上海有色網：2025年三元材料VS磷酸鐵鋰市場展望及回顧盤點報告（24頁）.pdf

1、2024年-2025年三元材料VS磷酸鐵鋰市場展望及回顧盤點行情直播分析師：陳泊霖日期：2025/02/10Page 2 SMM.All rights reserved.01需求端Page 3 SMM.All rights reserved.Source:SMM全球新能源汽車市場：受益于全球雙碳政策推行，歷經高速爆發期后的新能源汽車市場，未來仍將保持穩定增長之勢，中國亦將長期占據市場主導地位2019-2025年全球新能源汽車分地區銷量及滲透率市場認知度提升整車及電池企業持續性資金投入政策支持驅動因素單位:萬輛單位:%2019202020212022202320242025ECAGR+69%CA

2、GR+34%19%中國新能源汽車銷量歐洲新能源汽車銷量美國新能源汽車銷量其他地區新能源汽車銷量中國新能源汽車滲透率歐洲新能源汽車滲透率美國新能源汽車滲透率其他地區新能源汽車滲透率Page 4 SMM.All rights reserved.Source:SMM2022年-2025E年全球及中國三元動力材料電芯和磷酸鐵鋰動力電芯占比2022202320242025E三元鐵鋰2022202320242025E三元鐵鋰全球中國2024年2025年E三元動力電芯產量(Gwh）330+350+磷酸鐵鋰動力電芯產量（Gwh）530+660+SMM預計2025年，磷酸鐵鋰電芯產量占比提升較快，海外磷酸鐵鋰將

3、開始出貨，三元電芯產量將進一步下滑中國三元動力vs磷酸鐵鋰動力電芯產量Page 5 SMM.All rights reserved.Source:SMM主要國家和地區的核心驅動因素電力市場化雙碳政策IRA、ITC補貼電網改革大儲增量驅動能源轉型全球儲能市場回顧與展望歐美國家受電力等問題影響，儲能起步較早；中國在國家政策驅動下，儲能進入快速增長期；其他新興國家和地區為儲能發展注入新動能。2019202320242025E2026E423%+35%中國北美歐洲其他全球儲能需求展望（單位：GWh）Page 29Page 6 SMM.All rights reserved.Source:SMM2024

4、年-2025年E磷酸鐵鋰總需求產量磷酸鐵鋰用量2024年鐵鋰動力電芯530+吉瓦時120+萬噸2025年鐵鋰動力電芯660+吉瓦時160+萬噸2024年鐵鋰儲能電芯530+吉瓦時70+萬噸2025年鐵鋰儲能電芯660+吉瓦時90+萬噸2024年2025年總需求200+萬噸250+萬噸2024年 三元材料總需求：50+萬噸2025年E 三元材料總需求：60+萬噸Page 7 SMM.All rights reserved.02供應端Page 8 SMM.All rights reserved.Source:SMM Consulting全球三元正極產能分布圖中國產能占主導，在60%以上。中國大陸韓

5、國日本歐洲北美其他2023年全球各地區三元正極產能100 10-100 1-10 1圖例2022年全球三元正極產能全球三元正極產能分布圖（單位：萬噸）北美：2023：1萬噸2027E：12萬噸德國2023:：5萬噸2027E：5萬噸匈牙利2023:02027E：6萬噸波蘭2023:6萬噸2027E：10萬噸中國2023：165萬噸2027E：240萬噸日本2023:16萬噸2027E：16萬噸韓國2023：58萬噸2027E：69萬噸印尼2023:0萬噸2027E：5萬噸芬蘭2023：0萬噸2027E：7萬噸2024年，全球三元產能約為270+萬噸。Page 9 SMM.All rights

6、reserved.Source:SMM未來海外新增產能的企業企業國家出海計劃/進度貝特瑞摩洛哥與摩洛哥政府在拉巴特簽署投資協議，將在摩洛哥設立項目公司投資建設鋰電池三元正極材料項目，目前項目已開始施工，預計2026年竣工，產能約5萬噸。巴莫匈牙利在匈牙利也投產了高鎳型動力電池用三元正極項目，規劃產能一期2.5萬噸。當升芬蘭在芬蘭基地與FMG全資子公司FBC合資，規劃產能6萬噸（中高鎳正極），建設周期34個月。容百韓國在韓國年產4萬噸高鎳三元正極項目將于2025年上半年試車生產。格林美匈牙利在匈牙利與韓國正極材料生產企業ECOPRO合資，規劃產能正極材料10萬噸（一期4.3萬噸），在陸續投產。廈

7、鎢法國與法國Orano集團下屬子公司Orano Cam在法國共同出資設立電池正極材料合資公司承擔建設的項目。今年上半年，工廠建設前期籌備工作順利進行。來源：基于市場公開信息整理Page 10 SMM.All rights reserved.Source:SMM Consulting2024年全球磷酸鐵鋰正極產能分布圖中國產能占主導，在95%以上。中國大陸印尼印度美國其他2024年全球各地區磷酸鐵鋰產能100 10-100 1-10 1圖例2024年全球磷酸鐵鋰正極產能2024年全球磷酸鐵鋰正極產能分布圖（單位：萬噸）中國2024：468萬噸2025E：627萬噸印尼2024:3萬噸2025E:

8、12萬噸Page 11 SMM.All rights reserved.Source:SMM2025年部分中國本土新增產能的企業目前年產能目標增加年產能A50萬90萬噸B5萬噸12萬噸C21.5萬噸6萬噸D11萬噸4萬E3萬噸2萬噸F4萬噸1萬噸G3萬噸5萬噸Page 12 SMM.All rights reserved.Source:SMM未來海外新增產能的企業出海計劃年產能目前情況預計完成時間德方納米2024年9月2日，公司對海外布局已進行充分的分析和考察，將適時推出海外布局計劃。-湖南裕能11月，公司宣布在西班牙（埃斯特雷馬杜拉大區）布局年產能5萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目，建設期預計15個

9、月。5萬噸目前正推進前期籌備工作2026年湖北萬潤9月，宣布出資在美國（南卡羅來納州）規劃建設5萬噸年產能磷酸鐵鋰項目。5萬噸目前正推進前期籌備工作2028年鋰源（龍蟠）公司在印尼建設的3萬噸磷酸鐵鋰正極材料生產基地是海外首個萬噸級以上的磷酸鐵鋰正極材料工廠，已于24年4月開始試生產，預計于24Q3正式投產，并于年底前建設印度二期9萬噸項目。此外，公司預計于2025年啟動韓國基地產能建設，兩期規劃共12萬噸產能。訂單方面，公司與LG簽訂長協，約定在2024年至2028年期間由常州鋰源向LGES銷售16萬噸磷酸鐵鋰正極材料產品，據估算協議總額超70億元。12月25日發布公告該訂單增加。12萬噸2

10、024年已建成3萬噸，并已經開始投產，現已批量出貨2025年融通高科今年5月與Reliance（印度信實集團）簽約鐵鋰合作項目，雙方將于印度投資建設首期24萬噸/年磷酸鐵鋰（LFP）正極材料工廠（兩期），2026年3月目標12萬噸。24萬噸-2028年友山科技浙江友山新材料科技有限公司將在印尼波馬拉（IPIP）園區加大投資，采用行業最新技術投資建設年產5萬噸磷酸鐵鋰項目，預計項目建設周期16個月，計劃2026年上半年量產。這是友山科技在海外“落子“的第一個磷酸鐵鋰項目。5萬噸目前正在推進2026年來源：基于市場公開信息整理Page 13 SMM.All rights reserved.Page

11、 13 SMM.All rights reserved.中國正極市場產能產量（2019-2025E）2019202020212022202320242025E-5%+6%磷酸鐵鋰產量三元材料產量2019202020212022202320242025E+7%+6%磷酸鐵鋰材料產能三元材料產能2019-2025E中國正極材料產能單位：萬噸2019-2025E中國正極材料產量單位：萬噸 中國磷酸鐵鋰產能分析：2024年中國磷酸鐵鋰產能為460+萬噸，同增12%，主要是來自裕能、德方、萬潤、融通、鋰源、國軒、先行和富臨等眾多企業的增量。2024年產能延續過剩狀態，根據最新各家產能規劃數據來看，202

12、5年磷酸鐵鋰產能將。2024-2027，仍然有產能投入，但產能利用率不高。中國三元材料產能分析：2024年中國三元材料產能170+萬噸，增速7%，同樣延續過剩狀態，2025年國內三元材料產能增速低于海外，出海建廠成為主旋律。說明：2024-2027產能統計未將出清產能排除在外。Page 14 SMM.All rights reserved.Source:SMM2024年中國磷酸鐵鋰產量增速較快，總產量為230+萬噸，同比增長84%。預計2025年中國產量增速小幅放緩，同比增長28%，產量達到300萬噸左右。050,000100,000150,000200,000250,000300,0001月

13、 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月2024SMM：2024-2025年中國磷酸鐵鋰月度產量（單位:噸）020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,000200,000220,000240,000260,000280,0001月 2月E3月E4月E5月E6月E7月E8月E9月E 10月E 11月E 12月E-8%2025SMM：2025E-2026E年中國磷酸鐵鋰月度產量（單位:噸）Page 15 SMM.All rights reserved.03技術迭代與趨勢Page 16 SMM.All

14、 rights reserved.Source:SMM2023年-2025年磷酸鐵鋰材料工藝成本走勢及原料特點-1.0-0.50.00.51.01.52.02.52023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月磷酸鐵工藝-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.52023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月液相法工藝鐵紅工藝-中端儲能型磷酸鐵工藝中端動力型液相法工藝中端儲能型草酸亞鐵工藝高端動力型高能量密度和高穩定性出色的能量密度和循環壽命，倍率型佳卓越的循環壽命和較好的產品穩定性固相法液相法FeC2O4Fe(NO3)3FeS

15、O4FeSO47H20Li2CO3MAP正極蔗糖技術路線成熟并被主流市場接受，或可通過多次燒結形式提升壓實密度大顆粒和小顆粒的組合可同時提高壓實密度和振實密度，從而提高能量密度和循環壽命LiH2PO4蔗糖正極FeC2O4納米級顆粒分布更緊湊，振實密度更高，有助于提高循環壽命液相法材料混合更均勻，有助于提高一致性蔗糖正極Li2CO3Fe(NO3)3PPAPage 17 SMM.All rights reserved.Source:SMM三元材料技術發展趨勢提高續航里程高鎳中鎳高壓比容量（mAh/g）電壓（V）提升電池能量密度（Wh/kg）提升電池安全性、穩定性與循環壽命摻入鋁元素類型高電壓Ni6

16、系6507常規Ni8系8321理論克比容量（mAh/g）277.4275.1當前理論克比容量（mAh/g）195202當前使用電壓（V）4.44.2當前應用能量密度（Wh/kg）735.15739.32價格（萬元/噸）11.313.1 路線一：提升正極材料比容量（mAh/g），高鎳材料具有更高比容量（mAh/g）路線二：提升電壓（V）的方式提升電池能量密度。路線三：摻入部分鋁元素的方式提升電池穩定性-NCA。Page 18 SMM.All rights reserved.Source:SMM2024年三元材料各系別占比及未來趨勢25%31%37%6%1%3系5系6系0%7系8系9系/NCA20

17、24年中國三元材料分型號產量份額0%40%80%2025E2026E2027E2028E2029E2030E3系5系6系7系8系9系NCA2025E-2030E中國三元材料系別占比趨勢Page 19 SMM.All rights reserved.04供需平衡&價格預測Page 20 SMM.All rights reserved.Source:SMM2024年全球磷酸鐵鋰供需回顧及2025年供需預測-20-15-10-5051015202530354045-300-250-200-150-100-500501001502002503003504004505005506006507007508

18、00202320242025E平衡（左軸）國內供應（右軸）動力需求（右軸）儲能需求（右軸）消費需求（右軸）圖：2023年-2025年供需關系單位：萬噸Page 21 SMM.All rights reserved.Source:SMM2024年全球碳酸鋰產量為105萬噸，全球需求為90萬噸+，全年過剩量級約10萬+噸。預計2025年碳酸鋰產量將達到120+萬噸，需求量達到100+萬噸，過剩量將在2015年達到頂峰。圖：2024年中國碳酸鋰&磷酸鐵鋰價格回顧單位：元/實物噸0200,000400,00020,00030,00040,00050,000磷酸鐵鋰(高端動力型)磷酸鐵鋰(中端動力型)磷

19、酸鐵鋰(中端儲能型)磷酸鐵鋰(低端儲能型)碳酸鋰(電池級）（右軸）2024/1/12024/3/12024/5/12024/7/12024/11/12024/9/1Page 22 SMM.All rights reserved.Source:SMM2024年中國三元材料供需回顧及2025年供需預測51015-100-50050100150200250300350400450500550600650700750800202320242025E平衡（左軸）國內供應（右軸）總需求（右軸）圖：2023年-2025年供需關系單位：萬噸Page 23 SMM.All rights reserved.Source:SMM2024年三元材料價格回顧60000800001000001200001400001600001800002024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月2024年9月2024年10月2024年11月5系三元材料（單晶/動力型）6系三元材料（單晶/動力型）8系三元材料（多晶/動力型）5系前驅體（單晶/動力型）6系前驅體（單晶/動力型）8系前驅體（多晶/動力型）電池級碳酸鋰電池級氫氧化鋰感謝！Thank you for watchingby SMM新能源咨詢掃碼關注SMM新能源獲取直播稿件，加入直播交流群