? 江蘇白酒市場居民消費能力強，整體省內經濟發展水平較高。21 年江蘇省GDP總量達到11.64萬億元，在全國34個省級行政區域中排名第二，同比增長 8.6%；省內消費者強大的消費能力是消費升級的關鍵，同時省內企業繁多，商務需求頻繁推動白酒主流價格帶提升；目前江蘇省正處于第四輪消費升級過程中，主流白酒消費價格帶正從 300-400 元升級至500 元以上，其中省內兩大品牌均提前布局，洋河于 19 年 11 月推出夢6 的升級版夢 6+占位省內 600-800 元價格帶，20 年推出夢 3 升級版產品夢 3 水晶版占位省內 400-500 元價格帶；今世緣在 19 年推出高端產品 V9 占位省內高端醬酒價格帶，主力產品四開也是卡位省內 400-500元價格帶；我們認為隨著洋河、今世緣兩大品牌在江蘇省內加速消費者教育，依托公司的品牌和渠道優勢，省內次高端價格帶市場規模增速以及品牌集中度均將實現高速增長。