分業務來看，內貿業務拓展順利，外貿近年來景氣提升。2020-2024年公司內貿航空及衍生產品和外貿產品營收年復合增速分別為11.34%和5.06%，或顯示公司內貿業務拓展順利，同時可觀察到近年來外貿業務增速較快，我們認為主要受益于全球航空產業需求景氣回升和燃機需求的持續增長。毛利率方面，內貿和外貿盈利能力穩中有升，2020-2024年公司內貿航空及衍生產品和外貿產品毛利率分別提升0.87和13.19個百分點，2024年分別達到13.78%和17.71%。按地理區域口徑統計下，2024年西南、華東、東北、華南、其他、亞洲、美洲、歐洲毛利率分別為14.15%/16.94%/25.78%/26.12%/22.73%/12.95%/9.49%/10.59%。