2025年六氟磷酸鋰報告合集（共9套打包）

1、資料來源：Wind，海通證券研究所 1. 火電定位轉向基礎能源火電定位轉向基礎能源+輔助調峰輔助調峰 2 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會上表示，中國將力爭于國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會上表示，中國將力爭于2030年前達到年前達到 碳排放峰值，努力爭取碳排放峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。碳中和并不意味著化石燃料的完年前實現碳中和。碳中和并不意味著化石燃料的完 全退出，而是通過減少人均用能、降低化石能源比例、植樹造林以及碳。

2、本報告由川財證券有限責任公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 火電火電：短期業績高企，長期盈利穩定短期業績高企，長期盈利穩定性性增強增強 證券證券研究報告研究報告 所屬部門所屬部門 行業公司部 報告類別報告類別 行業深度 所屬行業所屬行業 電力 報告時間報告時間 2020/9/22 分析師分析師 白竣天白竣天 證書編號：S1100518070003 川財研究所川財研究所 北京北京 西城區平安里西大街 28 號中 海國際中心 15 樓，100034 上海上海 陸家嘴環路 1000 號恒生大廈 11 樓，200120 深圳深圳 福田區福華一路 6 號免稅商 務大廈 32 層，518000 成。

3、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 固廢最佳工程拐點隱現，看好火電盈利繼續修復 公用事業 報告摘要：報告摘要： 環保行業拐點待現，仍是固廢板塊盈利最佳環保行業拐點待現，仍是固廢板塊盈利最佳。 我們選取 SW 水務和 SW 環保工程及服務共 64 只標的組成環保 行業。受疫情影響，2020H1 環保行業總營業收入為 854.39 億 元，同比增長 3.43%，增速較 2019H1 的 24.78%下降了 21.34pct，降幅較大。同期實現歸母凈利潤 91.67 億元，同比 下降 4.26%。增速較 2019H1 的 5.78%下降了 10.04pct，增速由 正轉負。從 2018 年開始，環保行業營。

4、1 / 30 英大證券研究所-研究報告 報告日期：報告日期：20202020年年8 8月月2 28 8日日 內部資料，嚴禁外傳內部資料，嚴禁外傳 報告概要：報告概要： 1、 電力供需變化重回研究重點電力供需變化重回研究重點。電價市場化之后供需平衡成為重要的價、量 決定因素。電回歸商品屬性，供、需曲線決定商品價、量，邊際成本和邊 際需求的變動成為行業核心影響因素。因為電力需求的剛性，電力的需求 曲線相對陡峭，利用小時數的變化彈性遠不如煤炭價格；電價市場化之 后，陡峭的需求曲線決定了火電價格將彈性足夠大。行業三要素模型將重 新歸位。 2。

5、行業報告行業報告 | 行業專題研究行業專題研究 1 電力電力 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 04 月月 13 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 郭麗麗郭麗麗 分析師 SAC 執業證書編號：S1110520030001 石家駿石家駿 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516110001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 電力-行業點評:11 月用電量增速 4.7%環比微升， 火電增速 4.4%仍較可觀 2019-12-23 2 電力-行業點評:47.1 厘/千瓦時的讓 利 價 差 能 反 映 真 實 的 供 需 嗎 ？ 2019-12-12。

6、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金公用事業與環保產業指 數 3015 滬深 300 指數 3935 上證指數 2884 深證成指 10948 中小板綜指 10176 相關報告相關報告 1.電價政策即將落地，Q2 火電有望實現 利潤翻倍-電力行業點評 ，2020.5.15 2.融資環境持續改善，公募 REITs 長期利 好環保-環保行業點評 ，2020.5.8 3.服務業受疫情影響最大，TMT 新能源強 勁增長-電力行業 3 月月報 ，2020.4.27 4.用電量接近去年同期，趕工增長為時不 遠？-電力行業專題 ，2020.4.20 5.煤價大跌、降價風險解除，火電迎來布 局。

7、請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 / 22 Table_MainInfo 研究報告 公用事業行業 2020-1-19 需求疲軟火電需求疲軟火電電量增速同比下滑，旱電量增速同比下滑，旱 情延續水電情延續水電電量繼續負增長電量繼續負增長 行業研究行業周報 評級 看好看好 維持維持 報告要點 需求疲軟火電電量增速同比下滑，旱情延續水電電量繼續負增長 國家統計局公布 2019 年 12 月發電量數據： 12 月份全國統計口徑發電機組發電 量達到 6544 億千瓦時，同比增長 3.5%。 2019 年 1-12 月份，全國統計口徑發電機組發電量達到 71422 億千瓦時，同比 增長 3.5%，相較。

8、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 公用事業 2020 年 05 月 27 日 穿越三重門 重回現金牛 看好 火電行業深度報告 證券分析師 劉曉寧 A0230511120002 王璐 A0230516080007 查浩 A0230519080007 研究支持 鄒佩軒 A0230118080005 聯系人 查浩 (8621)23297818轉 本期投資提示： 多重不利因素共振導致過去幾年火電股表現不佳。對于絕大部分投資者而言，近年來投資 中國火電公司的體驗并不美妙。我們分析主要原因在于兩點，其一，火電博弈帶來的強周 期性，煤價拐點難以把握，資產減值的發生進一步加大擇時難度；。

9、市場有風險，投資需謹慎 年度策略年度策略 11 2019 年年 11 月月 01 日日 公用事業公用事業 證券研究報告證券研究報告年度策略年度策略 火電反轉在即火電反轉在即，關注燃氣行業改革關注燃氣行業改革 2020 年年公用事業行業年度策略公用事業行業年度策略 分析日期分析日期 2019 年年 11月月 01日日 證券分析師：牛暢證券分析師：牛暢 執業證書編號：S0630115060032 電話：20333451 郵箱： 聯系人：張耀翔聯系人：張耀翔 電話：20333272 郵箱： 東海行業研究類模板 投資要點：投資要點： 2019 年年前三季度前三季度公用事業公用事業行情行。

10、公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 上海電氣上海電氣（601727） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 06 月月 23 日日 投資投資評級評級 行業行業 電氣設備/電源設備 6 個月評級個月評級 增持（首次評級） 當前當前價格價格 5.11 元 目標目標價格價格 6 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 12,179.55 流通A 股股本(百萬股) 10,890.67 A 股總市值(百萬元) 62,237.52 流通A 股市值(百萬元) 55,651.30 每股凈資產(元) 4.19 資產負債率(%) 65.95 一年內最高/最低(元) 5.57/4.22 作者作者 王紀斌王紀斌 分析師 SAC 執業證書。

11、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 龍頭價值回歸，火電否極泰來龍頭價值回歸，火電否極泰來 華電國際（600027）深度跟蹤報告2020.3.30 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 李想李想 首席公用分析師 S1010515080002 武云澤武云澤 公用分析師 S1010519100003 預計預計 2020 年燃料成本降幅擴大至年燃料成本降幅擴大至 5.0%，享受煤價紅利充分；，享受煤價紅利充分；公司公司市場化電量市場化電量占占 比料比料將增至上限將增至上限&電價穩定，電價風險釋放充分；電價穩定，電價風險釋放充分；2020 年后資本支出規模年。

12、請參閱最后一頁的重要聲明 證券研究報告證券研究報告 上市上市公司公司深度深度 電力電力 盈利企穩回升，火電龍頭再盈利企穩回升，火電龍頭再 現崢嶸現崢嶸 三地上市的全國火電龍頭三地上市的全國火電龍頭，業績企穩回升，業績企穩回升 公司系全國火電龍頭，截至 2019 年底，公司可控發電裝機容量 達到 1.07 億千瓦， 煤電裝機占比約為 83%。 公司營收結構以火電 為主，2019 年受益于煤價持續下行及增值稅稅率調降紅利，火電 板塊釋放較大業績彈性，我們預期公司有望實現歸母凈利潤 55.7 億元，業績企穩回升、持續向好趨勢十分明顯。2019 。

13、- 1 - 市場價格（人民幣） ： 7.73 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 15.52 已上市流通 A 股(億股) 15.52 總市值(億元) 119.96 年內股價最高最低(元) 8.27/7.40 滬深 300 指數 3925 上證指數 2872 杜曠舟杜曠舟 聯系人聯系人 李蓉李蓉 聯系人聯系人 郭荊璞郭荊璞 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130519100005 煤價下行煤價下行增增火電火電利潤，利潤，區域優勢助區域優勢助風電風電展翼展翼 公司基本情況公司基本情況( (人民幣人民幣) ) 項目項目 2018 2019 2020E 2021E 2023E 營業收入(百萬元) 9,354 9,945。