① 攜程國內酒店業務增速快速交通預定與行業大盤，線上滲透率提升驅動。根據弗若斯特沙利文統計，2023 年我國在線交通預定、在線酒店預定規模分別為 1.7、0.5 萬億元，因二者變現率不同（上游話語權差異，估算攜程國內交通 2%左右，酒店 8-10%）、成本不同（交通人工需求更高、渠道支付費用更高、研發技術需求更多），攜程國內酒店利潤率顯著高于國內交通，也系市場關注重點。盡管上游行業增速均趨于成熟，但攜程國內酒店間夜量增長快于交通票量，主要系線上化滲透率差異（交通 90%左右、酒店 40%左右），因此在行業格局穩定下攜程國內交通業務增速與行業基本相近，而酒店線上化滲透率提升疊加攜程持續推進機酒交叉銷售率，其酒店業務增速快于行業整體。