VISA 持續拓展的國際化渠道布局，我們預期 FY25–FY27 其他地區信用卡增長最快，增速分別為 6.7%/11.0%/12.4%；其次是其他地區借記卡，增速分別為 3.6%/7.4%/8.0%；美國信用卡與借記卡維持 5–7.5%區間穩健增長。美國借記卡在疫情期間因政府補貼及線上支付滲透大幅增長，FY21 同比增速達 25%以上；美國信用卡則在 FY20 短暫承壓后于 FY21 強勁反彈。其他地區信用卡與借記卡受疫情影響 FY20 均出現不同程度的下滑，FY21 后逐步修復。FY22–FY24 整體增速回歸常態，高基數效應下增速趨穩。