國窖基本盤穩中有進，中低檔酒波動較大。因公司從 2002 年開始披露高價酒和中低價酒，故我們的研究從 2002 年開始。由于公司此前披露口徑出現變更，但整體高價酒基本等于國窖系列，中低價酒（含窖齡系列、特曲系列、創新系列）等等也基本等同于窖齡酒和特曲系列，故我們分別從營收、毛利率、占比進行分析。