流量增量空間有限：目前網購用戶滲透率高達 80%+。據 CNNIC 數據，截至2023 年，我國網絡購物用戶規模達 9.15 億人，在網民總數中的滲透率達 83.4%，已達較高水平。截至 2024 年 6 月，我國城鎮地區互聯網普及率已達 85.3%，農村地區互聯網用戶普及率也已經達到 63.8%，受制于國內偏遠地區等基礎設施建設制約影響，我們認為目前網購滲透率已經達到較高水平，流量的增量空間有限。