【研報】區塊鏈行業動態追蹤：多地政策扶持區塊鏈發展-20200219[18頁].pdf

1、 請務必閱讀正文之后的免責條款 多地政策扶持區塊鏈發展多地政策扶持區塊鏈發展 區塊鏈行業動態追蹤（2020 年 2 月 8 日-2 月 14 日）2020.2.19 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 林小馳林小馳 首席分析師 S1010510120031 胡葉倩雯胡葉倩雯 電子分析師 S1010517100004 劉雯蜀劉雯蜀 計算機分析師 S1010518020001 聯系人：張惟誠聯系人：張惟誠 近期，近期，疫情催生捐款管理溯源、疫情風險篩查與追蹤、保險理賠、不動產登記、疫情催生捐款管理溯源、疫情風險篩查與追蹤、保險理賠、不動產登記、 債權債務管理等多項應用落地債權債務管理等

2、多項應用落地。疊加區塊鏈政策扶持，我們疊加區塊鏈政策扶持，我們預計疫情結束后，預計疫情結束后， 將迎來區塊鏈應用將迎來區塊鏈應用的的密集落地。密集落地。我們認為，我們認為，布局區塊鏈技術的行業龍頭、信息布局區塊鏈技術的行業龍頭、信息 技術公司、科技巨頭公司有望享受紅利。我們建議關注有一定技術儲備且技術公司、科技巨頭公司有望享受紅利。我們建議關注有一定技術儲備且有能有能 力力將技術應用到所在行業的龍頭公司將技術應用到所在行業的龍頭公司。 本周總市值走勢：本周總市值走勢：數字貨幣總市值數字貨幣總市值繼續攀升繼續攀升，環比，環比+15.62%。本周（2020 年 2 月 8 日-2020 年 2 月

3、 14 日，下同），TOP10 數字貨幣市值上漲 9.82%。比特幣 市值達 1878.63 億美元，環比+15.62%。 數字貨幣行情走勢：數字貨幣行情走勢：幣價普漲幣價普漲。BTC 本周五收盤價為 10312.12 美元/個，漲幅 +5.27%；BCH 本周五收盤價為 491.16 美元/個，漲幅 11.69%；ETH 周五收盤 價為 284.22 美元/個，漲幅 42.13%；ETC 本周五收盤價為 11.98 美元/個，漲幅 2.39%；LTC 周五收盤價為 82.99 美元/個，漲幅 11.66%；EOS 周五收盤價為 5.36 美元/個，漲幅 16.52%。 區塊鏈產業鏈數據追蹤：

4、區塊鏈產業鏈數據追蹤：從本周的區塊鏈產業鏈數據走勢來看，區塊的總體規 模增至 306.48GB，環比+0.41%；本周五區塊鏈的全網算力 104.33EH/s，本周 日均算力為 109.93EH/s，環比-2.41%；本周區塊鏈的挖礦難度維持高位，為 155.47T，礦工挖礦的成功概率走低。就礦池份額情況來看，魚池穩定第一，市 場集中度略降。 區塊鏈概念股走勢：本周板塊區塊鏈概念股走勢：本周板塊整體回升整體回升。本周（2020 年 2 月 10 日-2020 年 2 月 14 日），區塊鏈板塊整體回升，區塊鏈 50 指數較上周回升 1.35%。A 股區 塊鏈板塊 99 家上市公司，上漲 61

5、家，下跌 35 家。其中，漲幅位居前三的股票 有安居寶、深科技、愛康科技。跌幅位居前三的股票有塞力斯、文化長城、華大 基因。 本周熱點追蹤：本周熱點追蹤：疫情疫情下加強對中小企業復工支持下加強對中小企業復工支持。外匯局將加強跨境金融區塊 鏈服務平臺建設， 緩解中小企業融資問題； 央行等多部門積極推進臨港新片區金 融先行先試， 積極穩妥探索區塊鏈等新技術； 山東省發展改革委圍繞新基建領域 推動 5G、區塊鏈等新型基礎設施建設；北京完成首筆區塊鏈貸款，解決疫情下 中小企業融資難。 風險因素：風險因素：幣價波動風險；政策落地低于預期；產業化應用低于預期；基礎設施 搭建緩慢等。 投資策略及建議：投資策

6、略及建議：減半效應持續推高幣價減半效應持續推高幣價，多地政策助力區塊鏈發展多地政策助力區塊鏈發展。本周減 半效應持續，幣價持續回暖，警惕后續幣價回撤風險。就應用層面來看，疫情催 生捐款管理溯源、疫情風險篩查與追蹤、保險理賠、不動產登記、債權債務管理 等多項應用落地。就政策層面來看，央行等多部門推進臨港新片區金融科技試就政策層面來看，央行等多部門推進臨港新片區金融科技試 點，穩妥探索區塊鏈技術；山東發改委圍繞新基建推動區塊鏈基礎設施建設。點，穩妥探索區塊鏈技術；山東發改委圍繞新基建推動區塊鏈基礎設施建設。 多地區政策助力區塊鏈發展。多地區政策助力區塊鏈發展。預計疫情結束后，將迎來區塊鏈應用密集落

7、地。 我們建議關注有一定技術儲備且有能力將技術應用到所在行業的龍頭公司： 公有 云巨頭提供 BaaS 基礎設施，如阿里云、騰訊云、金山云等；計算機行業公司主 攻各行業應用，應用領域重點推薦金融 IT、司法行政信息化和數字貨幣標的： 恒生電子、東方財富、華宇軟件、數字認證。 重點公司盈利預測、估值及投資評級重點公司盈利預測、估值及投資評級 簡稱簡稱 收盤價收盤價 （元）（元） EPS（元）（元） PE 評級評級 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 恒生電子 98.99 1.04 1.18 1.31 95 84 76 買入 東方財富 15.74 0.19 0.22

8、0.26 83 72 61 增持 華宇軟件 31.96 0.67 0.72 1.00 48 44 32 買入 數字認證 47.01 0.72 0.55 0.85 65 85 55 買入 資料來源：Wind，中信證券研究部預測 注：股價為 2020 年 2 月 18 日收盤價 區塊鏈行業動態追蹤（區塊鏈行業動態追蹤（2020 年年 2 月月 8 日日-2020 年年 2 月月 14 日）日）2020.2.19 目錄目錄 行業投資展望：幣圈回暖，多地政策助力區塊鏈發展行業投資展望：幣圈回暖，多地政策助力區塊鏈發展 . 1 本周市值走勢：數字貨幣總市值持續攀升本周市值走勢：數字貨幣總市值持續攀升.

9、1 比特幣市值走勢：數字貨幣總市值持續攀升 . 1 TOP10 數字貨幣市值走勢：TOP 10 上漲 9.82% . 2 數字貨幣行情數字貨幣行情走勢：幣價普漲走勢：幣價普漲 . 2 BTC：價量齊升，成交金額大幅上升 27% . 2 BCH：日均成交上升 20.21% . 3 ETH 與 ETC：價格均上升，其中 ETH 大幅上升 28% . 3 LTC：價格環比+11.61% . 4 EOS：價升量降，日均成交金額下降 4.04% . 5 區塊鏈產業鏈數據追蹤：區塊規模和交易數雙升區塊鏈產業鏈數據追蹤：區塊規模和交易數雙升 . 6 區塊鏈規模情況：總規模達 306.48GB，平均區塊規模達

10、 1.09M/個 . 6 全網算力：日均算力略降 . 6 挖礦難度：挖礦難度小幅上升 0.52% . 7 礦機收益：回本時長縮短 . 7 礦池份額：魚池穩居第一，TOP 5 份額超 60% . 8 區塊鏈概念股走勢：整體回升區塊鏈概念股走勢：整體回升 . 9 本周行業要聞匯總本周行業要聞匯總 . 10 nMtMoOtPsPrPtRrQoRyRoR9PcM7NsQmMnPrRjMqQoMeRoMpP8OnNvNwMsOrMwMnPmO 區塊鏈行業動態追蹤（區塊鏈行業動態追蹤（2020 年年 2 月月 8 日日-2020 年年 2 月月 14 日）日）2020.2.19 插圖目錄插圖目錄 圖 1：

11、過去一年里流通中的比特幣總市值（單位：億美元） . 1 圖 2：本周 TOP10 數字貨幣占總市值比例 . 2 圖 3：比特幣一周收盤價趨勢（單位：美元） . 3 圖 4：比特幣一周成交量與金額 . 3 圖 5：BCH 近一周收盤價趨勢（單位：美元） . 3 圖 6：BCH 近一周成交量與成交金額趨勢 . 3 圖 7：ETH 近一周收盤價趨勢（單位：美元） . 4 圖 8：ETH 近一周成交量與成交金額趨勢. 4 圖 9：ETC 近一周收盤價趨勢（單位：美元） . 4 圖 10：ETC 近一周成交量與成交金額趨勢. 4 圖 11：LTC 近一周收盤價趨勢（單位：美元） . 4 圖 12：LTC

12、 近一周成交量與成交金額趨勢 . 4 圖 13：EOS 近一周收盤價趨勢（單位：美元） . 5 圖 14：EOS 近一周成交量與成交金額趨勢 . 5 圖 15：近一年區塊總大?。▎挝唬篏B） . 6 圖 16：近一個月平均區塊大?。∕B） . 6 圖 17：平均每個區塊交易數量 （單位：筆） . 6 圖 18：近一年全網哈希率（單位：EH/s） . 7 圖 19：本周全網哈希率（單位：EH/s） . 7 圖 20：近 30 日全網的挖礦難度（單位：T） . 7 圖 22：礦池份額 . 8 圖 23：區塊鏈 50 指數走勢情況 . 9 表格目錄表格目錄 表 1：本周 TOP10 數字貨幣市值變化

13、情況（截止 2020 年 2 月 14 日） . 2 表 2：TOP10 數字貨幣本周價格及變化情況（截止 2020 年 2 月 14 日） . 5 表 3：比特幣礦機的挖礦收益情況對比（2020 年 2 月 14 日） . 8 表 4：A 股區塊鏈概念股漲跌幅統計（2020 年 2 月 10 日-2020 年 2 月 14 日）. 9 區塊鏈行業動態追蹤（區塊鏈行業動態追蹤（2020 年年 2 月月 8 日日-2020 年年 2 月月 14 日）日）2020.2.19 1 行業行業投資投資展望展望：幣圈回暖幣圈回暖，多地政策助力區塊鏈發展多地政策助力區塊鏈發展 本周減半效應持續，幣價持續回暖

14、，警惕后續幣價回撤。就行業應用來看就行業應用來看，一方面，一方面， 疫情催生捐款管理溯源、疫情風險篩查與追蹤、保險理賠、不動產登記、債權債務管理等疫情催生捐款管理溯源、疫情風險篩查與追蹤、保險理賠、不動產登記、債權債務管理等 多項應用落地。多項應用落地。另一方面，另一方面，央行等多部門積極推進臨港新片區金融先行先試，積極穩妥探央行等多部門積極推進臨港新片區金融先行先試，積極穩妥探 索區塊鏈等新技術索區塊鏈等新技術。預計疫情結束后，將迎來預計疫情結束后，將迎來區塊鏈應用密集落地。區塊鏈應用密集落地。 目前而言，我們認為布局區塊鏈技術的行業龍頭、信息技術公司、科技巨頭公司有望 享受紅利。我們建議關

15、注有一定技術儲備且有能力將技術應用到所在行業的龍頭公司：公 有云巨頭提供 BaaS 基礎設施，如阿里云、騰訊云、金山云等；計算機行業公司主攻各行 業應用，應用領域重點推薦金融 IT、司法行政信息化和數字貨幣標的：恒生電子、東方財 富、華宇軟件、數字認證。 風險因素：風險因素：幣價波動風險；政策落地低于預期；產業化應用低于預期；基礎設施搭建 緩慢等。 本周市值走勢：數字貨幣總市值本周市值走勢：數字貨幣總市值持續持續攀升攀升 比特幣市值比特幣市值走勢：走勢：數字貨幣總市值數字貨幣總市值持續持續攀升攀升 本周（2020 年 2 月 8 日-2020 年 2 月 14 日，下同） ，流通中的比特幣市值

16、達 1878.63 億美元，較上周上漲 253.87 億美元，環比+15.62%。 圖 1：過去一年里流通中的比特幣總市值（單位：億美元） 資料來源：，中信證券研究部 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 區塊鏈行業動態追蹤（區塊鏈行業動態追蹤（2020 年年 2 月月 8 日日-2020 年年 2 月月 14 日）日）2020.2.19 2 圖 2：本周 TOP10 數字貨幣占總市值比例 資料來源：coinmarketcap，中信證券研究部 表 1：本周 TOP10 數字貨幣市值變化情況（截止 2020 年 2 月 14 日） # 數字貨幣數字貨幣 市值市值（美元）（美

17、元） 本周環比本周環比 1 Bitcoin 187,862,645,449 5.34% 2 Ethereum 31,179,427,623 27.72% 3 XRP 14,634,621,178 19.91% 4 Bitcoin Cash 8,977,974,592 11.77% 5 Bitcoin SV 6,586,605,882 21.96% 6 Litecoin 5,318,240,171 11.70% 7 EOS 5,110,236,625 16.66% 8 Binance Coin 4,090,142,477 19.19% 9 Tezos 2,408,769,608 58.13% 1

18、0 Cardano 1,829,921,956 18.05% TOP10 數字貨幣市值 267,998,585,561 9.82% 其他數字貨幣市值 36,972,073,206 7.77% 數字貨幣總市值 304,970,658,767 9.57% 資料來源： coinmarketcap，中信證券研究部 TOP10 數字數字貨幣市值貨幣市值走勢：走勢：TOP 10 上漲上漲 9.82% 數字貨幣總市值數字貨幣總市值上漲上漲 9.57%，TOP10 數字貨幣市值數字貨幣市值上漲上漲 9.82%。本周 TOP10 數字貨 幣總市值為 2679.99 億美元。其中 BTC 穩居第一，占總市值比例降

19、至 62%；ETH 位列第 二，市值 311.79 億，環比+27.72%，占總市值升至 10%；XRP 位列第三，市值為 146.35 億美元，環比+19.91%，占總市值升至 5%；BCH 位列第四，市值為 89.78 億美元，環比 +11.77%，占總市值維持 3%；BSV 位列第五，市值為 53.18 億美元，占總市值的比例維 持 2%。 數字貨幣行情走勢：數字貨幣行情走勢：幣幣價普漲價普漲 BTC：價量齊升，成交金額大幅上升價量齊升，成交金額大幅上升 27% 根據 coinmarketcap 數據，本周五收盤價為 10312.12 美元/個，單價較上周五上升 Bitcoin 62%

20、Ethereum 10% XRP 5% Bitcoin Cash 3% Bitcoin SV 2% Litecoin 2% EOS 2% Binance Coin 1% Tezos 1% Cardano 0% 其他數字貨幣市值 12% 區塊鏈行業動態追蹤（區塊鏈行業動態追蹤（2020 年年 2 月月 8 日日-2020 年年 2 月月 14 日）日）2020.2.19 3 516.18 美元，環比+5.27%。本周日均交易量 400.44 萬個幣，環比+18.27%；本周比特幣 的日均成交金額上漲 26.94%，日均成交 407.94 億美元。 【注：數字貨幣章節的價格與成交量數據均來源于美國

21、 coinmarketcap 網站】 圖 3：比特幣一周收盤價趨勢（單位：美元） 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 圖 4：比特幣一周成交量與金額 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 BCH：日均成交上升日均成交上升 20.21% BCH 本周五收盤價為 491.16 美元/個，漲幅 11.69%；本周成交量上升 6.35%，日均 交易量 1021.84 萬個幣；本周日均成交金額上漲 20.21%，日均成交 4744.82 億美元。 圖 5：BCH 近一周收盤價趨勢（單位：美元） 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 圖 6：BCH

22、近一周成交量與成交金額趨勢 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 ETH 與與 ETC：價格均上升，其中價格均上升，其中 ETH 大幅上升大幅上升 28% 本周，以太坊雙鏈以太坊雙鏈上代幣上代幣價格均上漲，價格均上漲，ETH 漲幅明顯漲幅明顯。本周，ETH 價格上漲，周五 收盤價為 284.22 美元/個，單價較上周五上漲 61.49 美元，漲幅 27.61%；本周成交量上 漲 14%，日均成交 7954.83 萬個幣；本周的成交金額環比上升 42.13%，日均成交 198.36 億美元。本周 ETC 價格小幅上升，周五收盤價 11.98 美元，較上周上漲 0.28 美元，漲

23、幅 9,865 10,117 9,857 10,208 10,326 10,214 10,312 5,500 6,500 7,500 8,500 9,500 10,500 11,500 - 100 200 300 400 500 600 - 100 200 300 400 500 600 成交量（萬個）成交金額（億美元） 444 450 453 461 475 474 491 410 420 430 440 450 460 470 480 490 500 4,000 4,200 4,400 4,600 4,800 5,000 5,200 940 960 980 1,000 1,020 1,04

24、0 1,060 1,080 成交量-左軸（萬個）成交金額-右軸（百萬美元） 區塊鏈行業動態追蹤（區塊鏈行業動態追蹤（2020 年年 2 月月 8 日日-2020 年年 2 月月 14 日）日）2020.2.19 4 2.39%。 日均成交量 2.19 億個幣， 環比-2.45%。 日均成交金額 26.16 億美元， 環比-1.28%。 圖 7：ETH 近一周收盤價趨勢（單位：美元） 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 圖 8：ETH 近一周成交量與成交金額趨勢 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 圖 9：ETC 近一周收盤價趨勢（單位：美元） 資料來源：

25、coinmarketcap, 中信證券研究部 圖 10：ETC 近一周成交量與成交金額趨勢 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 LTC：價格價格環比環比+11.61% LTC 本周五收盤價為 82.99 美元/個，環比+11.66%；本周日均成交 6994.99 萬個幣， 環比-4.56%；本周成交金額上升 5.00%，日均成交金額 5488.89 億美元。 圖 11：LTC 近一周收盤價趨勢（單位：美元） 圖 12：LTC 近一周成交量與成交金額趨勢 223 229 224 236 265 268 284 0 50 100 150 200 250 300 0 5,000

26、10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 成交量-左軸（萬個） 成交金額-右軸（百萬美元） 11.7 11.7 11.8 12.0 12.2 12.0 12.0 0 2 4 6 8 10 12 14 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 成交量-左軸（萬個） 成交金額-右軸（百萬美元） 區塊鏈行業動態追蹤（區塊鏈行業動態追蹤（2020 年年 2 月月 8 日

27、日-2020 年年 2 月月 14 日）日）2020.2.19 5 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 EOS：價升量降，價升量降，日均成交日均成交金額金額下降下降 4.04% EOS 本周五收盤價為 5.36 美元/個，環比+16.52%；本周成交量上升，日均成交 8.58 億個幣，環比+14.72%；本周成交金額下降，日均成交 44.17 億美元，環比+34.97%。 圖 13：EOS 近一周收盤價趨勢（單位：美元） 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 圖 14：EOS 近一周成交量與成交金額趨

28、勢 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 表 2：TOP10 數字貨幣本周價格及變化情況（截止 2020 年 2 月 14 日） 數字貨幣數字貨幣 價格價格 環比環比 1 Bitcoin 10312.12 5.27% 2 Ethereum 223.15 5.11% 3 XRP 0.334822 19.89% 4 Bitcoin Cash 491.16 11.69% 5 Bitcoin SV 360.39 21.88% 6 Litecoin 76.47 2.84% 7 EOS 4.76 3.48% 8 Binance Coin 26.3 19.22% 9 Tezos 3.47

29、58.45% 10 Cardano 0.07058 18.05% 資料來源：coinmarketcap, 中信證券研究部 76 77 74 77 81 80 83 70.0 72.0 74.0 76.0 78.0 80.0 82.0 84.0 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 成交量-左軸（萬個） 成交金額-右軸（百萬美元） 5.01 4.91 5.25 5.35 5.34 5.36 5 5 5 5 5 5 5 5 5 0 1,0

30、00 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 成交量-左軸（萬個） 成交金額-右軸（百萬美元） 區塊鏈行業動態追蹤（區塊鏈行業動態追蹤（2020 年年 2 月月 8 日日-2020 年年 2 月月 14 日）日）2020.2.19 6 幣圈回暖，幣價普漲幣圈回暖，幣價普漲，市場，市場交易呈現分化交易呈現分化。就。就幣價幣價來看來看，TOP10 主流幣種主流幣種紛紛上漲紛紛上漲， Tezos、BSV、XRP 漲幅居前，漲幅居前，分別為分別為 58.45%、21.88%、19.89%；就

31、換手率來看，主；就換手率來看，主 流幣種流幣種成交金額成交金額變化程度出現分化變化程度出現分化，BTC、EOS 等幣成交量活躍，而等幣成交量活躍，而 LTC、ETC 成交量成交量 下降下降。 區塊鏈產業鏈數據追蹤：區塊鏈產業鏈數據追蹤：難度小幅上升難度小幅上升 區塊鏈規模情況：總規模達區塊鏈規模情況：總規模達 306.48GB，平均區塊規模達，平均區塊規模達 1.09M/個個 區塊鏈的總規模（所有區塊頭和交易的總大?。┍局芪暹_到 306.48GB，較上周擴大 1.25GB，環比+0.41%；本周五平均區塊規模大小為 1.09MB/個，環比-15.03%。本周平 均每個區塊交易筆數為 2415

32、筆/個，較上周增加 6 筆，環比+0.24%。 圖 15：近一年區塊總大?。▎挝唬篏B） 資料來源：blockchain.info, 中信證券研究部 圖 16：近一個月平均區塊大?。∕B） 資料來源：blockchain.info, 中信證券研究部 圖 17：平均每個區塊交易數量 （單位：筆） 資料來源：blockchain.info，中信證券研究部 全網算力：全網算力：日均算力日均算力略降略降 區塊鏈的全網算力本周五為104.33EH/s， 環比-2.37%； 本周日均算力為107.93EH/s， - 50 100 150 200 250 300 350 2018/9/21 2018/10/

33、21 2018/11/21 2018/12/21 2019/1/21 2019/2/21 2019/3/21 2019/4/21 2019/5/21 2019/6/21 2019/7/21 2019/8/21 2019/9/21 2019/10/21 2019/11/21 2019/12/21 2020/1/21 0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 1.40 2020/1/16 2020/1/18 2020/1/20 2020/1/22 2020/1/24 2020/1/26 2020/1/28 2020/1/30 2020/2/1 2020/2/3 2020

34、/2/5 2020/2/7 2020/2/9 2020/2/11 2020/2/13 - 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 2020/1/16 2020/1/17 2020/1/18 2020/1/19 2020/1/20 2020/1/21 2020/1/22 2020/1/23 2020/1/24 2020/1/25 2020/1/26 2020/1/27 2020/1/28 2020/1/29 2020/1/30 2020/1/31 2020/2/1 2020/2/2 2020/2/3 2020/2/4 2020/2/5 2020/2/6 2020/2/

35、7 2020/2/8 2020/2/9 2020/2/10 2020/2/11 2020/2/12 區塊鏈行業動態追蹤（區塊鏈行業動態追蹤（2020 年年 2 月月 8 日日-2020 年年 2 月月 14 日）日）2020.2.19 7 環比-2.41%。 【注】 “哈希率（Hash Rate）是衡量比特幣網絡處理能力的測量單位。為保證安全， 比特幣網絡必須進行大量的數學運算。當網絡達到 10Th/秒的哈希率時，就意味著它能夠 進行每秒 10 萬億次的計算。 ” （資料來源：https:/bitcoin.org/zh_CN/vocabulary） 圖 18：近一年全網哈希率（單位：EH/s）

36、 資料來源：blockchain.info, 中信證券研究部 圖 19：本周全網哈希率（單位：EH/s） 資料來源：blockchain.info, 中信證券研究部 挖礦難度：挖礦難度：挖礦難度小幅上升挖礦難度小幅上升 0.52% 本周挖礦難度為 155.47T，環比+0.52%，小幅上升。從近 30 日的數據來看，礦工挖 礦的成功概率仍維持高位。 【注】 挖礦難度是度量找到新區塊困難程度的相對指標， 是一個基于事后統計的數值。 該難度系數會根據網絡中礦工的算力大小定期調整。 圖 20：近 30 日全網的挖礦難度（單位：T） 資料來源：blockchain.info，中信證券研究部 礦機收益礦

37、機收益：回本時長縮短回本時長縮短 就主流礦機的收益情況而言，螞蟻礦機 T17e-53T、神馬礦機 M21S 和阿瓦隆 A1066 0 20 40 60 80 100 120 140 2019/2/15 2019/3/15 2019/4/15 2019/5/15 2019/6/15 2019/7/15 2019/8/15 2019/9/15 2019/10/15 2019/11/15 2019/12/15 2020/1/15 - 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 哈希率（EH/s） 142 144 146 148 150 152 154 1

38、56 158 2020/1/16 2020/1/17 2020/1/18 2020/1/19 2020/1/20 2020/1/21 2020/1/22 2020/1/23 2020/1/24 2020/1/25 2020/1/26 2020/1/27 2020/1/28 2020/1/29 2020/1/30 2020/1/31 2020/2/1 2020/2/2 2020/2/3 2020/2/4 2020/2/5 2020/2/6 2020/2/7 2020/2/8 2020/2/9 2020/2/10 2020/2/11 2020/2/12 2020/2/13 2020/2/14 區塊鏈行業動態追蹤（區塊鏈行業動態追蹤（2020 年年 2 月月 8 日日-2020 年年 2 月月 14 日）日）2020.2.19 8 一日收益分別為 61.33、 67.11 元和 57.86 元， 回本時間分別為 149 天、 14