貓干糧：低端與高端均非藍海。低端貓干糧市場體量狹窄，國產企業于該市場競爭充分，未來無“突圍”之說。高端貓干糧大部分市場份額為海外企業固守，2021 年海外巨頭在我國企業市占率高達 62.7%，以我國企業的高端線產品當前的收入體量和對消費者心智的占領程度來看，我們認為該市場進入性價比不高。