超穎電子：超穎電子電路股份有限公司主板首次公開發行股票招股說明書（申報稿）（更新稿）（更新稿）.pdf

1、 超穎電子電路股份有限公司超穎電子電路股份有限公司 Dynamic Electronics Co.,Ltd.（湖北省黃石市經濟技術開發區汪仁鎮大棋大道特 88 號）首次公開發行股票并在主板上市首次公開發行股票并在主板上市 招股說明書招股說明書（申報稿）（申報稿）聲明：本公司的發行申請尚需經上海證券交易所和中國證監會履行相應程聲明：本公司的發行申請尚需經上海證券交易所和中國證監會履行相應程序。本招股說明書不具有據以發行股票的法律效力，僅供預先披露之用。投序。本招股說明書不具有據以發行股票的法律效力，僅供預先披露之用。投資者應當以正式公告的招股說明書作為投資決定的依據。資者應當以正式公告的招股說明

2、書作為投資決定的依據。保薦人（主承銷商）（中國（上海）自由貿易試驗區浦明路 8 號）超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-1 重要聲明 中國證監會、交易所對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對發行人注冊申請文件及所披露信息的真實性、準確性、完整性作出保證，也不表明其對發行人的盈利能力、投資價值或者對投資者的收益作出實質性判斷或保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。根據證券法規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責；投資者自主判斷發行人的投資價值，自主作出投資決策，自行承擔股票依法發行后因發行人經營與收益變化或者股票價格變動引致的投資風險。超穎電子電路股份

3、有限公司 招股說明書 1-1-2 超穎電子電路股份有限公司 致投資者的聲明 一、公司上市的目的 PCB行業為資本密集型行業，發行人資產負債率較高，產能利用率處于較高水平，且部分工序存在外發情形，通過首次公開發行股票并上市，融資能力和財務狀況將得到大幅改善，有助于公司突破產能瓶頸，進一步擴大公司的生產規模；公司資本金的增加將促進公司研發投入能力的提高，從而利于公司實施未來發展戰略，提高核心競爭力；公司主要客戶和銷售收入以境外為主，在境外擁有一定的品牌影響力，本次通過在境內 A 股上市，能夠提升公司在境內市場知名度和品牌影響力，在市場競爭中取得競爭優勢，拓展境內市場及更多優質客戶。二、公司現代企業

4、制度的建立健全情況 公司已根據公司法證券法上海證券交易所股票上市規則等法律法規、規范性文件的要求建立健全現代企業制度，制定并執行了公司章程、三會議事規則以及信息披露等各項制度，形成相互制衡的公司治理結構，并有效運轉。公司已建立健全了股東大會、董事會、監事會、獨立董事及董事會秘書等制度，并設置了戰略、審計、提名、薪酬與考核等四個專門委員會，公司獨立董事根據其各自專長，分別擔任董事會下屬各專門委員會委員，結合公司實際情況，在完善公司法人治理結構、提高公司決策水平等方面提出了積極的建議，發揮了良好的作用，有效維護了公司及股東合法權益。三、公司本次融資的必要性及募集資金使用規劃（一）公司本次融資的必要

5、性 一方面，受到中國 PCB 產業穩步增長、產業整合加快、下游新興產業需求增長等有利因素的影響，未來幾年 PCB 市場需求預計將持續增長；另一方面，隨著大數據、云計算、5G 通信等新一代信息技術的發展、新能源汽車市場滲透率的提高、汽車電動智能化程度的加深，服務器 PCB 和汽車電子 PCB 增速預計快于其他 PCB 品類，市場占比逐步提高。不斷增長的市場需求和市場結構的變超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-3 化，對公司產能、制程能力、技術水平都提出了新的要求。發行人本次融資將緩解產能瓶頸，進一步提升高多層 PCB、高階 HDI 制程能力和技術水平；提升發行人在高多層服務器、汽車電子

6、、儲存領域的市場地位，促進發行人穩定經營和轉型升級。（二）公司募集資金使用規劃 發行人本次發行并上市的募集資金將投資于高多層及 HDI 項目第二階段、補充流動資金及償還銀行貸款項目。公司還建立了完善的募集資金存儲、使用、變更、管理與監督等機制以保障募集資金項目的有效實施。通過實施上述項目，公司將每年新增 36 萬平方米產能、進一步提升高多層PCB、高階 HDI 制程能力和技術水平；優化財務結構，降低財務杠桿，緩解發展過程中的資金瓶頸。四、公司持續經營能力及未來發展規劃（一）公司的持續經營能力 1、發行人所處行業前景廣闊，呈持續增長趨勢 20242024 年年，全球 PCB 總產值達到 735.

7、65735.65 億美元，市場空間巨大。未來隨著新能源汽車、云計算等 PCB 下游應用行業的蓬勃發展，將帶動 PCB 需求的持續增長。根據 Prismark 的預測，未來五年全球 PCB 市場將保持穩定增長，20242024 年年至2028 年復合年均增長率為 5.5%5.5%，增長空間較為廣闊。2、發行人技術實力和研發能力較強 經過長期的研究開發，發行人在汽車電子、顯示領域積累了“高頻毫米波雷達板制造技術”、“新能源汽車電池功率轉換系統板制造技術”、“超大尺寸液晶顯示屏主板制造技術”等多項核心技術，且目前已具備二十層二十層任意層互連 HDI 汽車電子板量產能力，能夠滿足客戶在自動駕駛、智能座

8、艙、車載娛樂等方面的需求。截至報告期期末，共取得14項發明專利和8585項實用新型專利，并在生產經營過程中積累了多項非專利技術。3、發行人產品競爭力較強，主要客戶均是行業內領先企業 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-4 發行人產品主要應用于汽車電子、顯示、儲存等領域，在汽車電子領域，公司產品基本覆蓋了整車各部位對 PCB 的需求，與全球知名汽車零部件供應商大陸汽車、法雷奧、博世、安波福等建立了長期穩定合作關系，并獲得全球知名汽車零部件供應商大陸汽車頒發的“最佳 PCB 供應商”及及 20242024 年度“卓越供年度“卓越供應鏈獎”應鏈獎”、法雷奧頒發的“全球供應商獎”等榮譽；在顯

9、示領域，公司產品主要應用于 LCD、OLED 和 Mini LED 等顯示面板產品，與京東方、LG 集團等全球領先的顯示面板制造商建立了長期穩定的合作關系，并獲得全球顯示面板行業龍頭京東方頒發的“質勝杯 DAS BG 質量工具創新應用大賽金獎”；在儲存領域，發行人產品主要應用于機械硬盤、固態硬盤、內存條等，與全球機械硬盤制造商龍頭希捷、西部數據及全球知名固態硬盤制造商海力士等建立了穩定的合作關系。4、發行人經營與財務狀況良好 報告期內，公司營業收入分別為 351,415.93 萬元、365,625.25 萬元及及412,361.70412,361.70 萬元萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別

10、為 14,082.80 萬元、26,615.53萬元及及27,621.7327,621.73 萬元萬元，財務狀況良好，盈利能力持續增強，具備良好的持續經營能力。（二）公司未來的發展規劃 公司始終堅持以產品為導向、以客戶為中心、以創新為驅動力，通過技術革新、產能儲備和多樣化柔性生產成為客戶信賴的合作伙伴，創造各方多贏的可持續發展模式，建立客戶、供應商、職員的共同幸福圈，致力于成為全球電子電路行業的標桿企業。在產品開發方面，進一步加深對 HDI 板、高頻板、厚銅板等產品的工藝技術開發，持續提升產品在對位精度控制、尺寸穩定性控制、精細線路等方面的技術能力，提升現有產品的市場競爭力；同時，公司將積極把

11、握 PCB 及下游行業的發展機遇，緊跟市場發展趨勢，重點開發市場前沿、工藝復雜、附加值高的新興產品，進一步加強公司的生產技術及產品優勢，成為公司未來收入和利潤增長點。在市場開拓方面，公司將以現有優勢領域市場為基礎，深挖客戶需求，改超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-5 善工藝技術，為客戶提供更優質的產品與服務，與現有客戶建立更緊密的合作關系；同時，積極開拓新的客戶類群，豐富產品下游應用領域。在生產管理方面，公司將不斷引進國內外先進的生產和檢測設備，不斷提高生產線的自動化水平，并結合制造信息化管理系統，將生產信息與不同工序高效連接，實現實時有效的生產管理，提升生產效率，滿足市場對產品低

12、成本、高效率、高質量的要求。在人才管理方面，通過多種渠道大力引進高學歷、技術過硬、管理經驗豐富的高素質人才，建立一支能夠適應企業快速發展、高效且具有較強執行力的骨干型人才隊伍，并通過完善績效考核體系，優化員工薪酬福利結構，提高員工的工作積極性。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-6 （本頁無正文，為超穎電子電路股份有限公司致投資者的聲明之簽章頁）董事長（簽名）：黃銘宏 超穎電子電路股份有限公司 年 月 日 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-7 本次發行概況 發行股票類型：人民幣普通股（A 股）發行股數：本次發行的股票數量不低于本次發行后公司股本總數的 10%且不超過 6,

13、785.8115 萬股（含 6,785.8115 萬股）；本次發行全部為公開發行新股，不進行公司股東公開發售股份 每股面值：人民幣 1.00 元 每股發行價格：【】元 預計發行日期：【】年【】月【】日 擬上市的證券交易所和板塊 上海證券交易所主板 發行后總股本：不超過 45,238.7436 萬股 保薦人（主承銷商）：民生證券股份有限公司 招股說明書簽署日期：【】年【】月【】日 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-8 目 錄 重要聲明重要聲明.1 致致投資者的聲明投資者的聲明.2 一、公司上市的目的.2 二、公司現代企業制度的建立健全情況.2 三、公司本次融資的必要性及募集資金使用規

14、劃.2 四、公司持續經營能力及未來發展規劃.3 本次發行概況本次發行概況.7 目目 錄錄.8 第一節第一節 釋義釋義.13 一、常用詞匯釋義.13 二、專業詞匯釋義.14 第二節第二節 概覽概覽.17 一、重大事項提示.17 二、發行人及本次發行的中介機構基本情況.20 三、本次發行概況.21 四、發行人主營業務經營情況.22 五、發行人板塊定位情況.24 六、發行人報告期主要財務數據和財務指標.29 七、發行人財務報告審計截止日后主要財務信息及經營狀況、盈利預測信息.29 八、發行人選擇的具體上市標準.30 九、發行人公司治理特殊安排等重要事項.30 十、募集資金運用與未來發展規劃.30 十

15、一、其他對發行人有重大影響的事項.31 第三節第三節 風險因素風險因素.32 一、與發行人相關的風險.32 二、與行業相關的風險.36 三、其他風險.37 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-9 第四節第四節 發行人基本情況發行人基本情況.38 一、發行人基本情況.38 二、公司成立以來股本形成、股東變化情況.39 三、發行人成立以來的重要事件.44 四、發行人在其他證券市場的上市或掛牌情況.49 五、發行人股權結構.49 六、發行人子公司情況.50 七、發行人主要股東及實際控制人情況.52 八、發行人股本情況.56 九、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員.58 十、公司與董事、

16、監事、高級管理人員、其他核心人員簽訂的協議及履行情況.63 十一、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬持股情況.63 十二、董事、監事、高級管理人員最近三年的變動情況.64 十三、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的其他對外投資情況.65 十四、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員薪酬情況.66 十五、發行人股權激勵情況.67 十六、發行人員工及社會保障情況.73 第五節第五節 業務與技術業務與技術.77 一、主營業務、主要產品及演變情況.77 二、發行人所處行業基本情況.106 三、銷售情況及主要客戶.139 四、原材料和能源供應情況.145 五、發行人的主要固定資產和無形

17、資產.158 六、公司核心技術與研發情況.173 七、發行人安全生產及環保情況.179 八、境外經營情況.183 第六節第六節 財務會計信息與管理層分析財務會計信息與管理層分析.185 一、重大事項或重要性水平.185 二、財務報表.185 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-10 三、審計意見及關鍵審計事項.190 四、財務報表編制基礎、合并報表范圍及變化情況.192 五、主要會計政策和會計估計.192 六、分部信息.219 七、經會計師核驗的非經常性損益明細表.219 八、稅收優惠對公司經營業績的影響.220 九、發行人主要財務指標.223 十、經營成果分析.224 十一、資產質

18、量分析.252 十二、償債能力、流動性與持續經營能力分析.267 十三、重大投資、資本性支出、重大資產業務重組或股權收購合并事項 281 十四、資產負債表日后事項、或有事項及其他重要事項.282 十五、公司重大的擔保、訴訟事項.283 十六、盈利預測情況.283 第七節第七節 募集資金運用與未來發展規劃募集資金運用與未來發展規劃.284 一、募集資金運用計劃.284 二、募集資金運用對公司經營模式的影響.287 三、固定資產投資變化與新增產量匹配情況.287 四、募集資金運用對公司財務和經營狀況的影響.287 五、未來戰略規劃.288 第八節第八節 公司治理與獨立性公司治理與獨立性.293 一

19、、公司治理存在的缺陷及改進情況.293 二、公司內部控制制度情況.293 三、報告期內合法合規情況.294 四、發行人報告期內資金占用和對外擔保情況.295 五、獨立持續經營能力.295 六、同業競爭情況.297 七、關聯方及關聯關系.297 八、關聯交易.303 九、報告期內關聯交易履行的程序.309 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-11 十、報告期內關聯方的變化情況.311 十一、規范關聯交易的承諾.311 第九節第九節 投資者保護投資者保護.312 一、本次發行前滾存利潤的分配安排.312 二、董事會關于股東回報事宜的專項研究論證情況以及相應的規劃安排理由.312 三、股利

20、分配政策.312 四、本次發行后公司未分配利潤的使用計劃.316 五、公司上市后股東長期回報規劃及規劃制定時的主要考慮因素.316 六、特別表決權股份、協議控制架構或類似特殊安排等情況.317 第十節第十節 其他重要事項其他重要事項.318 一、重大合同.318 二、發行人對外擔保的情況.323 三、重大訴訟、仲裁事項.323 第十一節第十一節 聲明聲明.325 一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明.325 二、發行人控股股東聲明.326 三、保薦人（主承銷商）聲明.327 四、發行人律師聲明.330 五、審計機構聲明.331 六、評估機構聲明.332 七、驗資機構聲明.333 八、驗資

21、復核機構聲明.334 第十二節第十二節 附件附件.335 一、備查文件.335 二、投資者保護.335 三、與投資者保護相關的承諾.337 四、股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度的建立健全及運行情況說明和董事會專門委員會的設置情況說明.361 五、募集資金具體運用情況.375 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-12 六、子公司簡要情況.388 七、查閱時間.388 八、備查文件查閱地點、電話、聯系人.388 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-13 第一節 釋義 在本招股說明書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下涵義：一、常用詞匯釋義 超穎電子、發行人、

22、公司 指超穎電子電路股份有限公司，更名前為定穎電子（黃石）股份有限公司 黃石定穎、有限公司 指定穎電子（黃石）有限公司，發行人前身 昆山定穎 指定穎電子（昆山）有限公司，發行人子公司 塞舌爾超穎 指 Dynamic Electronics Co.,Ltd.，發行人子公司 塞舌爾超穎 PCB 指 Dynamic PCB Electronics Co.,Ltd.，原發行人子公司，已于 2024 年 10 月注銷 超穎投資 指 Dynamic Electronics Overseas Investment Holding Pte.Ltd.，發行人子公司 武漢立穎 指武漢立穎技術咨詢有限公司，原發行人

23、子公司，已于 2024 年 4月注銷 泰國超穎 指 Dynamic Technology Manufacturing（Thailand）Co.,Ltd.，發行人子公司 Dynamic Holding 指 Dynamic Electronics Holding Pte.Ltd.，發行人直接控股股東或控股股東 必穎有限 指必穎有限公司，發行人股東 超銘有限 指超銘有限公司，發行人股東 黃石巨穎 指黃石巨穎企業管理合伙企業（有限合伙），發行人股東 黃石巨宏 指黃石巨宏企業管理合伙企業（有限合伙），發行人股東 黃石精準制程 指黃石精準制程企業管理合伙企業（有限合伙），發行人股東 WINTEK（MAUR

24、ITIUS）指 WINTEK（MAURITIUS）CO.,LTD.，發行人間接股東 定穎電子 指定穎電子股份有限公司，發行人間接股東 定穎投控 指定穎投資控股股份有限公司（3715.TW），發行人間接控股股東 丞創科技 指丞創科技股份有限公司，定穎投控控制的其他企業 嘉南模型 指嘉南模型企業股份有限公司，定穎投控控制的其他企業 DYS 指 Dynamic Electronics Co.（S）Pte.Ltd.，原發行人關聯方 DSG 指 DSG Electronics Pte.Ltd.，原發行人關聯方 中國臺灣 指中華人民共和國臺灣省 中國證監會、證監會 指中國證券監督管理委員會 上交所 指上海

25、證券交易所 公司法 指中華人民共和國公司法 發改委 指中華人民共和國國家發展和改革委員會 工信部 指中華人民共和國工業和信息化部 保薦人（主承銷商）指民生證券股份有限公司 申報會計師、華興會計師事務所 指華興會計師事務所（特殊普通合伙）超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-14 發行人律師 指上海市方達律師事務所 本次發行 指公司本次擬公開發行面值為 1 元的人民幣普通股事宜 股東大會 指超穎電子電路股份有限公司股東大會 董事會 指超穎電子電路股份有限公司董事會 監事會 指超穎電子電路股份有限公司監事會 證券法 指中華人民共和國證券法 公司章程、章程 指按公司法上市公司章程指引及其他有

26、關規定制訂的現行有效的超穎電子電路股份有限公司章程 公司章程（草案）指本次發行上市后適用的超穎電子電路股份有限公司章程（草案）元 指人民幣元 報告期 指 2022 年、2023 年及及 20242024 年年 二、專業詞匯釋義 印制電路板/PCB 英文全稱“Printed Circuit Board”，指組裝電子零件用的基板，是在通用基材上按預定設計形成點間連接及印制元件的印制板，又可稱為“印制線路板”單面板 指僅在絕緣基板的一側表面上形成導體圖形，導線只出現在其中一面的 PCB 雙面板 指在基板兩面形成導體圖案的 PCB 多層板 指使用數片單面或雙面板，并在每層板間放進一層絕緣層后壓合的 P

27、CB 剛性板 指由不易彎曲、具有一定強韌度的剛性基材制成的印制電路板，具有抗彎能力，可以為附著其上的電子元件提供一定的支撐，又稱“硬板”撓性板 指用柔性的絕緣基材制成的印制電路板，并具有一定彎曲性的印制電路板，又稱“軟板”、“柔性板”剛撓結合板 剛性板和撓性板的結合，既可以提供剛性板的支撐作用，又具有撓性板的彎曲特性，能夠滿足三維組裝需求，又稱“軟硬結合板”HDI 板 HDI 是高密度互連（High Density Interconnector）的縮寫，是生產印制電路板的一種類型，使用微盲埋孔技術加工的一種線路分布密度比較高的電路板。HDI 電路板的特點是指微孔孔徑在6mil 以下，采用激光鉆

28、孔的加工方法，孔環之環徑（Hole Pad）在 0.25mm或以下的微導孔（Microvia），接點密度在 130點平方英寸以上，布線密度于 117 英寸平方英寸以上，線寬間距一般設在 3mil/3mil 或以下的印制電路板 高頻高速板 指的是在較高頻率下（比如說在1GHz以上）傳輸高速信號的印制電路板，需要使用高頻高速材料，其特點為對材料的 Dk（介電常數）要求保持相對穩定，通常情況下 Dk4.0（10GHz），但要求Df（介質損耗因子）值較低，通常情況下要求 Df0.015，并且同步需要考慮在加工工藝上解決高頻高速信號傳輸畸變的問題 覆銅板/基板/基材 指 Copper Clad Lami

29、nate，簡稱 CCL，為制造 PCB 的基本材料，具有導電、絕緣和支撐等功能，可分為剛性材料（紙基、玻纖基、復合基、陶瓷和金屬基等特殊基材）和柔性材料兩大類 半固化片 又稱為“PP 片”或“樹脂片”，是制作多層板的主要材料，主要由樹脂和增強材料組成，增強材料又分為玻纖布、紙基、復合材超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-15 料等幾種類型。制作多層印制板所使用的半固化片大多采用玻纖布做增強材料 電鍍 指一種電離子沉積過程，利用電極通過電流，使金屬附著在物體表面上，其目的為改變物體表面的特性或尺寸 EMS 公司 電子制造服務商（Electronics Manufacturing Ser

30、vice），指為電子產品類客戶提供包括產品設計、代工生產等服務的廠商 RoHS 指 Restriction of the use of certain hazardous substances in electrical and electronic equipment，即關于在電子電器設備中限制使用某些有害物質指令 WECC 指世界電子電路聯盟，World Electronic Circuits Council 的縮寫，是由全球各電路板產業協會所組成的跨國組織 CPCA 指 中 國 電 子 電 路 行 業 協 會（China Printed Circuit Association）Prism

31、ark 指美國 Prismark Partners LLC，是印制電路板及其相關領域知名的市場分析機構，其發布的數據在 PCB 行業有較大影響力 AOI 指 Automated Optical Inspection，自動光學檢查，主要通過高速精度視覺處理技術，檢測 PCB 上各種不同的圖形缺陷 TG 指 Glass Transition Temperature，玻璃化轉變溫度，是指由玻璃態轉變為高彈態所對應的溫度，板材TG值越高，表明耐溫度性能越好 EAP 指 Enterprise Application Platform，企業管理軟件平臺，開放并集成了若干種企業管理軟件模塊 ERP 指 En

32、terprise Resource Planning，企業資源管理，是指建立在信息技術基礎上整合企業管理理念、業務流程、基礎數據、人力物力、計算機硬件和軟件于一體的企業資源管理系統 MES 指 Manufacturing Execution System，制造企業生產過程執行管理系統，通過信息傳遞對從訂單下達到產品完成的整個生產過程進行優化管理 WMS 指 Warehouse Management System，倉庫管理系統，系通過入庫業務、出庫業務、倉庫調撥、庫存調撥和虛倉管理等功能，綜合批次管理、物料對應、庫存盤點、質檢管理、虛倉管理和即時庫存管理等功能綜合運用的管理系統，可有效控制并跟蹤

33、倉庫業務的物流和成本管理全過程 QMS 指 Quality Management System,質量管理體系，通常包括制定質量方針、目標以及質量策劃、質量控制、質量保證和質量改進等活動 Tier 1 一級供應商，將產品直接供應整車廠的汽車零部件供應商 ADAS 指 Advanced Driver Assistance Systems，高級駕駛輔助系統，指利用安裝于車上的各式各樣的傳感器，在第一時間收集車內外的環境數據，進行靜、動態物體的辨識、偵測與追蹤等技術上的處理，從而能夠讓駕駛者在最快的時間察覺可能發生的危險，以引起注意和提高安全性的主動安全技術 VCP 指 Vertical Contin

34、uous Plating，垂直連續電鍍，采用垂直移動連續電鍍方式，溶液交換多采用噴流，在保證溶液交換充分的同時液面相對平穩，對 PCB 垂直的擺動影響小，可有效提高電鍍品質和產量，同時縮小設備占地面積 OSP 指 Organic Solderability Preservatives 的簡稱，是印刷電路板銅箔表面處理的符合 RoHS 指令要求的一種工藝 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-16 本招股說明書除特別說明外所有數值保留 2 位小數，若出現總數與各分項數值之和尾數不符的情況，均為四舍五入所致。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-17 第二節 概覽 本概覽僅對招股說

35、明書全文作扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。一、重大事項提示（一）發行人特別提醒投資者注意的風險因素 1、宏觀經濟及下游市場需求波動風險 印制電路板是電子產品的關鍵電子互連件，其發展與下游行業聯系密切，與全球宏觀經濟形勢相關性較大。宏觀經濟波動對 PCB 下游行業如消費電子、工業控制、汽車電子、醫療器械、通信設備等行業將產生不同程度的影響，進而影響 PCB 行業的需求。2022 年，受消費電子行業市場需求疲軟及終端客戶去庫存等因素影響，全球 PCB 總產值達到 817.40 億美元，較 2021 年增幅為 1.0%，而中國大陸 PCB 產值出現下降，降幅為 1.4%。2

36、023 年，在國際形勢多變的大環境影響下，全球經濟承壓，全球 PCB 產值為 695.17 億美元，較 2022 年下降 15%。20242024 年，受服年，受服務器、通訊市場需求旺盛影響，全球務器、通訊市場需求旺盛影響，全球 PCBPCB 產值達到產值達到 735.65735.65 億美元，較億美元，較 20232023 年年增長增長 5.8%5.8%?？梢?，若宏觀經濟向好，下游行業景氣程度較高時，印制電路板得到較好的發展；反之，若未來全球經濟增速放緩甚至遲滯，印制電路板行業發展速度將放緩或陷入下滑，對公司的業務發展及營業收入增長產生負面影響。2、市場競爭加劇的風險 全球印制線路板行業集中

37、度不高，生產商眾多，市場競爭充分。根據Prismark 數據，2023 年全球排名第一的臻鼎銷售金額為 48.35 億美元，市場占有率約為 6.96%，而全球排名前十的 PCB 廠商合計市場占有率為 36.21%。與全球 PCB 行業相似，我國 PCB 行業市場競爭激烈。根據中國電子電路行業協會的統計數據，2023 年中國大陸 PCB 產值排名第一的鵬鼎控股（深圳）股份有限公司，營業收入為 320.66 億元，市場份額約為 12.04%，排名前十的廠商合計市場份額約為 53.31%。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-18 近年來，伴隨著智能化技術的逐步應用，龍頭企業利用其技術、經驗

38、和規模優勢快速擴張，實力不斷增強，競爭逐漸加劇。若公司不能順應快速變化的市場與行業發展趨勢，不斷加大投入、創新產品，以鞏固或提高公司市場占有率及競爭力，可能會在未來的市場競爭中處于不利地位，影響公司業績。3 3、經營業績下滑的風險、經營業績下滑的風險 報告期各期，公司經營業績良好，營業收入分別為報告期各期，公司經營業績良好，營業收入分別為 351,415.93351,415.93 萬元、萬元、365,625.25365,625.25 萬元萬元及及 412,361.70412,361.70 萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為14,082.8014,082

39、.80 萬元、萬元、26,615.5326,615.53 萬元萬元及及 27,621.7327,621.73 萬元。公司的經營業績與未來的萬元。公司的經營業績與未來的成長受宏觀經濟、行業政策成長受宏觀經濟、行業政策、原材料原材料采購采購價格、價格、戰略客戶開拓戰略客戶開拓等因素影響。等因素影響。20242024 年年 1212 月，泰國超穎正式投產，其產品主要應用于月，泰國超穎正式投產，其產品主要應用于 AIAI 服務器、汽車電服務器、汽車電子子、儲存、儲存等領域等領域，項目投產初期受人員操作熟練度和生產線工藝調試影響，處項目投產初期受人員操作熟練度和生產線工藝調試影響，處于產能爬坡階段，產能

40、利用率暫未達到預期水平，因此，泰國于產能爬坡階段，產能利用率暫未達到預期水平，因此，泰國超穎超穎生產成本較生產成本較高，尚處于虧損狀態。高，尚處于虧損狀態。若泰國超穎未來戰略若泰國超穎未來戰略客戶開拓及訂單增長不及預期客戶開拓及訂單增長不及預期，且且未能通過產品結構優化或成本管控等措施改善經營狀況，未能通過產品結構優化或成本管控等措施改善經營狀況，可能導致其持續虧損，可能導致其持續虧損，從而影響公司從而影響公司整體整體盈利能力，盈利能力，公司存在經營業績公司存在經營業績下滑下滑的風險的風險。4、客戶集中的風險 公司產品主要應用于汽車電子、顯示、儲存等領域，主要客戶包括大陸汽車、捷普電子、法雷奧

41、、博世、京東方、LG 集團等。報告期各期，公司向前五大客戶的銷售收入占主營業務收入的比例（備考）分別為 49.22%、51.59%及及44.99%44.99%，客戶相對集中。若公司因產品和服務質量不符合主要客戶要求導致雙方合作關系發生重大不利變化，或主要客戶未來因經營狀況惡化導致對公司的訂單需求大幅下滑，均將可能對公司的經營業績產生不利影響。5、昆山定穎搬遷的風險 發行人子公司昆山定穎位于江蘇省昆山市開發區，毗鄰商用寫字樓、居民區，所在地存在城市規劃調整的可能；同時，昆山定穎建設的中水回用間、中水回用二段設備間、空壓設備間和配電設備間目前尚未取得房屋權屬證書，因此，昆山定穎存在需搬遷的風險。昆

42、山定穎是發行人的生產基地之一，2022024 4 年年昆山定穎產量占公司總產量的 15.66%15.66%。若昆山定穎實施搬遷計劃，一方面，如超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-19 果不能妥善協調搬遷工作的平穩過渡，搬遷期間發行人生產經營可能會受到較大影響；另一方面，昆山定穎搬遷需支付員工安置費，還可能導致部分生產設備閑置而發生減值或形成處置損失，以上因素可能會對發行人利潤產生不利影響。6、貿易摩擦風險 報告期，公司外銷收入分別為 278,946.10 萬元、288,692.71 萬元及及326,557.33326,557.33萬元萬元，占當期主營業務收入比重分別為81.89%、8

43、1.67%及及82.77%82.77%，占比較高。近年來，中美貿易摩擦對 PCB 行業產生了一定影響，未來如果相關國家或地區對中國大陸 PCB 產品采取限制政策、提高關稅或采取其他貿易保護措施，將會對中國大陸 PCB 行業造成不利影響，對公司的業務開展和經營產生不利影響。7、代理商協助銷售收入下降的風險 報告期，公司代理商協助銷售收入占主營業務收入的比例（備考）分別為88.39%、89.72%及及 82.782.71 1%，占比較高。代理商為公司提供介紹客戶、爭取訂單、售后服務等代理服務，未承擔產品開發、生產、交貨等職責。未來，若主要代理商與公司終止合作，可能在短期內對公司與客戶的商務溝通產生

44、一定不利影響，造成代理客戶下單量減少，公司代理商協助銷售規模降低的風險，從而對公司整體銷售規模、盈利能力產生不利影響。8、流動性風險 報告期各期末，公司流動比率分別為 0.82、1.00 及及 0.660.66，速動比率分別為0.55、0.76 及及 0.480.48，流動比率、速動比率相對較低，公司資產負債率為 72.14%、68.75%及及 72.83%72.83%，資產負債率相對較高。公司處于生產經營快速擴張階段，設備、工程支出金額較大，受限于融資渠道，公司主要通過銀行借款籌集資金，如果未來受國家宏觀經濟形勢、法規、產業政策等因素影響，公司經營情況、財務狀況發生重大變化，或因新增投資超穎

45、電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-20 未達預期回報，亦或其他原因導致公司未能獲得足夠資金，公司將存在因授信額度收緊、融資成本提高等因素帶來的短期流動性風險。（二）本次發行相關主體作出的重要承諾及約束措施 公司及公司的股東、董事、監事、高級管理人員以及本次發行的保薦人及證券服務機構等作出了重要承諾，上述承諾及約束措施具體內容詳見本招股說明書“第十二節 附件三、與投資者保護相關的承諾”相關內容。（三）發行前滾存利潤分配方案 詳見本招股說明書“第九節 投資者保護一、本次發行前滾存利潤的分配安排”。（四）發行人本次發行后的股利分配政策 詳見本招股說明書“第九節 投資者保護三、股利分配政策（二

46、）本次發行后的股利分配政策”。二、發行人及本次發行的中介機構基本情況（一）發行人基本情況（一）發行人基本情況 發行人名稱 超穎電子電路股份有限公司 成立日期 2015 年 11 月 6 日 注冊資本 38,452.9321 萬元 法定代表人 黃銘宏 注冊地址 湖北省黃石市經濟技術開發區汪仁鎮大棋大道特 88號 主要生產經營地址 湖北省黃石市經濟技術開發區汪仁鎮大棋大道特 88號 直接控股股東 Dynamic Electronics Holding Pte.Ltd.實際控制人 無 行業分類 根據國民經濟行業分類（GB/T4754-2017），公司所處行業屬于“3982電子電路制造”在其他交易場所

47、（申請）掛牌或上市的情況 無（二）本次發行的有關中介機構（二）本次發行的有關中介機構 保薦人 民生證券股份有限公司 主承銷商 民生證券股份有限公司 發行人律師 上海市方達律師事務所 其他承銷機構 無 審計機構 華興會計師事務所（特殊普通合伙）評估機構 銀信資產評估有限公司 發行人與本次發行有關的保薦人、承銷機構、證券服務機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員之間存在的直接或間接的股權關系或其他利益關系 無 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-21 （三）本次發行其他有關機構（三）本次發行其他有關機構 股票登記機構 中國證券登記結算有限責任公司上海分公司 收款銀行【】其他與本次發行有關

48、的機構 上海證券交易所 三、本次發行概況（一）本次發行的基本情況（一）本次發行的基本情況 股票種類 人民幣普通股（A 股）每股面值 人民幣 1.00 元 發行股數 不超過 6,785.8115 萬股 占發行后總股本比例 不低于 10%其中：發行新股數量 不超過 6,785.8115 萬股 占發行后總股本比例 不低于 10%股東公開發售股份數量 本次發行無股東公開發售股份 占發行后總股本比例 不適用 發行后總股本 不超過 45,238.7436 萬股 每股發行價格【】元 發行市盈率【】倍（發行價格除以每股收益，每股收益按【】年度經審計的扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發

49、行后總股本計算）發行前每股凈資產【】元 發行前每股收益【】元 發行后每股凈資產【】元 發行后每股收益【】元 發行市凈率【】倍（按照每股發行價格除以本次發行后每股凈資產計算）預測凈利潤 不適用 發行方式 采用網下向網下投資者詢價配售和網上資金申購發行相結合的方式，或中國證監會、上交所認可的其他發行方式（包括但不限于向戰略投資者配售股票）發行對象 符合相關資格規定的詢價對象和在上交所開戶的境內自然人、法人、證券投資基金及符合法律規定的其他投資者等（中國現行有效的已公開發布的法律、行政法規、規章及其他規范性文件禁止購買者除外）。本次發行擬引入戰略配售投資者，數量不超過 10 名，戰略投資者獲得配售的

50、股票總量原則上不超過本次公開發行股票數量的 20%。戰略配售是否最終實施將視項目推進情況及資本市場環境等因素綜合確定 承銷方式 余額包銷 募集資金總額【】萬元 募集資金凈額【】萬元 募集資金投資項目 超穎電子電路股份有限公司高多層及 HDI 項目第二階段 超穎電子電路股份有限公司補充流動資金及償還銀行貸款 發行費用概算 本次發行費用構成如下本次發行費用構成如下：1 1、保薦及承銷費用：保薦承銷費分階段收取、保薦及承銷費用：保薦承銷費分階段收取,保薦承銷費為保薦承銷費為本次發行募集資金總額的本次發行募集資金總額的 8.00%8.00%并且不少于并且不少于 4,4,5 50000 萬元；參考萬元；

51、參考市場保薦承銷費率平均水平，經雙方友好協商確定，根據項市場保薦承銷費率平均水平，經雙方友好協商確定，根據項目進度分節點支付目進度分節點支付；超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-22 （一）本次發行的基本情況（一）本次發行的基本情況 2 2、審計及驗資費用：、審計及驗資費用：1,1,160160.00.00 萬元萬元；依據服務的工作要求、依據服務的工作要求、所需的工作工時及參與提供服務的各級別人員投入的專業知所需的工作工時及參與提供服務的各級別人員投入的專業知識和工作經驗等因素確定，按照項目完成進度分節點支付；識和工作經驗等因素確定，按照項目完成進度分節點支付；3 3、律師費用：、律

52、師費用：400400.00.00 萬元；參考市場律師費率平均水平，考萬元；參考市場律師費率平均水平，考慮長期合作的意愿、律師的工作表現及工作量，經友好協商慮長期合作的意愿、律師的工作表現及工作量，經友好協商確定，根據項目實際完成進度分節點支付；確定，根據項目實際完成進度分節點支付；4 4、發行手續費用及其他費用：按照實際發生金額具體確定。、發行手續費用及其他費用：按照實際發生金額具體確定。注：以上發行費用均不含增值稅，各項費用根據發行結果可注：以上發行費用均不含增值稅，各項費用根據發行結果可能會有調整。能會有調整。高級管理人員、員工擬參與戰略配售情況【】保薦人相關子公司擬參與戰略配售情況 不適

53、用 擬公開發售股份股東名稱、持股數量及擬公開發售股份數量、發行費用的分攤原則 不適用（二）本次發行上市的重要日期（二）本次發行上市的重要日期 刊登發行公告日期【】開始詢價推介日期【】刊登定價公告日期【】申購日期和繳款日期【】股票上市日期【】四、發行人主營業務經營情況（一）主要業務、產品及其用途 公司主營業務是印制電路板的研發、生產和銷售，自成立以來主營業務沒有發生變化。公司產品廣泛應用于汽車電子、顯示、儲存、消費電子、通信等領域，公司以汽車電子PCB為主，是國內少數具備多階HDI及任意層互連HDI汽車電子板量產能力的公司之一，與大陸汽車、法雷奧、博世、安波福等全球Tier 1 汽車零部件供應商

54、及特斯拉等知名新能源汽車廠商建立了穩定合作。公司是擁有核心自主知識產權的國家高新技術企業，多年來在印制電路板研發與生產領域積累了豐富經驗。公司高度重視專業人才的引進培養和產品應用的創新研發，具備較強的研發實力，截至報告期期末，公司共取得 14 項發明專利和 8585 項實用新型專利。經過多年的發展，公司獲得“湖北省支柱產業細分領域隱形冠軍培育企業”、“湖北省智能制造示范單位”、“湖北省級重點項目”、“江蘇省毫米波雷達板工程技術研究中心”、“蘇州市汽車高頻雷達材超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-23 料工程技術研究中心”、“湖北省多層高階高密度互連電路板企校聯合創新中湖北省多層高階高

55、密度互連電路板企校聯合創新中心心”、工業和信息化部“綠色供應鏈管理企業”、工業和信息化部“綠色供應鏈管理企業”、黃石市“、黃石市“生態環保信用綠標生態環保信用綠標單位單位”等榮譽稱號。（二）公司經營情況 1、主要原材料及供應商情況 報告期，公司生產所使用的主要原材料為覆銅板、半固化片、金鹽、銅箔、銅球、油墨、干膜等。報告期，公司主要供應商包括聯茂（無錫）電子科技有限公司、臺光電子、生益科技、金寶電子、江西江南新材料科技股份有限公司、光洋化學應用材料科技（昆山）有限公司等行業知名企業。2、主要生產模式 公司采用“以銷定產”的生產組織模式，公司生產各部門之間相互協作，根據銷售訂單組織和安排生產。3

56、、銷售方式和渠道及重要客戶 公司客戶類型可分為電子產品制造商、貿易商及 PCB 企業。根據公司客戶類型和國內外市場的特點，公司主要采用直銷的銷售模式，產品直接銷售至國內外電子產品制造商，并通過貿易商和 PCB 企業進行銷售作為補充。公司以客戶為中心，為客戶持續提供品質穩定的產品和高效的服務，已積累了一批優質的客戶資源，主要客戶包括大陸汽車、捷普電子、法雷奧、博世、京東方、LG 集團等一批世界一流企業，優質的客戶資源為公司進一步發展奠定了良好基礎。（三）行業競爭情況及發行人的競爭地位 1、市場競爭情況 全球印制線路板行業集中度不高，生產商眾多，市場競爭充分。公司以汽車電子 PCB 為主，在汽車電

57、子 PCB 領域，公司主要競爭對手包括深南電路、景旺電子、滬電股份、勝宏科技、奧士康、世運電路、依頓電子、博敏電子等企業，上述企業具備較強的資金及研發實力。2、公司競爭地位 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-24 根據 CPCA 公布的第二十三屆（2023）中國電子電路行業主要企業營收榜單，公司在綜合 PCB 企業中排名第 24 位。根據 NTI（N.T.Information LTD）的報告，2023 年公司為全球前十大汽車電子 PCB 供應商，中國前五大汽車電子PCB 供應商。五、發行人板塊定位情況 公司業務模式成熟、經營業績穩定、規模較大且具有行業代表性，符合主板“大盤藍籌”

58、特色，具體情況如下：（一）業務模式成熟 1、PCB 產品應用領域廣泛、市場容量較大，行業發展成熟并持續創新 印制電路板于 20 世紀 30 年代發明，50 年代中期開始被廣泛應用于各種電子產品。目前 PCB 的應用領域幾乎涉及所有的電子產品，主要包括通訊、計算機、消費電子、汽車電子、服務器、工業控制、軍事航空、醫療等領域，是全球電子元件細分產業中產值占比最大的產業。根據 Prismark報告，20242024 年年全球PCB 產業總產值為 735.65735.65 億美元。PCB 產業在全球范圍內廣泛分布，美歐日發達國家起步早。2000 年以前，美洲、歐洲和日本三大地區占據全球 PCB 產值的

59、 70%以上。但近二十年來，憑借亞洲尤其是中國在勞動力、資源、政策、產業聚集等方面的優勢，全球電子制造業產能向中國大陸、中國臺灣和韓國等亞洲地區進行轉移。隨著全球產業中心向亞洲轉移，PCB行業呈現以亞洲，尤其是中國大陸為制造中心的新格局。自2006 年開始，中國大陸超越日本成為全球第一大 PCB 生產基地，PCB 的產量和產值均居世界第一。根據 Prismark 報告，20242024 年年，中國大陸 PCB 產值占全球PCB 總產值的比例為 55.74%55.74%。未來，新能源汽車、云計算等 PCB 下游應用行業預期將蓬勃發展，并帶動PCB 需求的持續增長。根據 Prismark 的預測，

60、未來五年全球 PCB 市場將保持穩定增長，20242024 年年至 2028 年復合年均增長率為 5.5%5.5%，2028 年全球 PCB 市場規模將達到 911.13911.13 億美元億美元。2、PCB 上游行業成熟度較高 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-25 PCB產品主要原材料為覆銅板、半固化片、金鹽、銅箔、銅球、油墨、干膜等，主要原材料價格與銅價、金價、石油價格等大宗商品密切相關，價格透明度較高。PCB 原材料具有一系列國際和行業標準及認證，如 IPC 標準、美國 UL 認證、德國 VDE 認證、日本 JET 認證、中國 CQC 認證等，確保生產過程、產品質量合規、標

61、準。經過多年的發展和完善，PCB 上游原材料已具備成熟的生產技術，行業參與者眾多、競爭較為充分，上游供應商以臺光電子（2383.TW）、生益科技（600183.SH）、聯茂電子（6213.TW）、建滔集團（00148.HK）、江南新材（603124603124.SH.SH）、華正新材（603186.SH）、南亞科技（2408.TW）、超華科技（002288.SZ）、太陽油墨（4626.JP）、容大感光（300576.SZ）等上市公司為主，整體較為規范，可快速響應 PCB 企業的產品需求。3、公司深耕 PCB 領域多年，業務模式成熟 昆山定穎于 2002 年成立，初期以四層及以下印制電路板為主，

62、應用于當時蓬勃發展的計算機及消費性電子市場等。同時公司積極布局穩定成長且信賴性門檻更高的汽車市場，并持續進行技術研發，公司產品向六層以上的多層板及HDI 拓展，于 2004 年順利通過 TS16949 汽車行業質量管理體系認證，開始了全球車用客戶的拓展期。公司的整體策略是圍繞著全球汽車領導品牌客戶的發展，在技術及產品上與客戶一起成長，具備了三到四階的 HDI 生產技術、軟硬復合技術及高階 6oz 及以上的超厚銅技術，開拓了全球知名汽車零部件供應商大陸汽車、法雷奧、博世、安波福及新能源汽車廠商特斯拉等知名客戶。隨著下游新能源汽車領域的蓬勃發展，汽車電子 PCB 在產品設計及技術層面出現跳躍性的變

63、化。為了此階段產品技術與質量的躍進，公司開始建立高成效高質量的智能工廠并持續深入技術研發。2017 年黃石 P1 廠量產，2022 年黃石 P2 廠量產。公司研發部門在多階 HDI 及任意層互連 HDI、厚銅以及特殊工藝的開發成功，滿足了客戶在自動駕駛、智能座艙等方面的需求。二十年來，公司在印制電路板研發與生產領域積累了豐富經驗，形成了以汽車電子 PCB 業務為主，顯示、儲存、消費電子、通信等領域 PCB 為輔的業務結構，逐步形成了“以產定購”的采購模式、“以銷定產”的生產組織模式、“直銷為主、貿易商和 PCB 企業為補充”的銷售模式，并建成了完善的研發體超穎電子電路股份有限公司 招股說明書

64、1-1-26 系。公司商業模式成熟度較高，主營業務穩定。綜上，公司所處行業成熟度較高，應用范圍廣且市場空間廣闊；PCB上游行業成熟度較高，為 PCB 行業規范運行奠定基礎；公司主營業務穩定，商業模式成熟度較高，符合主板業務模式成熟的板塊定位。（二）經營業績穩定、規模較大 報告期，公司經營業績情況如下：單位：萬元 項目項目 20242024 年年度度 20232023 年度年度 20222022 年度年度 營業收入 412,361.70412,361.70 365,625.25 351,415.93 歸屬于母公司所有者的凈利潤 27,621.7327,621.73 26,615.53 14,08

65、2.80 扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤 26,059.6626,059.66 25,613.24 7,512.17 經營性凈利潤 26,059.6626,059.66 25,613.24 14,978.01 注：2022 年，同一控制下企業合并產生的子公司期初至合并日的當期凈損益占公司非經常性損益合計金額的比重為 107.76%，相對較高。假設塞舌爾超穎、塞舌爾超穎 PCB、超穎投資自報告期期初即為超穎電子的全資子公司，則公司模擬測算后的扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為“經營性凈利潤”，下同。報告期內，公司營業收入分別為 351,415.93 萬元、365,625

66、.25 萬元及及412,361.70412,361.70 萬元萬元，累計超過 100 億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為14,082.80 萬元、26,615.53 萬元及及 27,621.7327,621.73 萬元萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為 7,512.17 萬元、25,613.24 萬元及及 26,059.6626,059.66萬元萬元，盈利能力較為穩定，符合主板經營業績穩定、規模較大的板塊定位。（三）具有行業代表性 1、PCB 行業市場規模較大，參與者眾多，單一 PCB 廠商的市場占有率不高，公司在行業中排名靠前，具有行業代表性 從行業整體來看，全球印

67、制電路板行業集中度不高，生產商眾多，市場競爭充分。根據 Prismark 報告，20242024 年年全球 PCB 產業總產值為 735.65735.65 億美元億美元，中國大陸 PCB 總產值為 410.07410.07 億億美美元元，占比為 55.74%55.74%。全球 PCB 企業約 3,000家，中國大陸約 1,500 家。根據 Prismark 數據，2023 年全球第一大 PCB 生產商臻鼎的銷售金額為48.35 億美元，全球市場占有率為 6.96%；根據 CPCA 數據，2023 年中國內資第超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-27 一大 PCB 生產商東山精密的銷售

68、金額為 33.01 億美元，全球市場占有率為4.75%，中國大陸的市場占有率為 8.73%。2023 年，公司主營業務收入為 35.35 億元，根據 Prismark 排名，公司在全球 PCB 生產商中排名第 40 位，全球市場占有率為 0.72%；根據 CPCA 排名，公司在綜合 PCB 企業中排名第 24 位，中國大陸的市場占有率為 1.33%；與 A 股 32 家同行業上市公司相比，公司 2023 年主營業務收入排名第 11 位，位于前列；根據 NTI 排名，2023 年公司為全球前十大汽車電子 PCB 供應商，中國前五大汽車電子 PCB 供應商，排名靠前。2、公司在汽車電子、顯示和儲存

69、領域技術實力較強，主要客戶為國際知名企業，具有行業代表性 從細分市場來看，公司產品主要應用于汽車電子、顯示、儲存等領域，產品涵蓋雙面板至二十六層板、HDI 板、厚銅板、金屬基板、高頻高速板等。（1）汽車電子 在傳統燃油車領域，公司產品基本覆蓋了整車各部位對 PCB 的需求，廣泛應用于動力控制系統、中控系統、電子儀表盤、車燈系統、座椅控制系統、雷達系統、導航系統等。公司與全球知名汽車零部件供應商大陸汽車、法雷奧、博世、安波福等建立了長期穩定合作關系，產品最終應用于賓利、保時捷、法拉利、奔馳、寶馬、奧迪、大眾、豐田等知名汽車品牌。在新能源汽車領域，公司致力于該領域前沿產品的技術研發，產品廣泛應用于

70、電池管理系統、電機控制器、智能駕駛系統、智能座艙域控器、充電樁等，與特斯拉等建立了穩定合作。公司擁有多項應用于各類汽車電子 PCB 的核心技術，并掌握了與之配套的高精度制造工藝，是國內少數具備多階 HDI 及任意層互連 HDI 汽車電子板量產能力的公司之一。新能源汽車的充電速度及電池管理技術是汽車電動化的核心，公司攻克超高縱橫比、背鉆、盲鉆、極低熱膨脹、極高散熱等技術難題，推出了“新能源汽車電池功率轉換系統板”。自動駕駛等汽車智能化技術是新能源汽車的發展方向，公司運用等離子除膠、脈沖電鍍、選擇性電鍍、極低損耗材料、不對稱壓合等技術，推出了“高頻毫米波雷達板”，目前配備于眾多超穎電子電路股份有限

71、公司 招股說明書 1-1-28 知名品牌汽車量產車型。公司曾獲全球知名汽車零部件供應商大陸汽車頒發的“最佳 PCB 供應商”及及 20242024 年度年度“卓越供應鏈獎卓越供應鏈獎”、法雷奧頒發的“全球供應商獎”等榮譽。根據NTI（N.T.Information LTD）的報告，2023 年公司為全球前十大汽車電子 PCB供應商，中國前五大汽車電子 PCB 供應商。（2）顯示 在顯示領域，公司與中國臺灣上市公司志超（8213.TW）、健鼎科技（3044.TW）為全球主要 PCB 廠商。公司與京東方、LG 集團等全球領先的顯示面板制造商建立了長期穩定的合作關系，公司產品廣泛應用于 LCD、OL

72、ED 和 Mini LED 等顯示面板產品。顯示面板對 PCB 的尺寸穩定性和板面平整性要求極高，核心難點在于對多次壓合漲縮的控制及外層圖形位置精度控制。公司利用特種基板和專業整平技術，從基礎材料到生產控制上攻克技術難關，推出了“超大尺寸液晶顯示屏主板”，該產品在主板 570-600mm 的長度下其尺寸變異不超過 70m，且在后續顯示面板的加工、生產和裝配過程中主板尺寸變異始終不超過70m，目前應用于京東方等全球領先的面板制造商 65 寸以上產品主板。公司曾獲全球顯示面板行業龍頭京東方頒發的“質勝杯 DAS BG 質量工具創新應用大賽金獎”。（3）儲存 在儲存領域，公司產品主要應用于機械硬盤、

73、固態硬盤、內存條等，與全球機械硬盤制造商龍頭希捷、西部數據及全球知名固態硬盤制造商海力士等建立了穩定合作。隨著大數據、云計算的發展，云存儲應運而生并得到越來越廣泛的使用，企業級固態硬盤迎來持續增長。固態硬盤板主要難點在于金手指導電線去除及懸金長度精度控制、金手指小間距設計在化金工藝下間距控制，公司“服務器高速閃存主板”具有長短金手指、100m 分段金手指設計，運用二流體蝕刻、激光直接成像、超低損耗材料等一系列技術，將金手指尺寸公差和位置度公差控制在+/-25m，實現了高密度集成電路圖形、超高速信號傳送、超低信號損超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-29 失，目前已經應用到海力士等國際

74、知名客戶的最新物理接口 E1、E3 標準的固態硬盤產品。綜上，印制電路板行業集中度不高，生產商眾多，公司在綜合 PCB 企業中位列第 24 位，排名前列。在細分市場上，公司產品主要應用于汽車電子、顯示、儲存等領域。根據 NTI（N.T.Information LTD）的報告，2023 年公司為全球前十大汽車電子 PCB 供應商，中國前五大汽車電子 PCB 供應商。公司與國內外知名客戶建立了良好的合作關系，曾獲全球知名汽車零部件供應商大陸汽車頒發的“最佳 PCB 供應商”及及 20242024 年度年度“卓越供應鏈獎卓越供應鏈獎”、法雷奧頒發的“全球供應商獎”、全球顯示面板行業龍頭京東方頒發的“

75、質勝杯 DAS BG 質量工具創新應用大賽金獎”等榮譽，具有較強的業務延續性和競爭壁壘。公司在行業排名、應用領域、產品技術、終端客戶等方面具有一定的行業代表性。六、發行人報告期主要財務數據和財務指標 項目項目 20242024 年年 1212 月月 3131 日日 /2024/2024 年年度度 20232023 年年 1212 月月 3131日日/2023/2023 年度年度 20222022 年年 1212 月月 3131 日日/2022/2022 年度年度 資產總額（萬元）679,678.43679,678.43 490,638.19 451,827.33 歸屬于母公司所有者權益（萬元）

76、184,656.27184,656.27 153,329.57 125,865.90 資產負債率（母公司）67.69%67.69%67.14%67.83%營業收入（萬元）412,361.70412,361.70 365,625.25 351,415.93 凈利潤（萬元）27,621.7327,621.73 26,615.53 14,082.80 歸屬于母公司所有者的凈利潤（萬元）27,621.7327,621.73 26,615.53 14,082.80 扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤（萬元）26,059.6626,059.66 25,613.24 7,512.17 經營性凈利潤

77、（萬元）26,059.6626,059.66 25,613.24 14,978.01 基本每股收益（元）0.720.72 0.69 0.20 稀釋每股收益（元）0.720.72 0.69 0.20 加權平均凈資產收益率 16.34%16.34%19.07%11.08%經營活動產生的現金流量凈額（萬元）60,580.0160,580.01 81,849.39 50,565.27 現金分紅（萬元）-研發投入占營業收入的比例 3.27%3.27%3.34%3.07%七、發行人財務報告審計截止日后主要財務信息及經營狀況、盈利預測信息 財務報告審計截止日至本招股說明書簽署日，公司經營狀況穩定，盈利模式、

78、采購模式、生產模式、銷售模式等未發生重大變化，主要原材料市場供應超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-30 情況、主要產品的銷售情況、主要客戶和供應商的構成以及稅收政策和其他可能影響投資者判斷的重大事項等方面均未發生重大變化。公司未編制盈利預測報告。八、發行人選擇的具體上市標準 發行人選擇適用上海證券交易所股票上市規則上市標準中的“最近三年凈利潤均為正，且最近三年凈利潤累計不低于 2 億元，最近一年凈利潤不低于 1 億元，最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于 2 億元或者營業收入累計不低于 15 億元”，具體說明如下：1、發行人 2022 年、2023 年及 2022024 4

79、 年年凈利潤（以扣除非經常性損益前后的孰低者為準）分別為 7,512.17 萬元、25,613.24 萬元及 26,059.6626,059.66 萬元萬元，最近3 個會計年度凈利潤均為正且累計超過 2 億元，最近一年凈利潤超過 1 億元；2、發行人 2022 年、2023 年及 20242024 年年經營活動產生的現金流量凈額累計為19.3019.30 億元億元，超過 2 億元。另外，發行人最近 3 個會計年度的營業收入累計為112.94112.94 億元億元，超過 15 億元。九、發行人公司治理特殊安排等重要事項 截至本招股說明書簽署日，發行人不存在有關公司治理特殊安排的重要事項。十、募集

80、資金運用與未來發展規劃（一）募集資金運用 本次發行募集資金將投資用于以下項目：單位：萬元 序號序號 項目名稱項目名稱 項目投資額項目投資額 擬以募集資擬以募集資金投入金投入 實施主體實施主體 備案情況備案情況 環評情況環評情況 1 超穎電子電路股份有限公司高多層及 HDI項目第二階段 40,000.00 40,000.00 超穎電子 項目代碼：2306-420205-04-01-261606 黃環審函201618 號 2 超穎電子電路股份有限公司補充流動資金及償還銀行貸款 26,000.00 26,000.00 超穎電子-合計合計 6 66,000.006,000.00 6 66,000.00

81、6,000.00 -超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-31 （二）未來發展規劃 公司以產品為導向、以客戶為中心、以創新為驅動力，通過技術革新、產能儲備和多樣化柔性生產成為客戶信賴的合作伙伴，創造各方多贏的可持續發展模式，建立客戶、供應商、職員的共同幸福圈，致力于成為全球電子電路行業的標桿企業。未來發展規劃詳情請參見本招股說明書“第七節 募集資金運用與未來發展規劃五、未來戰略規劃”。十一、其他對發行人有重大影響的事項 截至本招股說明書簽署日，不存在其他對發行人有重大影響的事項。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-32 第三節 風險因素 投資者在評價發行人此次發售的股票時，應

82、特別認真地考慮下述各項風險因素。以下風險因素的披露根據重要性原則或可能影響投資決策的程度大小排序，但該排序不表示風險因素會依次發生。一、與發行人相關的風險（一）技術風險 1、技術研發風險 隨著 PCB 行業競爭逐漸激烈以及行業的發展，技術能力成為企業能否在長期的競爭中取得優勢的重要因素。一方面，產品的技術含量是下游客戶選擇供應商的重要標準；另一方面，產品的技術含量也影響企業自身的盈利能力。若公司不能緊跟 PCB 市場未來發展方向，或存在技術研發失敗、技術未能實現產業化的情形，將可能對公司的經營業績帶來不利影響。2、核心技術人員流失的風險 PCB屬于資本、技術密集型行業，經驗豐富的管理人員以及技

83、術研發人員是企業生存和發展的重要基礎。隨著電子信息產業的技術更新換代不斷加快，高密度化、高性能化成為未來 PCB 的發展方向，而人才是開展公司產品開發、技術創新、工藝改進的關鍵。綜合型專業人才的培育往往需要經過大量的知識體系訓練和長期的行業經驗積累，耗時較長。若未來核心技術人員大面積流失，公司生產經營尤其是新產品研發將受到較大的影響。（二）經營風險 1 1、經營業績下滑的風險、經營業績下滑的風險 詳見本招股說明書“第二節詳見本招股說明書“第二節 概覽一、重大事項提示（一）發行人特別概覽一、重大事項提示（一）發行人特別提醒投資者注意的風險因素提醒投資者注意的風險因素3 3、經營業績下滑的風險經營

84、業績下滑的風險”相關內容?！毕嚓P內容。2、客戶集中的風險 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-33 詳見本招股說明書“第二節 概覽一、重大事項提示（一）發行人特別提醒投資者注意的風險因素4 4、客戶集中的風險”相關內容。3、公司無實控人的風險 發行人間接控股股東為中國臺灣上市公司定穎投控。截至 20252025 年年 3 3 月月 2424日日，定穎投控第一大股東為黃銘宏，黃銘宏及其一致行動人（包括其配偶詹俐嫻、詹俐嫻控制的宏俐投資有限公司、謙宏投資有限公司和琦瑾投資有限公司，下同）合計持有定穎投控 9.029.02%的股份；定穎投控前十大股東合計持股比例為14.7014.70%，持

85、股比例分散，無單一股東對定穎投控實施實質性控制，因此定穎投控無實際控制人，發行人無實際控制人。若后續定穎投控股東之間出現分歧，公司可能面臨股東大會提案等重大決議未能獲得通過的風險，導致公司決策效率降低、貽誤業務發展機遇，進而影響公司經營政策的穩定性、連續性，可能對公司經營業績造成不利影響。4、昆山定穎搬遷的風險 詳見本招股說明書“第二節 概覽一、重大事項提示（一）發行人特別提醒投資者注意的風險因素5 5、昆山定穎搬遷的風險”相關內容。5、社保及住房公積金補繳風險 報告期，公司存在未為部分員工繳納社會保險及住房公積金的情況。經測算，報告期公司應繳未繳社保及住房公積金的金額分別為 228.97 萬

86、元、58.95萬元及及 63.0363.03 萬元萬元，占當期利潤總額的比例分別為 1.42%、0.19%及及 0.0.1919%。公司存在社保及住房公積金補繳的風險。6、代理商協助銷售收入下降的風險 詳見本招股說明書“第二節 概覽一、重大事項提示（一）發行人特別提醒投資者注意的風險因素7 7、代理商協助銷售收入下降的風險”相關內容。（三）財務風險 1、應收賬款余額較大風險 報告期各期末，公司應收賬款賬面余額分別為 97,778.15 萬元、99,403.60萬元及及110110,179.92179.92萬元萬元，占當期營業收入比重分別為27.82%、27.19%及及26.72%26.72%。

87、超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-34 本次發行后，公司將增加產線、擴大生產規模、積極尋求客戶并開拓市場份額，隨之面臨著應收賬款余額進一步增加的風險。若受宏觀經濟走勢、行業發展政策、自身經營等方面因素的影響，公司主要客戶的財務及經營狀況出現較大波動，出現無法按期回款，或因客戶喪失支付能力而造成較大金額的應收壞賬等情形，將會影響公司資金的流動性，造成一定的經營風險。另外，若公司對應收賬款未實施有效管理并履行積極的催收程序，同樣可能對資金周轉產生不利影響。2、主營業務毛利率下滑的風險 報告期各期，公司主營業務毛利率分別為 14.83%、20.93%及及 18.87%18.87%，公司毛

88、利率變動主要受產品銷售價格和單位成本變動的影響。銷售價格方面，若未來受下游終端客戶訂單需求變動、議價能力提升、市場競爭加劇等因素影響，相關終端客戶可能進一步向其上游轉移成本壓力，將可能導致公司產品價格降低、毛利率水平下降；單位成本方面，公司主要產品成本為原材料，若公司主要原材料價格上升，將可能導致公司產品單位成本上升、毛利率下降。3、匯率波動的風險 報告期，公司外銷收入分別為 278,946.10 萬元、288,692.71 萬元及及326,557.33326,557.33萬元萬元，占當期主營業務收入比重分別為81.89%、81.67%及及82.77%82.77%，公司外銷產品主要以美元計價。

89、報告期，公司匯兌收益分別為 4,057.50 萬元、1,811.47 萬元及及 5,252.925,252.92 萬元萬元。若未來人民幣出現大幅升值，一方面會導致公司匯兌損失增加，另一方面相對境外競爭對手的價格優勢可能被減弱，假設在外幣銷售價格不變的情況下，以人民幣折算的銷售收入減少，可能對公司經營業績造成不利影響。4、所得稅稅收優惠變化的風險 公司為高新技術企業，報告期各期均減按15%繳納企業所得稅。最近三年，公司享受的高新技術企業所得稅優惠減免金額分別為 1,219.66 萬元、1,991.54萬元及及 2,125.342,125.34 萬元萬元，占當期利潤總額的比例分別為 7.58%、6

90、.28%及及 6.46%6.46%。若未來公司因未能通過高新技術企業資格復審，或所得稅稅收優惠政策發生不利變化導致無法繼續減按15%繳納企業所得稅，將增加公司的稅收負擔，進而對超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-35 公司經營業績產生不利影響。5、轉移定價的風險 報告期，公司外銷收入占同期主營業務收入的比例分別為 81.89%、81.67%及及 82.77%82.77%，公司的境外銷售主要通過境外子公司塞舌爾超穎銷售至境外客戶，因此公司存在跨境內部交易。境外子公司塞舌爾超穎所得稅稅率低于中國境內主體，若前述交易環節的內部轉移定價被稅務部門認定不滿足獨立第三方原則，則可能存在需要補繳所

91、得稅的風險。6、流動性風險 詳見本招股說明書“第二節 概覽一、重大事項提示（一）發行人特別提醒投資者注意的風險因素8 8、流動性風險”相關內容。（四）環保風險 隨著生態環境問題的突出，綠色環保的理念在電子產業得到了共識。PCB在生產制造過程中，會有很多化學物質介入，若產生的廢水、廢氣等處理不當，將會引發較大的環境污染問題。近年來，國家陸續出臺多項環保政策，對 PCB行業環保治理的監管力度持續加強。一方面，PCB生產企業需對環保設備、環保人員及運行費用持續投入，提高了公司經營成本；另一方面，環保政策的趨嚴使得公司有可能因違反有關規定而受到停工整改、罰款等不同形式的處罰措施，嚴重時影響公司聲譽及經

92、營的穩定性。（五）募集資金投資項目的風險 1、募集資金投資項目實施風險 公司本次發行計劃募集資金 66,000.00 萬元，部分用于“超穎電子電路股份有限公司高多層及 HDI 項目第二階段”，該投資項目已經經過慎重、充分的可行性研究，是基于公司管理水平、當前市場環境、行業未來發展趨勢等因素的綜合判斷而作出的。但若在項目實施過程中，宏觀經濟形勢、國家支持政策、行業市場環境等方面發生較大變動，或出現意料之外的突發狀況等，可能導致項目預期效益難以實現，影響公司經營業績。2、即期回報被攤薄的風險 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-36 本次發行募集資金到位后，公司的凈資產規模將有較大幅度的

93、提高，但由于募集資金投資項目存在一定建設期，投資效益的體現需要一定的時間和過程。若投資項目尚未產生效益或因市場發生不利變化導致募集資金投資項目未按期完成，公司短期內存在因股本總額及凈資產增加導致每股收益、凈資產收益率等即期回報指標被攤薄的風險。3、固定資產折舊增加導致利潤下滑的風險 本次募集資金投資項目“超穎電子電路股份有限公司高多層及 HDI 項目第二階段”投資規模較大，且主要為資本性支出，項目建成后將產生較高金額的固定資產，并產生較高的折舊費用。由于該項目從開始建設到產生效益需要一段時間，且如果未來市場環境發生重大不利變化或者項目經營管理不善，使得該項目產生的收入及利潤水平未能實現原定目標

94、，則公司存在因折舊費用增加而導致利潤下滑的風險。二、與行業相關的風險（一）宏觀經濟及下游市場需求波動風險 詳見本招股說明書“第二節 概覽一、重大事項提示（一）發行人特別提醒投資者注意的風險因素1、宏觀經濟及下游市場需求波動風險”相關內容。（二）市場競爭加劇的風險 詳見本招股說明書“第二節 概覽一、重大事項提示（一）發行人特別提醒投資者注意的風險因素2、市場競爭加劇的風險”相關內容。（三）上游原材料價格波動風險 公司原材料占主營業務成本的比例較高。公司生產經營所使用的主要原材料包括覆銅板、半固化片、金鹽、銅箔、銅球、油墨、干膜等，上述主要原材料價格受國際市場銅、黃金、石油等大宗商品的影響較大。報

95、告期，在其他因素不變的情況下，覆銅板、半固化片、金鹽、銅箔、銅球、油墨、干膜等主要原材料的采購均價變動 1%，對公司利潤總額的平均影響幅度分別為 2.36%2.36%、0.90.92 2%、0.70.72 2%、0.56%0.56%、0.0.4040%、0.26%0.26%及及 0.0.2020%，主要原材料的采購價格變動對公司利潤總額的影響較大。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-37 未來若原材料價格出現大幅波動，公司不能采取措施將原材料上漲的壓力轉移或者通過新產品、新技術創新來抵消原材料價格上漲的壓力，又或者在原材料價格下跌趨勢中未能做好存貨管理，公司的經營業績將受到不利影響。

96、（四）貿易摩擦風險 詳見本招股說明書“第二節 概覽一、重大事項提示（一）發行人特別提醒投資者注意的風險因素6 6、貿易摩擦風險”相關內容。三、其他風險（一）出口退稅政策變化的風險 報告期，公司外銷收入占同期主營業務收入的比例分別為 81.89%、81.67%及及 82.77%82.77%，占比較高。公司出口貨物采用增值稅“免、抵、退”辦法申報增值稅退稅。報告期，公司產品執行的出口退稅率為13%，如果未來在公司銷售產品的征稅率不變情況下，公司產品的出口退稅率下調，將對公司盈利水平產生不利影響。（二）發行失敗風險 公司本次申請首次公開發行股票并在主板上市，在取得相關審批后將進行市場化發行。成功的市

97、場化發行取決于公開發行時國內外宏觀經濟環境、國內資本市場行情、發行時的股票行情、投資者對于股價未來走勢判斷等因素。如上述因素出現不利變動，則公司首次公開發行存在因認購不足導致的發行失敗風險。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-38 第四節 發行人基本情況 一、發行人基本情況 公司名稱公司名稱 超穎電子電路股份有限公司 英文名稱英文名稱 Dynamic Electronics Co.,Ltd.注冊資本注冊資本 38,452.9321 萬元 法定代表人法定代表人 黃銘宏 成立日期成立日期 2015 年 11 月 6 日（2022 年 12 月 7 日整體變更為股份公司）住所及郵政編碼住所

98、及郵政編碼 湖北省黃石市經濟技術開發區汪仁鎮大棋大道特 88 號，435000 公司電話公司電話 0714-3501688 公司傳真號碼公司傳真號碼 0714-3803518 互聯網網址互聯網網址 http:/ 投資者關系部門投資者關系部門 董事會辦公室 投資者關系負責人投資者關系負責人 董事會秘書 陳人群 投資者關系電話號碼投資者關系電話號碼 0714-3861688 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-39 二、公司成立以來股本形成、股東變化情況（一）發行人股本形成概覽 （二）有限責任公司設立情況 2015 年 10 月 18 日，Dynamic Holding 簽署定穎電子（黃

99、石）有限公司更名：更名：定穎電子（黃石）股份有限公司 于 2023 年 2 月更名為超穎電子電路股份有限公司 第一次增資 設立：設立：定穎電子（黃石）有限公司 2015 年 11 月，注冊資本 5,000 萬美元 Dynamic Electronics Holding Pte.LTD.以貨幣出資 5,000 萬美元，出資比例 100%。有限公司設立 增資：增資：定穎電子（黃石）有限公司 2021 年 6 月，注冊資本 13,000 萬美元 Dynamic Electronics Holding Pte.LTD.以定穎電子（昆山）有限公司 100%的股權增資，注冊資本從 5,000 萬美元變更為

100、 13,000 萬美元。減資 減資：減資：定穎電子（黃石）有限公司 2022 年 9 月，注冊資本 5,700 萬美元 增資：增資：定穎電子（黃石）有限公司 2022 年 9 月，注冊資本 5,825 萬美元 有限公司注冊資本從 13,000 萬美元變更為 5,700萬美元。第二次增資 必穎有限認繳新增注冊資本 43.53 萬美元，超銘有限認繳新增注冊資本 39.69 萬美元，黃石巨穎認繳新增注冊資本 18.06 萬美元，黃石巨宏認繳新增注冊資本 11.91 萬美元，黃石精準制程認繳新增注冊資本 11.82 萬美元。增資后，注冊資本增加至5,825 萬美元。設立：設立：定穎電子（黃石）股份有限

101、公司 2022 年 12 月，股本為 38,452.9321 萬元 以截至 2022 年 9 月 30 日經審計的賬面凈資產折股，黃石定穎整體變更設立股份有限公司，總股本38,452.9321 萬元，全體股東出資比例不變。整體變更 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-40 章程，設立黃石定穎，投資總額為15,000萬美元，注冊資本為5,000萬美元。2015 年 11 月 2 日，黃石經濟技術開發區招商局出具關于同意設立外商獨資企業定穎電子（黃石）有限公司的批復（黃開商資批201510 號），同意Dynamic Holding 在黃石經濟技術開發區設立黃石定穎。2015 年 11 月

102、 2 日，湖北省人民政府向公司核發了中華人民共和國外商投資企業批準證書（商外資鄂審字20150019 號）。2015 年 11 月 6 日，黃石市工商行政管理局批準并核發營業執照。2023 年 11 月 6 日，華興會計師事務所出具了華興驗字202323008410071號驗資報告，對上述出資情況進行驗資。黃石定穎設立時的股權結構如下：單位：萬美元 股東名稱股東名稱 認繳出資額認繳出資額 實繳出資額實繳出資額 出資比例出資比例 Dynamic Holding 5,000.00 5,000.00 100.00%合計合計 5,000.005,000.00 5,000.005,000.00 100.

103、00%100.00%（三）股份有限公司設立情況 2022 年 11 月 18 日，黃石定穎召開股東會，同意以截至 2022 年 9 月 30 日經審計賬面凈資產折股，整體變更設立股份有限公司，股本為 384,529,321 元，股東出資比例不變。2022年11月18日，黃石定穎全體股東共同簽署了關于定穎電子（黃石）有限公司整體變更設立股份有限公司的發起人協議書。2022 年 11 月 18 日，立信會計師事務所（特殊普通合伙）出具信會師報字2022第 ZA16128 號定穎電子（黃石）有限公司截至 2022 年 9 月 30 日凈資產審計報告及財務報表，截至 2022 年 9 月 30 日，黃

104、石定穎經審計的賬面凈資產為 123,739.86 萬元。2022 年 11 月 18 日，銀信資產評估有限公司出具資產評估報告（銀信評報字（2022）滬第 010037 號），以 2022 年 9 月 30 日為評估基準日，黃石定穎凈資產評估值為 158,274.56 萬元。2022 年 12 月 5 日，定穎電子（黃石）股份有限公司召開股份公司創立大會暨 2022 年第一次臨時股東大會，會議審議通過了整體變更設立定穎電子（黃石）超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-41 股份有限公司等事宜，并簽署了定穎電子（黃石）股份有限公司章程。2022 年 12 月 5 日，立信會計師事務所（特

105、殊普通合伙）審驗并出具信會師報字2022ZA16205 號驗資報告，確認截至 2022 年 12 月 5 日止，黃石定穎全體股東以截至 2022 年 9 月 30 日經審計賬面凈資產 123,739.86 萬元，按照1:0.3108 的比例折股 384,529,321 股，共計股本 384,529,321 元，賬面凈資產折合股本后余額 852,869,317.75 元計入資本公積。2022 年 12 月 7 日，黃石市市場監督管理局批準并核發定穎電子（黃石）股份有限公司營業執照。2023 年 11 月 6 日，華興會計師事務所出具了歷次驗資復核報告（華興專字202323008410063 號）

106、，根據企業會計準則的相關規定并結合公司實際經營情況對公司固定資產折舊計提、長期股權投資初始確認等事項進行審計調整，經過追溯調整后，截至2022年9月30日公司凈資產為123,747.98萬元，調整后公司凈資產與原審計機構審計的凈資產相比增加 8.11 萬元，經復核后的凈資產仍高于股本，符合公司法及相關法律法規的規定，追溯后未對公司整體變更時的注冊資本造成影響。2023 年 11 月 21 日，發行人召開 2023 年第三次臨時股東大會，審議通過了關于對公司整體變更設立股份有限公司的方案予以追溯調整的議案。2023年11 月 21 日，發行人全體發起人共同簽署超穎電子電路股份有限公司發起人協議書

107、之補充協議，同意對黃石定穎整體變更為股份公司的方案進行調整。股份公司設立時的股權結構如下：股東名稱股東名稱 持股數量（股）持股數量（股）持股比例（持股比例（%）Dynamic Holding 376,277,619 97.8541 必穎有限 2,873,243 0.7472 超銘有限 2,619,797 0.6813 黃石巨穎 1,192,253 0.3101 黃石巨宏 786,034 0.2044 黃石精準制程 780,375 0.2029 合計合計 384,529,321384,529,321 100.0000100.0000 （四）發行人報告期內股本、股東變化情況 1、報告期期初的股權結

108、構情況 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-42 報告期期初，黃石定穎的股權結構如下：2、2022 年 9 月，黃石定穎減資 2022 年 8 月 3 日，黃石定穎股東作出決定，同意黃石定穎注冊資本由13,000 萬美元減少至 5,700 萬美元。2022 年 8 月 5 日，黃石定穎就本次減資事項在國家企業信用信息公示系統中進行減資公告。公告期限為 2022 年 8 月 6 日-2022 年 9 月 19 日。2022 年 9 月 20 日，黃石市市場監督管理局出具（黃市監）登字2022第1297706 號登記通知書，核準了此次變更并核發營業執照。2023 年 11 月 6 日，華

109、興會計師事務所出具了華興驗字202323008410085號驗資報告，對上述減資情況進行驗資。本次變更后黃石定穎股權結構如下：單位：萬美元 股東名稱股東名稱 認繳出資額認繳出資額 實繳出資額實繳出資額 出資比例出資比例 Dynamic Holding 5,700.00 5,700.00 100.00%合計合計 5,700.005,700.00 5,700.005,700.00 100.00%100.00%3、2022 年 9 月，黃石定穎第二次增資 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-43 2022 年 9 月 27 日，黃石定穎股東作出決定，同意公司注冊資本由 5,700 萬美元增

110、加至 5,825 萬美元。同日，必穎有限、超銘有限、黃石巨穎、黃石巨宏及黃石精準制程與黃石定穎簽署關于定穎電子（黃石）有限公司之增資協議書，必穎有限出資 43.53 萬美元、超銘有限出資 39.69 萬美元、黃石巨穎出資 18.06 萬美元、黃石巨宏出資 11.91 萬美元、黃石精準制程出資 11.82 萬美元。同日，黃石市市場監督管理局出具（黃市監）登字2022第 1344913 號登記通知書，并核發公司營業執照。2022 年 10 月 25 日，立信會計師事務所（特殊普通合伙）出具信會師報字2022第 ZA16012 號驗資報告，審驗確認截至 2022 年 9 月 28 日，黃石定穎已收到

111、必穎有限、超銘有限、黃石巨穎、黃石巨宏、黃石精準制程繳納的新增注冊資本 125 萬美元，均以貨幣出資。2023 年 11 月 6 日，華興會計師事務所出具了華興專字202323008410063號歷次驗資復核報告，對上述出資情況進行驗資復核。本次變更后黃石定穎股權結構如下：單位：萬美元 股東名稱股東名稱 認繳出資額認繳出資額 實繳出資額實繳出資額 出資比例出資比例 Dynamic Holding 5,700.00 5,700.00 97.85%必穎有限 43.53 43.53 0.75%超銘有限 39.69 39.69 0.68%黃石巨穎 18.06 18.06 0.31%黃石巨宏 11.91

112、 11.91 0.20%黃石精準制程 11.82 11.82 0.20%合計合計 5,825.005,825.00 5,825.005,825.00 100.00%100.00%4、股份有限公司設立 詳見本節“二、公司成立以來股本形成、股東變化情況（三）股份有限公司設立情況”。5、股份有限公司更名 2023 年 2 月 16 日，超穎電子召開第一屆董事會第三次會議并作出決議，同意公司將其中文名稱由定穎電子（黃石）股份有限公司變更為超穎電子電路股份有限公司，英文名稱由 Dynamic Electronics（Huangshi）Co.,Ltd.變更超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-44

113、 為 Dynamic Electronics Co.,Ltd.。2023 年 2 月 16 日，超穎電子召開 2023 年第一次臨時股東大會審議通過上述更名事宜。2023 年 2 月 22 日，公司取得黃石市市場監督管理局出具的（黃市監）登字2023第 101374 號登記通知書，并取得黃石市市場監督管理局核發的營業執照。三、發行人成立以來的重要事件 昆山定穎、塞舌爾超穎、塞舌爾超穎 PCB 和超穎投資自設立以來均為定穎電子控制的企業，發行人成立以來成立以來相繼收購了昆山定穎、塞舌爾超穎、塞舌爾超穎 PCB 和超穎投資 100%股權。（一）重大資產重組基本情況及履行的法定程序 1、黃石定穎收購

114、昆山定穎 100%股權 2021 年 6 月 4 日，公司直接控股股東 Dynamic Holding 以其全資子公司昆山定穎100%的股權作價，對黃石定穎進行增資，增資完成后黃石定穎持有昆山定穎 100%的股權，公司注冊資本變更為 13,000 萬美元。本次重組前，黃石定穎股權結構如下：定穎電子 1 100%塞舌爾超穎 超穎投資 塞舌爾超穎 PCB WINTEK（MAURITIUS）100%100%100%Dynamic Holding 100%黃石定穎 昆山定穎 100%100%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-45 本次重組后，黃石定穎股權結構如下：2、黃石定穎收購塞舌爾超穎

115、和塞舌爾超穎 PCB100%股權 2022 年 7 月 20 日，定穎電子作出董事會決議，擬將其持有的塞舌爾超穎100%股權按 2022 年 7 月 31 日賬面凈資產轉讓給黃石定穎。同日，黃石定穎作出執行董事決定，擬收購塞舌爾超穎 100%股權。2022 年 8 月 4 日，定穎電子作出董事會決議，擬將其持有的塞舌爾超穎PCB100%股權按 2022 年 7 月 31 日賬面凈資產轉讓給黃石定穎。同日，黃石定穎作出執行董事決定，擬收購塞舌爾超穎 PCB100%股權。2022 年 8 月 12 日，黃石定穎與定穎電子簽訂收購塞舌爾超穎和塞舌爾超穎PCB100%股權的股份購買協議。2022 年

116、9 月 1 日，黃石定穎取得由湖北省商務廳頒發的企業境外投資證書（境外投資證第 N4200202200075 號、境外投資證第 N4200202200076 號）。2022 年 9 月 20 日，黃石定穎取得由湖北省發展和改革委員會辦公室頒發的境外投資項目備案通知書（鄂發改辦外經備2022第 66 號、鄂發改辦外經備2022第 68 號）。定穎電子 100%塞舌爾超穎 超穎投資 塞舌爾超穎 PCB WINTEK（MAURITIUS）100%100%100%Dynamic Holding 100%黃石定穎 100%昆山定穎 100%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-46 2022 年

117、 9 月 23 日，黃石定穎取得國家外匯管理局黃石市中心支局核發的 業 務 登 記 憑 證（業 務 編 號：35420200202209234334、35420200202209234341）。2022 年 9 月 27 日，黃石定穎將轉讓價款支付給定穎電子。本次重組前，黃石定穎股權結構如下：注：2022 年 5 月 20 日，定穎電子股東會決議以定穎電子普通股 1 股換發定穎投控普通股 1 股，轉換普通股共計 2.78 億股，每股面額新臺幣 10 元。2022 年 8 月 25 日，定穎投控（3715.TW）普通股上市，定穎電子（6251.TW）同日終止上市。塞舌爾超穎 WINTEK（MAU

118、RITIUS）定穎投控 嘉南模型 昆山定穎 塞舌爾超穎 PCB Dynamic Holding 超銘有限 必穎有限 黃石定穎 100%0.68%100%超穎投資 定穎電子 丞創科技 100%100%黃石巨穎 黃石巨宏 黃石精準制程 100%0.75%97.85%0.31%0.20%0.20%70%70%100%100%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-47 本次重組完成后，黃石定穎股權結構如下：3、黃石定穎收購超穎投資 100%股權 2022 年 8 月 4 日，定穎電子作出董事會決議，擬將其持有的超穎投資 100%股權按 2022 年 7 月 31 日賬面凈資產轉讓給黃石定穎。同

119、日，黃石定穎作出執行董事決定，擬收購超穎投資 100%股權。2022年8月12日，黃石定穎與定穎電子簽訂收購超穎投資100%股權的股份購買協議。2022 年 9 月 27 日，黃石定穎取得由湖北省商務廳頒發的企業境外投資證書（境外投資證第 N4200202200088 號）。2022 年 9 月 30 日，黃石定穎取得由湖北省發展和改革委員會辦公室頒發的境外投資項目備案通知書（鄂發改辦外經備2022第 69 號）。2022 年 10 月 14 日，黃石定穎取得國家外匯管理局黃石市中心支局核發的業務登記憑證（業務編號：35420200202210147354）。2022 年 10 月 17 日，

120、黃石定穎將轉讓價款支付給定穎電子。塞舌爾超穎 WINTEK（MAURITIUS）定穎投控 嘉南模型 昆山定穎 塞舌爾超穎 PCB Dynamic Holding 超銘有限 必穎有限 黃石定穎 100%0.75%97.85%0.68%0.20%0.31%0.20%100%100%100%超穎投資 定穎電子 丞創科技 70%70%100%100%黃石巨穎 黃石巨宏 黃石精準制程 100%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-48 本次重組前，黃石定穎股權結構如下：本次重組完成后，黃石定穎股權結構如下：塞舌爾超穎 WINTEK（MAURITIUS）定穎投控 嘉南模型 昆山定穎 塞舌爾超穎 P

121、CB Dynamic Holding 超銘有限 必穎有限 黃石定穎 100%0.75%97.85%0.68%0.20%0.31%0.20%100%100%100%超穎投資 定穎電子 丞創科技 70%70%100%100%黃石巨穎 黃石巨宏 黃石精準制程 100%塞舌爾超穎 超穎投資 WINTEK（MAURITIUS）定穎投控 嘉南模型 定穎電子 塞舌爾超穎 PCB 丞創科技 昆山定穎 Dynamic Holding 超銘有限 必穎有限 黃石巨宏 黃石精準制程 黃石巨穎 黃石定穎 100%100%70%70%100%0.75%97.85%0.68%0.20%0.31%0.20%100%100%1

122、00%100%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-49 （二）重大資產重組對管理層、控制權、業務發展及經營業績的影響 上述重組完成后，公司管理層、控制權和主營業務均未發生重大變化。通過上述重組，公司有效整合了定穎電子集團內 PCB 相關業務、提升了管理效率，歸屬于母公司股東的凈利潤得到提升，并避免了同業競爭、減少了關聯交易，有效增強了發行人的經營業績。四、發行人在其他證券市場的上市或掛牌情況 本次公開發行股票前，公司未在其他證券市場上市或掛牌。五、發行人股權結構 截至報告期期末，公司股權結構圖示如下：100%100%99.999995%0.000005%定穎投控 超銘有限 超穎投資

123、WINTEK（MAURITIUS）嘉南模型 定穎電子 塞舌爾超穎 丞創科技 Dynamic Holding 必穎有限 黃石巨宏 黃石精準制程 黃石巨穎 超穎電子 100%100%70%70%0.75%97.85%0.68%0.20%0.31%0.20%100%100%昆山定穎 泰國超穎 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-50 六、發行人子公司情況 截至報告期期末，發行人擁有 4 4 家控股子公司：昆山定穎、塞舌爾超穎、超穎投資以及泰國超穎，發行人不存在參股公司。（一）昆山定穎 截至報告期期末，昆山定穎基本情況如下：成立時間 2002 年 2 月 6 日 注冊資本 59,200.83

124、 萬元 實收資本 59,200.83 萬元 注冊地址 江蘇省昆山開發區金沙江北路 1688 號 主要生產經營地 江蘇省昆山開發區金沙江北路 1688 號 股東構成 超穎電子（100%）主營業務及在發行人業務板塊中定位 從事 PCB 的研發、生產和銷售；與發行人主營業務一致 最近一年，昆山定穎經華興會計師事務所審計的財務數據如下：單位：萬元 財務指標財務指標 20242024 年末年末/2024/2024 年年 總資產 145,532.95145,532.95 凈資產 68,744.7968,744.79 營業收入 176,117.87176,117.87 凈利潤 6,520.796,520.7

125、9 （二）塞舌爾超穎 截至報告期期末，塞舌爾超穎基本情況如下：成立時間 2014 年 10 月 3 日 注冊資本 5.00 萬美元 實收資本 5.00 萬美元 注冊地址 Office 1,1st Floor,DEKK Complex,Plaisance,Mahe,Republic of Seychelles 主要經營地 中國臺灣桃園市蘆竹區民權路 50 號 2 樓 股東構成 超穎電子（100%）主營業務及在發行人業務板塊中定位 從事 PCB 銷售，系發行人的境外銷售平臺 最近一年，塞舌爾超穎經華興會計師事務所審計的財務數據如下：超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-51 單位：萬元 財

126、務指標財務指標 20242024 年末年末/2024/2024 年年 總資產 123,076.69123,076.69 凈資產 34,445.8134,445.81 營業收入 302,510.58302,510.58 凈利潤 14,362.8214,362.82 （三）超穎投資 截至報告期期末，超穎投資基本情況如下：成立時間 2015 年 1 月 2 日 注冊資本 8,005.00 萬美元 實收資本 8,005.00 萬美元 注冊地址 151 Chin Swee Road,#01-46 Manhattan House,Singapore（169876）主要生產經營地 151 Chin Swee

127、 Road,#01-46 Manhattan House,Singapore（169876）股東構成 超穎電子（100%）主營業務及在發行人業務板塊中定位 發行人的境外投資平臺 最近一年，超穎投資經華興會計師事務所審計的財務數據如下：單位：萬元 財務指標財務指標 20242024 年末年末/2024/2024 年年 總資產 85,761.6185,761.61 凈資產 85,757.4385,757.43 營業收入 32.0432.04 凈利潤 9.769.76 （四）泰國超穎 截至報告期期末，泰國超穎基本情況如下：成立時間 2023 年 4 月 25 日 注冊資本 280,000.00 萬泰

128、銖 實收資本 280,000.00 萬泰銖 注冊地址 No.6,Moo 7,Tha Tum Subdistrict,Si Maha Phot District,Prachin Buri Province 主要生產經營地 No.6,Moo 7,Tha Tum Subdistrict,Si Maha Phot District,Prachin Buri Province 股東構成 超穎投資（99.9999.999 99 99 95 5%）、塞舌爾超穎（0.0.00000 00 00 05 5%）主營業務及在發行人業務板塊中定位 從事 PCB 的研發、生產和銷售；與發行人主營業務一致 超穎電子電路股

129、份有限公司 招股說明書 1-1-52 最近一年，泰國超穎經華興會計師事務所審計的財務數據如下：單位：萬元 財務指標財務指標 20242024 年末年末/2024/2024 年年 總資產 195,328.58195,328.58 凈資產 77,145.0377,145.03 營業收入 208.03208.03 凈利潤-11,312.0411,312.04 七、發行人主要股東及實際控制人情況（一）控股股東、實際控制人基本情況 1、控股股東 發行人直接控股股東為Dynamic Holding，直接持有發行人97.85%的股份，Dynamic Holding 系 WINTEK（MAURITIUS）全資

130、子公司，WINTEK（MAURITIUS）系定穎電子全資子公司，定穎電子系定穎投控全資子公司，因此定穎投控系發行人間接控股股東。（1）直接控股股東 截至報告期期末，Dynamic Holding 持有公司 97.85%的股權，為公司直接控股股東，Dynamic Holding 的基本情況如下：成立時間 2015 年 1 月 2 日 注冊資本 14,206.70 萬美元 實收資本 14,206.70 萬美元 注冊地 151 CHIN SWEE ROAD#01-39,MANHATTAN HOUSE,SINGAPORE 主要生產經營地 151 CHIN SWEE ROAD#01-39,MANHATT

131、AN HOUSE,SINGAPORE 股東構成 WINTEK（MAURITIUS）（100%）主營業務及其與發行人主營業務的關系 股權投資，與發行人主營業務不存在關系 最近一年，Dynamic Holding 經華興會計師事務所審計的財務數據如下：單位：萬美元 財務指標財務指標 20242024 年末年末/2024/2024 年年 總資產 14,179.3614,179.36 凈資產 14,178.6514,178.65 營業收入-凈利潤-3.983.98 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-53 （2）間接控股股東 截至報告期期末，定穎投控的基本情況如下：成立時間 2022 年 8

132、 月 25 日 法定股本（注冊資本）400,000.00 萬新臺幣 實收資本 277,674.58 萬新臺幣 注冊地 中國臺灣桃園市蘆竹區民權路 50 號 6 樓 主要生產經營地 中國臺灣桃園市蘆竹區民權路 50 號 6 樓 股東構成 定穎投控為中國臺灣上市公司，截至 2022025 5 年年 3 3 月月 2424 日日的前十大股東情況詳見本節“七、發行人主要股東及實際控制人情況（一）控股股東、實際控制人基本情況2、實際控制人”主營業務及其與發行人主營業務的關系 投資控股，與發行人主營業務不存在關系 最近一年，定穎投控經安永聯合會計師事務所查核的財務數據如下：單位：萬新臺幣 財務指標財務指標

133、 20242024 年末年末/2024/2024 年年 總資產 794,537.64794,537.64 凈資產 788,740.29788,740.29 營業收入 110,717.54110,717.54 凈利潤 105,073.88105,073.88 注：根據中國臺灣地區財務報告準則規定，定穎投控對持有的長期股權投資均采用權益法進行后續計量。2、實際控制人 發行人的間接控股股東為中國臺灣上市公司定穎投控。截至 2022025 5 年年 3 3 月月 2424日日，定穎投控前十大股東持股情況如下：股東名稱股東名稱 持股數量（股）持股數量（股）持股比例（持股比例（%）黃銘宏 11,162,0

134、71 4.02 宏俐投資有限公司 9,497,735 3.42 陳秀琴 4,485,896 1.62 謙宏投資有限公司 3,069,023 1.11 臺北富邦商業銀行股份有限公司受托保管野村臺北富邦商業銀行股份有限公司受托保管野村高科技證券投資信托基金專戶高科技證券投資信托基金專戶 2,594,0002,594,000 0.930.93 渣打國際商業銀行營業部受托保管先進星光基渣打國際商業銀行營業部受托保管先進星光基金公司之系列基金先進總合國際股票指數基金金公司之系列基金先進總合國際股票指數基金投資專戶投資專戶 2,539,3652,539,365 0.910.91 銘基投資有限公司 2,12

135、7,037 0.77 渣打國際商業銀行營業部受托保管先進信托公渣打國際商業銀行營業部受托保管先進信托公司法人完全國際股票市場指數信托投資專司法人完全國際股票市場指數信托投資專戶戶 2,052,1082,052,108 0.740.74 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-54 渣打國際商業銀行營業部受托保管梵加德集團渣打國際商業銀行營業部受托保管梵加德集團公司經理之梵加德新興市場股票指數基金投資公司經理之梵加德新興市場股票指數基金投資專戶專戶 1,853,5331,853,533 0.670.67 野村科技基金專戶野村科技基金專戶 1,443,0001,443,000 0.520.5

136、2 合計合計 40,823,76840,823,768 14.7014.70 截至截至 2022025 5 年年 3 3 月月 2424 日日，定穎投控第一大股東為黃銘宏，黃銘宏及其一致行動人合計持有定穎投控 9.02%9.02%的股份；定穎投控前十大股東合計持股比例為14.7014.70%，持股比例分散，無單一股東對定穎投控實施實質性控制，因此定穎投控無實際控制人，發行人無實際控制人。（二）控股股東和實際控制人直接或間接持有發行人的股份是否存在質押或其他有爭議的情況 截至本招股說明書簽署日，發行人控股股東直接或間接持有的發行人股份不存在被質押、凍結或發生訴訟糾紛等情況。（三）其他持有發行人

137、5%以上股份的主要股東基本情況 截至本招股說明書簽署日，除 Dynamic Holding 外，不存在其他持有發行人 5%以上股份的股東。（四）控股股東及實際控制人控制的其他企業 截至報告期期末，除公司及其子公司外，公司直接控股股東 Dynamic Holding未控制其他企業，公司間接控股股東定穎投控直接或間接控制企業包括：定穎電子、丞創科技、嘉南模型、WINTEK（MAURITIUS），其基本情況如下：1、定穎電子股份有限公司 截至報告期期末，定穎電子的基本情況如下：成立時間 1988 年 8 月 18 日 注冊資本 400,000.00 萬新臺幣 實收資本 367,197.24 萬新臺幣

138、 注冊地 中國臺灣桃園市蘆竹區南崁里民權路 50 號 6 樓 主要生產經營地 中國臺灣桃園市蘆竹區南崁里民權路 50 號 6 樓 主營業務及其與發行人主營業務的關系 投資控股，與發行人主營業務不存在關系 最近一年，定穎電子經安永聯合會計師事務所查核的財務數據如下：超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-55 單位：萬新臺幣 財務指標財務指標 20242024 年末年末/2024/2024 年年 總資產 850,364.13850,364.13 凈資產 760,053.01760,053.01 營業收入-凈利潤 110,919.55110,919.55 注：根據中國臺灣地區財務報告準則規定

139、，定穎電子對持有的長期股權投資均采用權益法進行后續計量。2、丞創科技股份有限公司 截至報告期期末，丞創科技基本情況如下：成立日期 2015 年 1 月 30 日 注冊資本 500.00 萬新臺幣 實收資本 500.00 萬新臺幣 注冊地址 中國臺灣新北市新莊區龍安路 545 號 17 樓 主要生產經營地 中國臺灣新北市新莊區中正路 649-1 號 2 樓 主營業務及其與發行人主營業務的關系 模具、電子零組件、電力機械、其他電機及電子機械器材生產、銷售；與發行人主營業務不存在關系 3、嘉南模型企業股份有限公司 截至報告期期末，嘉南模型基本情況如下：成立日期 1978 年 2 月 23 日 注冊資

140、本 600.00 萬新臺幣 實收資本 600.00 萬新臺幣 注冊地址 中國臺灣新北市新莊區中正路 649 號 2 樓 主要生產經營地 中國臺灣新北市新莊區中正路 649 號 2 樓 主營業務及其與發行人主營業務的關系 模型制作、外觀模型設計、模型制造圖面、前項有關業務之經營投資及進出口貿易；與發行人主營業務不存在關系 4、WINTEK（MAURITIUS）CO.,LTD.截至報告期期末，WINTEK（MAURITIUS）的基本情況如下：成立時間 2001 年 12 月 7 日 注冊資本 8,581.00 萬美元 實收資本 8,581.00 萬美元 注冊地 Level 3,Alexander

141、House,35 Cybercity,Ebene Mauritius 主要生產經營地 Level 3,Alexander House,35 Cybercity,Ebene Mauritius 主營業務及其與發行人主營業務的關系 投資控股，與發行人主營業務不存在關系 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-56 （五）特別表決權股份或類似安排 截至本招股說明書簽署日，發行人不存在特別表決權股份或類似安排。（六）協議控制架構 截至本招股說明書簽署日，發行人不存在協議控制架構。（七）控股股東、實際控制人合法合規情況 報告期，發行人無實際控制人，發行人直接控股股東 Dynamic Holding

142、、間接控股股東定穎投控不存在貪污、賄賂、侵占財產、挪用財產或者破壞社會主義市場經濟秩序的刑事犯罪，不存在欺詐發行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全、公眾健康安全等領域的重大違法行為。八、發行人股本情況（一）本次發行前的總股本、本次發行的股份，以及本次發行的股份占發行后總股本的比例 本次發行前，公司總股本為 38,452.9321 萬股。本次擬公開發行新股不超過 6,785.8115 萬股，不進行老股轉讓。本次發行后公司總股本不超過45,238.7436 萬股。假設本次發行 6,785.8115 萬股新股，則本次發行前及發行后公司股本變化情況如下：單位：萬股 股

143、東名稱股東名稱 發行前股本結構發行前股本結構 發行后股本結構發行后股本結構 持股數量持股數量 持股比例持股比例 持股數量持股數量 持股比例持股比例 Dynamic Holding 37,627.7619 97.8541%37,627.7619 83.1760%必穎有限 287.3243 0.7472%287.3243 0.6351%超銘有限 261.9797 0.6813%261.9797 0.5791%黃石巨穎 119.2253 0.3101%119.2253 0.2635%黃石巨宏 78.6034 0.2044%78.6034 0.1738%黃石精準制程 78.0375 0.2029%78

144、.0375 0.1725%社會公眾持股-6,785.8115 15.0000%合計合計 38,452.9338,452.932121 100.00100.000000%45,238.743645,238.7436 100.00100.000000%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-57 （二）本次發行前發行人前十名股東情況 本次發行前，發行人前十名股東的持股數量及比例參見本節“八、發行人股本情況（一）本次發行前的總股本、本次發行的股份，以及本次發行的股份占發行后總股本的比例”。（三）本次發行前的前十名自然人股東及其在發行人處擔任的職務 本次發行前，公司不存在自然人股東。（四）發行人

145、股本中國有股份或外資股份的情況 截至本招股說明書簽署日，公司股本中不存在國有股份，存在外資股份情況如下：序號序號 股東名稱股東名稱 持股數量（股）持股數量（股）持股比例持股比例 股份性質股份性質 1 Dynamic Holding 376,277,619 97.8541%外資法人股 2 必穎有限 2,873,243 0.7472%外資法人股 3 超銘有限 2,619,797 0.6813%外資法人股 合計合計 381,770,659381,770,659 99.2899.282626%-（五）申報前十二個月新增股東情況 公司提交首次公開發行股票申報前十二個月，不存在新增股東的情形。（六）本次發

146、行前股東間的關聯關系、一致行動關系及關聯股東的各自持股比例 本次發行前，發行人直接控股股東為 Dynamic Holding，必穎有限、超銘有限、黃石巨穎、黃石巨宏以及黃石精準制程均為員工持股平臺，其中 Dynamic Holding、必穎有限以及超銘有限同為黃銘宏擔任董事之企業，Dynamic Holding 持有發行人 97.85%的股份，必穎有限持有發行人 0.75%的股份，超銘有限持有發行人 0.68%的股份。除上述情形之外，發行人其他股東之間不存在關聯關系。公司各股東間未簽訂一致行動協議。（七）公開發售股份情況 本次發行不存在股東公開發售股份的情況。超穎電子電路股份有限公司 招股說明

147、書 1-1-58 九、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員（一）董事 截至本招股說明書簽署日，公司董事 5 名，其中獨立董事 2 名。公司董事成員簡要情況如下：姓名姓名 職務職務 提名人提名人 任職期限任職期限 黃銘宏 董事長 Dynamic Holding 2022.12.7-2025.12.6 邱垂明 董事 Dynamic Holding 2022.12.7-2025.12.6 劉國瑾 董事 Dynamic Holding 2022.12.7-2025.12.6 王世銘 獨立董事 全體發起人 2022.12.7-2025.12.6 李岱隆 獨立董事 全體發起人 2022.12.7-202

148、5.12.6 黃銘宏黃銘宏先生：1976 年生，中國臺灣籍，無其他境外永久居留權，畢業于臺灣政治大學經營管理學系，獲碩士學位。2000 年至今，任職于定穎電子，曾擔任業務副理、業務經理、業務副總、總經理、董事長，現任定穎電子董事；2012 年至今，任職于昆山定穎，曾擔任董事、董事長，現任昆山定穎執行董事、總經理；2015 年至今，任職于發行人，曾擔任董事長、執行董事，現任發行人董事長、總經理；2022 年至今，任職于定穎投控，現任董事長。邱垂明邱垂明先生：1965 年生，中國臺灣籍，無其他境外永久居留權，畢業于臺灣中原大學會計學系，獲學士學位。1992 年至 1997 年，任職于國瑞汽車股份有

149、限公司，曾擔任財務管理師；1997 年至 2004 年，任職于華通電腦（惠州）有限公司，曾擔任財務協理；2004 年至 2007 年，任職于蘇州金像電子有限公司，曾擔任財務處長；2007 年至 2013 年，任職于蘇州華德電子有限公司，曾任財務副總經理；2013 年至 2021 年，任職于昆山定穎，曾擔任財務副總經理；2021 年至今，任職于發行人，現任發行人董事、副總經理、財務總監。劉國瑾劉國瑾女士：1961 年生，中國臺灣籍，無其他境外永久居留權，畢業于臺灣輔仁大學經濟系，獲學士學位，后獲大同大學事業經營研究所碩士（MBA）及中歐國際工商學院工商管理碩士（EMBA）。1986 年至 199

150、8 年，任職于大同股份有限公司海外處，曾擔任業務經理；1998 年至 2005 年，任職于金像電子股份有限公司營銷業務處，曾擔任業務經理；2005 年至 2007 年，任職于健鼎（無錫）電子有限公司，曾擔任業務處長；2008 年至 2022 年，任職于定穎電子，曾擔任董事長特助；2019 年至今，任職于 Dynamic Holding，擔任董事；2022 年至今，超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-59 任職于定穎投控，現擔任總經理；2022 年至今，任職于發行人，現任發行人董事。李岱隆李岱隆先生：1971 年生，中國臺灣籍，無其他境外永久居留權，畢業于臺灣東吳大學法律系，獲法律學士

151、學位，后獲美國西北大學法學碩士學位。1997年至 1999 年任職于臺灣建業法律事務所，擔任法務專員；1999 年至 2001 年，就讀于美國西北大學；2001 年至 2013 年，任職于臺灣理律法律事務所，擔任資深法務專員；2013 年至今，任職于北京富鼎律師事務所，擔任首席律師；2013年至今，擔任臺灣富鼎博瑞國際法律事務所首席顧問；2017 年至 2020 年，曾兼任臺灣兆豐國際商業銀行監察人；2022 年至今，任發行人獨立董事。王世王世銘銘先生：1970 年生，中國臺灣籍，無其他境外永久居留權，1992 年畢業于臺灣政治大學會計系，獲學士學位，后獲臺灣大學會計學研究所商學碩士學位。19

152、94 年至 1996 年，任職于安侯建業聯合會計師事務所，曾擔任審計員、審計主任；1996 年至 1998 年，任職于勤業眾信聯合會計師事務所，曾擔任助理；1998 年至 2000 年，任職于安侯建業聯合會計師事務所，曾擔任審計經理；2000 年至 2006 年，任職于廈門同臺竹木制品有限公司，曾擔任董事長特別助理；2006 年至 2008 年，任職于裕質能科技（深圳）有限公司，曾擔任董事長特別助理；2008 年至 2019 年，任職于上海臺信大亞會計師事務所（普通合伙），曾擔任合伙人；2019 年至今，任職于上海誠匯會計師事務所有限公司，擔任注冊會計師；2021 年至至 20242024 年

153、年，曾曾任寧波敏達汽車科技股份有限公司獨立董事；2019年至至20242024年年，曾曾任上海元祖夢果子股份有限公司獨立董事；2022年至今，任發行人獨立董事。（二）監事 截至本招股說明書簽署日，公司監事 3 名，其中職工代表監事 1 名，公司監事簡要情況如下：姓名姓名 職務職務 提名人提名人 任職期限任職期限 劉志院 監事會主席、職工代表監事 職工代表大會選舉產生 2022.12.7-2025.12.6 李先澤 監事 全體發起人 2022.12.7-2025.12.6 祝媚娜 監事 全體發起人 2022.12.7-2025.12.6 劉志院劉志院先生：1974 年生，中國臺灣籍，無其他境外永

154、久居留權，畢業于銘超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-60 傳大學法律系專業，獲學士學位，后獲華東政法大學研究生院民商法學碩士學位。1999 年至 2001 年，任職于長榮航空股份有限公司，曾擔任貨運本部營業部課員；2001 年至 2002 年，任職于長榮空運倉儲股份有限公司，曾擔任管理部助理副課長；2002 年至 2003 年，任職于長榮國際機電股份有限公司，曾擔任監理部副課長；2003 年至 2005 年，任職于長榮國際機電（香港）有限公司上海分公司，曾擔任監理部課長；2006 年至 2009 年，任職于天野國際貨運代理有限公司，曾擔任國外業務主管；2010 年至 2012 年，

155、任職于舒麥國際貿易（上海）有限公司，曾擔任總經理助理；2013 年至 2015 年，任職于維熹科技股份有限公司、維爾斯電子（昆山）有限公司，曾擔任法務部副理；2016 年至 2020 年，任職于定穎電子，曾任法務處長；2021 年至 2022 年，任職于昆山定穎，曾任法務處長；2022 年至今，任發行人監事會主席、法務處長。李先澤李先澤先生：1983 年生，中國籍，無境外永久居留權，畢業于南京大學人力資源管理專業，獲學士學位。2004 年至 2013 年，任職于健鼎（無錫）電子有限公司，曾擔任制前設計部主任課長；2013 年至今，任職于昆山定穎，擔任工業工程部經理；2022 年至今，任發行人監

156、事。祝媚娜祝媚娜女士：1985 年生，中國籍，無境外永久居留權，畢業于河北科技工程職業技術大學電子系，獲學士學位。2006 年，任職于富港電子（昆山）有限公司，曾擔任 RMA 工程師；2007 年至今，任職于昆山定穎，歷任研發 LCD 專案客服、品?？头魅握n長、國內市場業務專員、銷售經理；2022 年至今，任發行人監事。（三）高級管理人員 截至本招股說明書簽署日，公司有 3 名高級管理人員，公司高級管理人員簡要情況如下：姓名姓名 職務職務 任職期間任職期間 黃銘宏 總經理 2022.12.7-2025.12.6 邱垂明 財務總監 2022.12.7-2025.12.6 副總經理 2023.1

157、1.21-2025.12.6 陳人群 董事會秘書 2022.12.7-2025.12.6 公司高級管理人員簡歷如下：超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-61 黃銘宏黃銘宏先生：公司董事長、總經理（簡歷同上）。邱垂明邱垂明先生：公司董事、副總經理、財務總監（簡歷同上）。陳人群陳人群先生：1970 年生，中國臺灣籍，無其他境外永久居留權，畢業于臺灣成功大學會計系，獲學士學位。2000 年至 2002 年，任職于安侯建業會計師事務所，曾擔任審計員；2002 年至 2005 年，任職于蔚華科技股份有限公司，曾擔任會計課長；2005 年至 2006 年，任職于華生科技股份有限公司，曾擔任會計副

158、理；2007 年至 2009 年，任職于英濟股份有限公司，曾擔任財會經理；2009 年至2012年任職于臻鼎科技股份有限公司，曾擔任會計副理；2013年至2014年，任職于英濟股份有限公司，曾擔任財會經理；2014 年至 2017 年，任職于鴻海精密工業股份有限公司，曾擔任會計經理；2017 年至 2019 年任職于鴻騰精密科技股份有限公司，曾擔任會計經理；2019 年至 2021 年，任職于定穎電子，曾擔任財務副處長；2021 年至 2022 年，任職于超視界顯示技術有限公司，曾擔任財務處長；2022 年至今，任發行人董事會秘書。（四）其他核心人員 截至本招股說明書簽署日，公司有 3 名其他

159、核心人員，公司其他核心人員簡要情況如下：姓名姓名 職務職務 許英昭 研發中心研發處技術總監 高儉 研發中心產品開發部處長 李志軍 研發中心研發工程部處長 公司其他核心人員簡歷如下：許英昭許英昭先生：1968年生，中國臺灣籍，無其他境外永久居留權，畢業于臺灣逢甲大學化學工程系，獲學士學歷。1995年至2001年，任職于耀華電子股份有限公司，曾擔任工程師與制程主任；2001年至2006年，任職于美維愛科（蘇州）電子有限公司，曾擔任經理、廠長、研發處長；2006年至2020年，任職于定穎電子，曾擔任總經理特助、副總經理；2021年至今，任發行人研發中心研發處技術總監。截至報告期期末，許英昭先生共主持

160、完成了9999項發明及實用新型專利研發，負責HDI與高頻技術開發主導并為企校專題研究負責人。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-62 高儉高儉先生：1981 年出生，中國國籍，無境外永久居留權，畢業于常州工學院電子信息工程系，獲學士學位。2004 年至 2006 年，任職于頂倫電子工業（昆山）有限公司，曾擔任品質工程師；2007 年至 2015 年，任職于滬士電子股份有限公司，曾擔任客戶經理；2015 年至今，任職于昆山定穎，曾擔任研發部專案經理，現任研發中心產品開發部處長。高儉先生先后主導了毫米波微帶天線及基片集成波導工藝的開發，高頻材料加工工藝的建立，6oz以上厚銅填膠工藝的開發

161、，低軌衛星產品生產工藝的開發等，在毫米波射頻及散熱領域具有豐富的經驗。李志軍李志軍先生：1974 年出生，中國國籍，無境外永久居留權，畢業于湘潭大學數學與應用數學系，獲學士學位。1999 年至 2008 年，任職于珠海斗門超毅電子有限公司，曾擔任制程工程部工程師、品質部主管、制程工程部主管；2008年至 2012 年，任職于蘇州金像電子有限公司，曾擔任工程部經理、制造處主管、工程處主管；2013 年至今，任職于昆山定穎，曾擔任產品部經理、工程部經理，現任昆山定穎研發工程部處長。（五）董事、監事、高級管理人員、其他核心人員兼職情況 截至本招股說明書簽署日，發行人董事、監事、高級管理人員及其他核心

162、人員在發行人及其子公司以外的兼職情況如下表所示：姓名姓名 公司任職公司任職 兼職單位名稱兼職單位名稱 兼職單位任職兼職單位任職 兼職單位與公司關系兼職單位與公司關系 黃銘宏 董事長、總經理 定穎投控 董事長 發行人間接控股股東 定穎電子 董事 發行人間接控股股東控制的公司 Dynamic Holding 董事 發行人直接控股股東 WINTEK（MAURITIUS）董事 發行人間接控股股東控制的公司 必穎有限 董事 發行人股東 超銘有限 董事 發行人股東 劉國瑾 董事 定穎投控 總經理 發行人間接控股股東 Dynamic Holding 董事 發行人直接控股股東 王世銘 獨立董事 銘視企業管理咨

163、詢（上海）有限公司 執行董事 獨立董事王世銘控制的公司 永華全方位投資股份有限公司 董事長 獨立董事王世銘控制的公司 慧準科技股份有限公司 董事 獨立董事王世銘持股10%并擔任董事的公司 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-63 姓名姓名 公司任職公司任職 兼職單位名稱兼職單位名稱 兼職單位任職兼職單位任職 兼職單位與公司關系兼職單位與公司關系 上海誠匯會計師事務所有限公司 注冊會計師 無關聯關系 李岱隆 獨立董事 北京富鼎律師事務所 首席律師 無關聯關系 臺灣富鼎博瑞國際法律事務所 首席顧問 無關聯關系 劉志院 監事會主席、職工代表監事 呷棒（上海）企業管理有限公司 監事 監事劉志

164、院配偶阮園控制并擔任執行董事的公司（六）董事、監事、高級管理人員及其他核心人員相互間親屬關系情況 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員之間不存在親屬關系。（七）董事、監事、高級管理人員和其他核心人員最近三年合法合規情況 公司董事、監事、高級管理人員和其他核心人員最近三年不涉及行政處罰、監督管理措施、紀律處分或自律監管措施、被司法機關立案偵查、被中國證監會立案調查情況。十、公司與董事、監事、高級管理人員、其他核心人員簽訂的協議及履行情況 在公司擔任具體職務的董事、監事、高級管理人員均與公司或其子公司簽署了勞動合同或聘用合同，公司高級管理人員與公司簽訂了保密協議和競業

165、禁止協議。自前述協議簽訂以來，公司董事、監事、高級管理人員均嚴格履行協議約定的義務和職責，遵守相關承諾。十一、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬持股情況（一）董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬直接持有發行人股份情況 截至報告期期末，公司董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬不存在直接持有發行人股份的情況。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-64 （二）董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬間接持有發行人股份情況 截至報告期期末，公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員間接持有發行人股份的具體情況如下（通過上市公司定穎投控間接持有的除外

166、）：姓名姓名 擔任發行人職務或親屬關系擔任發行人職務或親屬關系 間接持股數量（股）間接持股數量（股）間接持股比例間接持股比例 黃銘宏 董事長、總經理 3,560,9633,560,963 0.0.92619261%邱垂明 董事、副總經理、財務總監 117,881 0.0307%劉志院 監事會主席 33,478 0.0087%祝媚娜 監事 47,153 0.0123%李先澤 監事 47,153 0.0123%陳人群 董事會秘書 117,881 0.0307%許英昭 研發中心研發處技術總監 56,583 0.0147%高儉 研發中心產品開發部處長 33,478 0.0087%李志軍 研發中心研發工

167、程部處長 33,478 0.0087%截至報告期期末，上述人員所持公司股份不存在被質押、凍結或發生訴訟糾紛等情形。十二、董事、監事、高級管理人員最近三年的變動情況（一）董事的變化情況 變動時間變動時間 變動依據變動依據 變動原因變動原因 變動前人變動前人員員 變動情況變動情況 變動后人員變動后人員 2022 年 12月 創立大會暨 2022年第一次臨時股東大會 股份公司成立 黃銘宏 黃銘宏、邱垂明、劉國瑾擔任董事，王世銘、李岱隆擔任獨立董事 黃銘宏、邱垂明、劉國瑾、王世銘、李岱?。ǘ┍O事的變化情況 變動時間變動時間 變動依據變動依據 變動原因變動原因 變動前人變動前人員員 變動情況變動情況

168、變動后人員變動后人員 2022 年 12月 創立大會暨 2022年第一次臨時股東大會、職工代表大會 股份公司成立 劉國瑾 劉志院、李先澤、祝媚娜 擔 任 監事，劉國瑾不再擔任監事 劉志院、李先澤、祝媚娜 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-65 （三）高級管理人員的變化情況 變動時間變動時間 變動依據變動依據 變動原因變動原因 變動前人員變動前人員 變動情況變動情況 變動后人員變動后人員 2022 年 12月 第一屆董事會第一次會議 股份公司成立 黃銘宏 黃 銘 宏 擔任總經理，邱 垂明 擔 任 財務 總 監，陳 人 群 擔任 董 事 會秘書 黃銘宏、邱垂明、陳人群 2023 年 1

169、1月 第一屆董事會第七次會議 內部人事變動 黃銘宏、邱垂明、陳人群 邱 垂 明 擔任 副 總 經理 黃銘宏、邱垂明、陳人群（四）上述變動對發行人的影響 最近三年，發行人董事、監事、高級管理人員的變動系公司加強公司治理和經營管理而進行的人員調整。最近三年，發行人董事、高級管理人員未發生重大變化，對發行人的生產經營不構成重大不利影響。十三、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的其他對外投資情況 截至報告期期末，公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員除持有公司及子公司、定穎投控股權外，其他對外投資情況如下表：姓名姓名 公司任職公司任職 對外投資企業對外投資企業 注冊資本注冊資本 出資比例出資比

170、例 黃銘宏 董事長、總經理 必穎有限 1,218.70 萬元 65.27%超銘有限 1,111.20 萬元 47.70%黃石巨穎 505.70 萬元 19.46%黃石巨宏 333.40 萬元 12.42%黃石精準制程 331.00 萬元 13.66%邱垂明 董事、副總經理、財務總監 超銘有限 1,111.20 萬元 4.50%王世銘 獨立董事 永華全方位投資股份有限公司 4,000.00 萬新臺幣 99.90%耀圣科技有限公司 190.00 萬新臺幣 34.20%慧準科技股份有限公司 1,000.00 萬新臺幣 10.00%銘視企業管理咨詢（上海）有限公司 2.00 萬美元 100.00%劉志

171、院 監事會主席 必穎有限 1,218.70 萬元 1.17%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-66 姓名姓名 公司任職公司任職 對外投資企業對外投資企業 注冊資本注冊資本 出資比例出資比例 祝媚娜 監事 黃石巨穎 505.70 萬元 3.95%李先澤 監事 黃石巨穎 505.70 萬元 3.95%陳人群 董事會秘書 超銘有限 1,111.20 萬元 4.50%許英昭 研發中心研發處技術總監 必穎有限 1,218.70 萬元 1.97%高儉 研發中心產品開發部處長 黃石巨穎 505.70 萬元 2.81%李志軍 研發中心研發工程部處長 黃石巨穎 505.70 萬元 2.81%上述企業

172、與公司均不存在利益沖突。十四、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員薪酬情況（一）薪酬組成、確定依據及所履行的程序 公司依據相關薪酬管理制度，經各部門主管、總經理等逐級審批，同時參照當地和行業的平均薪酬水平，制定員工的薪酬結構。在公司任職的董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬由基本工資、相關津貼（崗位津貼、技能津貼、特殊津貼等）及獎金組成，獨立董事領取獨立董事津貼。（二）董事、監事、高級管理人員及其他核心人員報告期內薪酬總額占發行人利潤總額的比重情況 報告期，公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員薪酬總額占當期利潤總額的比重情況如下：單位：萬元 項目項目 20242024 年年 2

173、0232023 年年 20222022 年年 薪酬總額 1,349.021,349.02 1,441.32 806.41 利潤總額 32,894.3432,894.34 31,737.30 16,082.36 占比 4.10%4.10%4.54%5.01%注：上表薪酬總額為相關人員擔任公司董事、監事、高級管理人員或其他核心人員期間領取的薪酬。（三）公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員領取薪酬情況 發行人董事、監事、高級管理人員與其他核心人員最近一年從發行人及關聯企業領取薪酬情況如下：超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-67 單位：萬元 姓名姓名 職務職務 2022024 4 年

174、年公司公司薪酬薪酬 2 202024 4 年關聯企業薪酬年關聯企業薪酬 董事董事 劉國瑾 董事 36.0036.00 88.2988.29 王世銘 獨立董事 李岱隆 獨立董事 高級管理人員高級管理人員 黃銘宏 董事長、總經理 886.26886.26 94.3294.32 邱垂明 董事、副總經理、財務總監 陳人群 董事會秘書 監事監事 劉志院 監事會主席、職工代表監事 187.52187.52 -李先澤 監事 祝媚娜 監事 其他核心人員其他核心人員 許英昭 研發中心研發處技術總監 239.24239.24 -高儉 研發中心產品開發部處長 李志軍 研發中心研發工程部處長 注：黃銘宏從定穎投控領取

175、的董事酬勞注：黃銘宏從定穎投控領取的董事酬勞尚需尚需定穎投控董事會審議。定穎投控董事會審議。十五、發行人股權激勵情況（一）員工持股平臺情況 1、必穎有限公司 截至報告期期末，共有 15 名公司員工通過必穎有限間接持有公司股權，必穎有限董事為黃銘宏，必穎有限股東出資情況如下表：序號序號 姓名姓名 出資額（萬元）出資額（萬元）出資比例（出資比例（%）1 黃銘宏 795.40 65.27 2 盧達偉 112.10 9.20 3 李紹瑜 86.80 7.12 4 李英魁 70.00 5.74 5 黃世賓 34.20 2.81 6 許英昭 24.00 1.97 7 吳家祥 14.20 1.17 8 劉志

176、院 14.20 1.17 9 蒙國強 14.20 1.17 10 蕭欽仁 14.20 1.17 11 張云寶 14.20 1.17 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-68 序號序號 姓名姓名 出資額（萬元）出資額（萬元）出資比例（出資比例（%）12 陳紀豪 10.00 0.82 13 劉俊志 7.00 0.57 14 詹俐柔 5.00 0.41 15 黃珮寧 3.20 0.26 合計合計 1,218.701,218.70 100.00100.00 2、超銘有限公司 截至報告期期末，共有 17 名公司員工通過超銘有限間接持有公司股權，超銘有限董事為黃銘宏，超銘有限股東出資情況如下表：

177、序號序號 姓名姓名 出資額（萬元）出資額（萬元）出資比例（出資比例（%）1 黃銘宏 530.00 47.70 2 藍仲逸 100.00 9.00 3 倪融 90.00 8.10 4 蔡宗龍 85.00 7.65 5 楊金聲 56.80 5.11 6 邱垂明 50.00 4.50 7 陳人群 50.00 4.50 8 梁可欣 30.00 2.70 9 呂氣 28.40 2.56 10 徐文塘 14.20 1.28 11 林殷全 14.20 1.28 12 蘇群森 14.20 1.28 13 張壯螢 14.20 1.28 14 袁淑枝 14.20 1.28 15 林永志 8.00 0.72 16

178、黃士誠 7.00 0.63 17 蔡瑞錦 5.00 0.45 合計合計 1,111.201,111.20 100.00100.00 3、黃石巨穎企業管理合伙企業（有限合伙）截至報告期期末，共有 35 名公司員工通過黃石巨穎間接持有公司股權，全惠燕為黃石巨穎普通合伙人，黃石巨穎合伙人出資情況如下表：序號序號 姓名姓名 出資金額（萬元）出資金額（萬元）出資比例（出資比例（%）合伙人性質合伙人性質 1 全惠燕 28.20 5.58 普通合伙人 2 黃銘宏 98.40 19.46 有限合伙人 3 朱吉龍 28.20 5.58 有限合伙人 4 高炳林 24.20 4.79 有限合伙人 超穎電子電路股份有

179、限公司 招股說明書 1-1-69 序號序號 姓名姓名 出資金額（萬元）出資金額（萬元）出資比例（出資比例（%）合伙人性質合伙人性質 5 李芳能 20.00 3.95 有限合伙人 6 丁優美 20.00 3.95 有限合伙人 7 李先澤 20.00 3.95 有限合伙人 8 祝媚娜 20.00 3.95 有限合伙人 9 李志軍 14.20 2.81 有限合伙人 10 劉菊霞 14.20 2.81 有限合伙人 11 聶再勇 14.20 2.81 有限合伙人 12 高儉 14.20 2.81 有限合伙人 13 王麗莉 14.20 2.81 有限合伙人 14 李傳云 14.20 2.81 有限合伙人

180、15 黃博 14.20 2.81 有限合伙人 16 張琴 14.20 2.81 有限合伙人 17 鄧旭濤 14.20 2.81 有限合伙人 18 孫甜甜 14.20 2.81 有限合伙人 19 王子豪 14.20 2.81 有限合伙人 20 單長江 14.20 2.81 有限合伙人 21 李定平 14.20 2.81 有限合伙人 22 李晶 10.00 1.98 有限合伙人 23 李軍 10.00 1.98 有限合伙人 24 張天亮 8.00 1.58 有限合伙人 25 高媛媛 3.20 0.63 有限合伙人 26 張麗麗 3.20 0.63 有限合伙人 27 李秀寶 3.20 0.63 有限

181、合伙人 28 范雷雷 3.20 0.63 有限合伙人 29 張偉 3.20 0.63 有限合伙人 30 李江濤 3.20 0.63 有限合伙人 31 蔣士亮 3.20 0.63 有限合伙人 32 熊維平 3.20 0.63 有限合伙人 33 王震東 3.20 0.63 有限合伙人 34 薛玉娟 3.20 0.63 有限合伙人 35 顧素英 2.10 0.42 有限合伙人 合計合計 505.70505.70 100.00100.00 -4、黃石巨宏企業管理合伙企業（有限合伙）截至報告期期末，共有 27 名公司員工通過黃石巨宏間接持有公司股權，賀君蘭為黃石巨宏普通合伙人，黃石巨宏合伙人出資情況如下

182、表：超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-70 序號序號 姓名姓名 出資金額（萬元）出資金額（萬元）出資比例（出資比例（%）合伙人性質合伙人性質 1 賀君蘭 25.00 7.50 普通合伙人 2 孫大超 43.00 12.90 有限合伙人 3 黃銘宏 41.40 12.42 有限合伙人 4 胡強 18.20 5.46 有限合伙人 5 王黎 18.00 5.40 有限合伙人 6 陳曉明 17.20 5.16 有限合伙人 7 汪小桂 14.20 4.26 有限合伙人 8 覃春橋 14.20 4.26 有限合伙人 9 劉玉蘭 14.20 4.26 有限合伙人 10 黃金龍 14.20 4.2

183、6 有限合伙人 11 聶剛剛 14.20 4.26 有限合伙人 12 張婷 14.20 4.26 有限合伙人 13 王英 14.20 4.26 有限合伙人 14 王小新 14.20 4.26 有限合伙人 15 楊鋒濤 12.00 3.60 有限合伙人 16 范國棟 8.00 2.40 有限合伙人 17 陳少輝 5.00 1.50 有限合伙人 18 任祖建 3.20 0.96 有限合伙人 19 汪智慧 3.20 0.96 有限合伙人 20 陽瑩 3.20 0.96 有限合伙人 21 章科 3.20 0.96 有限合伙人 22 顏碎麗 3.20 0.96 有限合伙人 23 張婷婷 3.20 0.9

184、6 有限合伙人 24 張兵 3.20 0.96 有限合伙人 25 繆月明 3.20 0.96 有限合伙人 26 滿中濤 3.20 0.96 有限合伙人 27 宋勝彪 3.20 0.96 有限合伙人 合計合計 333.40333.40 100.00100.00 -5、黃石精準制程企業管理合伙企業（有限合伙）截至報告期期末，共有 27 名公司員工通過黃石精準制程間接持有公司股權，黃雙蘭為黃石精準制程普通合伙人，黃石精準制程合伙人出資情況如下表：序號序號 姓名姓名 出資金額（萬元）出資金額（萬元）出資比例（出資比例（%）合伙人性質合伙人性質 1 黃雙蘭 20.00 6.04 普通合伙人 2 衛春 1

185、00.00 30.21 有限合伙人 3 黃銘宏 45.20 13.66 有限合伙人 4 沈晶 20.00 6.04 有限合伙人 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-71 序號序號 姓名姓名 出資金額（萬元）出資金額（萬元）出資比例（出資比例（%）合伙人性質合伙人性質 5 蔣迪 14.20 4.29 有限合伙人 6 鄧菊紅 14.20 4.29 有限合伙人 7 江培斌 14.20 4.29 有限合伙人 8 瞿浩 14.20 4.29 有限合伙人 9 王博 14.20 4.29 有限合伙人 10 湯濤 14.20 4.29 有限合伙人 11 周勝利 14.20 4.29 有限合伙人 12

186、 王遠奎 3.20 0.97 有限合伙人 13 李斌 3.20 0.97 有限合伙人 14 安龍日 3.20 0.97 有限合伙人 15 韓志明 3.20 0.97 有限合伙人 16 李容 3.20 0.97 有限合伙人 17 周青鶴 3.20 0.97 有限合伙人 18 周金虹 3.20 0.97 有限合伙人 19 彭強 3.20 0.97 有限合伙人 20 屈應梅 3.20 0.97 有限合伙人 21 劉鴻 3.20 0.97 有限合伙人 22 劉明 3.20 0.97 有限合伙人 23 王江 3.20 0.97 有限合伙人 24 郭慶 3.00 0.91 有限合伙人 25 楊小星 2.0

187、0 0.60 有限合伙人 26 湯成 2.00 0.60 有限合伙人 27 胡天明 1.00 0.30 有限合伙人 合計合計 331.00331.00 100.00100.00 -黃石巨穎、黃石巨宏、黃石精準制程歷史沿革中存在預留份額的情形，具體情況如下：因持股平臺設立時部分財產份額及持股平臺員工離職時轉讓財產份額系預留份額，截至 2023 年 9 月末，全惠燕持有的 58.40 萬元黃石巨穎財產份額、李芳能持有的 20 萬元黃石巨穎財產份額、丁優美持有的 20 萬元黃石巨穎財產份額、賀君蘭持有的 41.40 萬元黃石巨宏財產份額、黃雙蘭持有的 25.20 萬元黃石精準制程財產份額以及沈晶持有

188、的 20 萬元黃石精準制程財產份額系擬授予未來激勵對象的預留份額，待激勵對象確定后，前述人員再轉讓相關財產份額。2023 年 11 月，全惠燕、李芳能、丁優美、賀君蘭、黃雙蘭和沈晶將上述財產份額全部轉讓予發行人的董事長、總經理黃銘宏。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-72 賀君蘭、黃雙蘭、沈晶、全惠燕、李芳能、丁優美和黃銘宏確認其對上述合伙份額轉讓事宜均無異議；黃銘宏直接、自行持有前述權益，與他人之間不存在代持、委托持股、信托持股或其他利益輸送安排。截至本招股說明書簽署日，公司員工持股平臺不存在預留份額的情形。（二）員工持股平臺對公司經營狀況的影響 發行人在選定員工持股平臺合伙人時

189、，根據自愿原則，綜合考慮員工對公司發展的價值，主要為公司及子公司管理人員、骨干員工。上述員工持股平臺旨在增強公司員工凝聚力和歸屬感，與員工共享公司成長的收益，員工持股平臺的設立有利于促進公司建立、健全長期有效的激勵和約束機制，提升員工工作積極性、創造性，從而促進公司的良性發展，對公司生產經營有積極影響。（三）員工持股平臺對公司財務狀況的影響 2023 年、20242024 年年，公司確認股份支付金額為 17.81 萬元、90.0290.02 萬元萬元，占利潤總額的比例為 0.06%、0.27%0.27%，占比較低，未對公司財務狀況造成重大影響。（四）員工持股平臺對公司控制權變化的影響 公司員工

190、持股平臺不影響公司控制權。（五）上市后的行權安排 公司員工持股平臺不涉及上市后行權的條款，不影響公司上市后的股權結構。（六）持股平臺股份鎖定期及人員離職后的股份處理 1、股份鎖定期 公司員工持股平臺已分別就所持公司股份上市后的流通限制和自愿鎖定事宜作出承諾，詳見本招股說明書“第十二節 附件三、與投資者保護相關的承諾（一）股份鎖定及減持事項的承諾2、公司員工持股平臺必穎有限公司、超銘有限公司、黃石巨穎企業管理合伙企業（有限合伙）、黃石巨宏企業管理超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-73 合伙企業（有限合伙）、黃石精準制程企業管理合伙企業（有限合伙）出具的承諾”。公司制定了定穎電子（黃石

191、）有限公司員工持股管理辦法（以下簡稱“員工持股管理辦法”）對員工持股平臺限售期進行約定：“于本辦法生效之日起至自公司完成上市之日起特定期間內（根據屆時法律對股份減持的限制和要求）或公司完成上市之日起滿 18 個月（以孰晚者為準，限售期），除非經員工持股管理人事先書面同意，每位員工在員工持股平臺中持有的合伙份額/股份、員工持股平臺在公司中持有的股份/股權應予以鎖定，即不得以任何方式處置（包括但不限于轉讓、買賣、委托管理、設置擔?；蛴枰曰刭彛?。2、離職后的股份處理安排 員工持股管理辦法對員工離職等情形出現后的股份處理進行約定，具體安排如下：限售期屆滿前，員工因任何原因離開公司，包括但不限于主動離

192、職、被集團辭退、勞動關系到期未續聘，從集團退休等，員工持股平臺管理人有權自行或指定第三方員工以成本價購買該員工持有的員工持股平臺的全部合伙份額或股份?！俺杀緝r”為員工就被購買的員工持股平臺的合伙份額/股份向員工持股平臺實際支付的價款-員工已從員工持股平臺取得的基于員工間接持股的任何分紅或收益-員工給公司造成的損失-根據適用法律扣減相應的稅費。十六、發行人員工及社會保障情況（一）員工人數及變化情況 報告期各期末，公司的員工人數變化情況如下：項目項目 20242024 年末年末 20232023 年末年末 20222022 年末年末 人數（人）5,5815,581 4,510 3,607 注：報告

193、期內，發行人相繼收購了塞舌爾超穎、塞舌爾超穎 PCB 和超穎投資 100%股權，系同一控制下企業合并，視同上述三三家公司自報告期期初已作為發行人子公司，上表員工人數包含發行人及其子公司員工，下同。（二）員工專業結構 截至報告期期末，公司員工的專業結構如下：超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-74 專業專業 人數人數（人）（人）占比占比 生產人員 3,9523,952 70.81%70.81%研發人員 609609 10.91%10.91%行政和管理人員 779779 13.96%13.96%銷售人員 241241 4.32%4.32%合計合計 5,5815,581 100.00%10

194、0.00%（三）勞務派遣情況 報告期各期末，發行人勞務派遣情況如下表：項目項目 20242024 年末年末 20232023 年末年末 20222022 年末年末 勞務派遣人數（人）217217 192 190 用工總數（人）5,7985,798 4,702 3,797 勞務派遣人數占比 3.73.74 4%4.08%5.00%注：用工總數=員工人數+勞務派遣人數。報告期內，公司存在使用勞務派遣工的情況。報告期各期末，公司勞務派遣工人數未超過用工總數的 10%，符合勞務派遣暫行規定的規定。報告期內，公司按照勞務派遣協議書約定，向勞務派遣公司支付勞務派遣費，勞務派遣人員的工資和社會保險由勞務派遣

195、公司發放和繳納。（四）執行社會保障制度的情況 1、公司社保和公積金繳納情況 報告期各期末，公司社會保險和住房公積金繳納人數和比例的具體情況如下（不含境外分支機構、境外子公司員工）：時時間間 項目項目 應繳應繳人數人數（人）（人）實繳人數實繳人數（人）（人）繳納比例繳納比例 20242024 年年 1212 月月 3131 日日 養老保險養老保險 4,8454,845 4,8264,826 99.61%99.61%醫療保險醫療保險 4,8264,826 99.61%99.61%失業保險失業保險 4,8264,826 99.61%99.61%工傷保險工傷保險 4,8264,826 99.61%99

196、.61%生育保險生育保險 4,8264,826 99.61%99.61%住房公積金住房公積金 4,7774,777 98.60%98.60%2023 年 12 月 31 日 養老保險 4,395 4,362 99.25%醫療保險 4,362 99.25%失業保險 4,362 99.25%工傷保險 4,362 99.25%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-75 時時間間 項目項目 應繳應繳人數人數（人）（人）實繳人數實繳人數（人）（人）繳納比例繳納比例 生育保險 4,362 99.25%住房公積金 4,316 98.20%2022 年 12 月 31 日 養老保險 3,554 3,5

197、17 98.96%醫療保險 3,515 98.90%失業保險 3,517 98.96%工傷保險 3,517 98.96%生育保險 3,515 98.90%住房公積金 3,533 99.41%注：社保、公積金應繳人數不包含退休返聘員工。截至報告期期末，公司未為部分員工繳納社保，原因為：（1）部分員工為中國臺灣籍，其自愿放棄公司為其在境內繳納社會保險，公司為其購買商業保險作為補充；（2）部分員工為新入職員工，入職時間較晚，錯過當月社保繳納窗口期；（3）部分員工當月社會保險增員手續辦理不成功，公司無法為其繳納社會保險。截至報告期期末，公司未為部分員工繳納住房公積金，原因為：（1）部分員工屬于新入職或

198、處于試用期，公司于次月或試用期滿后為其繳納公積金；（2）部分中國臺灣籍和外籍員工自愿放棄公司為其在境內繳納住房公積金；（3）部分員工當月住房公積金增員手續辦理不成功，公司當月無法為其繳納住房公積金。報告期，公司應繳未繳社會保險、住房公積金金額占同期利潤總額的比例如下：單位：萬元 項目項目 20242024 年年 20232023 年年 20222022 年年 社保和公積金應繳未繳金額 63.0363.03 58.95 228.97 利潤總額 32,894.3432,894.34 31,737.30 16,082.36 占比 0.10.19 9%0.19%1.42%報告期，公司社保及住房公積金應

199、繳未繳的金額占利潤總額的比例較小，對公司的業績影響較小。2、整改措施 公司將持續向員工宣傳和溝通，繼續提升住房公積金的繳納人數。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-76 根據有關社保、公積金管理部門出具的證明，報告期內公司及其子公司不存在因違反社會保險、住房公積金等相關法律法規而受到行政處罰的情形。綜上，公司在社會保險和公積金繳納方面不存在重大違法違規行為。公司直接控股股東 Dynamic Holding、間接控股股東定穎投控承諾：“如勞動和社會保障部門及相關政府部門要求發行人或昆山定穎補繳社會保險和/或住房公積金，或因發行人或昆山定穎違反任何勞務派遣、勞動用工相關規定，被主管部門處

200、以行政處罰，則本企業將無條件全額承擔在本次發行上市前應補繳的社會保險、住房公積金及罰款、滯納金等所有相關費用，保證發行人及昆山定穎不因此遭受任何損失。本企業在承擔前述款項后，不會就該等費用向發行人或其子公司行使追索權”。公司董事長、總經理黃銘宏承諾：“如勞動和社會保障部門及相關政府部門要求發行人或其子公司補繳社會保險和/或住房公積金，或因發行人或其子公司違反任何勞務派遣、勞動用工相關規定，被主管部門處以行政處罰，則本人將盡最大合理努力促使發行人的控股股東、間接控股股東全額承擔在本次發行上市前應補繳的社會保險、住房公積金及罰款、滯納金等所有相關費用，保證發行人及其子公司不因此遭受任何損失。并且發

201、行人的控股股東、間接控股股東在承擔前述款項后，不會就該等費用向發行人或其子公司行使追索權。若發行人的控股股東、間接控股股東拒絕承擔或未足額承擔前述責任，本人將代為承擔或補充承擔相關責任”。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-77 第五節 業務與技術 一、主營業務、主要產品及演變情況（一）主營業務 公司主營業務是印制電路板的研發、生產和銷售，自成立以來主營業務未發生變化。在印制電路板出現之前，電子元件之間的互連都是依靠電線直接連接而組成完整的線路。印制電路板作為承載電子元器件并連接電路的橋梁，是幾乎所有電子產品的基礎組件，對電子產品的質量和性能起著關鍵性作用，被譽為“電子產品之母”。作

202、為電子終端設備不可或缺的組件，印制電路板產業的發展水平在一定程度體現了國家或地區電子信息產業發展的速度與技術水準。公司是擁有核心自主知識產權的國家高新技術企業，多年來在印制電路板研發與生產領域積累了豐富經驗。公司高度重視專業人才的引進培養和產品應用的創新研發，具備較強的研發實力，截至報告期期末，公司共取得 14 項發明專利和 8585 項實用新型專利。經過多年的發展，公司獲得“湖北省支柱產業細分領域隱形冠軍培育企業”、“湖北省智能制造示范單位”、“湖北省級重點項目”、“江蘇省毫米波雷達板工程技術研究中心”、“蘇州市汽車高頻雷達材料工程技術研究中心”、“湖北省多層高階高密度互連電路板企校聯合創新

203、中湖北省多層高階高密度互連電路板企校聯合創新中心心”、工業和信息化部工業和信息化部“綠色供應鏈管理企業”“綠色供應鏈管理企業”、黃石市“、黃石市“生態環保信用綠標生態環保信用綠標單位單位”等榮譽稱號。公司擁有黃石工廠、昆山工廠和泰國和泰國工廠工廠三三處生產基地，年產能超過 320320 萬平方米。1、公司產品主要應用領域 公司產品廣泛應用于汽車電子、顯示、儲存、消費電子、通信等領域，產品涵蓋雙面板至二十六層板、HDI 板、厚銅板、金屬基板、高頻高速板等。（1）汽車電子 公司以汽車電子 PCB 為主，是國內少數具備多階 HDI 及任意層互連 HDI 汽車電子板量產能力的公司之一，與大陸汽車、法雷

204、奧、博世、安波福等全球Tier 1 汽車零部件供應商及特斯拉等知名新能源汽車廠商建立了穩定合作。在傳統燃油車領域，公司產品基本覆蓋了整車各部位對 PCB 的需求，廣泛超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-78 應用于動力控制系統、中控系統、電子儀表盤、車燈系統、座椅控制系統、雷達系統、導航系統等，產品最終應用于賓利、保時捷、法拉利、奔馳、寶馬、奧迪、大眾、豐田等終端汽車品牌。在新能源汽車領域，公司致力于該領域前沿產品的技術研發，產品廣泛應用于電池管理系統、電機控制器、智能駕駛系統、智能座艙域控器、充電樁等。新能源汽車的充電速度及電池管理技術是汽車電動化的核心，電池功率轉換系統需要配備一

205、塊兼具高度集成性、超高可靠性、穩定性強、耐高溫與極寒等性能的主板。公司攻克超高縱橫比、背鉆、盲鉆、極低熱膨脹、極高散熱等技術難題，推出了“新能源汽車電池功率轉換系統板”。自動駕駛等汽車智能化技術是新能源汽車的發展方向，自動駕駛的核心在于視覺判斷、障礙探測、距離計算、算法系統，毫米波雷達肩負著障礙探測和距離計算的任務。自動駕駛模式下，汽車在高速行駛中必須在極短時間內做出判斷，因此要求毫米波雷達具備極高的數據傳輸速度和極強的信號抗干擾能力。公司運用等離子除膠、脈沖電鍍、選擇性電鍍、極低損耗材料、不對稱壓合等技術，推出了“高頻毫米波雷達板”，目前配備于眾多知名品牌汽車量產車型。（2）顯示 在顯示領域

206、，公司與中國臺灣上市公司志超（8213.TW）、健鼎科技（3044.TW）為全球主要 PCB 廠商。公司與京東方、LG 集團等全球領先的顯示面板制造商建立了長期穩定的合作關系，公司產品廣泛應用于 LCD、OLED 和 Mini LED 等顯示面板產品。顯示面板對 PCB 的尺寸穩定性和板面平整性要求極高，核心難點在于對多次壓合漲縮的控制及外層圖形位置精度控制。公司利用特種基板和專業整平技術，從基礎材料到生產控制上攻克技術難關，推出了“超大尺寸液晶顯示屏主板”，該產品在主板 570-600mm 的長度下其尺寸變異不超過 70m，且在后續顯示面板的加工、生產和裝配過程中主板尺寸變異始終不超過70m

207、，目前應用于京東方等全球領先的面板制造商 65 寸以上產品主板。（3）儲存 在儲存領域，公司產品主要應用于機械硬盤、固態硬盤、內存條等，與全超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-79 球機械硬盤制造商龍頭希捷、西部數據及全球知名固態硬盤制造商海力士等建立了穩定合作。隨著大數據、云計算的發展，云存儲應運而生并得到越來越廣泛的使用，企業級固態硬盤迎來持續增長。固態硬盤板主要難點在于金手指導電線去除及懸金長度精度控制、金手指小間距設計在化金工藝下間距控制，公司“服務器高速閃存主板”具有長短金手指、100m 分段金手指設計，運用二流體蝕刻、激光直接成像、超低損耗材料等一系列技術，將金手指尺寸公

208、差和位置度公差控制在+/-25m，實現了高密度集成電路圖形、超高速信號傳送、超低信號損失，目前已經應用到海力士等國際知名客戶的最新物理接口 E1、E3 標準的固態硬盤產品。2、公司知名客戶 公司依靠雄厚的技術研發實力、迅速的訂單響應能力、精細化管理能力、良好的產品質量和及時穩定的交貨能力，積累了眾多國內外知名客戶，遍及中國、歐美、日韓等國家或地區，優質的客戶資源為公司進一步發展奠定了良好基礎。報告期，公司主要知名客戶情況如下：客戶類型客戶類型 客戶客戶 基本情況基本情況 性質性質 直接客戶 大陸汽車，全球汽車零部件供應商排名第 8 位，產品涉及輪胎、制動系統、汽車安全、通信系統等領域，2024

209、2024年實現營業收入 397.19397.19 億歐元，約合 429.86429.86 億美元。財富 500 強 捷普電子，全球 EMS 公司排名第 4 位，產品包括計算機及周邊、數碼打印機、數據傳輸、自動化及消費產品等多個領域。20242024 財年營業收入 288.83288.83 億美元。財富 500 強、紐交所上市公司 法雷奧，全球汽車零部件供應商排名第11位，致力于設計、生產和銷售汽車零件、集成系統和模塊，產品涉及汽車的輔助駕駛、動力總成、熱系統、視覺系統等領域。20242024 年營業收入 214.92214.92 億歐元，約合 232.60232.60 億美元。全球知名汽車零部

210、件供應商 倫敦證券交易所、巴黎證交所上市公司 京東方，全球第一大顯示面板供應商，領先的物聯網創新企業，為信息交互和人類健康提供智慧端口產品和專業服務，形成了以半導體顯示為核心，物聯網創新、傳感器及解決方案、MLED、智慧醫工融合發展的“1+4+N+生態鏈”業務架構。2023 年營業收入 1,745.43 億元人民幣。A 股、B 股上市公司 LG 集團系全球知名企業，覆蓋顯示面板、電子電器、化學能源、通訊與服務等領域，20242024 年 LG 集團銷售收入為 87.7387.73 萬億韓元，約合 602.64602.64 億美元。財富 500 強、韓國證券交易所、倫敦證券交易所上市公司 超穎電

211、子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-80 客戶類型客戶類型 客戶客戶 基本情況基本情況 性質性質 博世是全球第一大汽車零部件供應商，業務涵蓋了汽車電子、底盤控制、傳動與控制等產品。20242024 年營業收入905.00905.00 億歐元，約合 979.44979.44 億美元。財富 500 強、印度國家證券交易所上市公司 泰金寶（Cal-Comp）隸屬于中國臺灣新金寶集團，是泰國和東南亞最大的 EMS 公司，主要產品包括電腦周邊設備和通信產品，主要客戶包括西部數據、希捷、惠普等。20242024 年營業收入為 42.1042.10 億美元。泰國和中國臺灣上市公司 安波福，全球汽車零部件

212、供應商排名第12位，是致力于為未來移動出行開發技術及解決方案的科技公司，全球領先的汽車零部件制造商之一。20242024 年營業收入為197.13197.13 億美元。紐交所上市公司 記憶科技擁有服務器、內存模組、固態硬盤（包含企業級、數據中心級、消費級固態硬盤）、嵌入式存儲、以及工控安全存儲芯片等記憶體模組產品，廣泛應用于云計算、企業級數據中心、智能終端、個人電腦、工業計算機、以及信息安全領域。2023 年營業收入約為 255 億元人民幣。中國知名記憶體模組產品制造商 深科技是全球領先的專業電子制造企業，專注于為客戶提供技術研發、工藝設計、生產制造、供應鏈管理、物流、銷售等一站式電子產品制造

213、服務，構建了以存儲半導體、高端制造、計量智能終端三大主營業務的發展戰略。2023 年營業收入為 142.65 億元人民幣。A 股上市公司 均勝電子是全球汽車電子與汽車安全頂級供應商，主要致力于智能座艙、智能駕駛、新能源管理和汽車安全系統等的研發與制造。2023 年營業收入為 557.28 億元人民幣。A 股上市公司 廣達電腦是全球第一大筆記本電腦研發設計制造公司，其云端運算事業部（CCBU）為大型數據中心和云計算廠商開發客制化服務器產品，是全球最大的白牌服務器EMS 公司。20242024 年營業收入 14,14,108108 億新臺幣,約合 438438億美元。財富 500 強、中國臺灣上市

214、公司 臺表科是全球領先的液晶體顯示屏表面貼裝技術（SMT）生產方案供應商，業務范圍包括原料及配件的采購及管理、工程設計過程、SMT 裝配過程、品質保證、物流管理和售后服務。20242024 年營業收入為 452.88452.88億新臺幣，約合 1414 億美元。中國臺灣上市公司 和碩總部位于中國臺灣，是世界領先的電子產品提供商之一，全球 EMS 公司排名第 2 位。20242024 年營業收入11,25311,253 億新臺幣，約合 350350 億美元。財富 500 強、中國臺灣上市公司 日立集團，全球 500 強綜合跨國集團，開展的業務涉及能源、汽車、流通業、水利、城市建設、金融、醫療健康

215、等領域。財富 500 強、日本上市公司 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-81 客戶類型客戶類型 客戶客戶 基本情況基本情況 性質性質 新美亞電子，全球 EMS 公司排名第 6 位，世界知名集成制造解決方案、零組件供應服務商。20242024 財年營業收入75.6875.68 億美元。財富 500 強、納斯達克上市公司 浪潮信息為中國第一、全球第三的服務器廠商，在云服務器、AI服務器等新興領域具有優勢。2023年營業收入658.67 億元人民幣。A 股上市公司 間接客戶 特斯拉是全球新能源汽車龍頭，致力于制造電動汽車、電池、太陽能產品以及提供相關服務。20242024 年營業收入9

216、76.90976.90 億美元。財富 500 強、納斯達克上市公司 希捷是全球領先的硬盤廠商之一，開發桌面硬盤、筆記本電腦硬盤等產品并提供數據存儲服務。20242024 財年營業收入為 65.5165.51 億美元。納斯達克上市公司 西部數據是全球知名的硬盤廠商，設計、制造和銷售豐富的技術產品，包括面向數據中心的存儲系統、平臺和數據中心硬盤。20242024 財年營業收入為 130.03130.03 億美元。納斯達克上市公司 博通的有線和無線通信半導體領域在全球屬于領先地位，其產品涵蓋模擬和數字芯片的設計、研發和銷售。20242024 財年營業收入為 515.74515.74 億美元。納斯達克

217、上市公司 思科是全球領先的網絡解決方案供應商，20242024 財年營業收入為 538.03538.03 億美元。財富 500 強、納斯達克上市公司 注 1：全球汽車零部件供應商排名來自美國汽車新聞（Automotive News）2023 年全球 100 大汽車零部件供應商榜單；注 2：EMS 公司排名來自 Manufacturing Market Insider（MMI）2023 年全球 50 大 EMS榜單；注 3：上市公司收入取自各公司年度報告；注 4：特斯拉、希捷、西部數據、博通、思科為公司的間接客戶，通過其打件廠向公司下單。公司經過上述客戶審廠，通過了其供應商認證。根據中國電子電路

218、行業協會的統計，2023 年公司在中國電子電路行業排行榜綜合 PCB 企業排名中位列第 24 位。根據 NTI（N.T.Information LTD）的報告，2023 年公司為全球前十大汽車電子 PCB 供應商，中國前五大汽車電子 PCB供應商。在汽車電子領域，公司曾獲全球知名汽車零部件供應商大陸汽車頒發的“最佳 PCB 供應商”及及 20242024 年度年度“卓越供應鏈獎卓越供應鏈獎”、法雷奧頒發的“全球供應商獎”等榮譽；在顯示領域，公司曾獲全球顯示面板行業龍頭京東方頒發的超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-82 “質勝杯 DAS BG 質量工具創新應用大賽金獎”。綜上，公司在

219、 PCB 行業樹立起良好的品牌形象。（二）主要產品 1、按層數和結構分類（1）按層數分類 公司主要產品為印制電路板，按照層數可分為雙面板和多層板。產品種類產品種類 產品特性產品特性 主要應用主要應用 產品展示產品展示 雙面板 雙面板采用一張覆銅板作為絕緣基板，在絕緣基板的兩面都具有導電圖形的印制電路板，由于兩面都有導電圖形，需通過導孔將兩面的線路連接。LCD、Mini LED、汽車雷達、汽車車窗及座椅控制系統等 多層板 具有 3 層或更多層導電圖形的印制電路板，層間有絕緣介質粘合，并有導通孔互連。多層板相較于單面板和雙面板增加了壓合、內層線路等工序，工藝流程更為復雜，技術要求更高。車載智能系統

220、、汽車雷達、工業機 器 人、無 人機、基站天線、交 換 機、內 存條、高速閃存等 （2）按產品結構分類 公司通過長期技術研發和積累，形成了豐富的產品體系，擁有 HDI 板、厚銅板、金屬基板、高頻板、高速板等特殊材料、特殊工藝產品的生產能力，能夠滿足客戶定制化、多品種、多批量、高性能的產品需求。產品種類產品種類 產品特性產品特性 主要應用主要應用 產品展示產品展示 HDI 板 是高密度互連（High Density Interconnect）印制電路板的簡稱，也稱微孔板或積層板。HDI是印制電路板技術的一種，可實現高密度布線，常用于制作高精密度電路板。HDI 板一般采用積層法制造，采用激光打孔技

221、術對積層進行打孔導通，使整塊印制電路板形成了以埋、盲孔為主要導通方式的層間連接。HDI 板實現印制電路板高密度化、精細導線化、微小孔徑化等特性。自 動 駕 駛 域 控器、智能座艙域控器、車載顯示屏、高 速 攝 像頭、大容量高速閃 存、智 能 手機、平板電腦、智能穿戴等 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-83 產品種類產品種類 產品特性產品特性 主要應用主要應用 產品展示產品展示 厚銅板 厚銅板由于線路銅厚較厚，可以承載大電流和高電壓，同時具有良好的散熱性能，對壓合層間粘結劑填膠、鉆孔、電鍍等工藝要求很高。新能源汽車電池管理系統、充電樁、光 伏 逆 變器、變頻器、伺服器、服務器電源、

222、平 面 變 壓器、UPS 電源等 金屬基板 金屬基板是由金屬基材、絕緣介質層和電路層三部分構成的復合印制電路板。金屬基板具有散熱性好、機械加工性能佳等特點，主要應用于發熱量較大的電子系統中。電機電控、電池管理系統、LED 背光、智能開關、區塊鏈產品、高功率汽車車燈等 高頻/高速板 此類產品通常需要使用低介電常數、低損耗的特殊材料，并且搭配使用低粗糙度的銅箔進行制作。具備高速通信、信號損耗低、可以高頻工作的特點。5G 通 信、交 換機、毫米波雷達板、服務器等 2、按應用領域分類 公司產品廣泛應用于汽車電子、顯示、儲存、消費電子、通信等領域，并積極布局 AR/VR、航天衛星等領域。超穎電子電路股份

223、有限公司 招股說明書 1-1-84 （1）汽車電子 汽車電子是電子信息技術與汽車傳統技術的結合，是車體汽車電子控制和車載汽車電子控制的總稱。PCB在汽車電子中應用廣泛，包括動力控制系統、安全控制系統、車身電子系統、娛樂通訊四大系統，因此汽車電子對于 PCB 的需求是多元化的。汽車部件的使用壽命通常在 10 年以上，要求在高溫、極寒、強壓、震動和有水等環境下仍能穩定運行，因此對 PCB 壽命、品質、可靠性等要求極高。汽車電子與一般消費電子產品對 PCB 的要求對比如下：項目項目 汽車板特殊要求汽車板特殊要求 一般消費電子板要求一般消費電子板要求 工作溫度-40至 80攝氏度，且要耐受多種方式的高

224、低溫循環 0 至 40 攝氏度 工作環境 耐受高濕、高鹽 一般無此要求 工作壽命 10 年以上 數月至 5 年 耐久性 耐受多種頻率的振動至少 10 萬次；耐受多種載荷的沖擊和疲勞測試；耐受長時間通電、反復起停 一般無此要求 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-85 資料來源：東興證券，汽車行業深度報告：自動駕駛未至，PCB 先行 由于汽車電子 PCB 可靠性涉及生命安全，通常知名汽車電子廠商對供應商認證周期長達2-3年。公司在汽車電子PCB領域起步早，擁有深厚的技術積淀，與大陸汽車、法雷奧、博世、安波福、特斯拉等全球知名汽車零部件供應商及汽車廠商建立了穩定合作。公司產品覆蓋傳統汽車

225、零部件及新能源汽車核心部件，具體如下：傳統汽車領域產品矩陣豐富，基本覆蓋整車各部位對 PCB 的需求 公司生產工藝多元化，從傳統板到 HDI 板設計，從 FR4 到高頻高速材料的應用都有較為成熟的經驗。公司產品基本覆蓋傳統燃油車各部位對 PCB 的需求，廣泛應用于動力控制系統、中控系統、電子儀表盤、車燈系統、座椅控制系統、雷達系統、導航系統、安全氣囊等，可滿足客戶一站式采購需求。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-86 新能源汽車領域技術底蘊深厚，布局 BMS、ADAS 等高端產品 電池、電機、電控是新能源汽車的三大核心系統。與傳統燃油車相比，新能源汽車以電動機替代了發動機，以電池組

226、代替了燃油。電控是電動汽車的動力控制系統，主要包括整車控制器（Vehicle Control Unit，VCU）、電機控制器（Motor Control Unit，MCU）和電池管理系統（Battery Management System，BMS）。公司在新能源汽車電子 PCB 領域起步早，致力于前沿產品的研發，推出了“新能源汽車電池功率轉換系統板”、“自動駕駛域控器主板”、“高頻毫米波雷達板”等產品。電池管理系統（BMS）由底層硬件電路和應用軟件組成，是動力電池系統的“大腦”，主要對電池系統的電壓、電流、溫度等數據進行采集并監測，實現電池狀態監測和分析、充放電控制管理和電池安全保護等功能。公

227、司“電池管理系統板”為八層通孔板，內外層皆采用 2oz 厚銅設計，板厚 2.5mm，公司采用特殊壓合工藝及 CCD 熱熔技術，克服了多層厚銅疊加多張半固化片壓合的難點，同時采用側邊電鍍工藝，使 PCB 具備耐高壓、高散熱、高可靠性等性能。公司“新能源汽車電池功率轉換系統板”為八層通孔設計，板厚達3.0mm，生產過程超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-87 中使用脈沖電鍍、背鉆、CCD熱熔等多項先進技術，具備高度集成性、超高可靠性、穩定性強、耐高溫與極寒等性能。智能駕駛是未來汽車產業的發展趨勢。智能駕駛需要配備 ADAS，其通過車載傳感器實現環境感知，經過數據整理和分析后發出控制指令實

228、現智能駕駛，提升駕駛的安全性和舒適性。ADAS 在感測端和控制端均需要使用 PCB，感測端主要是毫米波雷達、激光雷達、超聲雷達、攝像頭等傳感器，控制端包括輔助駕駛及自動駕駛控制單元、主動車距控制巡航系統、盲點偵測、停車輔助系統等。在感測端，公司“長距離高分辨率毫米波雷達主板”具備長距離高精度測距、測速及識別等性能，該產品采用射頻材料，使毫米波信號在傳輸過程中降低損耗。毫米波輻射除了材料外，還依靠輻射圖形即天線拼版，圖形精度對電鍍均勻性及蝕刻均勻性均有很高要求，公司采用垂直連續電鍍及真空蝕刻工藝使圖形精度達到+/-15m 以內。產品的設計工藝為射頻材料和普通環氧樹脂材料（FR4）混壓疊構，實現了

229、翹曲0.5%。在控制端，公司推出了“自動駕駛域控器主板”等產品，該產品主要承擔自動駕駛相關零部件的數據運算，為毫米波雷達、激光雷達、攝像頭等零部件控制中樞。該產品采用多階 HDI 設計，低 Z 軸膨脹系數基板，保證在多次壓合及鐳射工藝下有良好的電氣連接性能。同時 100m 鐳射孔對應 250m 底墊，要求在多次壓合時嚴格控制對準+/-75m 以內，該產品設計多組內外層特性及差分阻抗，對應 75m 含以下的線寬線距，在精確控制電鍍銅厚及蝕刻均勻性時方可實現。因該產品高度集成，芯片區域焊盤中心距 0.4mm，要求+/-25m的油墨對準度，一般曝光機無法穩定達到要求，工藝上采用 LDI 實現品質的穩

230、定及一致性。該產品應用于 L2-L4 級自動駕駛商用及乘用車。多階 HDI 及任意層互連 HDI 為汽車電子板發展趨勢，公司是國內少數具備多階 HDI 及任意層互連 HDI 汽車電子板量產能力的公司之一 隨著新能源汽車滲透率不斷提升以及汽車行業電氣化、智能化和網聯化等趨勢的驅動下，汽車電子 PCB 需求預計呈現穩中向好的發展態勢，其復雜度、性能和可靠性的要求也不斷提高，傳統六層以內為主的汽車板逐步向多階 HDI超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-88 及任意層互連 HDI、耐高壓、耐高溫、高集成等方向升級。HDI 即高密度互連技術，是印制電路板技術的一種。HDI 板一般采用積層法制造

231、，采用激光打孔技術對積層進行打孔導通，使整塊印制電路板形成了以埋、盲孔為主要導通方式的層間連接，實現印制電路板高密度化、精細導線化、微小孔徑化等特性，節約 PCB 可布線面積，大幅度提高元器件密度，更好地滿足終端電子產品輕薄化、精密化和智能化等方面需求。積層的次數越多（階數越多），鉆孔壓合次數越多，密度也就越高，生產工藝及技術水平越高，通常三階八層以上純疊孔設計稱為任意層互連 HDI，是HDI 中最高密度的板型。公司已具備二十層二十層任意層互連 HDI 汽車電子板量產能力，滿足了客戶在自動駕駛、智能座艙、車載娛樂等方面的需求。在 HDI 板尺寸方面，尺寸越大，實現同等級的盲孔對準度要求越困難。

232、在內層芯板厚度方面，芯板越薄，加工難度越高，薄芯板容易產生鐳射擊穿，水平線卡板等不良情況。同行業公司常規芯板厚度為 75m，公司已實現板厚 50m 芯板的任意層互連 HDI 量產能力。在圖形精度方面，公司通過控制介質層厚度均勻性，優化鐳射參數，在Toz（三分之一盎司，即 12m）銅面鐳射形成 75m 孔徑的盲孔，并實現底部孔徑與頂部孔徑比值大于 90%90%；通過對壓合漲縮及對應層次圖形的位置度控制，使鐳射孔落于底墊中心或者可控范圍內，實現最小孔環50m；通過控制電鍍均勻性以及蝕刻均勻性，結合優化圖形補償參數，實現線寬 45m、線距 45m。公司汽車電子 HDI 板在圖形精度方面具體技術指標如

233、下：技術指標技術指標 釋義釋義 評價能力評價能力 行業通用能力行業通用能力 公司技術能力公司技術能力 最小孔徑 電路板表面上孔的直徑 孔徑越小，線路密度越高，制作工藝要求更高，技術難度越大 100m 75m 最小孔環 繞接在盲孔孔壁銅并平貼在板面上的銅環 孔環越小，線路密度越高，制作工藝要求更高，技術難度越大 75m 50m 最小線寬 電路板最小導線寬度 線寬越小，線路密度越高，制作工藝要求更高，技術難度越大 75m 4545m m 最小線距 電路板最小導線之間的距離 線距越小，線路密度越高，制作工藝要求更高，技術難度越大 75m 4545m m （2）顯示 5G 的發展開啟了萬物互聯新時代，

234、顯示面板作為人與機器、算法和數據進行交互的窗口，應用場景大幅擴展，行業將迎來新一輪的發展周期。目前，在超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-89 顯示領域中LCD（液晶顯示技術或液晶顯示器）處于主流地位，廣泛應用于電視、顯示器、筆記本電腦、智能手機、醫療器械等領域。OLED（有機發光二極管）的出現使顯示行業擺脫了傳統 LCD 的背光源，開創了自發光顯示的發展方向，具有畫質優良、輕薄、功耗低、可柔性顯示等優點，處于快速發展階段。Mini/Micro LED 作為新一代顯示技術，具備低功耗、高集成、高顯示效果、高技術壽命等優良特性，將會成為下一輪顯示技術發展的重要趨勢。市場上不同的顯示技術

235、及其發展歷程如下：在顯示領域，公司與中國臺灣上市公司志超（8213.TW）、健鼎科技（3044.TW）為全球主要 PCB 廠商。公司與京東方、LG 集團等全球領先的顯示面板制造商建立了長期穩定的合作關系，公司產品廣泛應用于 LCD、OLED 和 Mini LED 等顯示面板產品。隨著消費升級，顯示屏朝著大尺寸化趨勢發展。更大尺寸的主板意味著元器件的集成度更高，組裝面積更大，對于 PCB 生產工藝具有更高的要求，其核心難點是尺寸穩定性和板面平整性。公司利用特種基板和專業整平技術，從基礎材料到生產控制上攻克技術難關，推出了“超大尺寸液晶顯示屏主板”。該產品在主板 570-600mm 的長度下其尺寸

236、變異不超過 70m，且在后續顯示面板的超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-90 加工、生產和裝配過程中主板尺寸變異始終不超過70m，目前應用于京東方等全球領先的面板制造商 65 寸以上的產品主板。公司曾獲全球顯示面板行業龍頭京東方頒發的“質勝杯 DAS BG 質量工具創新應用大賽金獎”。（3）儲存 作為 IT 核心基礎設施之一，儲存裝置隨著數字經濟帶來的全球數據量的爆發不斷演進，以滿足數字經濟時代用戶對大容量、高性能、高可靠和高安全存儲的需求。儲存裝置是將信息數字化后再利用光學、電或磁等方式的媒體加以存儲的設備，硬盤作為計算機系統的數據存儲器，是最主要的存儲設備，包括機械硬盤和固態硬

237、盤。隨著大數據、云計算的發展，云存儲應運而生并得到越來越廣泛的使用，企業級固態硬盤迎來持續增長。公司產品主要應用于機械硬盤、固態硬盤、內存條等，與全球機械硬盤制造商龍頭希捷、西部數據及全球知名固態硬盤制造商海力士等建立了穩定合作。機械硬盤市場為寡頭市場。經過多年的競爭兼并及固態硬盤的逐漸替代，目前全球僅有三家機械硬盤知名廠商希捷、西部數據和東芝。根據TrendfocusTrendfocus 統計數據，2022024 4 年第三季度年第三季度上述三家廠商市場份額分別為 40.3%40.3%、超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-91 41.2%41.2%和和 18.618.6%。公司在機

238、械硬盤領域起步早，技術能力強，與希捷、西部數據建立了穩定合作。固態硬盤是以閃存為存儲介質的半導體存儲器，其相對于機械硬盤具備讀寫速度快、延遲低、抗震性好等優勢，在全球硬盤市場上的出貨量占比不斷提高，根據艾瑞咨詢統計，全球固態硬盤出貨量于 2020 年首次超過了機械硬盤出貨量。消費級的固態硬盤主要在較高性能 PC 和筆記本中將逐步替代機械硬盤；而在企業級領域，在服務器云存儲、高性能計算、流媒體應用等對數據保存質量、傳輸速度、使用頻率要求較高的應用場景中，固態硬盤產品更能夠滿足客戶要求，在使用量上將逐步滲透傳統機械硬盤的市場空間。固態硬盤板主要難點在于金手指導電線去除及懸金長度精度控制、金手指小間

239、距設計在化金工藝下間距控制，公司“服務器高速閃存主板”具有長短金手指、100m 分段金手指設計，運用二流體蝕刻、激光直接成像、超低損耗材料等一系列技術，將金手指尺寸公差和位置度公差控制在+/-25m，實現了高密度集成電路圖形、超高速信號傳送、超低信號損失，目前已經應用到海力士等國際知名客戶的最新物理接口 E1、E3 標準的固態硬盤產品。（4）消費電子 公司產品主要應用于計算機及周邊、藍牙音箱、平板電腦、無人機、智能穿戴等與現代消費者生活、娛樂息息相關的下游產品。（5）通信 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-92 通信領域的 PCB 需求可分為通訊設備和終端，其中通訊設備主要指用于有

240、線或無線網絡傳輸的通信基礎設施。在通信領域，公司產品主要應用于路由器、服務器、交換機、AI 加速卡等眾多產品，與全球最大的 WLAN 芯片廠商博通、中國服務器市場占有率第一的浪潮信息等知名客戶建立了穩定合作。（6）其他領域 公司產品類型較為豐富，在AR/VR、工業控制、醫療、綠能等領域均有廣泛應用。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-93 （三）公司主營業務收入構成情況 1、按照產品類型劃分 報告期，公司主營業務收入為印制電路板的銷售收入，按產品類型分類情況如下：單位：萬元 層數層數 20242024 年（申報）年（申報）20232023 年（申報）年（申報）20222022 年（申

241、報）年（申報）金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 雙面板 26,306.8326,306.83 6.67%6.67%26,504.88 7.50%32,120.42 9.43%四、六層板 161,098.19161,098.19 40.83%40.83%174,196.89 49.28%177,067.94 51.98%八層及以上板 207,131.62207,131.62 52.50%52.50%152,794.34 43.22%131,435.26 38.59%合計合計 394,536.65394,536.65 100.00%100.00%353,496.11353

242、,496.11 100.00%100.00%340,623.61340,623.61 100.00%100.00%層數層數 20242024 年（備考）年（備考）20232023 年（備考）年（備考）20222022 年（備考）年（備考）金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 雙面板 26,306.8326,306.83 6.67%6.67%26,504.88 7.50%32,181.47 9.33%四、六層板 161,098.19161,098.19 40.83%40.83%174,196.89 49.28%180,644.95 52.35%八層及以上板 207,131.

243、62207,131.62 52.50%52.50%152,794.34 43.22%132,226.18 38.32%合計合計 394,536.65394,536.65 100.00%100.00%353,496.11353,496.11 100.00%100.00%345,052.60345,052.60 100.00%100.00%報告期內，公司主營業務收入主要來源于四、六層板和八層及以上板，占比分別為 90.67%、92.50%及 93.33%93.33%。其中，單價較高的八層及以上板占比不斷上升。2、按照應用領域劃分 報告期，公司主營業務收入按產品應用領域的分類情況如下：單位：萬元 應

244、用領域應用領域 20242024 年（申報）年（申報）20232023 年（申報）年（申報）20222022 年（申報）年（申報）金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 汽車電子 270,709.91270,709.91 68.61%68.61%251,792.20 71.23%218,566.65 64.17%顯示 43,120.4143,120.41 10.93%10.93%43,061.47 12.18%55,838.54 16.39%儲存 31,603.9631,603.96 8.01%8.01%25,672.21 7.26%29,422.85 8.64%通信 28

245、,388.9128,388.91 7.20%7.20%15,622.32 4.42%13,445.32 3.95%消費電子 18,761.4718,761.47 4.76%4.76%16,328.83 4.62%21,721.85 6.38%其他 1,951.991,951.99 0.49%0.49%1,019.07 0.29%1,628.40 0.48%合計合計 394,536.65394,536.65 100.00%100.00%353,496.11353,496.11 100.00%100.00%340,623.61340,623.61 100.00%100.00%應用領域應用領域 20

246、242024 年（備考）年（備考）20232023 年（備考）年（備考）20222022 年（備考）年（備考）超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-94 應用領域應用領域 20242024 年（申報）年（申報）20232023 年（申報）年（申報）20222022 年（申報）年（申報）金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 汽車電子 270,709.91270,709.91 68.61%68.61%251,792.20 71.23%222,588.20 64.51%顯示 43,120.4143,120.41

247、 10.93%10.93%43,061.47 12.18%55,899.54 16.20%儲存 31,603.9631,603.96 8.01%8.01%25,672.21 7.26%29,646.06 8.59%通信 28,388.9128,388.91 7.20%7.20%15,622.32 4.42%13,514.27 3.92%消費電子 18,761.4718,761.47 4.76%4.76%16,328.83 4.62%21,791.74 6.32%其他 1,951.991,951.99 0.49%0.49%1,019.07 0.29%1,612.78 0.47%合計合計 394,

248、536.65394,536.65 100.00%100.00%353,496.11353,496.11 100.00%100.00%345,052.60345,052.60 100.00%100.00%報告期內，公司產品主要應用領域為汽車電子，收入占比分別為分別為 64.17%64.17%、71.23%71.23%及及 68.61%68.61%。3、按照銷售區域劃分 報告期，公司主營業務收入按區域分類統計情況如下：單位：萬元 銷售區域銷售區域 20242024 年年（申報）（申報）20232023 年（申報）年（申報）20222022 年（申報）年（申報）金額金額 比例比例 金額金額 比例比例

249、 金額金額 比例比例 境內銷售境內銷售 67,979.3167,979.31 17.23%17.23%64,803.40 18.33%61,677.52 18.11%境外銷售境外銷售 326,557.33326,557.33 82.77%82.77%288,692.71 81.67%278,946.10 81.89%其中：亞洲 200,926.96200,926.96 50.93%50.93%172,885.68 48.91%174,012.65 51.09%歐洲 75,278.3675,278.36 19.08%19.08%78,243.54 22.13%71,392.68 20.96%美洲

250、 50,005.1750,005.17 12.67%12.67%37,029.66 10.48%32,495.56 9.54%非洲 346.85346.85 0.09%0.09%533.83 0.15%1,045.20 0.31%合計合計 394,536.65394,536.65 100.00%100.00%353,496.11353,496.11 100.00%100.00%340,623.61340,623.61 100.00%100.00%銷售區域銷售區域 20242024 年（備考）年（備考）20232023 年（備考）年（備考）20222022 年（備考）年（備考）金額金額 比例比例

251、 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 境內銷售境內銷售 67,979.3167,979.31 17.23%17.23%64,803.40 18.33%61,677.52 17.87%境外銷售境外銷售 326,557.33326,557.33 82.77%82.77%288,692.71 81.67%283,375.08 82.13%其中：亞洲 200,926.96200,926.96 50.93%50.93%172,885.68 48.91%175,193.05 50.77%歐洲 75,278.3675,278.36 19.08%19.08%78,243.54 22.13%72,025.8

252、6 20.87%美洲 50,005.1750,005.17 12.67%12.67%37,029.66 10.48%35,110.97 10.18%非洲 346.85346.85 0.09%0.09%533.83 0.15%1,045.20 0.30%合計合計 394,536.65394,536.65 100.00%100.00%353,496.11353,496.11 100.00%100.00%345,052.60345,052.60 100.00%100.00%4、按照客戶類型劃分 報告期，公司分客戶類型的銷售情況如下：超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-95 單位：萬元 客戶

253、類型客戶類型 20242024 年（申報）年（申報）20232023 年（申報）年（申報）20222022 年（申報）年（申報）金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 電子產品制造商 386,105.66386,105.66 97.86%97.86%348,928.73 98.71%331,410.14 97.30%貿易商 3,717.603,717.60 0.94%0.94%3,880.38 1.10%8,479.86 2.49%PCB 企業 4,713.394,713.39 1.19%1.19%687.00 0.19%733.61 0.22%合計合計 394,536.6

254、5394,536.65 100.00%100.00%353,496.11353,496.11 100.00%100.00%340,623.61340,623.61 100.00%100.00%客戶類型客戶類型 20242024 年（備考）年（備考）20232023 年（備考）年（備考）20222022 年（備考）年（備考）金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 電子產品制造商 386,105.66386,105.66 97.86%97.86%348,928.73 98.71%340,757.42 98.76%貿易商 3,717.603,717.60 0.94%0.94%3,

255、880.38 1.10%3,561.57 1.03%PCB 企業 4,713.394,713.39 1.19%1.19%687.00 0.19%733.61 0.21%合計合計 394,536.65394,536.65 100.00%100.00%353,496.11353,496.11 100.00%100.00%345,052.60345,052.60 100.00%100.00%5、按照是否寄售劃分 按照是否寄售劃分，報告期公司主營業務收入構成情況如下：單位：萬元 銷售模式銷售模式 20242024 年（申報）年（申報）20232023 年（申報）年（申報）20222022 年（申報）年

256、（申報）金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 非寄售模式 244,829.55244,829.55 62.05%62.05%211,319.46 59.78%226,382.35 66.46%寄售模式 149,707.10149,707.10 37.95%37.95%142,176.65 40.22%114,241.27 33.54%合計合計 394,536.65394,536.65 100.00%100.00%353,496.11353,496.11 100.00%100.00%340,623.61340,623.61 100.00%100.00%銷售模式銷售模式 20

257、242024 年（備考）年（備考）20232023 年（備考）年（備考）20222022 年（備考）年（備考）金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 非寄售模式 244,829.55244,829.55 62.05%62.05%211,319.46 59.78%227,540.57 65.94%寄售模式 149,707.10149,707.10 37.95%37.95%142,176.65 40.22%117,512.03 34.06%合計合計 394,536.65394,536.65 100.00%100.00%353,496.11353,496.11 100.00%10

258、0.00%345,052.60345,052.60 100.00%100.00%（四）主要經營模式 多年來，公司在印制電路板研發與生產領域積累了豐富經驗，摸索并逐步形成了“以產定購”的采購模式、“以銷定產”的生產模式、“直銷為主、貿易商和 PCB 企業為補充”的銷售模式，并建成了完善的研發體系。1、采購模式 公司采用“以產定購”的采購模式。公司采購的主要原材料為覆銅板、半固化片、金鹽、銅箔、銅球、油墨、干膜等。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-96 （1）采購流程 公司設立了采購部，對公司及子公司原材料、設備及工程的采購進行統籌管理。公司制定了采購控制程序采購作業規范等制度文件指導

259、和規范采購工作，具體流程如下：（2）供應商管理 為保證原材料采購的品質、交期的穩定性，公司制定了供應商及物料認可評估程序廠商管理作業規范，對供應商的開發、評審進行規范。公司通過對供應商生產技術能力、產品質量、供貨及時性、服務質量等方面綜合考慮和審核后確定是否與其合作。合作過程中，公司從品質、交期、價格、服務超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-97 等方面對供應商進行月度評分和年度稽核，根據考核情況及時調整合作策略。具體流程如下：2、生產模式（1）自產模式 PCB是定制化產品，公司采用“以銷定產”模式，根據銷售訂單組織和安排生產。公司生產各部門之間相互協作、有序生產，具體流程為：業務處

260、接收訂單，在資料審核通過之后將正式訂單導入產銷平臺。產銷部結合客戶訂單的產品規格和數量、客戶交貨周期、各分廠制程能力等因素將訂單配置到各廠區生管課。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-98 生管課依照交期批次投料生產，生產環節與新一代信息技術深度融合，以自動化及智能化為依托，提高產品良率及生產效率。品質暨可靠性處在生產流程中設置了針對在產品和產成品的多道檢驗和測試工序，保障產品質量。（2）外協加工模式 PCB產品的生產工藝復雜，設備投資金額大，但客戶訂單無法均衡，故外協加工模式是 PCB 行業的常態。公司通常在綜合客戶訂單需求、資金實力、成本效益等基礎上配置產線設備，以滿足正常訂單生

261、產需求。在訂單較多，公司自身產能無法滿足生產計劃或產能出現結構性短缺時，公司會委托外協加工商進行加工。3、銷售模式 經過多年發展，公司已經建立了完整的境內外銷售網絡和售后服務體系，與下游主要客戶建立了長期穩定的合作關系。（1）公司客戶類型以電子產品制造商為主 公司客戶類型可分為電子產品制造商、貿易商及 PCB 企業。根據公司客戶類型和國內外市場的特點，公司主要采用直銷的銷售模式，產品直接銷售至國內外電子產品制造商，并通過貿易商及 PCB 企業進行銷售作為補充。電子產品制造商 公司電子產品制造商類客戶包括終端客戶及 EMS 公司。終端客戶指擁有自主品牌終端電子產品的客戶，其采購 PCB 直接用于

262、生產加工。公司該類型客戶包括大陸汽車、法雷奧、京東方、LG 集團等。EMS公司是指為電子產品品牌擁有者提供制造、采購、部分設計以及物流等一系列服務的生產廠商。公司該類型知名客戶包括捷普電子、泰金寶、新美亞電子、廣達電腦等。貿易商 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-99 國外的終端客戶為了降低采購成本，往往將需求提交給專業的 PCB 貿易商。由 PCB 貿易商負責供應商篩選、價格談判、物流倉儲、質量檢測等，PCB 貿易商匯集需求后進行集中采購，公司該類型客戶包括定穎電子、DSG集團、豐田通商先端電子香港有限公司等。PCB 企業 PCB企業在其訂單飽滿、工廠產能利用率高時，結合其客戶交

263、期將部分訂單外發至其他 PCB 廠商進行生產。公司該類型客戶包括大昌電子株式會社等。（2）公司存在代理商協助銷售模式 根據是否由代理商提供服務，公司銷售模式可分為代理商協助銷售（簡稱“代理銷售”）、直接銷售，不同模式下均由公司與客戶直接簽署協議，均為買斷式銷售，兩者收入確認政策一致，均是以客戶取得相關商品控制權時確認收入。代理商協助銷售為 PCB 行業普遍存在的銷售模式。公司以外銷為主，主要客戶為國際知名企業，地域分布廣泛，遍及歐美、日韓、中國臺灣、東南亞等眾多國家或地區。為更好的服務客戶、加快提升銷售規模，公司聘請行業內專業的銷售代理商協助開拓并維護客戶、協助提供售后服務。4、研發模式（1）

264、機構設置 發行人設置研發中心，下設研發設計部、產品開發部、研發工程部、研發實驗室等部門，負責執行各項研發工作。其中，研發設計部參與前期產品圖紙的設計以及研發工具的制作；產品開發部負責引入新技術及新產品概念并建立內部作業流程，導入新生產技術并進行標準化，對新技術所需設備、原物料及加工廠商進行評估等；研發工程部負責產品技術指標以及制作方法的研究；研發實驗室主要負責新產品、新材料性能測試及失效分析。公司十分重視研發人員的培養，大力引進專業技術人員，積極開展崗位技術培訓，提高研發人員的研發水平，建立了一支理論知識全面、實踐經驗豐富的專業研發團隊。（2）研發流程 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1

265、-1-100 公司已建立完善的新項目研發流程，新項目研發流程主要包括規劃、立項、實施、進度監控、驗收、歸檔六個環節，具體流程如下：規劃：每年年底，由研發中心研發處技術總監基于公司發展策略、客戶產品需求、市場趨勢及行業信息，對公司的產品、技術、工藝等進行規劃，由公司總經理、董事長等審議，形成年度研發中心項目開發時程表。立項：研發中心基于客戶產品研發需求、各類電子產品/產業的技術發展需求、公司發展策略與資源投入等進行調查及初步評估后啟動研發會議，會議組建跨功能小組并進行分工。同時明確研發項目的產品/技術/工藝特性，預估材料/設備/量具列表，并形成時間計劃表。實施：由研發設計部結合研發項目需求及廠內

266、現有能力，確認是否需要投入新設備、材料或量具。由跨功能小組制作控制計劃，并依據研發項目流程設計及特性，確定相關實驗所需的流程、控制計劃、關鍵參數及其他要求。進度監控：項目主管針對時間計劃表制訂的時間節點，制定項目監控周報，針對每個項目步驟的實施進度進行監控。驗收：跨功能小組驗證前期設定的生產流程設備、材料、產品設計迭構、參數等可滿足項目目標。研發工程部編制研發項目總結報告，召集跨功能小組審查并評估該項目量產/技術的可行性，通過后將相關信息轉入試產流程。歸檔：研發項目完成后，將研發技術數據、研發項目技術工作總結、可行性報告等資料歸檔，必要時由研發中心提出專利等知識產權申請。5、采用目前經營模式的

267、原因、影響經營模式的關鍵因素及未來變化趨勢 公司結合 PCB 產品的工藝特點、原材料供應情況、下游行業客戶需求、市場競爭格局等因素，組織生產經營活動，形成當前的經營模式，與同行業公司基本一致。報告期內，上述影響公司經營模式的關鍵因素未發生重大變化，預計短期內亦不會發生重大變化。（五）設立以來主要經營模式的演變 1、產能高速成長及全球車用客戶拓展期（2002 年-2011 年）超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-101 定穎電子成立于 1988 年，在 PCB 領域深耕多年，積累了眾多客戶資源，技術底蘊深厚，2009 年在中國臺灣證券交易所上市。在全球 PCB 產能向中國大陸轉移的背景

268、下，定穎電子在大陸投資設廠。昆山定穎于 2002 年成立，初期以四層及以下印制電路板為主，應用于當時蓬勃發展的計算機及消費性電子市場等。同時公司積極布局穩定成長且信賴性門檻更高的汽車市場，并持續進行技術研發，公司產品向六層以上的多層板及HDI 拓展。公司于 2004 年順利通過 TS16949 汽車行業質量管理體系認證，開始了全球車用客戶的拓展期。公司的整體策略是圍繞著全球領導品牌客戶的發展，在技術及產品上跟隨世界級的客戶一起成長，并建立自身競爭優勢。知名汽車客戶的供應商認證及產品驗證程序非常嚴謹，昆山定穎在 4 年間順利取得了數家歐美汽車大廠合格供應商的資格。2、高質量全面提升及新能源車客戶

269、拓展期（2012 年-2016 年）公司重視技術研發，此階段公司技術開發已提升至三到四階的 HDI 技術、軟硬復合技術及高階 6oz 及以上的超厚銅技術，以全面對標新世代能源車的需求。同時，公司重視產品質量穩定性，公司員工按照SOP（標準作業程序）作業的嚴格紀律，做到批量管控以達可追溯性，不斷提升生產技術、產品質量，積極面對客戶對零風險的要求等，以保證公司可持續發展。2014 年公司成功取得比亞迪合格供應商的資格并導入量產。2015 年公司成立汽車板事業處，在客戶所在區域服務，并在設計、產品發展、物流以及客戶需求上快速響應。公司持續提升制程能力，與客戶的需求密切對接，滿足客戶在汽車安全性系統、

270、自動駕駛系統、車內信息娛樂系統等方面的技術與產品需求。3、建設數字工廠以智能制造及關鍵核心技術服務電動車客戶（2017年至今）隨著全球暖化、減碳目標及政策利多三大驅動力，全球新能源汽車迅速發展，在產品設計及技術層面出現跳躍性的變化。為了滿足電動車客戶技術發展的需求，公司通過與瑞士 Varioprint 的技術合作，開發高頻雷達的產品，于2018 年開始量產；同時研發部門在多階 HDI 及任意層互連 HDI、厚銅以及特殊工藝的開發成功，滿足客戶在 ADAS、智能座艙、自動駕駛等方面的需求。為了此階段產品技術與質量的躍進，公司開始建立高成效高質量的智能工廠。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1

271、-1-102 公司以突破式創新的理念規劃黃石 P1 廠，通過自動化、信息化、數字化實現產品質量與生產技術的全面提升。在環保方面，公司采用低排放的生產設備、高效能的處理設施及流程，與環境共好；2017 年黃石 P1 廠正式投入量產，全廠實現 ERP（企業資源計劃）、MES（制造執行系統）、SPC（統計制程管制）、EAP（設備自動化程序）、機器設備全部串聯。通過追溯管理系統、生產實時監控系統、自動異常反饋系統、統計制程管制系統，進而向客戶提供高質量、高效率、高信賴度、高追溯性的產品。公司黃石 P2 廠從工廠主體設計、公設標準、設備能力、布局、立庫、自動導引車等方面繼續創新，實現全廠產線和運輸的自動

272、化生產。黃石 P2 廠于 2022年第三季度開始量產，為公司帶來技術與質量成長。同時公司積極培育并引入人才，持續投入技術研發，未來將著手規劃下一世代的智能工廠。公司積極推進全球化布局，在境外新建泰國公司積極推進全球化布局，在境外新建泰國 P5P5 廠，廠，產品產品定位于高多層服務定位于高多層服務器板、器板、汽車板、汽車板、存儲板。泰國存儲板。泰國 P5P5 廠于廠于 2022024 4 年第四季度開始量產，有效的補充年第四季度開始量產，有效的補充了公司在高多層板的制程能力。了公司在高多層板的制程能力。（六）主要業務經營情況和核心技術產業化情況 公司主營業務是印制電路板的研發、生產和銷售。相關經

273、營和財務數據詳見本招股說明書“第六節 財務會計信息與管理層分析”。公司是國家高新技術企業，通過長期的研究開發，公司已擁有多項核心技術。公司核心技術及其應用情況詳見本節“六、公司核心技術與研發情況（一）公司核心技術及其應用”。（七）主要產品的工藝流程圖 公司生產的印制電路板產品種類多，不同種類的產品生產工序略有差異。公司目前主要產品為多層汽車電子板，其主要工藝流程如下圖所示：超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-103 注：表面處理工序包括噴錫、鍍金、防氧化等，一般情況下一種產品只會選擇其中一種表面處理，為可選工序。公司產品主要用于汽車電子、顯示、儲存等領域，經過多年的研發和技術積累，公

274、司在上述領域積累了多項核心技術。在汽車電子領域，電池板具有耐高壓、高散熱、高可靠性的特點，對應產品板厚銅厚較厚，對鉆孔精度和壓合均勻性要求較高；雷達板具有信號傳輸速度快、損耗小的特點，對壓合翹曲管控、電鍍均勻性及蝕刻均勻性要求較高；HDI 板具有高密度、精細導線和微小孔徑等特點，對壓合結構、線路密度、孔徑大小具有較高的要求，為此公司開發了“新能源汽車電池功率轉換系統板制造技術”、“高頻毫米波雷達板制造技術”、“長距離高分辨率毫米波雷達主板制造技術”、“高密度任意層互連技術”等核心技術用于提升產品在鉆孔、壓合、內層、外層、電鍍等工序的技術能力。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-104

275、 在顯示領域，隨著液晶顯示屏朝著大尺寸的方向發展，對顯示板的尺寸穩定性提出更高的要求，公司研發“超大尺寸液晶顯示屏主板制造技術”，用于提升產品在內層、壓合、外層等工序漲縮尺寸管控精度。在儲存領域，產品具有高密度集成電路圖形、超高速信號傳送、超低信號損失的特點，對金手指間距大小、尺寸公差、位置公差具有較高的要求，公司開發“金手指鍍金導線去除技術”用于金手指導電線去除及懸金長度精度控制。公司的核心技術在上述各工序的運用情況如下：序序號號 核心技術名稱核心技術名稱 主要應用工序主要應用工序 應用效果應用效果 1 高頻毫米波雷達板制造技術 電鍍銅、壓合 電鍍銅：銅厚差異 R 值0.2 均勻電鍍工藝、單

276、獨鍍孔的選擇性電鍍技術；壓合：不對稱疊構壓合板彎翹小于 0.5%2 新能源汽車電池功率轉換系統板制造技術 化學銅、電鍍銅、鉆孔、壓合 化學銅、電鍍銅：在通孔 12:1、機械盲孔 1:1 的情況下通盲共鍍；鉆孔：機械盲鉆精度+/-2mil；壓合：大尺寸厚銅壓合板厚差異95%,增加了足夠的鐳射盲孔底部連接面積，提升信賴性等級，鐳射孔徑適配于電鍍填孔，面銅得到有利控制，使得 50m/50m線路可以在 20m 銅厚得到85%良率 4 長距離高分辨率毫米波雷達主板制造技術 電鍍銅、蝕刻 該技術適用于高頻毫米波產品，此類產品一般設計微帶天線陣列，即多組焊盤連接的形式，對于焊盤及線路的公差有著非常嚴格的要求

277、。通過設計盲孔電鍍，通盲孔電鍍的特殊工藝流程，控制蝕刻面銅均勻性 R7.5m，優化蝕刻噴壓等參數實現成品公差+/-15m，以及盤中孔凹陷20m 的要求 5 電動助力轉向板制造技術 壓合、成型 該技術適用于硬板彎折產品，主要通過壓合程序優化以及彎折區域圖形的優化設計，實現厚度均勻性 R 值8%，再控制成型深度控制銑撈設備臺面平整度及分區域拼版得到各個區域殘厚目標值，實現成品殘厚 0.25+/-0.05mm，在彎折半徑一定的情況下，得到更小的彎折所需寬度及更大的彎折角度（0-180）6 超大尺寸液晶顯示屏主板制造技術 內層曝光、棕化、壓合、外層曝光 內層曝光：漲縮尺寸精度控制在+/-70m；棕化、

278、壓合：壓合后尺寸變異控制在+/-70m；外層曝光：漲縮尺寸精度控制在+/-50m 7 服務器高速閃存主板制造技術 外層蝕刻、外層曝光 外層蝕刻：45/45m 線路的蝕刻；外層曝光：30m 精度的解析 8 40G 光纖網卡主板制造技術 蝕刻 該技術適用于具備金手指設計的各類網卡，加速卡等網通產品，采用多次影像轉移，應用蝕刻將導電線去除生成分段/長短金手指，實現分段處 100m小間距要求。應用真空樹脂塞孔工藝同時滿足跨層盲孔凹陷0.15m，通孔凹陷25m 9 4K 高分辨率顯示主板制造技術 壓合 該技術適用于顯示面板產品，通過對全流程工藝產品尺寸變化規律，形成壓合前尺寸預測數據庫，結合調整壓合參數

279、，內外層對位系統實現整體尺寸變化率100ppm,孔到銅、孔到光學點尺寸公差+/-60m 10 智能路網系統主板制造技術 電鍍銅、蝕刻 該技術通過控制電鍍銅厚均勻性（R0.3mil）并結合真空蝕刻工藝參數，實現天線尺寸+/-20m,以及圓角6oz 壓合工藝，通過在內層蝕刻后板面涂覆樹脂，實現一次填充圖形邊緣，設計輔助工具確保一次固化前樹脂流動均勻，解決厚銅產品僅由 PP 填膠造成的缺膠，實現產品耐高壓能力 16 控深機械盲撈制造技術 壓合、成型 通過優化壓合條件并加以輔助工具，實現待控深盲撈處厚度的均勻性 R干膜-鍍金-去膜（2x）-干膜-堿性蝕刻-去膜，新：干膜-電鍍-去膜-背鉆、成型），將大

280、大降低制造成本及操作風險 18 信號完整性和阻抗能力提升技術 壓合、蝕刻 該技術利用在線識別，非破壞性探知設備，可及時測出目標數據。其精度可達到+/-0.1mil。提升產品次外層和外層高速信號差損，阻抗的管控及時性和精度 19 Landless 工藝 外層蝕刻 該技術通過外層蝕刻控制，取消淺層背鉆，從而達到外層絕緣以及減少殘銅的作用。滿足產品設計功能的同時，縮短加工流程，節約成本 20 高密度任意層互連技術 棕化、壓合、鉆孔、內層線路、電鍍銅 該技術從開料開始，通過不斷的鐳射鉆孔、填孔電鍍、壓合等，層層疊加，通過鐳射孔來實現任意層互聯，可以有效提升電子元器件的布件密度 21 N+N 對準提升技

281、術 壓合 通過采用 12 塊熱熔塊熱熔和自動鉚釘技術，減少后續加工過程中因外力作用而產生的層偏，提高 PCB 整體結構的穩定性，可以顯著改善 PCB 層偏問題 22 金手指無懸金無尾熊工藝 鍍金、蝕刻 該技術通過優化引線位置改為板內引線鍍金，改善工藝流程，避免了金手指懸金狀況，滿足金手指四面包金要求。（舊：防焊濕膜-干膜-鍍金-去膜（2x）-干膜-堿性蝕刻-去膜，新：外層-鍍金濕膜-干膜-鍍金-去膜（2x）-防焊濕膜-干膜-堿性蝕刻-去膜-防焊油墨）（八）主要業務指標變動情況及原因 PCB 制造屬于資金和技術密集型行業。一方面，PCB 生產具有技術復雜、生產流程長和制造工序多的特點，PCB企業

282、需要投入大量資金購置較多先進生產設備，同時為保障產品質量的可靠性往往還需配套高端的檢測設備，以滿足市場對 PCB 產品質量、穩定性和大規模生產要求；另一方面，產品的研發能力逐漸成為 PCB 廠商的核心競爭力之一，對研發技術的要求日益增長，對研發人員素質和研發設備投入提出了新的要求?；谏鲜鲂袠I特點，選取公司生產及銷售能力以及研發能力等業務指標進行分析。具體情況如下：1、生產及銷售能力 報告期，隨著黃石工廠產能逐步提升，公司自動化水平不斷增加。報告期各期，公司產能分別為 305.83 萬平方米、304.90 萬平方米及及 321.63321.63 萬平方米萬平方米。超穎電子電路股份有限公司 招股

283、說明書 1-1-106 20242024 年，隨年，隨著著黃石黃石 P2P2 廠廠產能釋放產能釋放及泰國及泰國 P5P5 廠投產，公司產能有所上升。廠投產，公司產能有所上升。報告期，公司營業收入規模較大，分別為 351,415.93 萬元、365,625.25 萬元及及 412,361.70412,361.70 萬元萬元。2、研發能力 公司始終將研發能力視為核心競爭力之一，通過持續研發投入，提升技術生產能力并優化生產工藝，增強公司產品的競爭優勢。報告期，公司研發費用分別為 10,776.41 萬元、12,207.02 萬元及及 13,502.8313,502.83 萬元萬元。截至報告期期末，公

284、司已取得 14 項發明專利和 8585 項實用新型專利，并在生產經營過程中積累了多項非專利技術。（九）行業產業政策和國家經濟發展戰略 公司主營業務為印制電路板的研發、生產與銷售。印制電路板在連接各種元器組件中起著關鍵作用，是現代電子設備的重要組成部分。電子信息產業是我國重點發展的戰略性、基礎性和先導性支柱產業，印制電路板作為電子信息產業的基礎產品，國家相繼推出了一系列扶持和鼓勵印制電路板行業發展的產業政策，從而推進行業的產業升級及戰略性調整。具體國家經濟發展戰略與行業產業政策有關內容詳見本節“二、發行人所處行業基本情況（二）行業主管部門、管理體制與產業政策”相關內容。二、發行人所處行業基本情況

285、（一）所屬行業及確定所屬行業的依據 公司主營業務為印制電路板的研發、生產與銷售。根據國民經濟行業分類（GB/T4754-2017），公司所處行業屬于“398 電子元件及電子專用材料制造”之“3982 電子電路制造”。根據中國上市公司協會上市公司行業統計分類指引，公司所處行業屬于“39 計算機、通信和其他電子設備制造業”之“398電子元件及電子專用材料制造”。根據國家統計局頒布的戰略性新興產業分類（2018），公司業務屬于“1.新一代信息技術產業”之“1.2電子核心產業”之“1.2.1新型電子元器件及設備制造”。根據國務院頒布的工業戰略性新興產業分類目錄（2023），公司業務屬于“1.2 電子核

286、心產業”之“1.2.1 新型電子元器件及設備制造”之“3982 電子電路制造”。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-107 （二）行業主管部門、管理體制與產業政策 1、行業主管部門 印制電路板行業的主管部門是中華人民共和國工業和信息化部（以下簡稱“工信部”），其主要職責包括提出新型工業化發展戰略和政策，協調解決新型工業化進程中的重大問題，擬訂并組織實施工業、通信業、信息化的發展規劃，推進產業結構戰略性調整和優化升級，推進信息化和工業化融合；制定并組織實施工業、通信業的行業規劃、計劃和產業政策，提出優化產業布局、結構的政策建議，起草相關法律法規草案，制定規章，擬訂行業技術規范和標準并組

287、織實施，指導行業質量管理工作等。2、行業自律組織 印制電路板行業的行業自律組織是中國電子電路行業協會（CPCA），是隸屬工信部業務主管領導的具有獨立法人資格的國家一級行業協會。CPCA 立足“引領、專業、平臺、服務、規范”，以推進印制電路行業的改革與發展、加速印制電路行業的現代化建設為宗旨，職能包括為企業提供服務與咨詢，提供行業動態信息；參與行業標準制定，組織技術交流活動；協助政府部門對印制電路行業進行規范和管理等。3、行業主要法律法規和政策及對發行人經營發展的影響（1）行業主要法律法規和政策 序號序號 時間時間 部門部門 政策名稱政策名稱 有關內容有關內容 1 2009 年 4 月 國務院

288、電子信息產業調整和振興規劃 提高片式元器件、新型電力電子器件、高頻頻率器件、半導體照明、混合集成電路、新型鋰離子電池、薄膜太陽能電池和新型印制電路板等產品的研發生產能力，初步形成完整配套、相互支撐的電子元器件產業體系。2 2012 年 4 月 工信部 電子基礎材料和關鍵元器件“十二五”規劃 加強高密度互連板、特種印制板、LED 用印制板的產業化，研發印制電子技術和光電印制板并推動產業化。3 2016 年 9 月 國家發改委、財政部、商務部 鼓勵進口技術和產品目錄（2016年版）新型電子元器件（片式元器件、頻率元器件、混合集成電路、電力電子器件、光電子器件、敏感元器件及傳感器、新型機電元件、高密

289、度印制電路板和柔性電路板等）制造。4 2016 年 12 月 國務院“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃 提出“做強信息技術核心產業，順應網絡化、智能化、融合化等發展趨勢，提升核心基礎硬件供給能力”，推動“印刷電子”等領域關鍵技術研發和產業化。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-108 序號序號 時間時間 部門部門 政策名稱政策名稱 有關內容有關內容 5 2017 年 2 月 國家發改委 戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄（2016版）明確將“高密度互連印制電路板、柔性多層印制電路板、特種印制電路板”作為電子核心產業列入指導目錄。6 2018 年 12 月 工信部 印制電路板行業規

290、范條件印制電路板行業規范公告管理暫行辦法 加強印制電路板行業管理，提高行業發展水平，引導產業轉型升級和結構調整，推動印制電路板產業持續健康發展。7 2020 年 3 月 工信部 工業和信息化部關于推動 5G 加快發展的通知 從加快 5G 網絡部署、豐富 5G 技術應用場景、持續加大 5G 技術研發力度、著力構建 5G 安全保障體系和加強組織實施五方面出發推動5G網絡加快發展。8 2020 年 10 月 國務院 新能源汽車產業發展規劃（20212035 年）2021 年起，國家生態文明試驗區、大氣污染防治重點區域的公共領域新增或更新公交、出租、物流配送等車輛中新能源汽車比例不低于 80%；到 2

291、025年，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的 20%左右，高度自動駕駛汽車實現限定區域和特定場景商業化應用，充換電服務便利性顯著提高；到2035年，純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領域用車全面電動化。9 2021 年 1 月 工信部 基礎電子元器件產業發展行動計劃（2021-2023年）重點發展高頻高速、低損耗、小型化的光電連接器，超高速、超低損耗、低成本的光纖光纜，耐高壓、耐高溫、高抗拉強度電氣裝備線纜，高頻高速、高層高密度印制電路板、集成電路封裝基板、特種印制電路板；搶抓全球5G和工業互聯網契機，圍繞5G網絡、工業互聯網和數據中心建設，重點推進射頻阻容元件、中高頻元器件、特種印

292、制電路板、高速傳輸線纜及連接組件、光通信器件等影響通信設備高速傳輸的電子元器件應用。10 2021 年 11 月 工信部“十四五”信息通信行業發展規劃 構建國家新型數字基礎設施、提供網絡和信息服務、全面支撐經濟社會發展的戰略性、基礎性和先導性行業。提出行業高質量發展新思路，設定 6 大類 20 個量化發展目標；確定了五個方面 26 項發展重點和 21 項重點工程。11 2022 年 1 月 國務院“十四五”數字經濟發展規劃 著力提升基礎軟硬件、核心電子元器件、關鍵基礎材料和生產裝備的供給水平。加強面向多元化應用場景的技術融合和產品創新，完善 5G、集成電路、新能源汽車、人工智能、工業互聯網等重

293、點產業供應鏈體系。12 2022 年 10 月 國家發改委、商務部 鼓勵外商投資產業目錄（2022 年版）新型電子元器件制造：片式元器件、敏感元器件及傳感器、頻率控制與選擇元件、混合集成電路、電力電子器件、光電子器件、新型機電元件、高分子固體電容器、超級電容器、無源集成元件、高密度互連積層板、單層、雙層及多層撓性板、剛撓印刷電路板及封裝載板、高密度高細線路（線寬/線距0.05mm）柔性電路板等。13 2023 年 2 月 中共中央、國務院 數字中國建設整體布局規劃 夯實數字中國建設基礎。系統優化算力基礎設施布局，促進東西部算力高效互補和協同聯動，引導通用數據中心、超算中心、智能計算中心、邊緣數

294、據中心等合理梯次布局。14 2023 年 12 月 國務院 工業戰略性新興產業分類目錄（2023）將“高密度互連印制電路板、特種印制電路板、柔性多層印制電路板”列入“1.2 電子核心產業”“1.2.1 新 型 電 子 元 器 件 及 設 備 制造”“3982 電子電路制造”。15 2023 年 12 月 國家發改委 產業結構調整指導目錄（2024 年本）將“高密度互連積層板、單層、雙層及多層撓性板、剛撓印刷電路板及封裝載板、高密度高細線路（線寬/線距0.05mm）柔性電路板”列為“第一超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-109 序號序號 時間時間 部門部門 政策名稱政策名稱 有關內容

295、有關內容 類 鼓勵類”“二十八、信息產業”“5.新型電子元器件制造”。（2）對發行人經營發展的影響 電子信息產業是我國重點發展的戰略性、基礎性和先導性支柱產業，是加快工業轉型升級及國民經濟和社會信息化建設的技術支撐和物質基礎，是保障國防建設和國家信息安全的重要基石。PCB行業作為電子信息產業中重要的組成部分，受到國家產業政策的大力支持。2019 年初施行的印制電路板行業規范條件印制電路板行業規范公告管理暫行辦法對 PCB 企業的人均產值、新建及改擴建項目的投資規模與投入產出比、關鍵技術指標與加工能力、智能制造、質量管理、節能降耗、環境保護、安全生產等若干維度形成了明確、可量化的標準體系，有利于

296、印制電路板行業高質量發展，提升行業集中度。近年來，“十四五”信息通信行業發展規劃“十四五”數字經濟發展規劃數字中國建設整體布局規劃等一系列鼓勵、促進 PCB 行業發展的政策和法規的推出，為 PCB 企業的健康發展提供了良好的制度和政策保障，對公司的經營發展帶來積極影響。（三）印制電路板行業發展態勢、行業特點及產業鏈中的地位和作用 1、行業發展態勢及未來變化趨勢（1）全球印制電路板市場概況 PCB 全球市場空間廣闊 PCB 行業是全球電子元件細分產業中產值占比最大的產業。2021 年，受大宗商品漲價、終端需求擴大等因素影響，全球 PCB 產業總產值為 809.20 億美元，較 2020 年增長

297、24.1%。2022 年，受消費電子行業市場需求疲軟及終端客戶去庫存等因素影響，全球 PCB 總產值達到 817.40 億美元，較 2021 年增幅為 1.0%，增速有所放緩。2023 年，在國際形勢多變的大環境影響下，全球經濟承壓，全球 PCB 產值為 695.17 億美元，較 2022 年下降 15%。20242024 年，受服務器、通訊年，受服務器、通訊市場需求旺盛影響，全球市場需求旺盛影響，全球 PCBPCB 產值達到產值達到 735.65735.65 億美元，較億美元，較 20232023 年增長年增長 5.8%5.8%。未來，新能源汽車、云計算等 PCB 下游應用行業預期將蓬勃發展

298、，并帶動超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-110 PCB 需求的持續增長。根據 Prismark 的預測，未來五年全球 PCB 市場將保持穩定增長，20242024 年年至 2028 年復合年均增長率為 5.5%5.5%。2011 年至 2028 年，全球PCB 行業產值及其變化情況如下圖所示：20201111-20282028年全球年全球PCBPCB產值及增長率產值及增長率 數據來源：Prismark 全球 PCB 產業向亞洲特別是中國大陸轉移 PCB 產業在全球范圍內廣泛分布，美歐日發達國家起步早。2000 年以前，美洲、歐洲和日本三大地區占據全球 PCB 產值的 70%以上。

299、但近二十年來，憑借亞洲尤其是中國在勞動力、資源、政策、產業聚集等方面的優勢，全球電子制造業產能向中國大陸、中國臺灣和韓國等亞洲地區進行轉移。隨著全球產業中心向亞洲轉移，PCB行業呈現以亞洲，尤其是中國大陸為制造中心的新格局。自2006 年開始，中國大陸超越日本成為全球第一大 PCB 生產基地，PCB 的產量和產值均居世界第一。全球 PCB 產業遷移情況及預計增長率情況如下：單位：億美元 國家和地區國家和地區 20002000年年 2024E2024E 2028F2028F 預計復合年均增長率預計復合年均增長率 中國大陸 34 410410 479479 4.0%4.0%日本 119 5858

300、7676 7.1%7.1%美洲 109 3434 3939 3.6%3.6%歐洲 67 1616 2020 5.6%5.6%其他地區 88 218218 297297 8.1%8.1%合計合計 416416 736736 911911 5.5%5.5%554550562574553542588624613652809817695736911-0.7%2.0%2.3%-3.7%-2.0%8.6%6.0%-1.7%6.4%24.1%1.0%-15.0%5.8%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%02004006008001000金額（億美元）增長率超穎電子電路股份有

301、限公司 招股說明書 1-1-111 數據來源：Prismark 中國大陸 PCB產值占全球 PCB總產值的比例已由 2000年的8.1%上升至 20242024年年的 55.74%55.74%。據 Prismark 預測，未來五年亞洲將繼續主導全球 PCB 市場的發展，中國大陸 PCB 行業預計復合年均增長率為 4.0%4.0%，至 2028 年總產值將達到479479 億美元億美元。全球 PCB 細分產品結構 根據 Prismark 的數據，20242024 年年全球 PCB 細分產品的市場結構如下：20242024 年年全球全球 PCBPCB 細分產品結構細分產品結構 數據來源：Prism

302、ark 從產品結構來看，剛性板占主流地位，其中多層板占比 37.6%37.6%，單雙面板占比10.7%10.7%；其次是封裝基板和柔性板和柔性板，占比均為均為17.4%17.4%；HDI板占比為16.9%16.9%。全球 PCB 下游應用領域 全球 PCB 下游應用領域分布廣泛，主要包括通訊、計算機、消費電子、汽車電子、服務器、工業控制、軍事航空、醫療等領域。根據 Prismark 的統計，20242024 年年全球 PCB 下游應用領域分布如下：多層板多層板37.6%37.6%柔性板柔性板17.4%17.4%HDIHDI板板16.9%16.9%封裝基板封裝基板17.4%17.4%單雙面板單雙

303、面板10.7%10.7%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-112 20242024 年年全球全球 PCBPCB 下游應用領域情況下游應用領域情況 數據來源：Prismark PCB行業的成長與下游電子信息產業的發展密切相關，兩者相互促進。隨著大數據、云計算、5G 通信等新一代信息技術的發展，對數據存儲和計算力的需求呈高增長態勢，服務器行業發展空間廣闊。隨著新能源汽車的不斷普及和汽車電動智能化程度的持續加深，汽車電子行業預計迎來高增長。根據 Prismark 預測，20242024 年至年至 20282028 年年全球服務器 PCB、通訊通訊 PCBPCB 和汽車電子PCB增速快于其

304、他PCB品類，復合年均增長率分別為11.3%11.3%、5.4%5.4%和和5.1%5.1%。（2）中國大陸印制電路板市場概況 中國大陸 PCB 市場增長迅速，已成為全球最大生產基地 受益于全球 PCB 產能向中國大陸轉移以及下游電子終端產品制造業蓬勃發展，中國大陸 PCB 行業整體呈現較快的發展趨勢，2006 年中國大陸 PCB 產值超過日本，成為全球第一大 PCB 制造基地。據 Prismark 預測，未來五年中國大陸 PCB 行業仍將持續增長，20242024 年年至2028 年中國大陸 PCB 產值復合年均增長率為 4.0%4.0%。通訊通訊,32%32%計算機計算機,18%18%消費

305、電子消費電子,13%13%汽車電子汽車電子,13%13%服務器服務器,14%14%工業控制工業控制,4%4%軍事航空軍事航空,5%5%醫療醫療,2%2%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-113 20201111-20282028 年中國大陸年中國大陸 PCBPCB 產值及增長率產值及增長率 數據來源：Prismark 區域分布 中國的改革開放從沿海地區起步，沿海地區憑借國家政策支持、便利的基礎交通設施、完善的配套產業鏈以及勞動力優勢，成為電子制造行業崛起的試驗田，PCB作為電子制造行業的基礎部件，也率先在長三角、珠三角等沿海發達地區起步。近年來，隨著長三角、珠三角地區勞動力成本的上

306、升和環保排污指標總量控制等政策，以及內地不斷提高的產業鏈配套服務水平，部分 PCB 生產企業開始將部分產能轉移至具備產業鏈配套條件的內地城市，如江西、湖北、湖南、四川、重慶等地。預計未來長三角、珠三角等經濟發達地區仍將保持 PCB 產業的領先地位，并逐步向高端產品和高附加值產品方向轉型。2202202462622672712973273293514424363784104790.0%11.5%6.7%2.0%1.5%9.6%10.0%0.7%6.4%25.7%-1.4%-13.2%8.5%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%0100200300400500600

307、金額（億美元）增長率超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-114 資料來源：公開資料整理 中國大陸 PCB 細分產品結構 根據 WECC 的數據，2021 年中國大陸以剛性板為主流，其中多層板占比 49%，單雙面板占比 14%；其次是 HDI 板，占比達 18%。與先進的 PCB 制造國如日本相比，目前中國大陸的高端印制電路板占比仍較低，尤其是封裝基板、高階 HDI板、高多層板等方面。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-115 20212021 年中國大陸年中國大陸 PCBPCB 細分產品結構細分產品結構 資料來源：WECC 中國大陸 PCB 下游應用領域 中國大陸 PCB

308、下游應用市場分布廣泛，根據 WECC 統計，2021 年中國大陸PCB 應用領域通訊類占比最高，約為 31%；其次是計算機行業，占比約為 23%。其他領域 PCB 市場規模較大的是汽車電子、消費電子。20212021 年中國大陸年中國大陸 PCBPCB 應用市場情況應用市場情況 數據來源：WECC 多層板多層板49%49%柔性板柔性板14%14%HDIHDI板板18%18%封裝基板封裝基板4%4%單雙面板單雙面板14%14%軟硬結合板軟硬結合板1%1%通訊通訊31%31%計算機計算機23%23%汽車電子汽車電子17%17%消費電子消費電子16%16%工業控制工業控制6%6%醫療醫療3%3%其他

309、其他3%3%軍事航空軍事航空1%1%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-116 2、PCB 行業技術水平及行業特點（1）行業技術水平及發展趨勢 PCB行業的技術發展與下游電子終端產品的需求息息相關。隨著電子產品對輕薄短小、高頻高速的需求，PCB 行業將向高密度化、高性能化方向發展。高密度化對電路板孔徑大小、布線寬度、層數高低等方面提出了更高的要求；高密度互連技術（HDI）通過精確設置盲、埋孔的方式來減少通孔數量，節約 PCB 可布線面積，大幅度提高元器件密度；高性能化主要是針對 PCB 的阻抗性和散熱性等方面的性能提出要求?，F代電子產品信息傳送量大，對信息傳輸速率要求快，具備良好阻抗

310、性的 PCB 方能保障信息的有效傳輸，保證最終產品性能的穩定性。高性能產品往往發熱較多，需要具備良好散熱性能的 PCB 降低產品的溫度，在此趨勢下，金屬基板、厚銅板等散熱性能較好的 PCB 得到廣泛應用。PCB 產品呈現向高密度化和高性能化發展的趨勢。（2）行業經營模式 采購模式 PCB企業通常是結合訂單情況按需采購原材料，在此基礎上綜合考量產品及時交付、原材料價格波動等因素，也會對一些通用的原材料（如覆銅板）進行一定量的備貨。PCB 原材料采購種類較多，PCB 企業通常會選擇多家合格供應商進行長期合作，避免對單一供應商的過度依賴。部分下游客戶會向 PCB 企業提供覆銅板合格供應商名錄供 PC

311、B 企業從中選擇或是由雙方協商確定覆銅板合格供應商，覆銅板采購具有一定指定采購的特點。生產模式 由于 PCB 產品是定制化產品，PCB 企業的生產模式多為“以銷定產”，根據客戶訂單來組織和安排生產。企業會優先安排自身生產線生產，當出現訂單量超過產能或產能出現結構性短缺時，會采取外協加工的方式，以滿足客戶需求。銷售模式 PCB企業為了快速響應下游客戶需求，為客戶提供更好、更快捷的服務，一般采用直銷為主、貿易商和 PCB 企業為補充的銷售模式。部分企業會通過代理超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-117 商協助進行銷售。（3）行業特點 周期性特點 PCB行業以往受計算機、消費電子需求影響

312、較大，但隨著下游分布越來越廣泛，產品覆蓋面變廣，行業波動風險降低。印制電路板行業主要是受宏觀經濟周期波動的影響。季節性特點 印制電路板的生產和銷售受季節影響較小，行業的季節性特征不明顯。但由于受到下游電子終端產品節假日消費等因素的影響，一般情況下，PCB生產企業下半年的生產及銷售規模均高于上半年。區域性特點 PCB 行業整體呈現一定的區域性特征。全球 PCB 行業的產值主要分布在中國大陸及中國臺灣、日本、韓國、美國和歐洲等國家或地區；中國大陸 PCB 行業主要集中在華南和華東地區，其中華南地區是 PCB 廠商最集中的地區，隨著沿海地區勞動力成本的上升，部分 PCB 企業開始將中低端產品的產能逐

313、漸向內地轉移。3、進入行業的主要壁壘（1）技術壁壘 PCB制造屬于技術密集型行業，生產工藝復雜，具有一定的技術壁壘，主要表現在以下方面：印制電路板細分市場復雜。PCB產品種類繁雜且定制化程度高，包括單雙面板、多層板、柔性板、HDI 板和封裝基板等。各類 PCB 產品雖具有一些共同的基本工藝，但不同的 PCB 產品對基板厚度和材質、線寬、孔徑和線距等技術參數要求均有所不同，對 PCB 制造企業的技術和工藝水平提出較高要求。PCB 產品的制造過程工序繁多且工藝復雜。從 PCB 生產流程來看，從產品開料到包裝入庫，需要經歷數十道工序，同時需要融合材料、機械、計算機、電子、光學、化學等多學科的工藝技術

314、。PCB企業的工藝技術水平不僅取決于企超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-118 業生產設備的配置，更來源于企業在生產過程中不斷積累的經驗。新進企業PCB生產制造經驗不足，將面臨較高的技術障礙。隨著下游電子產品向著智能化、精密化和輕薄化發展，客戶對 PCB 產品提出更高的品質和技術要求。以 HDI 為例，其具有孔徑小、布線間隙窄、焊盤直徑小、負載能力強等特點，相較于傳統的單雙面板和多層板，可以更好地滿足終端電子產品輕薄化、精密化和智能化等方面需求，目前已被廣泛應用在消費電子、汽車電子等領域。企業只有掌握了先進的技術水平，具備較強的研發技術能力，才能持續滿足電子產品的更新換代要求。（2

315、）環保壁壘 PCB的生產制造過程涉及到多種化學和電化學反應過程，生產的材料中也包含銅、鎳金、銀等重金屬，在電鍍、蝕刻等生產環節會產生廢水、廢氣及固廢等污染物。近年來，全球環保力度在不斷增強，國內外均頒布有環保方面的法規。國際上有歐盟頒布的關于電子電氣設備中限制使用某些有害物質指令（RoHS）報廢電子電氣設備指令（WEEE）包裝和包裝廢物指令關于限制全氟辛烷磺酸銷售及使用的指令和 REACH 法規等；在國內，中國政府發布了中華人民共和國清潔生產促進法電器電子產品有害物質限制使用管理辦法清潔生產標準印制電路板制造業等一系列法律法規，對 PCB 行業面臨的環保問題提出了規范性要求，保障 PCB 產業

316、的可持續發展。環保的嚴格要求增加了 PCB 企業的運營成本，強化了企業的社會責任。PCB生產企業一方面需要加大對環保設備的投入，另一方面也需要持續的日常環保費用投入。擁有更強生產管理能力和盈利能力的企業地位會加強，而規模較小、管理不規范的企業會被淘汰，行業門檻隨之提高。（3）客戶壁壘 PCB是電子產品的基礎組件，其品質直接關系到終端電子產品性能。因此，下游客戶對 PCB 供應商的選擇認證和管理非常重視?？蛻敉ǔＰ枰獙痰墓に嚰夹g水平、運營管理能力、產品交期保障、質量控制體系、環保處理手段等方面進行考察，只有通過其認證的企業才有資格供貨。一般情況下，客戶對超穎電子電路股份有限公司 招股說明書

317、 1-1-119 新供應商設置 1-2 年的考察周期，由于汽車電子 PCB 可靠性涉及生命安全，知名汽車電子廠商對供應商認證周期長達 2-3 年。由于認證過程復雜、周期長、標準嚴格的特征，下游客戶更換供應商的轉換成本相對較高且周期長，在正常情況下客戶不會輕易更換供應商，雙方會保持長久的合作關系，從而形成較高的客戶認證壁壘。（4）管理能力壁壘 PCB行業具有產品種類多、定制化程度高、原材料品種多、生產工序復雜等特點，企業需要具備較強的管理能力。由于下游電子產品客戶對 PCB 精密性及準交期的需求，良好的成本控制能力、產品品質的穩定性、準時交貨能力是PCB企業核心競爭力的體現。企業要構建一個高效運

318、轉和高度柔性化的生產管理體系需要長期實踐的積累，對新進者形成了較高的進入障礙。（5）資金壁壘 PCB 生產具有技術復雜、生產工序繁多且工藝復雜等特點，PCB 企業需要投入大量資金購置較多先進生產設備，同時為保障產品質量的可靠性往往還需配套高端的檢測設備。PCB 企業的資金投入高，具有一定的資金壁壘。4、行業面臨的機遇與風險（1）行業面臨的機遇 國家產業政策的大力支持 電子信息產業是我國重點發展的戰略性、基礎性和先導性支柱產業，PCB行業則是電子信息產業中活躍且不可或缺的重要組成部分，其發展得到了國家相關產業政策的大力支持。我國先后通過出臺“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃戰略性新興產業重點產

319、品和服務指導目錄（2016 版）基礎電子元器件產業發展行動計劃（2021-2023年）工業戰略性新興產業分類目錄（2023）等政策方針，把 PCB 行業相關產品列為重點發展對象。國家政策的扶持將為電子信息產業提供廣闊的發展空間，推動了 PCB 行業的發展，助力電子制造業全面轉型升級，國內 PCB 行業將借此契機不斷提升企業競爭力。下游市場空間廣闊，細分應用領域發展迅速 超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-120 印制電路板的下游行業廣泛，包括通訊、計算機、消費電子、汽車電子、服務器、工業控制、軍事航空、醫療器械等。廣泛的應用分布為印制電路板行業提供巨大的市場空間，降低了行業發展的風險

320、。下游領域對 PCB 產品的高系統集成、高性能化的要求推動了 PCB 產品不斷朝著“輕、薄、短、小”的方向演進升級；PCB行業的技術革新也為下游領域產品的推陳出新提供了新的可能性。隨著云計算、大數據、人工智能、物聯網等新技術、新應用不斷涌現，以及 5G 網絡建設的大規模推進及商用；新能源汽車普及率提高，汽車電子化程度、自動駕駛技術和車聯網不斷發展，上述產業將迎來新一輪的快速發展。PCB應用行業的技術革新以及新興產業的發展為 PCB 行業帶來新機遇，為 PCB 市場發展提供了重要保障。中國電子行業產業鏈完整 近年來，中國電子信息產業一直保持快速發展的勢頭，目前中國已成為世界最重要的電子制造基地。

321、中國電子信息產業鏈已日趨完整，電子行業規模大、配套能力強，產業集聚效應明顯。國內印制電路板行業上游行業發展迅速，主要原材料如覆銅板、半固化片、銅箔等廠商具備充分生產供應能力，能快速響應 PCB 企業的需求。PCB 行業作為電子信息產業的基礎行業，在產業鏈中起著承上啟下的關鍵作用，完整的產業鏈使 PCB 企業既能快速采購原材料，又能快速響應客戶需求，保障 PCB 產業穩定發展。（2）行業面臨的風險 PCB是電子產品的關鍵電子互連件，其發展與上下游行業聯系密切，與全球宏觀經濟形勢相關性較大。PCB行業面臨的風險主要有宏觀經濟及下游市場需求波動風險、市場競爭加劇的風險等，具體詳見本招股說明書“第三節

322、 風險因素二、與行業相關的風險”。5、PCB 行業在產業鏈中的地位和作用、與上下游關系 PCB行業上游為生產所需的原材料，主要包括覆銅板、半固化片、銅球、銅箔、金鹽、干膜等。下游行業主要包括通訊、計算機、消費電子、汽車電子、服務器、顯示、儲存等領域。印制電路板行業上下游聯系緊密，上下游的關系如下圖所示：超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-121 （1）上游行業對 PCB 行業的影響 從行業整體水平來看，原材料成本占 PCB 生產成本的一半以上，上游原材料的供應情況和價格水平對 PCB 企業的生產成本產生重大影響。我國 PCB 的上游配套產業發展成熟，供應充足且競爭較為充分，能夠滿足

323、PCB 行業的發展需求。覆銅板是由銅箔、絕緣介質層壓合而成，是 PCB 最主要的原材料。另外 PCB生產使用的銅箔和銅球的主要原料也是大宗原料銅，因此，通過“銅覆銅板、銅箔、銅球印制電路板”鏈條的傳導效應，銅價的波動會傳導至印制電路板的生產成本，進而影響印制電路板的價格。市場銅價影響因素比較復雜，主要受銅需求量較大的國家宏觀經濟發展用銅需求、出口國供應量及其國內政治環境的影響，總體來說，市場銅價呈波動趨勢。（2）下游行業對 PCB 行業的影響 PCB下游分布廣泛，主要包括通訊、服務器、計算機、消費電子、汽車電子、顯示、儲存等。根據 Prismark 的統計和預測，全球 PCB 主要下游行業 2

324、0242024 年年的市場規模和 20242024 年至年至 20282028 年年的預測年均復合增長率如下：金額單位：億美元 行業行業 2024E2024E 2028F2028F 年均復合增長率年均復合增長率 通訊 232.21232.21 286.35286.35 5.38%5.38%服務器 101.10101.10 155.12155.12 11.30%11.30%超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-122 行業行業 2024E2024E 2028F2028F 年均復合增長率年均復合增長率 計算機 134.47134.47 148.59148.59 2.53%2.53%汽車電子

325、 93.1893.18 113.57113.57 5.07%5.07%消費電子 92.8092.80 107.96107.96 3.86%3.86%其他 81.8981.89 99.5499.54 5.005.00%隨著電動汽車普及率提高、汽車電子化程度加深、ADAS 的滲透率正在提高以及自動駕駛技術和汽車網聯化的不斷發展，車用 PCB 尤其是應用于車用智能化部件如毫米波雷達等的高端 PCB 需求量將提升；在通信代際更迭、數據流量爆發式增長的背景下，高速、大容量、高性能的服務器將不斷發展，將會對高層數、高密度、高頻高速印制電路板形成大量需求；在 5G 網絡建設過程中，通信基站、路由器、交換機、

326、骨干網傳輸設備、微波傳輸設備、光纖到戶設備等通信設備對 PCB 的需求增加。（3）公司產品主要應用領域的市場概況和發展趨勢 汽車電子 A、汽車電動化和智能化使汽車電子含量不斷提升 汽車電子是車體汽車電子控制和車載汽車電子控制的總稱。在互聯網、娛樂、節能、安全四大趨勢的驅動下，汽車電子化水平日益提高，汽車已由單純的交通工具演變成為具有交通、娛樂、辦公等多種功能的綜合平臺。消費者對于安全類車身電子產品（如剎車輔助系統 EBA、急速防滑系統 ASR、電子穩定程序ESP、智能泊車等）和信息娛樂類產品（如汽車音響、車載視頻、倒車可視系統、車載導航）的認可度不斷提高，這類產品已進入快速發展期，直接帶動汽車

327、電子市場的整體發展。全球汽車電子占整車成本比重逐年提升。超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-123 全球汽車電子占整車成本比例全球汽車電子占整車成本比例 數據來源：PwC，NTI a、電動化 PCB 增量主要來源于電控系統 與傳統燃油車相比，新能源汽車使用電控系統，“發動機+變速箱”被“電機+電機控制器+減速器”取代。電控系統主要由整車控制器（VCU）、電機控制器（MCU）和電池管理系統（BMS）組成，與傳統能源汽車相比，新能源汽車電動化程度提高，單車 PCB 價值提升。電控系統電控系統 功能功能 PCBPCB 使用情況使用情況 VCU 動力系統的控制中樞，作用是監測車輛狀態，實施整

328、車動力控制決策 控制電路 PCB 用量約為 0.03 平方米 MCU 根據 VCU 發出的決策指令控制電機運行 控制電路 PCB 用量約為 0.15 平方米 BMS 控制電池充放電過程，實現對于電池的保護和綜合管理 主控電路 PCB 用量約為 0.15 平方米，單體管理單元 PCB 用量約為 3-5平方米 資料來源：海通證券行業深度研究：下游需求旺盛+產能普遍擴張，PCB 行業景氣提升。b、智能化 PCB 增量主要來源于 ADAS 智能駕駛是未來汽車產業的發展趨勢。智能駕駛需要配備 ADAS，其通過車載傳感器實現環境感知，經過數據整理和分析后發出控制指令實現智能駕駛，提升駕駛的安全性和舒適性。

329、ADAS 在感測端和控制端均需要使用 PCB，感測端主要是激光雷達、毫米波雷達、超聲雷達、攝像頭等傳感器，控制端包括輔助1%3%4%10%15%20%30%35%50%0%10%20%30%40%50%60%195019601970198019902000201020202030E超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-124 駕駛及自動駕駛控制單元、主動車距控制巡航系統、盲點偵測、停車輔助系統等。2022 年，國家市場監督管理總局發布的汽車駕駛自動化分級規定了汽車駕駛自動化功能的分級，具體如下：等級等級 定義定義 0 級（應急輔助）系統不能持續執行動態駕駛任務中的車輛橫向或縱向運動控制

330、，但具備持續執行動態駕駛任務中的部分目標和事件探測與響應的能力。1 級（部分駕駛輔助）系統在其設計運行條件下持續地執行動態駕駛任務中的車輛橫向或縱向運動控制，且具備與所執行的車輛橫向或縱向運動控制相適應的部分目標和事件探測與響應的能力。2 級（組合駕駛輔助）系統在其設計運行條件下持續地執行動態駕駛任務中的車輛橫向或縱向運動控制，且具備與所執行的車輛橫向和縱向運動控制相適應的部分目標和事件探測與響應的能力。3 級（有條件自動駕駛）系統在其設計運行條件下持續地執行全部動態駕駛任務。4 級（高度自動駕駛）系統在其設計運行條件下持續地執行全部動態駕駛任務并自動執行最小風險策略。5 級（完全自動駕駛）系

331、統在任何可行駛條件下持續地執行全部動態駕駛任務并自動執行最小風險策略。目前，2 級 ADAS 已快速普及。國產汽車理想、小鵬、蔚來等已相繼推出了2 級 ADAS 功能的車型。目前主流的 2 級車型傳感器數量普遍在 20 個以上。毫米波雷達需要應用大量高頻板，激光雷達對 HDI 板需求旺盛。隨著 ADAS 向高階發展，雷達、攝像頭等使用數量增加，高頻 PCB、HDI 等高端 PCB 產品占比將持續提升，將進一步帶動 PCB 價值量提升。智能座艙發展亦推動汽車電子 PCB 需求增長，根據 IHS 數據，預計 2030 年全球智能座艙市場規模將達到 681 億美金。智能座艙將視覺感知系統、語言交互系

332、統、車聯網模塊等集成為一套完整的解決方案，可以實現娛樂、互聯、定位、服務等功能。隨著人機交互越來越多的新技術集成在智能座艙上，多屏化發展與座椅電動化顯著提升 PCB 用量。智能座艙要求 PCB 布線密集度更高，線寬線距變窄，對 PCB 的工藝和設計要求提高，將進一步帶動 HDI 板需求。B、新能源汽車持續增長拉動汽車電子需求 新能源汽車已成為汽車產業轉型發展的主要方向和促進經濟增長的重要引超穎電子電路股份有限公司 招股說明書 1-1-125 擎。全球新能源汽車銷量高速增長，新能源汽車銷量占汽車銷量比重持續提升。根據 EV Volumes 統計，全球新能源汽車銷量由 2015 年的 54 萬輛增

333、長到 2023 年的 1,418 萬輛，年均復合增長率達 50.35%。全球新能源汽車滲透率由 2015 年的0.61%增長到 2023 年的 15.30%，呈加速上漲趨勢。全球新能源汽車銷量及滲透率全球新能源汽車銷量及滲透率 數據來源：EV Volumes（新能源汽車僅統計純電和混電），國際汽車制造協會 OICA，工信部中國汽車產業發展年報。新能源汽車的汽車電子占整車成本的比例遠高于傳統汽車，其獨特的電控系統使得整車 PCB 用量較傳統汽車大幅增加。根據中國產業發展研究網的數據，目前中高檔轎車中汽車電子成本占比達到 28%，混合動力車為 47%，純電動車高達65%。隨著新能源汽車的銷量增長和滲透率提高，汽車電子市場規模不斷擴大，對汽車電子 PCB 的需求量亦不斷提升。C、汽車電子 PCB 市場規模預計未來高速增長 根據 Prismark 預測，20242024 年至年至 20282028