小米通過硬件“薄利多銷”為盈利能力更強的軟件業務賦能，但是小米 IoT 業務在 2021年進入瓶頸期。1）根據小米集團財報，22-23 年小米 IoT 及生活消費產品業務收入未能突破21 年的規模。2）從盈利能力上看，小米 IoT 業務毛利率逐年在提升，但是整體凈利率預計不超過 5%，因為雷軍 2018 年在發布會公開承諾小米硬件凈利率不會超過 5%。