2025年奇安信報告合集（共46套打包）

1、 2 2 ? 0101 0202 0303 0404 2020雙十一期間電商行業分析 2020雙十一電商細分行業分析 電商行業展望 2020雙十一活動整體背景 4 2020雙十一購物節重大意義 資料來源： 華創證券“貓狗拼”傳統巨頭分化，“快抖微”新平臺入局 ，國家統計局，極光研究院整理 疫情后的雙十一對于電商行業意義非凡，消費 需求爆發疊加商家復蘇焦慮，平臺競爭白熱化 雙十一作為疫情之后全球最大的消費季，無論對于消費者還是商家或 者電商平臺而言，均具有重大的意義 疫情后消費需求持續釋放，商家期待雙十一拉動上半年萎靡的銷售業 績，且更多平臺玩家入局，行。

2、1 版權聲明 本報告版權屬于復旦大學中國保險與社會安全研究 中心和新快報，并受法律保護。轉載、摘編或以其他方式 使用本報告中的文字或者觀點的，應注明來源。違反上述 規定者，版權所有方將保留追究相關法律責任的權利。如 果您對本報告有任何意見或建議，請聯系：insurance 。 1 疫情影響下，直播成為 2020 年首個爆發的新經濟業態，從餐飲到農產品， 從服飾到汽車， 從酒店到培訓課各行各業紛紛轉戰線上直播。 短短幾個月時間， 這個洶涌發展的新業態似乎在向社會大眾宣布：全民直播時代到來，萬物皆可直 播。 直播風口上，保險“追風。

3、 此報告最后部分的分析師披露、商業關系披露和免責聲明為報告的一部分，必須閱讀。 下載本公司之研究報告，可從彭博信息：BOCM 或 交銀國際研究交銀國際研究 宏觀策略宏觀策略 2020 年 4 月 7 日 中國宏觀觀察中國宏觀觀察 宏觀看行業系列一：網上生活之直播帶貨宏觀看行業系列一：網上生活之直播帶貨 春節期間這場突如其來的新冠肺炎疫情，打亂了人們生活的節奏。防疫需 求下的隔離措施重創消費業。但疫情催生下，“宅”經濟發展迅速，實物商 品網上零售額逆勢增長。隨著線上消費體驗的優化，直播橫空出世，2019 年網上零售額占消費品零。

4、 - 1 - 本報告的主要看點本報告的主要看點： 1. 詳細分析網紅直播帶貨不 是電視購物的原因，解決 的真正痛點并不相同。 2. 結合商家自播和明星直播 帶貨的多形態格局，闡述 網紅在直播帶貨中的生存 空間和必要性。 3. 網紅直播帶貨形式具備經 濟性和長期性，而馬太效 應依平臺生態而定。 4. 詳細分析網紅直播帶貨的 用戶畫像，解析不同主播 帶貨能力的差異、不同網 紅直播帶貨在品牌、品 類、價格方面的具備差異 的原因。 5. 闡述網紅直播帶貨的演變 與展望。從投資角度看， 互聯網公司在網紅直播帶 貨的布局。 裴培裴培 分析師分析師 SAC。

5、“帶貨”的邏輯：直播電商產業鏈研究報告 EO Intelligence 前言 2020年直播電商“更上一層樓”。在疫情影響下，網紅、明星、縣長、企業家紛紛走進直播間公益帶貨、扶貧帶貨、企業直播帶貨 廣州、杭州、濟南等多地明確提出打造“電商直播之都”，搶占新經濟風口。商務部大數據監測顯示，今年一季度電商直播超過400萬 場。同時隨著云直播等直播技術不斷成熟、直播電商政策紅利加速釋放、用戶直播購物消費體驗不斷提升，直播電商精細化產業鏈已初 步形成。 直播電商行業快速發展需要聚合產業鏈上下游資源和生態主體的優勢，形成合力。其中，。

6、數列天下數列天下淘寶直播“帶貨矩陣”月度跟蹤淘寶直播“帶貨矩陣”月度跟蹤 報告報告 大牌折扣大牌折扣+明星流量共振，主播頭部化趨勢加速明星流量共振，主播頭部化趨勢加速 中信證券研究部中信證券研究部 張若海（數據科技首席分析師張若海（數據科技首席分析師 ） 2020-08-11 1 1 核心觀點核心觀點 流量回顧整體觀察流量回顧整體觀察直播供給環比大幅回落直播供給環比大幅回落，但但TOP100主播帶貨時長穩定主播帶貨時長穩定，帶貨商品數穩步增長帶貨商品數穩步增長，頭部化趨勢加速頭部化趨勢加速。7月 份數據跟蹤顯示，淘寶直播店鋪。

7、數列天下數列天下淘寶直播帶貨另類數據分析淘寶直播帶貨另類數據分析 直播帶貨是怎樣一直播帶貨是怎樣一種“江湖”？種“江湖”？ 中信證券研究部中信證券研究部 張若海（張若海（數據數據科技首席分析師科技首席分析師 ） 2020年4月28日 1 1 核心觀點核心觀點 資本與政策矚目資本與政策矚目，直播電直播電商商“江湖江湖”充滿充滿希望希望：2020年，抖音、快手等短視頻流量巨擘加碼直播帶貨，今年3月30日淘寶宣布：淘寶直播未來 一年將發出500億的超大“紅包”，將為生態伙伴投入百億級資源；拼多多在百億補貼同期推出上線直播，向全部。

8、 請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明 1 1 消費消費/電商電商 報告原因：報告原因：深度報告深度報告 電商直播生態專題電商直播生態專題研究研究 評級評級 新新消費乘風破浪，全民消費乘風破浪，全民帶貨帶貨踏浪前行踏浪前行 看好看好 2020 年年 6 月月 17 日日 行業行業研究研究/深度深度報告報告 網紅經濟指數業近一年市場表現 投資要點：投資要點： 國內直播行業的發展是媒介、內容到商業化演進的過程。國內直播行業的發展是媒介、內容到商業化演進的過程。中國互聯網 直播自 2005 年。

9、克勞銳出品 2020.07 “總裁”的直播帶貨招式解析 企業老板帶貨發展現狀研究 ” 2 克勞銳出品 核心看點 Summary of Content “總裁”直播帶貨需要有人設、場景、 內容、優惠等多種招式加持 基于行業、營銷目的、直播招式的不同 “總裁” 衍生出了不同的帶貨現象 0403 2020上半年，覆蓋20+行業、數百 個品牌的掌舵者已開啟“主播”之旅 與明星不同，“總裁”直播主陣地的選 擇多集中在利于用戶直接轉化的平臺 0102 繼主播與明星之后，2020年上半年“總裁” 成為直播帶貨領域又一重要角色。有人說 “總裁”直播是隨波逐流、難以持續；有 人道。

10、 / 618 2020618& 618+43.8% 11 618GMV2,692+33.6%GMV6,982 +129%+74% 3 187618 618 GMV51 +250%13GMV1 142131 61614.2618 614GMV12.5+ 104+ 618 + 2020618 618 MCN EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 23.59 0.20 0.26 0.64 91.06 36.82 24.22 63.75 0.65 0.86 1.10 74.28 57.98 53.25 -12% -5% 2% 9% 16% 23% 2019/6 2019/7 2019/8 2019/9 2019/10 2019/11 2019/12 2020/1 2020/2 2020/3 2020/4 2020/5 % 1M 3M 12M 12.25% 16.57% 27.88% 8.65% 2.37% 17.58% 171 20802 14953 -68.64 2.48 6776 -218 % 42.01 “618” 2020-06-03。

11、 請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 / 22 研究報告 媒體行業 2020-1-1 直播帶貨專題研究：電商直播帶貨專題研究：電商 MCNMCN 的新的新 一輪江湖一輪江湖 行業研究深度報告 評級 看好看好 維持維持 報告要點 頭部 KOL 和低價是推動直播帶貨實現高 GMV 的核心原因 直播帶貨的興起主要有如下直播帶貨的興起主要有如下 3 個因素：個因素：1）電商新增用戶紅利消失，用戶市場和 注意力成為稀缺資源，各大電商平臺競爭激烈，傳統的流量獲取方式已經不再 適用；2）KOL 具備低獲客成本，直播帶貨迎合了電商主流用戶的習慣，直播 幫助電商從“貨與人。

12、 -1- 證券研究報告 2020 年 05 月 27 日 傳媒傳媒行業行業 直播直播帶貨帶貨已成趨勢已成趨勢、MCN 流量流量模型模型加速加速人貨場人貨場商業商業變現變現 廣告營銷廣告營銷 MCN 電商帶貨電商帶貨專題研究報告專題研究報告二二 行業深度行業深度 MCN 處于產業鏈的樞紐位臵，變現模式處于產業鏈的樞紐位臵，變現模式以電商以電商、廣告和用戶付費為主，、廣告和用戶付費為主， 春節后直播帶貨依舊火爆春節后直播帶貨依舊火爆，MCN 切入切入萬億級萬億級直播電商直播電商市場市場打開成長空間打開成長空間。 MCN 行業仍處于高速發展階段，。

13、 證券研究報告 | 行業深度 2020 年 01 月 06 日 傳媒傳媒 MCN 系列報告一：六問六答，一文看懂系列報告一：六問六答，一文看懂 MCN 與直播帶貨與直播帶貨 MCN 的本質是內容的聚合和分發，并基于流量變現，在產業鏈里扮演的的本質是內容的聚合和分發，并基于流量變現，在產業鏈里扮演的 是鏈接多邊關系的角色。是鏈接多邊關系的角色。截止至 2019 年中國 MCN 機構數量累計已達到 6500 家以上，市場規模破百億，以廣告營銷變現為主（占比 80.6%）， 平臺補貼（48.4%）和內容電商（35.5%）次之。MCN 依靠專業化服務體 系和高效率分發渠道保證。

14、 海外行業海外行業報告報告 | 行業專題研究行業專題研究 1 電商電商 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 05 月月 20 日日 作者作者 文浩文浩 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516050002 618 展望展望：疫情后首個疫情后首個電商電商全民大促全民大促，直播直播帶貨有望帶貨有望 引爆網購引爆網購新動能新動能 電商電商 618 大促大促是是比肩雙比肩雙 11 的重要的重要年中促銷年中促銷活動活動 618 大促活動已經成為覆蓋 5 億用戶、成交額超 5,000 億的行業年中大促。 根據 QuestMobile，2019 年 618 當天移動購物行業日活躍用戶規模達 5.2。

15、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2828 Table_Page 公司深度研究|服裝家紡 證券研究報告 星期六（星期六（002291.SZ） 電商新勢力，電商新勢力，直播直播帶貨賽道的領跑者帶貨賽道的領跑者 核心觀點核心觀點： 子公司子公司遙望網絡遙望網絡是快手抖音等內容平臺的電商頭部服務商是快手抖音等內容平臺的電商頭部服務商，業務進入，業務進入 快速增長快速增長期期。星期六原主營業務為時尚皮鞋的生產和銷售；2017 年收 購時尚鋒迅及北京時欣，切入新媒體營銷；2019 年收購遙望網絡再豐 富互聯網營銷業務。 遙望網絡在前。