公司氮?斯汀氟替卡松鼻噴競爭格局良好，納入醫保放量在即。長風藥業自主研發的氮?斯汀氟替卡松鼻噴霧劑系國內首個獲批的產品。該產品于 2019年 1月開展 III期臨床試驗，采用隨機、雙盲、陽性藥平行對照的試驗設計，實際入組人數 679例，臨床主要終點指標為評估受試者試驗治療 4周后鼻部癥狀總評分相對基線的變化，2020年 7月完成，證明公司產品與原研MEDA參比制劑等效性，該產品已納入 2023年國家醫保目錄，放量在即，我們估計具備臨床優勢的復方氮?斯汀氟替卡松將在一定程度上對單方鼻噴進行替代，悲觀觀估計滲透率 30%，中性估計 40%，樂觀估計 50%，長風藥業產品用法用量為一日四噴，劑型規格為 120 噴。根據藥智網數據，MEDA 的同款競品也已在國內獲批上市，暫時基本沒有其它公司在研管線，該產品有望在中短期保持 2 家的市場競爭格局，假設市占率 50%，據此測算在悲觀、中性和樂觀假設下，公司產品銷量分別為 357萬、476萬和 595萬支，該產品 2023年國家醫保談判價格為 89.6元/支，據此測算該產品銷售峰值分別為 3.20億、4.27和 5.33億元。