首先，礦泉水銷量在包裝飲用水中的占比從無糖茶啟動爆發增長的 2022 年開始呈現下滑狀態，意味著無糖茶搶占了礦泉水的市場份額。當然，礦泉水銷量占比下降的原因似乎可以解釋為消費降級的影響，即消費環境疲軟導致消費者更傾向于消費低價飲用水。但從消費者的角度出發，對于本身價值量低、品牌效應很強的產品，消費者價格敏感度并不高。進一步量化來看，如果是消費降級的影響，則也會體現在其他飲料的價格變動上，而從 2011 年以來，除非特殊事件的影響，三大飲料品類如碳酸飲料、果汁飲料和茶飲料的均價長期處于上漲趨勢，消費降級盡管在某些消費領域表現明顯，但軟飲料行業依然處于消費升級的通道。所以礦泉水銷量占比下降的核心原因并非消費降級，而是面臨無糖茶的挑戰。