經營效率卓越，盈利水平領先。毛利率方面，公司從 2016 年 43.95%行業第一降至 2023年 34.74%行業平均水平，主要系非醬油類等較低毛利率產品發展迅速，而高毛利率醬油占比下降所致。費用率方面，2021-2023年公司銷售費用率分別5.43%/5.38%/5.32%，均顯著低于同行中炬高新和千禾味業的銷售費用率；2021-2023 年公司管理費用率分別1.58%/1.72%/2.14%，同樣顯著低于行業平均水平。公司卓越的經營效率使得擁有領先行業的盈利水平，2021-2023 年公司扣非歸母凈利率分別 25.72%/23.29%/21.97%，而行業平均僅 17.02%/15.87%/16.23%。