預計到 2025 年中國數據中心用移相變壓器市場規模達到 31 億元。根據中國信通院的《數據中心白皮書 2022》數據，我們預計中國數據中心市場規模維持 25%的增長，從潤澤科技等公司的財報中可推算數據中心建設成本占比約 40%，而由中商情報網數據，傳統UPS 電源方案占數據中心建設成本 18%，考慮到巴拿馬電源的成本優勢，我們預計該比例為 15%。目前數據中心供電市場的主流仍然是 UPS 和 HVDC 方案，巴拿馬電源一方面可以進行已有電源方案的替代，另一方面可以積極搶占增量市場，由此我們對 2025 年巴拿馬電源市場規模進行敏感性分析，移相變壓器是巴拿馬電源的核心器件，從對伊戈爾的調研中得知其成本占比約為 30%，最后，我們預計 2025 年中國數據中心用移相變壓器市場規模為 10 億~33 億元。