以史為鑒，類比潮流玩具滲透率，未來五年 AI 玩具滲透率有望迎來爆發式增長。核心假設：回顧潮流玩具的發展歷史，中國潮玩市場的滲透率在后疫情時代得到快速提升，2019 年的 24.50%躍升至 2024 年的 65.72%，我們認為這主要得力于 Z 世代對情緒消費動機的轉變以及情緒價值付費意愿提升所致。同時過去潮流玩具核心賣點在于授權 IP，核心在于 IP 的塑造與外觀形象，這是為玩具的“靜”買單，同時潮玩目前的主要集中于年輕消費群體，其他年齡段的增長并不顯著。然而 AI 玩具賦予了玩具“動”的能力，即交互、陪伴與教育（問答）三重能力，具備和潮玩深度融合基因（動靜結合），保留 IP 外觀的同時帶來交互能力。AI 玩具的受眾是全年齡段的（潮玩主要是年輕群體），因此我們中性保守推算 AI 滲透率至少可以和潮玩相媲美，預計 2026/2028/2030 年國內滲透率有望達到 29%/41%/47%。