以 2020 年公共衛生事件引起的全球流動性危機為例，進一步拆解食品飲料子板塊表現，2020 年 3 月低點后一年白酒/其他酒/速凍食品相對滬深 300 漲幅較大。本輪全球市場受“對等關稅”沖擊短期大幅度調整，我們判斷與 2020年 3月公共衛生事件影響下市場沖擊有一定相似之處。參考此前情況，隨著海內外一系列刺激政策的推出，2020年 3月 23日起大盤觸底回升，此后一年內滬深 300指數漲幅為 40%，食品飲料部分細分板塊表現亮眼，如白酒、啤酒、其他酒、調味品、速凍食品、其他食品等板塊持續跑贏大盤，其中白酒/其他酒/速凍食品一年內相對滬深 300 漲幅較大，分別為 74%/65%/52%。