二看需求：國內游預計平穩增長，商旅需求與宏觀經濟周期密 相關，入境游政策等 續 好有望帶來邊際新增量。2025 年，結合航班管家等的預測，國內民航旅客運輸量 8億人次，有望同步增長 9.6%。同時，結合環球旅訊《中國旅游消費趨 洞察報告：回顧 2024，展望 2025》，針對其抽樣調查者，在 行計 方面，95.1%的 訪者表示，2025 年有旅游 行計 或正在考慮中，與 2024 年實際 行情況基本 平。2025 年旅游 行花費增長率，預期高于 2024 年的實際增長率。此外，2024 年底，國內入境免簽政策 續 好，免簽時間延長（部 從 144 小時過境免簽增長 10 天）；入境免簽 岸增 等，入境游需求有望增 。綜合來看，我們 步預期 2025 年國內休閑需求平穩增長；如果宏觀政策 續 好下商旅行需求低位 彈， 有望對 行需求帶來更多增長彈性。