
——節選自《恒立液壓三季報點評:Q3 營收邊際改善,行業景氣度攀升,看好業績增長?!罚?022 年 10 月 24 日) 全球化+電動化大勢所趨,行業周期性有望減弱。全球化:據英國 KHL公布的 Yellow Table 2022,全球工程機械 Top 50 國內十家上榜,徐工/三一/中聯市占率分別為 7.9%/7%/4.5%,全球競爭力突顯。2022H1 國內龍頭外銷增速遠高于卡特彼勒增速(12%),全球市占率逐漸提升。電動化:預計更新迭代速度加快,電動工程機械價格是燃油產品的 2 倍,但使用成本低,3 年總成本就可以跟燃油產品持平,全生命周期看具備很強成本優勢,當前電動化率比較高的是叉車、高空作業平臺等,其他產品電動化率也會逐漸提升。