生息資產規模下降，收益率回升。公司 2019 年末生息資產規模為 208,796.3億元，下降 15.7%。由于近年來公司對貸款資質審慎更加嚴格，信貸風險偏好總體較低，工商銀行在行業中的生息資產收益率處于低位，但在四大行中相對較高。2019年末公司生息資產收益率為 3.81%，較 2018 年末增長 0.14%，開始逐步回升。我們認為，依托強大的客戶基礎以及“客戶至上”的服務理念，資產收益率將會不斷增加。