住宿預訂：預計收入增長動力來自：1）GMV 增長：我們預計未 2023E-2026E GMV 復合增速為 14%，其中間夜量復合增速 10%。中高星酒店 GMV 及收入貢獻占比更高，低星酒店貢獻更多間夜量。2）變現率有望維持穩定，平均每間夜的收入有望隨著客房價格提升而有小幅提升。