垃圾焚燒等主業估值：按照可比公司 7xPE對應估值 54.41億元。選取港股以垃圾焚燒為主業的光大環境及綠色動力環保為可比公司，綜合對比 PE 及 PB 等估值方法，我們選擇更加保守的 PE 法，參照可比公司 2025 年平均 PE 水平，給予公司垃圾焚燒等經營主業2025 年 7x PE，結合公司 2025 年經營利潤 7.77 億元，公司經營主業估值為 54.41 億元。