房企拿地謹慎，頭部房企聚焦高能級城市。我們統計的 14 家重點房企中有 13 家房企在2024 年拿地，但不論是權益拿地金額還是拿地力度，普遍有所下降。其中重點國央企2024 年合計權益拿地金額為 3624 億元，同比大幅下降 50.3%；重點民企合計權益拿地金額為 275 億元，同比在低基數繼續下降 48.2%。具體看，中國海外發展拿地領先，合計權益拿地金額為 696 億元，保利發展、華潤置地、綠城中國等權益拿地金額靠前。從拿地力度看，越秀地產、濱江集團、綠城中國、建發國際集團等拿地力度靠前；中國金茂、濱江集團拿地力度較 2023 年有相對明顯的增長。在新房銷售持續低迷的環境下，房企拿地意愿普遍低迷，且頭部房企投拓策略趨同。我們認為開啟房地產拿地開工鏈條，仍有待銷售端真正企穩改善。