速分別為 53.4%/17.7%，三年營收 CAGR 約 34%；開口笑 20-22 年營業收入分別為1.72/2.57/3.39億元，2021/2022年同比增速分別為49.15%/32.00%，三年營收CAGR為 40%。拆分量價來看，湘窖 2020-2022 年均價/銷量 CAGR 分別為-1%/35%，銷量增長穩健，22 年均價下滑 4%導致三年均價有所下降，帶動 22 年毛利率較 21 年的 64%下降 4pct 到 60%；開口笑 2020-2022 年均價/銷量 CAGR 分別為 12%/25%，量價齊升，毛利率從 2020 年的 36.8%穩步提升至 22 年的 38.5%。