創業邦：2022中國元宇宙產業投資白皮書（31頁）.pdf

1、2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022前沿 PREFACE3中國元宇宙產業投資白皮書2022 China Metaverse Industry Investment White Paper元宇宙玩家前沿 PREFACE42022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022前沿 PREFACE012021年以來，元宇宙概念在全球范圍迎來投資熱潮。國內外科技巨頭、投資機構爭相對元宇宙進行布局。每一次技術大變革都蘊藏著新的時代機遇，給創新創業者帶來重塑商業格局的新機會。元宇宙的提出讓人們對未來數字新世界的建立有了全新的憧憬。據睿獸分析數據顯示，2022年，一級市場對元宇宙的投資熱情正在持續

2、升溫。2022年一季度，在全球元宇宙相關領域中，僅VR/AR與區塊鏈兩個細分賽道，融資事件達到277起，涉及273家創業公司?？側谫Y金額達到525.65億元人民幣，對比去年同期增長66.5%。全球共682家機構參與投資，去年同期內參與投資機構數量為466家。其中，中國在元宇宙相關領域的投融資事件共49起，涉及48家公司。融資總額66.06億元人民幣，較去年同期翻番，同比增長108.1%，增速高于全球。參與投資機構數量也從去年的83家增長到110家。作為數字化技術發展的方向，元宇宙被認為能夠重塑人類的生產、生活方式和社會關系，并帶來一場顛覆性的時代變革。但由于對元宇宙的認知尚處于早期階段，人們對

3、元宇宙的理解和定義仍然缺少共識。有投資人認為，元宇宙即是空間互聯網，包括貫穿真實和虛擬世界的個性化數字體驗；也有投資人把元宇宙看做是人類社會的終極形態，而虛擬世界則是通往終點的道路。我們需要建設怎樣的元宇宙？元宇宙會帶來怎樣的創投機會？這是對未來技術投資前，亟待解答的問題。為此，創業邦聯合XR產業投資聯盟，走訪高通創投、聯想創投、弘毅投資、順為資本、GGV紀源資本、英諾天使基金、梅花創投、洪泰基金、經緯創投、創新工場、北極光創投、藍馳創投等多家投資機構，推出“元宇宙投資觀察”專題報道，并發布2022中國元宇宙產業投資白皮書（以下簡稱“白皮書”）。我們要建設怎樣的元宇宙機會在哪里？有投資人認為，

4、元宇宙即是空間互聯網，包括貫穿真實和虛擬世界的個性化數字體驗；也有投資人把元宇宙看做是人類社會的終極形態，而虛擬世界則是通往終點的道路。元宇宙的提出讓人們對未來數字新世界的建立有了全新的憧憬。2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022前沿 PREFACE02 白皮書顯示，雖然不同投資人對元宇宙存在差異化理解，但多數投資人認同：以產業結構劃分，元宇宙的創業機會主要分布在如下領域：在對元宇宙當前發展階段的認知方面，投資人普遍認同元宇宙當前處于早期階段。在多數投資人看來，元宇宙在部分行業中能夠形成應用，大約需要5年時間。在這期間，創業者和產業需要集中解決如下問題：元宇宙是互聯網技術發展的下一

5、階段，是建立在互聯網基礎設施和價值觀之上，對數字信息應用形式的想象；元宇宙使用虛擬技術解決現實問題，是真實世界和虛擬世界的交叉融合；元宇宙能夠統一AI、VR/AR、區塊鏈等新興行業對發展終局的認知；元宇宙會以漸變而非突變方式演進，趨勢不可逆。底層技術：光學及顯示元器件、物理引擎、云原生、渲染算法、圖形算法、交互技術等；元宇宙應用爆發和商業模式形成，需要一定出貨量規模的硬件設備作為基礎；VR/AR設備難以達到智能手機一樣的普及度和滲透率，能夠使元宇宙大規模爆發的硬件設備尚未出現；指數級新增數據量會對算力、算法、存儲、傳輸等底層技術帶來巨大挑戰；設備、引擎、3D技術、圖形技術等基礎領域未來仍然存在

6、“卡脖子”風險。由于概念尚處早期，風險投資對元宇宙方向的關注集中在核心元器件、基礎設施、硬件產品、底層算法技術等方面。在應用層面，數字孿生、數字人、AI生成內容等成規模的垂直應用存在機會。除此之外，同元宇宙相關的技術在實體行業中的延伸價值同樣值得關注。在對元宇宙當前發展階段的認知方面，投資人普遍認同元宇宙當前處于早期階段。在多數投資人看來，元宇宙在部分行業中能夠形成應用，大約需要5年時間。2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022前沿 PREFACE03元宇宙時代的序幕已然開啟。擁抱未來，當全新的變革浪潮來臨時，作為創新經濟的推動者，投資機構通過對前沿技術與產業趨勢的敏銳洞察，圍繞元宇

7、宙生態的布局已全面展開。 相比移動互聯網的快速爆發，元宇宙更像是一場長跑。對于關注該方向的創業者而言，更需要在短期生存和長期愿景之間作出平衡。在創業建議方面，來自投資人的主要觀點包括：深度挖掘創新，擁有核心技術壁壘，并準確找到產品定位；在技術和商業模式上的探索，既有1-3年的落地場景，又有5年以上的長遠想象空間；構建商業模式時注重核算成本，盈利點和盈利模式設定需要更加清晰；發展構建行業生態、定義設備或應用、構建用戶網絡效應的能力；遵從政策法規，對國內和海外業務的開展有清晰的思路與規劃。硬件設備：較為完善的消費級XR設備；應用工具：數字人、數字孿生、NFT數字藏品、AI生成內容；商業場景：虛擬偶

8、像、數字助理、數字資產平臺、虛擬會議、智慧城市、教育培訓等。2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022前沿 PREFACE04元宇宙時代的序幕已然開啟。擁抱未來，當全新的變革浪潮來臨時，作為創新經濟的推動者，投資機構通過對前沿技術與產業趨勢的敏銳洞察，圍繞元宇宙生態的布局已全面展開。下面是 13 家投資機構對于元宇宙的精彩觀點。E X P E R T O P I N I O N專家觀點2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION05高通全球副總裁兼高通創投中國區董事總經理沈勁認為，元宇宙就像互聯網的升級版，即空間互聯網，包括貫穿真實和虛擬世界

9、的個性化數字體驗。對于元宇宙，高通更加關注XR（包括AR、VR、MR）的技術和生態，并且將高通的技術定位為開啟元宇宙的鑰匙，這也正如當初高通的技術支持智能手機成為進入移動互聯網的門戶一樣。高通創投看好三個方向XR應用的發展前景，分別是：ToC的VR、ToB的AR和ToC的AR。規?；l展的時間上，ToC的AR發展會在ToC的VR、ToB的AR之后，是因為其用戶體驗還需要進一步提升，特別是在光學和顯示技術上的突破。不過在用戶體驗方面，以Oculus Quest 2為代表的VR設備，在應用適配、減少眩暈現象、體積重量等方面相比五六年前已經有了較大提升。目前，從中國元宇宙生態來講，首先要解決XR設備

10、上量的問題。與國外不同，中國公司通常采用后付費的商業模式。因此，只有先將XR設備的出貨量做到一定規模，各種應用和商業模式才會隨之逐漸豐富起來。高通創投主要關注核心元器件（包括光學和顯示等）、數字孿生、數字人以及成規模的垂直應用等投資方向。今年3月，高通也宣布成立驍龍元宇宙基金，這支基金將通過風險投資和資助這兩種方式來支持創新創業，不僅通過高通創投對領先XR公司進行風險投資，還面向從事游戲、健康、媒體、娛樂、教育和企業市場的AR、VR、AI開發者生態提供資金。驍龍元宇宙基金總額高達1億美元。高通創投對創業者有兩點期待：第一，在技術和商業模式上的探索上，既有1-3年可實現的落地場景，又有5年以上的

11、長遠發展想象空間；第二，挖掘更深層次的創新，比如在應用側不要滿足于復制移動互聯網的應用，而要基于XR和元宇宙生態做全新的探索。對話高通創投沈勁高通1億美金元宇宙基金怎么投？哪些XR方向值得關注？閱讀全文高通創投 沈勁元宇宙就是空間互聯網，XR開啟通往元宇宙之路對于元宇宙，高通的技術定位為開啟元宇宙的鑰匙。2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION06聯想創投合伙人王光熙認為，元宇宙可以理解為移動互聯網的下一站，如果將PC互聯網理解為1.0，移動互聯網為2.0，元宇宙就是3.0。元宇宙還處于概念階段，并沒有誕生出專門針對它的核心技術、硬件以及新商業模

12、式。目前元宇宙公司分為兩類：一類是經歷過一個AR/VR周期的“老司機”，已有一定的技術積累和商業化突破，相對較穩；另一類是近一兩年成立的公司，大多在蹭元宇宙熱點，高估值下至少有一半水分。我們要達到真正意義上的元宇宙還需要較長時間。一方面，無論是算力、存儲、交互等底層技術上還存在著諸多不成熟。未來新增的指數級數據量對于算力、AI算法、存儲、傳輸會造成巨大壓力，再加上多人同時在線，元宇宙的應用很難跑起來。其次是載體問題。未來有一臺較為完善的消費級XR設備，并能夠流暢地把應用跑起來，可能還需要5年時間。在工業、教育等To B行業，元宇宙的落地會更快一些。過去幾年，聯想創投一直堅持投資AR/VR的核心

13、產業鏈，專注于投資底層技術，包括核心部件、核心技術、核心交互、核心應用，橫跨To B與To C領域。從更遠期來看，聯想創投會關注數字資產平臺、NFT數字產品、To B和To C的工具應用（例如虛擬人、 虛擬會議、 AI生成虛擬內容即AIGC）等投資機會。從行業上來看，聯想創投也會關注數字孿生等技術賦能工業制造、智慧城市、教育培訓等垂直行業的投資機會。對于國內元宇宙創業者來說，有三點必須關注：一是必須要遵從政策法規，研究透公司有哪些業務可以在國內做，哪些要放到海外去做，有一個清晰的思路和規劃。第二，元宇宙的相關技術對于算力和存儲的要求相當高，是一個非常重數據的領域。因此，初創團隊在構建商業模式時

14、，需要核算成本，盈利點和盈利模式要設定得更加清晰，否則創業過程中會比較痛苦。第三，元宇宙相關的創業機會非常多，但一家初創公司一開始就想做平臺，可能難度還是相當大。聯想揮師劍指“元宇宙”，聯想創投到底怎么投？閱讀全文聯想創投 王光熙重點布局XR底層技術和數字資產平臺元宇宙可以理解為移動互聯網的下一站。2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION07弘毅投資董事總經理邱諄認為，元宇宙有狹義和廣義兩種定義。從狹義上來看，元宇宙主要包括XR（包括AR、VR、MR）、區塊鏈、游戲三條賽道。廣義上的元宇宙是一個與現實世界平行的數字化世界。未來，整個世界將會被一個

15、巨大的“機器人”所接管。這個巨大的機器人包括動力、感知和計算三部分。投資邏輯上，弘毅投資更多地會從數字化角度出發，關注與“大腦”相關的算力（包括基于ARM、RISC-V等架構的CPU、GPU等芯片）、AI（包括機器人、無人駕駛）、云計算基礎軟件及通信技術（5G、6G）以及制造、醫療、零售、物流等傳統行業的數字化轉型等方向。虛擬人應是一個強人工智能屬性的領域。依托于AI能力，虛擬人能夠根據當時的場景進行合乎情理的、智能而非智障的人機對話，非?？简灮谧匀徽Z言處理技術的語義分析能力。目前一些虛擬人項目只相當于一個自動化程序，按照設定好的腳本念臺詞。從投資角度來看，純人工控制的虛擬人項目，基本不具備

16、投資價值。對于元宇宙創業者有兩點建議：一是抓住技術核心，至少具備一項數字化的軟件棧核心能力。第二，找準一個具體的應用場景。很多創業者現在還處于“拿著錘子找釘子”的狀態。從短期來看，元宇宙的熱度或將很快降低，尤其是XR賽道在今年下半年可能會呈現比較明顯的下降趨勢。因此，元宇宙應被視為一個長期概念，也許兩三年之后，又會以一個新的視角重新掀起一股熱潮。獨家弘毅投資邱諄：“虛假的”虛擬人，我是不會投的閱讀全文弘毅投資 邱諄數字化是投資元宇宙的底層邏輯廣義上的元宇宙是一個與現實世界平行的數字化世界。2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION元宇宙是用虛擬技術

17、解決現實生活中的問題；游戲是用虛擬技術構建一個相對平行的世界。今天的工業場景中大量應用了虛擬技術，做這些事情的公司會發現自己做的也是元宇宙。虛擬人是元宇宙非常重要的一部分，也是今天可以落地的方向。虛擬人的核心價值是交互方式，而不是“不塌房”的虛擬偶像。虛擬人最大的應用場景是虛擬身份和交互界面：前者是虛擬世界中的個人形象；后者相當于虛擬世界中的機器人，由AI驅動，和人類交互。作為交互界面，AI驅動的虛擬人整合了從視覺感知、語音合成到語義理解的AI技術。各種各樣的AI技術應用，都可以以人類形象的產品形態提供線下服務，賦能線下經濟。下一代交互技術中的變量是引擎。以前用引擎構建的產品只有游戲。服務真實

18、世界的產品里，沒有人嘗試過使用引擎。下一代交互產品以游戲式交互作為底層，疊加AI和互聯網的商業模式、運營模式。與PC時代的互聯網一樣，現在的虛擬交互體驗，還在預熱。移動互聯網式的大規模爆發，需要人人都擁有下一代硬件設備。當下沒有形成爆發之前，可以通過手機這種載體嘗試制作內容。手機也有屏幕、算力和傳感器，國外很多公司反而是用VR的產品和技術，降維做手機App。 元宇宙投資操盤手馮錚虛擬人的價值，絕不是“不塌房的偶像”閱讀全文順為資本 馮錚虛擬人的核心價值是交互方式，不是虛擬偶像元宇宙是用虛擬技術解決現實生活中的問題。虛擬人的核心價值是交互方式，而不是“不塌房”的虛擬偶像。082022 中國元宇宙

19、產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION09GGV紀源資本執行董事羅超表示，在元宇宙風口下，值得關注的重點是GGV耕耘多年的娛樂科技方向?！皧蕵贰?“科技”，落腳點還是在科技，即深根于娛樂、服務于特定場景的科技，其在更大的世界也有自己的落腳點。以娛樂科技為投資主線，生發出的云、虛擬人、物理引擎、渲染、底層算法技術等在工業制造、汽車、智慧城市等現實世界各個業態的延伸將帶來可觀的價值，也是GGV所關注的。當下，娛樂科技相關項目的篩選率大概是1%-2%。GGV會根據公司所做的娛樂科技是否有了可實現的商業化路徑，進而去判斷這家公司的價值在哪里；從這個價值底線出發，給它們做一

20、個最保守的預測。娛樂科技這一賽道的商業模式，建立在最難的事情上。例如：有沒有團隊可以讓一個張家港的用戶和一個布宜諾斯艾利斯的用戶，在一個十萬人同時在線的MMO（大型多人在線游戲）環境中相遇甚至同屏，以低于十毫秒的延遲進行互動，無論是一起玩賽車，還是打乒乓球。如果能做到，那么路徑是什么？做虛擬人公司很多，但體量做到很大的，都請了幾百個美工在后臺持續做優化，本質和動畫工作室一樣。有沒有團隊可以拋開已有框架，讓虛擬人的各種表現形式，例如動作、面部表情、對話、演藝等，都實時生成，讓一個超高品質的虛擬人直接完成直播工作而不是后期渲染？今天的游戲都是玩家自己在操作，影響游戲結果。能不能有人做一個游戲，讓社

21、交平臺上千萬玩家控制同一個虛擬角色，去實時影響他的結果？并給予有趣和合理的激勵反饋這些方向都很難，要解決服務器、云、網絡帶寬、本地渲染資源調度、AI、物理仿真等問題，甚至還有防火墻的問題。這些問題一旦解決，就會塑造出可能誕生一家千億美金價值公司的市場環境。千億美金的創業機會在哪兒? 投資人：娛樂科技誰能做到這些，我一定投閱讀全文GGV 羅超娛樂科技在現實世界的業態延伸， 會帶來可觀價值在元宇宙風口下，值得關注的重點是GGV耕耘多年的娛樂科技方向。2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION元宇宙作為繼PC互聯網、移動互聯網之后下一代互聯網的定義，是新

22、一代互聯網的模型，未來能夠大幅提高人的虛擬化或者虛擬經濟的參與度。元宇宙是長周期投資，是一個新鮮事物的剛剛開始。在這個過程中，光有理想是不夠的，硬核的基礎設施值得大家持續投入重磅資金，不斷為未來解決問題。先修路、通水通電，大家才能獲得一個想象力，才能放更好的內容進來。以云計算、云存儲為例，因為有了巨量資本的長期投入，今天的云才得以作為基礎設施被所有企業高度依賴。目前市場上的元宇宙項目分為兩類：一類是以英偉達為代表的硬核基礎設施，可以提供足夠的算力、強大的3D場景。這類企業的發展需要持續投入巨量資金為未來解決問題。另一類并非基礎設施，但涉及相關基礎技術，比如游戲引擎、物理引擎等。這類項目可以把元

23、宇宙的場景等展現出來，但這類項目的發展，需要有反脆弱性，有應用場景，有自我造血能力。元宇宙里面最基礎的設備、引擎、3D技術、圖形技術等相關問題不解決，中國未來在元宇宙也會被卡脖子。我們希望看到有更多優秀創業者真正投入到解決相關產業問題中去。如果元宇宙的這個問題不解決，未來我們也會被卡脖子！閱讀全文英諾天使基金 王晟硬核基礎設施值得持續重金投入否則會被卡脖子元宇宙是長周期投資，是一個新鮮事物的剛剛開始。光有理想是不夠的，硬核的基礎設施值得大家持續投入重磅資金，不斷為未來解決問題。102022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION11在互聯網和移動互聯網時

24、代，游戲是最先賺到錢的行業，放到元宇宙依舊如此。一個行業的興起會重復過去的爆發曲線，先從最容易讓用戶沉浸的東西開始，接下來各種應用才有落地可能。如果有游戲開發商在中國元宇宙或者虛擬現實賺到錢，那就宣告著元宇宙時代的開始。梅花創投希望可以投資在“拐點”和“紅利”之上，這背后可能代表著科技的進步、宏觀政策的支持，以及消費者心理的變化。而中國的元宇宙投資，目前仍舊缺少幾塊關鍵的版圖，拐點未至。比如“區塊鏈”在政策層面的限制，以及XR硬件的使用密度遠低于歐美國家?；诖?，在元宇宙領域，梅花創投現在還處于觀察和潛伏階段，謹慎出手的同時，我們不能落下這個領域，必須積極地、深入地去研究并參與討論。在這個“野

25、蠻生長”的階段，梅花創投的投資更多是看人和團隊。硅谷的元宇宙創業比中國領先很多，這一方面是基于國情、政策的影響，海外會有更完整的元宇宙行業體系；另一方面則是不同地區消費者對于相關硬件和應用的接受程度不同。因此，有著硅谷基因的團隊會更容易獲得青睞。除此之外，在這個領域創業，梅花更看好沒有經驗和歷史包袱的人，新時代的革命和冒險，越是一無所有的人越容易成功?，F下元宇宙處于拓荒階段，只有先靠“采摘野果”活下來的人，才能等到“麥田豐收”的時刻。梅花創投 吳世春當元宇宙應用興起，游戲開發商或將是第一波獲利者在元宇宙風，值游戲是最先賺到錢的行業。梅花創投創始合伙人吳世春當元宇宙應用興起，游戲開放商或將是第一

26、波獲利者閱讀全文2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION元宇宙是建立在互聯網基礎設施、世界觀之上，對未來運用網絡信息、數字信息應用形式的想象。元宇宙最大的價值是統一了AI、VR/AR、區塊鏈等新興行業對發展終局的認知。但真正能落地的東西，當前還是偏少。目前可能不是人工智能行業的景氣期，洪泰基金的投資重點是AI與行業結合的創新應用，是新的算法和新的行業，結合新的數據產生新的商業場景。AIGC（AI生成內容）是這個方向中的重點。元宇宙能豐富虛擬生活的前提，是虛擬世界能夠自動、隨機生成內容和事件。這種技術是元宇宙的重要組成部分。AIGC在數字人方向中的

27、典型應用是Text to Video（文本生成視頻）。它用一段文本就可以驅動一個虛擬形象在特定場景里去表達，甚至表演。我們在英國考察一家公司時受到啟發，現在也在順著這個方向關注國內的類似項目。顯示技術也是洪泰細心經營的一部分，VR/AR硬件投資有不少案例。應用方面，客觀來說不好決策。元宇宙應用創業者需要有突破傳統認知的能力，才能說自己做的是元宇宙，不只是把地球復制到虛擬世界里。在這方面還沒有見到很驚艷的產品。洪泰基金 宋楠元宇宙應用創業者需要有突破傳統認知的能力元宇宙最大的價值是統一了AI、VR/AR、區塊鏈等新興行業對發展終局的認知。AIGC（AI生成內容）是這個方向中的重點。元宇宙能豐富虛

28、擬生活的前提，是虛擬世界能夠自動、隨機生成內容和事件。12洪泰基金 宋楠元宇宙應用創業者需要有突破傳統認知的能力閱讀全文2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION13我們理解的元宇宙更多是下一個階段虛擬和現實行業的融合和交叉，以及在虛擬世界里構建的全新交互體驗。經緯創投主要關注有技術平臺能力，有技術領先性，有構建行業生態的卡位能力，有C端設備或應用的定義和滲透能力，有能構建用戶網絡效應或先發優勢的公司。我們認為這些是元宇宙方向下長期持續演進，而非投機蹭熱點的一些核心節點。元宇宙的演進是漸變而非突變的，且趨勢是不可逆的。長期來看，隨著AR/AR/MR

29、、AI、NLP、計算機視覺，視頻渲染、云端虛擬化、腦機接口等技術的逐步落實，網絡、算力、顯示、芯片、交互等大的底層技術在未來將逐步改變用戶和內容的交互模式和方法，直到所有要素集齊形成一個新一代的內容消費體驗。且元宇宙的概念并非只在游戲和社交層面，未來關于顯示和內容交互，相信在下一代的設備終端，會有完全創新的交互形式。比如目前的智能車、智能眼鏡，未來更多元的可穿戴智能設備等，創新交互已在不斷發生。這些創新會隨著產業底層要素的集齊不斷涌現。所以，我們相信元宇宙是一個長期演進的方向，會漸進地給每個人的生活帶來改變。經緯創投 王冰醒五大底層技術將改變用戶和內容交互模式元宇宙的演進是漸變而非突變的，且趨

30、勢是不可逆的。元宇宙的概念并非只在游戲和社交層面，未來關于顯示和內容交互，相信在下一代的設備終端，會有完全創新的交互形式。2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION創新工場關注XR產業鏈，從硬件端（VR、MR、AR）和軟件端（軟件工具、圖形算法、內容應用等各方面）去關注未來物理基礎設施的發展。我們也關注下一代互聯網安全和內容生產等方面的基礎設施。VR設備在將來不會像手機一樣做到大眾化普及和高滲透率，在眼動追蹤、交互方式等方面還有可突破空間。目前VR整機設備的產業鏈在中國發展相對成熟。對初創公司來說，走品牌這條路有難度，除非有特別清晰的垂直場景和應用

31、。關于AR產業鏈，在整體硬件端有諸多技術需要突破。To C終端目前在早期階段，離大規模應用還有距離，可關注上游光學模塊、顯示模塊的技術迭代和進步。在To B終端，如果有合適的場景和收費方式，會是一個可考慮投資的標的。軟件端和應用端，以往在游戲、影視制作方面的技術和應用，可能會向AR、VR的未來場景帶來一些遷移。我們比較關注擁有獨到產品和技術優勢的圖形算法、引擎等方面的創業團隊。大浪淘沙，相信在市場中最終能夠留下來的是有核心技術壁壘，并找到產品定位的企業。而只是炒概念，沒有技術優勢或運營壁壘的公司會被市場淘汰。創新工場 馮曉娜關注XR產業鏈和下一代互聯網基礎設施目前VR整機設備的產業鏈在中國發展

32、相對成熟。軟件端和應用端，以往在游戲、影視制作方面的技術和應用，可能會向AR、VR的未來場景帶來一些遷移。142022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION15元宇宙是互聯網進化的一個必然趨勢，是技術進步產生的新事物。廣義來說，它是一種主義，一種哲學思考。狹義來說，它可以是另一個世界，一個場景，甚至只是一種更先進的消費體驗。北極光創投認為，虛擬人將是未來元宇宙世界中的核心要素。3D內容不僅存量市場大，潛在市場空間更大。同時，在技術的成熟度、場景價值、3D內容制作成本、虛擬經濟系統的成熟、虛擬資產價值的認定、算力消耗、宏觀環境的寬松程度、投資和投機并存等

33、方面存在諸多挑戰。對于一個早期事物，我們需要保持開放的心態去面對，去理解，去體驗。目前從消費者需求來看，數字資產需求已開始爆發，但是和現實生活的連接還值得討論。短期看，各個行業包括To C和To B領域都在擁抱元宇宙的概念，都在尋找落地場景，或者在創造場景和概念。長期來看，元宇宙這個詞可能會被更落地的詞匯所替代，比如虛擬人、數字助理、3D社交、VR和AR應用等。北極光是一家強調研究和前瞻的早期創投機構，我們是行業中比較早開始研究這個賽道的VC，從2020年開始便對虛擬人、3D社交、VR和AR應用等做了系統性研究和布局，那個時候還沒有元宇宙這個詞。我們對技術有自己的深刻理解，但不迷信技術。我們強

34、調在產業的全局觀和產業變化驅動因素中尋求投資機會。同時在投資上保持著嚴格的紀律性，堅持長期的投資策略，保持穩定的投資節奏。對于元宇宙概念下產生出的新創業機會，我們會持續研究和關注。北極光創投虛擬人是未來元宇宙世界中的核心要素元宇宙是互聯網進化的一個必然趨勢。北極光創投虛擬人是未來元宇宙世界中的核心要素閱讀全文2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION16XR行業將在一頭一尾爆發，底層的硬件和應用層的內容、社交領域在爆發前夜。當下應用層面的火熱，更多依賴二級市場的推動。在海外，蘋果、微軟、Meta等在二級市場的表現，帶動了中國的二級市場，再傳導到一級

35、市場。但更多是“虛火”，應用層面的需求尚未真正爆發。社交應用“啫喱”短期登頂了APP下載榜首，無形中為我們展示了這樣的圖景：你原來在井底，現在爬上來，透過窗戶看見了外面的世界，再也不能回去。但現實仍在窗戶這邊，沒能跨過去進入一個新的世界。正因如此，XR在內容和社交領域的創業仍在爆發前夜，現在進場大有可為。類比移動互聯網時代，創業機會出現的順序是：工具-內容-社交，這是一個類似三級火箭的鏈條。當然，這并不代表現在做工具就沒有機會，好的工具仍舊稀缺，但創業門檻會更高。除此之外，虛擬人、身份認證等是應用層面的基石，同樣存在機會。藍馳過去幾年投資的重中之重集中在XR硬件和云原生領域。投資邏輯是，用戶的

36、需求永遠是“多快好省”?！昂谩斌w現在好的內容，但“快”就要體現在計算的速度，越來越多的計算要放在“云”上進行。每個時代都會出現新的東西，從藍馳內部投資人的角度來說，怕的是自己“老了”，這背后代表的是對新事物的“不屑”，作為創業者同樣如此。所以，藍馳更青睞跟著需求走的創業者，互聯網時代的原住民肯定是好的，不是也沒關系。如果說工具層面的創業者需要有好的學歷背景、高科技方面的履歷，應用層面的創業者最需要的則是“對需求的洞察”。藍馳創投XR底層硬件和應用層內容、社交領域在爆發前夜元宇宙是互聯網進化的一個必然趨勢。內容收入超10億美元，元宇宙創業已在爆發前夜？閱讀全文2022 中國元宇宙產業投資白皮書M

37、ay 2022專家觀點 EXPERT OPINION17HTC在硬件、軟件、平臺等多方面，均已經有很完整的布局。近五年來，HTC投資了120多家與VR相關的公司，幫助了很多初創企業，共同推進VR產業的發展。作為元宇宙領域最積極的探索者之一，HTC中國區總裁汪叢青對元宇宙未來十年發展有如下預測：1. 三維內容將成為元宇宙的核心數據。今天，我們正在從基于二維屏幕和基于二維內容的互聯網轉向元宇宙，即以三維空間的形式來呈現內容，并以三維空間的形式與內容交互。2. XR設備收入將超過手機和PC收入的總和，因為今后我們大部分時間都將花在XR頭戴設備上，而該設備將使我們能夠根據需求有選擇地使用AR功能或VR

38、功能。3. 人們醒著的時候，在虛擬世界中花費的時間可能會超過在物理世界中花費的時間。目前，人們每天在二維屏幕上平均花費10到11個小時?，F在我們將會擁有一個頭戴顯示設備，它不僅可以讓我們看到現實世界，還能進一步用虛擬內容增強這個現實世界，讓世界變得更豐富，讓人變得更聰明。4. 傳統基礎設施較少的發展中國家將能夠更快地進入元宇宙時代，為其公民提供更好的教育、更低的成本和更高的生產力等優勢。5. 未來20年元宇宙不僅會成為供人們使用的新媒介，它更將成為一種供人居住的全新世界。因此，元宇宙產業的發展可能會比互聯網發展造就更多的億萬富翁。6. 我覺得中國可能會成為全球第一個能夠實現完整元宇宙體驗的國家

39、。這么說的原因是因為中國的監管體系將允許中國非常迅速地制訂并執行相關的規則和標準。例如，中國已經具備了一個互聯網實名認證體系，互聯網上幾乎每個人都已經在使用他們的真實電話號碼和真實身份，因此可以將其用作元宇宙的通用ID。HTC 汪叢青元宇宙未來十年預測元宇宙產業的發展可能會比互聯網發展造就更多的億萬富翁。我覺得中國可能會成為全球第一個能夠實現完整元宇宙體驗的國家。這么說的原因是因為中國的監管體系將允許中國非常迅速地制訂并執行相關的規則和標準。2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022專家觀點 EXPERT OPINION187. 元宇宙將會帶來新的虛擬生活方式，人們以后可能只會保留休閑

40、旅游，而減少商務旅行。這將減少對全球氣候的影響。8. 最后，我認為元宇宙也會帶來積極的社會影響。隨著世界變得更加虛擬化，資源則會變得更加富足。人們不必再為稀缺資產擔心，因為數字資產將可以按照人們的需求被創造出來，每個人都可以擁有虛擬法拉利或虛擬豪宅，去巴哈馬虛擬旅行，或其他任何東西。因此，元宇宙確實為更加平等的世界提供了一個機會，總體而言，當資源爭奪減少時，斗爭就會減少。元宇宙的顛覆性創新將在未來十年影響我們生活的方方面面，就像互聯網在過去的三十年中一樣。在這片藍海中，蘊藏著許多創造價值的新機會。對創業者和投資人來說，現在就是密切關注這一領域的最佳時機。2022 中國元宇宙產業投資白皮書May

41、 2022項目案例 PROJECT CASE19創業邦希望通過與元宇宙領域投資人及創業者的接觸和觀察，推動行業健康發展。下面將介紹 10 家由創業邦和投資機構推薦的元宇宙創業項目，供大家學習和參考。在本次項目推薦中，北極光創投、GGV、高通創投、洪泰基金、經緯創投、藍馳創投、順為資本等各界投資人為我們提供了大力支持，再此感謝各位的傾情相助，在未來我們希望有更多行業伙伴參與進來， 助力行業繁榮。P R O J E C T C A S E項目案例2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022項目案例 PROJECT CASE20簡介致力于為用戶提供虛擬手機社交的虛擬社交平臺。推薦機構創業邦推薦

42、理由作為新一代UGC社交平臺，可以讓每一個用戶使用簡單易用的無代碼工具創建個性化的3D 交互內容。其目標用戶是全球范圍的Z世代，并且正在成為Z世代群體社交平臺的新選擇。詳情介紹BUD成立于2019年，創始團隊來自Snapchat、Facebook等硅谷社交平臺公司。作為新一代UGC社交平臺，BUD有著元宇宙的沉浸體驗、UGC的鮮明個性、海量3D數字內容的智能推薦方式，融和熱點、時尚、創意等更容易被Z世代所接受的表達方式，并不斷拓展未來社交平臺的外延，讓每一個用戶使用簡單易用的無代碼工具創建個性化的3D 交互內容。據 App Annie 數據，BUD iOS海外版于2021年11月5日正式上線，

43、Google Play版本的正式上線時間是2021年10月30日。在BUD全球發布之后的一個月內，通過在其他社交媒體平臺所實現的0成本裂變式傳播，躋身于包括美國在內多個國家App Store中社交應用程序排行前5的位置，并在過去幾個月中繼續保持快速增長。另據Sensor Tower數據，2021 年 12 月其雙端月下載量達120萬次。BUDBUD融資歷程融資輪次事件時間融資金額投資方A+輪2022.2.141500萬美元啟明創投 領投源碼資本GGV紀源資本云九資本 A輪2021.5.4未披露源碼資本Pre-A輪2020.12.1500萬美元云九資本GGV紀源資本天使輪2019.7.22500

44、萬美元云九資本2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022項目案例 PROJECT CASE21融資輪次事件時間融資金額投資方B輪2021.2.252000萬美元蔚來資本 領投藍馳創投 （BRV中國）愉悅資本Pre-B輪2019.12.31未披露中移創新產業基金A+輪2019.7.29過億人民幣愉悅資本領投藍馳創投（BRV中國）盛景嘉成母基金A輪2018.5.241000萬美元藍馳創投（BRV中國）領投蓮花資本Pre- A輪2016.2.23數千萬人民幣蓮花資本天使輪2015.6.15數百萬人民幣PreAngel FundNOLO融資歷程簡介專注于VR/AR領域集研發、生產、銷售于一體的

45、國家高新技術企業。推薦機構藍馳創投推薦理由NOLO深耕6DoF交互技術多年，是全球領先的擁有完全系統化自主知識產權的科技企業，已形成包括微型6DoF交互方案、手勢識別追蹤、微表情識別等前沿技術方案矩陣。詳情介紹NOLO深耕6DoF交互技術多年，是全球領先的擁有完全系統化自主知識產權的科技企業，自主研發的定位解決方案“SodarTraq”、”PolarTraq”處于全球領先地位。同時布局前沿創新技術，已形成包括微型6DoF交互方案、手勢識別追蹤、微表情識別等前沿技術方案矩陣。公司產品覆蓋6DoF VR一體機、6DoF VR交互手柄、短焦光學眼鏡、戒指化手柄、VR加速路由器、3DoF交互套件設備。

46、并形成了NOLO Sonic VR一體機、云VR一體機CM1、NOLO CV1 Air交互套件、車用VR設備NIO VR Glasses等在內的多款核心產品，讓用戶可隨時隨地在移動設備上獲得全沉浸式VR體驗。NOLO VR2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022項目案例 PROJECT CASE22融資輪次事件時間融資金額投資方C+輪2022.3.306000萬美元阿里巴巴C輪2021.9.23過億美金蔚來資本、云鋒基金、洪泰基金、CPE源峰、金浦投資、高瓴創投、紅杉中國B2輪2021.3.4未披露中金資本B1輪2020.9.44000萬美元快手戰投領投、紅杉中國、金浦投資、高瓴創投

47、、中電中金Pre-B輪2020.7.17未披露廣州開發區新星股權投資基金管理A+輪2019.2.231600萬美元光大控股、愛奇藝、順為資本、華創資本A輪2019.1.81500萬美元華創資本、洪泰基金、新松投資、愛奇藝、順為資本天使輪2017.10.26200萬美元洪泰基金、順為資本、新松投資簡介耕下一代計算平臺的核心技術和產品創新，首推太陽眼鏡式MR設備。推薦機構洪泰基金、順為資本、華創資本推薦理由具有較強的研發和產品力，在消費級AR領域的商業化進展快。其多款產品已經在日本、韓國、美國和歐洲的多個國家落地。詳情介紹Nreal成立于2017年1月，深耕下一代計算平臺的核心技術和產品創新，是一

48、家具有自主創新精神的企業。Nreal具有較強的研發和產品力，在消費級AR領域的商業化進展快。其多款產品已經在日本、韓國、美國和歐洲的多個國家落地，并計劃在今年拓展中國市場。公司旗艦產品Nreal light是太陽眼鏡式MR設備，采用業界領先的寬屏生動顯示屏，結合其基于SLAM的環境理解AI算法，提供真正身臨其境的MR體驗。在商業化推進方面，Nreal近幾個月來發展迅速2021年11月Nreal與咪咕公司宣布達成戰略合作，共同推動5G+AR的內容生態發展；2021年12月，Nreal聯合蔚來汽車發布了車享版AR眼鏡，打造智能座艙的娛樂新體驗；2022年2月，Nreal在日本聯合兩大運營商Doco

49、mo和KDDI首發新品Nreal AirAR眼鏡，廣受市場好評和追捧。Nreal太若科技融資歷程2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022項目案例 PROJECT CASE23融資輪次事件時間融資金額投資方Pre-B輪2021.12.21未披露壹叁資本Alpha Achieve Dynamic LimitedA+輪2019.11.14未披露辰海資本A輪2019.7.22未披露風語筑天使輪2018.10.24數百萬人民幣新進創投青松基金簡介元宇宙創意內容創作者平臺和全球化數字資產交易平臺。推薦機構北極光創投推薦理由以特別的商業模式作為切入點，巧妙的解決了任何單一公司沒法解決的創意問題，包

50、括創意的生產效率、枯竭、確權和分享。詳情介紹Output 是一家元宇宙創意內容創作者平臺和全球化數字資產交易平臺。Output連接了元宇宙內容需求和全世界最有創意的內容創作者們，并為他們提供生產工具和流程管理工具，同時還有自己的數字資產交易平臺。它以一個特別的商業模式作為切入點，巧妙的解決了任何單一公司沒法解決的創意問題，包括創意的生產效率、枯竭、確權和分享。OutputOUTPUT融資歷程2022 中國元宇宙產業投資白皮書May 2022項目案例 PROJECT CASE24融資輪次事件時間融資金額投資方A輪2021.9.15未披露藍馳創投（BRV中國）新浪微博墓金天使輪2018.8.23未