2）國內市場持續發力：9 24 公司基因測序業務中國區收入為 10.5 億元，考慮 4Q24 公司營收高速增長，中性假設下其 24年全年收入為 16.6億元，假設其 25/26年增速穩定在 10%； 3）海外市場差異化布局：9 24 公司測序業務在美洲/歐非/亞太地區收入分別為 1.2/2.2/1.5億元，中性假設下其 2024 年美洲/歐非/亞太地區收入分別為 1.7/3.7/2.3 億元。美洲地區受貿 摩擦影響假設 25/26 年收入體量降至 24 年的 10%，歐非、亞太地區憑借渠道拓展與本地化合作，預計 25/26 年保持穩定增長。