從機構持倉市值角度來看: SW 有色 2025Q1 基金持倉比例環比提升 1.45pct至 4.29%。工業金屬方面，2025Q1 供給曲線依舊陡峭，需求端國內需求受政策刺激預期較強，工業金屬價格整體高位震蕩。能源金屬方面，稀土磁材、鋰、鎳等新能源產業鏈相關金屬價格供需格局較為過剩，價格低位震蕩，鈷價中樞受到剛果金出口限制政策影響有所抬升。貴金屬方面，美國降息落地，美國關稅不確定性疊加地緣沖突不斷帶來的黃金避險需求提升，金價創歷史新高。25Q1 貴金屬板塊表現較好，紫金礦業和貴金屬板塊個股增持倉位較大。