：智能助手智能助手時代，人車交互開始增多，開始出現個性化需求解決方時代，人車交互開始增多，開始出現個性化需求解決方案。案。上世紀 90 年代開始，車載嵌入式電子產品種類日益增多，電子屏幕成為汽車的固定成員，眾多廠商開始搭載以地圖導航、多媒體 CD 機等智能功能。在使用汽車導航系統的同時，還可以在監測裝臵上完成各種功能顯示和操作。隨著各廠商中控屏幕設計以及相應的人機交互功能完

16、善，車載應用個性化需求增多，座艙逐漸演化逐漸成為駕駛員的“智能助手“。 階段階段 3：人機共駕：人機共駕時代，技術進步推動交互性進一步增強，受制于自動駕時代，技術進步推動交互性進一步增強，受制于自動駕駛技術將有較長時間處于該階段。駛技術將有較長時間處于該階段。自 2012 年特斯拉發布 Model S， 搭載顯示屏集成中控臺功能、以觸摸平板代替了機械按鍵，之后生物識別技術、語音控制、手勢控制技術逐漸應用于智能座艙，這一階段“自動駕駛技術、多模態交互為駕乘者提供場景化應用，實現智能自主/半自主決策。硬件方面：全液晶儀表、AR-HUD、全息投影等現代概念進入車企， “一芯多屏”時代來臨。 階段階段

17、 4：第三生活空間：第三生活空間，未來汽車座艙的使用場景將更豐富化、生活化未來汽車座艙的使用場景將更豐富化、生活化，在基礎的出行工具之上將被賦予更多個性化功能來滿足消費者的情感需求在基礎的出行工具之上將被賦予更多個性化功能來滿足消費者的情感需求。隨著車機系統與人機交互能力得到提升，用戶體驗有可能超越智能手機，各種類型的智能終端有望打通，車艙將基于車輛位臵提供信息、美食、娛樂、多平臺提供更便捷豐富的體驗。 圖表圖表3：智能座艙發展歷程：智能座艙發展歷程 來源：億歐智庫，羅蘭貝格，國金證券研究所整理 1.1.2 智能車艙發展現狀：滲透加速智能車艙發展現狀：滲透加速，OTA 成為智能汽車標配，互聯網

18、大廠入成為智能汽車標配，互聯網大廠入局或成為行業新風口局或成為行業新風口 互聯網專題分析報告 - 6 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 一級市場對智能汽車的投資熱情保持在較高水平，有望推動行業加速發展。一級市場對智能汽車的投資熱情保持在較高水平，有望推動行業加速發展。根據 IT 桔子，智能汽車相關領域的投資數量自 2015 年總體呈現持續走高趨勢，其中智能汽車的投資總金額已經達到 6048 億元人民幣（截至 2022年 1 月 21 日） ，自動駕駛/輔助駕駛領域由于技術壁壘較高，投資數量上沒有明顯優勢，但投資金額較高達到 1389 億元人民幣，高于智慧城市交通等細分行業，在一級市場的資金支持下，

19、汽車智能化有望迎來加速發展。 圖表圖表4：智能汽車相關領域投資數量，單位：個：智能汽車相關領域投資數量，單位：個 圖表圖表5：智能汽車相關領域投資金額，單位：億元人民幣：智能汽車相關領域投資金額，單位：億元人民幣 來源：IT 桔子，國金證券研究所 來源：IT 桔子，國金證券研究所 智能座艙滲透率已達智能座艙滲透率已達 50%以上，普及率提升以上，普及率提升有望有望推動互聯網公司從移動互推動互聯網公司從移動互聯網向產業互聯網拓展，聯網向產業互聯網拓展，成為互聯網第三場景的流量入口。成為互聯網第三場景的流量入口。根據億歐智庫數據，截止 2021 年 10 月中國乘用車智能座艙滲透率為 50.6%，

20、中控彩屏、智能語音系統、OTA 的滲透率為 97.9%、86%、50.9%，高滲透率之下，智能座艙有望成為新一代智能終端，為互聯網公司帶來新的流量入口。近年來以 BAT 為代表的互聯網大廠入局，傳統車企與互聯網企業合作進行智能化轉型與技術革新，汽車正在向智能終端轉型，互聯網公司有望在汽車的智能化轉型中 1）抓住新的流量入口，將自身原有的產品生態進行場景拓展；2）推動自身由移動互聯網向產業互聯網的拓展。 圖表圖表6：不同智能配臵分車型：不同智能配臵分車型/分配臵占比分配臵占比 來源：國金證券研究所 備注：根據國金汽車數據庫樣本統計，分配臵包含同車型不同配臵，分車型僅以車型作為劃分 1.2 車企和

21、互聯網公司車企和互聯網公司兩端的布局：車企的互聯網化和互聯網兩端的布局：車企的互聯網化和互聯網流量入口流量入口的汽車的汽車化化 1.2.1 車企的布局：傳統車企車企的布局：傳統車企智能轉型，智能轉型，造車新勢力造車新勢力也“新”在應用新技術、也“新”在應用新技術、引領新趨勢引領新趨勢 傳統車企變革求變，智能轉型傳統車企變革求變，智能轉型：傳統車企打造智能化轉型的模式主要有兩傳統車企打造智能化轉型的模式主要有兩條路徑條路徑，1）移動出行服務移動出行服務，移動出行服務的布局以豐田為代表。2018 年3 月豐田高級研究院成立加速自動駕駛技術的開發和部署；2018 年 6 月，豐田汽車向東南亞最大的打

22、車平臺Grab，投資 10 億美元，加碼出行領域； 2018 年 CES 車展上豐田公布自己將轉型移動出行提供商，公布了互聯網專題分析報告 - 7 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 e-Palette 多功能移動出行平臺，構建了全新的移動服務平臺（MSPF） ，平臺端與移動服務伙伴包括滴滴出行、亞馬遜、必勝客和優步科技，技術伙伴包括滴滴出行、馬自達株式會社和優步科技；2019 年 10 月在中國成立“豐桔出行” 。2）傳統燃油車的智能改造升級傳統燃油車的智能改造升級，如：上汽大眾 ID 系列，寶馬 ix系列，奧迪 e-tron，奔馳 eq 系列都在這方面做出了大膽的嘗試，傳統汽車廠商近幾年將深耕純

23、電動汽車技術平臺的研發，奧迪的 PPE、奔馳的EVA、通用的 Ultium 等純電動專屬平臺產品也會在近幾年面世。智能化方面：傳統車企聯手互聯網大廠、芯片制造商對車艙進行智能化軟件升級。以吉利為代表：僅 2021 年，吉利就與百度（1 月） 、騰訊（1 月） 、Google（12 月）先后達成合作對智能電動汽車的、智能座艙以及自動駕駛技術的全面布局。 造車新勢力與成熟廠商合作共贏造車新勢力與成熟廠商合作共贏：以以 Tesla、小鵬、蔚來、理想、威馬汽、小鵬、蔚來、理想、威馬汽車為代表，造車新勢力車為代表，造車新勢力的“新”也體現在其對于新技術、新趨勢的敏銳布的“新”也體現在其對于新技術、新趨勢

24、的敏銳布局。局。自 2012 年 Tesla 實現 OTA 以來，近年小鵬、蔚來、理想、威馬多次進行 OTA 升級 ，進一步打造汽車智能化。產業布局方面：大多選擇與成熟科技公司和硬件廠商對車艙軟硬件進行升級革新。以威馬汽車為例：2017 年 10 月，威馬汽車與 Mobileye 簽署合作備忘錄在智能駕駛領域展開深度合作 ，2019 年 8 月與格力合作，將在智能智造、車家智能互聯等智能化相關領域，以及整車制造相關、高端設備輸出等方面展開深入合作，2021 年 12 月，與在北京國家會議中心宣布與 360 合作開發量產車信息安全解決方案。 圖表圖表7：傳統車企：傳統車企VS造車新勢力智能造車新

25、勢力智能化布局化布局 來源：國金證券研究所整理繪制 1.2.2 互聯網公司的布局：互聯網公司的布局：發揮自身在移動互聯網的優勢向產業互聯網發揮自身在移動互聯網的優勢向產業互聯網延伸延伸 騰訊系：專注布局生態，打造智慧出行版圖，服務涵蓋至騰訊系：專注布局生態，打造智慧出行版圖，服務涵蓋至出行服務、騰訊出行服務、騰訊車聯、騰訊汽車云、騰訊自動駕駛、智慧交通五大解決方案車聯、騰訊汽車云、騰訊自動駕駛、智慧交通五大解決方案。和其他傳統互聯網大廠選擇入局“造車”不同，騰訊一開始就瞄準了汽車行業板塊的生態網布局，打造“四橫兩縱一中臺”業務矩陣。囊括騰訊車聯（TAI 平臺） 、騰訊自動駕駛、騰訊位臵服務（騰

26、訊智能駕駛地圖） ，騰訊乘車碼，騰訊海量內容平臺和安全保障系統。充分了融合其內部安全平臺、內容平臺、大數據、服務和 AI能力，在 To B 和 To C 兩端提供智能化、場景化、個性化、社交化服務，致力于打造智能汽車數字生態網。 百度系：百度系：軟硬件服務一體化，打造軟硬件服務一體化，打造“基建基建-車車-出行出行”完整體系，完整體系，2021 聯合聯合吉利入場“造車” 。吉利入場“造車” 。百度系入局最早追溯至 2013 年啟動無人駕駛車項目，并在 2021 年 1 月與吉利合作進入“整車領域” ，業務布局基于 2017 年發互聯網專題分析報告 - 8 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 布的 A

27、pollo 計劃，布局打造軟硬件及服務一體化。目前已涵蓋“基建-車-出行”完整生態鏈體系?；ǚ矫妫阂园俣戎悄茉茷榇?，打造“端+云+內容”的車聯網平臺。車端：包括智能車艙和整車體系，其中智能車艙涵蓋智能助手（小度語音 OS,百度地圖， ） ，智能駕駛（自動駕駛平臺蘿卜快跑、解決方案 Minibus、技術 MASS，泊車 AVP 端，行車 ANP 端）以及智慧交通引擎（百度 ACE 智慧交通方案） 三大方面。出行方面：主要基于 Apollo Robotaxi（無人自動駕駛出租隊） 。 阿里系：三步規劃、循序漸進，由操作系統發展至智能車艙、最終進入核阿里系：三步規劃、循序漸進，由操作系統發展至智

28、能車艙、最終進入核心生產產業行業的布局。心生產產業行業的布局。2014 年 7 月，阿里巴巴和上汽集團簽訂協議，宣布要共造“互聯網汽車；2015 年 3 月阿里巴巴與上汽戰略合作，成立斑馬網絡；2016 年 7 月在榮威 RX5 首次搭載其自主研發的操作系統，阿里正式入局智能汽車行業，再邁出了堅實的第一步之后，建立智能 AI 解決方案成為了阿里下一目標；2017 年 10 月，阿里建立達摩院，并設立自動駕駛部門，面向 TO B 端，打造智能物流體系，適配電商業務；2018 年 4 月達摩院與奔馳、沃爾沃、奧迪合作發布天貓精靈“AI+車”解決方案，并在當年九月的云棲大會上正式宣布其車路協同 V2

29、X戰略， 統籌車、人、路及實時交通的動態信息；2018 年 11 月公布智能車艙渲染圖；2019 年 6 月，發布智能車艙斑馬智行 MARS（V3.0）版本，主打 AI新境界、新引擎、新體驗；2019 年 9 月阿里深化布局，與上汽重組斑馬網絡，阿里以技術重新入股，斑馬具有阿里底層代碼所有權，阿里在智能汽車產業的布局初步成型；2019 年 12 月，與一汽合作加速進軍“整車” ，共同開發新一代互聯網汽車；2020 年 11 月，阿里聯合浦東新區、上汽汽車，共同推出“智己汽車” ，融資金額達 100 億。 造車，不僅限于造車，不僅限于 BAT：除了上述提到的騰訊、阿里、百度三巨頭以外，其他互聯網

30、大廠也在近幾年紛紛入局“造車” 。例如：2020 年 3 月，小米與蔚來汽車達成合作，共同開發智能車解鎖；2021 年 3 月，融資 100 億成立子公司，正式進入“整車”生產行業。2021 年 4 月。360 集團 29 億入股哪吒汽車，成為其第二股東。2021 年 6 月，京東與天際汽車聯合打造天際 ME5PLUS 京東定制車型，加入造車行列。隨著互聯網大廠的紛紛入局，我們認為智能汽車將逐漸納入互聯網大廠未來主流競爭版圖。 圖表圖表8：騰訊：騰訊TAI4.0智能座艙服務和合作車企智能座艙服務和合作車企 圖表圖表9：騰訊智慧出行業務版圖騰訊智慧出行業務版圖 來源：2021 騰訊數字生態大會，

31、國金證券研究所 來源：2021 騰訊數字生態大會，國金證券研究所 互聯網專題分析報告 - 9 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表圖表10：百度智能車業務布局百度智能車業務布局 圖表圖表11：百度百度ACE智能網聯結構智能網聯結構 來源： ：百度官網，汽車之家，國金證券研究所 來源：百度官網，國金證券研究所 圖表圖表12：阿里智能汽車布局邏輯阿里智能汽車布局邏輯 來源：阿里官網，國金證券研究所整理 互聯網專題分析報告 - 10 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表圖表13：Ali OS 智能汽車解決方案全景智能汽車解決方案全景 來源：阿里官網，國金證券研究所 1.3 需求端和用戶端的優化推動智能汽

32、車的滲透率進一步提升需求端和用戶端的優化推動智能汽車的滲透率進一步提升 1.3.1 從需求端的優化來看：從需求端的優化來看：新能源汽車滲透率的提升以及以臵換為主的新能源汽車滲透率的提升以及以臵換為主的購車購車需求需求有利于推動智能汽車的滲透率提升有利于推動智能汽車的滲透率提升 需求端的優化：需求端的優化：1）新能源汽車滲透率新能源汽車滲透率呈提升趨勢，并且新能源汽車在智呈提升趨勢，并且新能源汽車在智能座艙方面的滲透率較高有望拉動智能汽車滲透率提升。能座艙方面的滲透率較高有望拉動智能汽車滲透率提升。根據中國汽車工業協會數據：2021 年 1-12 月中國汽車銷量為 2628 萬輛，同比增長 3.

33、8%，新能源汽車銷量 352.1 萬輛，同比增長 160%，消費者對新能源汽車的熱情帶動汽車銷量三年來首次回暖。根據公安部數據：2014 年至 2021 年中國汽車保有量由 1.53 億增長 3.02 億，新能源汽車保有量由 24 萬增長至784 萬，新能源汽車占比由 0.14%增長至 2.60%，用戶對新能源汽車的需求逐漸走高，在汽車更新換代中逐漸代替傳統燃油車成為市場新寵，而新能源汽車的智能化率較傳統燃油車普遍較高，汽車消費結構升級將推動智能汽車滲透率穩步推升。2）目前目前來自于臵換的購車需求比例增加來自于臵換的購車需求比例增加，臵換需，臵換需求帶有明顯的消費升級屬性。求帶有明顯的消費升級

34、屬性。根據億歐智庫，中國乘用車購臵的用戶結構中，以臵換為目的的用戶比例呈現增加趨勢，并且在再購車用戶群體中，偏好升級比例達到 63%，臵換以及增購本身帶有消費升級的屬性，而智能化所代表的體驗升級的滲透率有望在臵換需求比例提升所帶來的消費升級趨勢得到提升。 互聯網專題分析報告 - 11 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表圖表14：20052021汽車銷量變化汽車銷量變化 圖表圖表15：汽車：汽車&新能源汽車保有量新能源汽車保有量 來源：中國汽車協會，國金證券研究所 來源：中國汽車協會，國金證券研究所 圖表圖表16：智能配臵在汽油車：智能配臵在汽油車/新能源車中分配臵占比新能源車中分配臵占比 圖表

35、圖表17：智能配臵在汽油車：智能配臵在汽油車/新能源車中分車型占比新能源車中分車型占比 來源：國金證券研究所 備注：根據國金汽車數據庫樣本統計，分配臵包含同車型不同配臵，分車型僅以車型作為劃分 來源：國金證券研究所 備注：根據國金汽車數據庫樣本統計，分配臵包含同車型不同配臵，分車型僅以車型作為劃分 圖表圖表18：2018-2020年中國乘用車首購年中國乘用車首購/增購增購/換購類型換購類型 消費者占比消費者占比 圖表圖表19：偏好不同價格水平的，兩年內有再購車需求：偏好不同價格水平的，兩年內有再購車需求 的消費者類型占比的消費者類型占比 來源：億歐智庫，國金證券研究所 來源：億歐智庫，國金證券

36、研究所 1.3.2 從用戶端的優化來看：汽車的消費者結構優化也有利于推動汽車智能化從用戶端的優化來看：汽車的消費者結構優化也有利于推動汽車智能化推廣，推廣，主力購車主力購車群體對智能交互和娛樂應用的需求較高群體對智能交互和娛樂應用的需求較高 互聯網專題分析報告 - 12 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 Z 世代加入購車大軍，對智能汽車的接受度高，且對車除工具屬性之外的世代加入購車大軍，對智能汽車的接受度高，且對車除工具屬性之外的附加價值需求更明顯。附加價值需求更明顯。根據 2021 年貝殼財經發布的2021 年新青年用車報告數據，首次購車年齡 18-25 歲占比 36.05%、25-30 歲占比

37、 34.88%，首次購車年齡趨向年輕化，自 2017 年開始，最早的 Z 時代出生人口步入22 歲的黃金年齡，婚戀帶來的購車需求逐漸增加，具有較強的購車意愿。Z 世代的人口特征為高學歷、信息化，生活和就業薪資的明顯水平提高，使得這部分用戶在購車方面會具有更強的購買力和選擇余地，除出行代步工具需求以外，會更為注重車內體驗和智能交互需求的附加值需求，因此智能化汽車相對于非智能化汽車而言能夠更好地滿足該部分人群的需求。 圖表圖表20：購車需求人群用戶畫像：購車需求人群用戶畫像 圖表圖表21：2021年中國消費者影響購車決策重要性排序年中國消費者影響購車決策重要性排序 來源：國金證券研究所 備注：根據

38、國金數據庫流量數據推算 來源：億歐智庫，國金證券研究所 圖表圖表22：Z世代為代表的新型購車需求與傳統需求區別世代為代表的新型購車需求與傳統需求區別 來源：易車研究院，國金證券研究所 二、互聯網在汽車智能化趨勢下的機會二、互聯網在汽車智能化趨勢下的機會人車交互帶來的人車交互帶來的 C 端場端場景拓展和景拓展和 B 端一體化解決方案端一體化解決方案 2.1 移動互聯網流量見頂，汽車提供了互聯網內容和服務新的消費場景移動互聯網流量見頂，汽車提供了互聯網內容和服務新的消費場景 疫情加速互聯網流量見頂，疫情加速互聯網流量見頂，汽車內的汽車內的“第三空間”或帶來“第三空間”或帶來時長或商業模式時長或商業

39、模式的的新增量。新增量。在目前以手機和 PC 為主的設備基礎上，互聯網流量不論是在用戶端還是用戶所消耗的時長端增長空間均受限，根據國金線上 APP 用戶MAU 指數和使用時長指數來看，自 2020 年開始，疫情疊加春節的影響帶動移動互聯網整體用戶數達到較高水平，各類型應用均在特殊因素的擾動下加速滲透，從使用時長來看，由于 2020 年疫情期間大部分人群均處于居家隔離狀態，理論上講可支配上網時間為極限水平，約為人均每天 67小時，疫情恢復后隨著復工復產人均單日使用時長有所回落，可看出疫情互聯網專題分析報告 - 13 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 期間使用時長明顯達到天花板。從互聯網收入端考慮，收

40、入=用戶數*ARPU，而目前 ARPU 的提升需要用戶愿意花費更多時間在互聯網上來帶動。1）用戶數：根據 CNNIC，互聯網用戶滲透率已達 70%，后續增長困難；2）ARPU：通過爭搶用戶的使用時長和使用頻次仍有提升空間，因此在汽車智能化趨勢下，部分用戶群體的車內時間有望被釋放，在現有時長上貢獻出一定新增量，此外汽車場景的拓展也有望帶來現有商業模式的升級或誕生新的商業模式。 圖表圖表23：移動互移動互聯網聯網MAU（單位：萬人）（單位：萬人） 圖表圖表24：移動互聯網移動互聯網DAU（單位：萬人）（單位：萬人） 來源：國金證券研究所 來源：國金證券研究所 圖表圖表25：移動互聯網人均單日使用時

41、長（單位：分鐘）移動互聯網人均單日使用時長（單位：分鐘） 圖表圖表26：移動互聯網總使用時長（單位：分鐘）移動互聯網總使用時長（單位：分鐘） 來源：國金證券研究所 來源：國金證券研究所 互聯網專題分析報告 - 14 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表圖表27：汽車將成為互聯網新的流量入口：汽車將成為互聯網新的流量入口 來源：國金證券研究所 2.2 互聯網公司在智能座艙的產業鏈上互聯網公司在智能座艙的產業鏈上游最具備可切入性游最具備可切入性 產業鏈：產業鏈：智能座艙上游產業鏈布局主要是在于基礎設施和頂層軟硬件技術架構。云計算、V2X 屬于產業基礎設施，與車機互聯接口一同主要和車載信息系統結合，為

42、用戶提供智能車聯、道路管理、社交娛樂等服務。操作系統、芯片則扮演車艙大腦的功能，是車艙的計算核心終端與基礎平臺框架。交互框架主要用于實現智能車艙人機交互功能。中游產業鏈則圍繞智能車艙零部件布局，智能中控屏、液晶儀表盤、HUD、流媒體后視鏡主要作為信息顯示的載體，智能座椅則是原有座椅的一次升級，搭載生物識別技術為用戶提供更舒適的體驗。下游產業主要是：車企和整車廠，分為傳統車企和造車新勢力，上游和中游產業在這里整合輸出給企業和個體用戶。 圖表圖表28：智能座艙產業鏈圖譜：智能座艙產業鏈圖譜 來源：國金證券研究所整理 2.2.1 頭部互聯網公司頭部互聯網公司在產業鏈參與上具備業務在產業鏈參與上具備業

43、務、資金資金和人才和人才優勢優勢 優勢一：自身業務范圍廣泛，業務生態完善，能夠較優勢一：自身業務范圍廣泛，業務生態完善，能夠較好好滿足多樣化需求滿足多樣化需求。智能座艙作為一個集成性概念方案，立足全場景解決方案，使用前、使用時、使用后的全時間維度，納入布局的車內空間覆蓋“駕駛員、副駕駛、后排乘客、互聯網專題分析報告 - 15 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 車內整體環境，對各方面業務布局都有需求，感知方面需要從視覺、聽覺、嗅覺給用戶提供極致體驗和功能產品服務。目前智能汽車產業機構進入到“軟件”時代，僅依靠傳統硬件升級和外觀的美化無法滿足車企打造差異化戰略的需求，而軟件和應用正是互聯網公司目前的產

44、品生態中最為擅長的領域。座艙 OS，整體生態應用布局，車載小程序，內容平臺提供都將成為未來智能汽車行業的核心競爭能力。1）互聯網巨頭尤其是 BAT 業務布局較為廣泛，在移動應用端布局較為完善，當場景出現拓展時可以將移動手機端的應用生態移植到汽車端，通過同賬號體系等直接遷移手機端用戶。2）頭部互聯網公司目前的布局除了面對 C 端的應用，還有面對 B 端的云服務等，在汽車智能化過程中，對云計算的需求量提升也是其云業務拓展的機會，BAT 布局云端計算產業由來已久，以百度云、阿里云、騰訊云為代表的國內領先云端產業鏈將在賦能智能汽車計算方面坐擁巨大優勢。 。 優勢二：優勢二：資金優勢資金優勢，頭部互聯網

45、公司頭部互聯網公司自身業務能夠貢獻相對穩定的現金流并自身業務能夠貢獻相對穩定的現金流并且具備更強的風險且具備更強的風險承受能力。承受能力。智能汽車從技術研發到產業落地需要漫長的時間，2013 年特斯拉總裁首次公開討論了關于智能汽車公開駕駛的議題，然而時至今日埃隆馬斯克所設想的全自動智能駕駛功能仍未完全落地，參與造車和系統性研發也意味著需要更大規模的持續輸血能力。頭部互聯網公司自身業務模式目前已經成熟，能夠貢獻較為穩定的現金流，支撐其拓展新業務，此外智能汽車行業正處于成長期，頭部互聯網公司相對于還未盈利的新興互聯網公司而言抗風險能力更強。 優勢優勢三三：人才優勢，在“軟件定義汽車”時代，互聯網技

46、術人才有望推動互：人才優勢，在“軟件定義汽車”時代，互聯網技術人才有望推動互聯網公司在聯網公司在汽車智能化浪潮中取得先發優勢。汽車智能化浪潮中取得先發優勢。根據億歐智庫統計數據，2020 年中國智能汽車研發人員學科(專業)分布中計算機類和電子信息類專業人才比例分別為 23.17%和 19.07%，而互聯網公司人員也多為該類型專業，因此在汽車的智能化與互聯網化浪潮中，互聯網公司人才的積累有望幫助其在智能終端的拓展中實現跨終端服務。 百度：AI 技術和操作系統方面可利用百度 Apollo 科技和小度 OS 語音操作系統，云計算方面可利用國內領先的百度智能云，打造車聯網和云平臺協同并進，導航可搭載高

47、精度的百度地圖。內容資訊方面坐擁國內第一搜索引擎百度引擎和視頻業務龍頭愛奇藝可提供豐富的內容服務。 阿里：其業務產業鏈主要為：核心電商，云計算，文娛和生活服務。To B 端圍繞電商基本盤開發智能物流體系。操作系統和云計算方面布局阿里云和 Alios操作系統。導航方面：利用高德地圖，為其精準導航，車內應用端方面：有生活服務方面的餓了么和口碑，以及旗下核心電商業務的淘寶、天貓，金融服務方面的支付寶，更有旗下優酷視頻，阿里體育、蝦米音樂，全方位適配多種生活場景，打造核心競爭力。 騰訊：布局生態，核心競爭力為其基本盤社交業務和龐大用戶基數。導航方面“騰訊地圖”保駕護航，AI 技術和云服務依靠騰訊云和騰

48、訊 AI，內容提供商一站式聚合平臺：微視短視頻，騰訊游戲，企業電競，旗下虎牙和斗魚直播平臺，騰訊體育等行業龍頭。社交服務坐擁微信和 QQ 兩大國民級 IP。業務布局廣泛，具有極大用戶基數和用戶忠誠度，同樣適配多樣化場景。 互聯網專題分析報告 - 16 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 圖表圖表29：騰訊業務布局切入點：騰訊業務布局切入點 圖表圖表30：百度業務布局切入點：百度業務布局切入點 來源：國金證券研究所繪制 來源：國金證券研究所繪制 圖表圖表31：阿里業務布局切入點阿里業務布局切入點 圖表圖表32：2020年中國智能汽車研發人員學科年中國智能汽車研發人員學科(專業專業)分布分布 來源：國金

49、證券研究所繪制 來源：億歐智庫，國金證券研究所 圖表圖表33：中國公有云服務市場規模增長迅速：中國公有云服務市場規模增長迅速 圖表圖表34：中國互聯網巨頭公有云服務市場規模，單位中國互聯網巨頭公有云服務市場規模，單位：百萬美元百萬美元 來源：IDC，國金證券研究所 來源：IDC，國金證券研究所 2.2.2 其他互聯網公司：以自身業務模式切入汽車場景其他互聯網公司：以自身業務模式切入汽車場景 將自身成熟核心業務模式拓展至第三空間將自身成熟核心業務模式拓展至第三空間：其他互聯網公司布局規模較小，往往不會選擇整體性生態布局，而是揚長避短，以拓展自身核心業務為行業切入點。例如：以智能 AI 技術見長的

50、商湯科技，其打造的 SenseAuto 智能車艙解決方案主打 AI 驅動車艙智能化升級，包括 DMS（駕駛員感知系統） 、OMS（乘客感知系統） 、無感解鎖車門、虛擬行車伴侶和車內 AR 娛樂功能，以視覺感知技術為核心，以場景為導向，賦能車艙的智能化應用。無獨有偶，以外賣、互聯網專題分析報告 - 17 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 買菜等生活服務為核心產業的美團進軍智能汽車主要瞄準無人配送小車和配送平臺：2021 年美團 L4 級別自動駕駛無人配送小車魔袋 20 已經擁有 30 個智能傳感器，可有效保障其行駛穩定和安全配送性能。 圖表圖表35：商湯：商湯SenseAuto智能車艙解決方案智能車