乳品及飲料業務增長強勁，米果及休閑食品類業務收入趨穩。從收入進一步拆分三大主要業務來看，1）乳品及飲料業務加速建立規模優勢，業務占比逐漸擴大：乳品及飲料業務在公司業務占比最高，且近年來增長較快，2023 財年實現收入 119.56 億元，同比增長 7.41%，快于集團總體營收增長，毛利率為 48.50%，同比上升 3.70 個百分點。2023 財年乳品及飲料業務營收占總營收比重 50.69%，2017-2023 財年的年均復合增長率 3.70%。其中，主力產品旺仔牛奶、O 泡果奶實現高個位數增長與雙位數增長；同時由于餐飲渠道、早餐店、特通渠道的加油站等網點的擴張，2023 財年罐裝牛奶的銷量實現雙位數增長。2）米果類與休閑食品類業務收入趨于穩定：2023財年米果類與休閑食品類分別實現營收 59.77億元、55.02億元，同比增長 2.29%、-5.47%，占比分別為 25.34%、23.33%，2017-2023財年的年均復合增長率分別為 0.93%、1.74%。具體來說，米果大類中，2023 財年毛利率為 46.00%，同期上升 3.4%。渠道方面：海外市場及新興渠道收益較去年同期相比均保持雙位數增長。同時產品研發健康化：例如推出以糯米為原料的“小小米脆”；營銷方式年輕化：各大爆品結合游戲虛擬偶像，吸引了大批新銳白領與年輕消費者。休閑食品類別中，營收較去年有所下降，但毛利率為 44.00%，同比上升 0.60 個百分點，主要是因為較高毛利率的糖果和多元化的新品銷售占比上升（2023 財年糖果小類創歷史收益新高點），以及原紙、塑料膜等包裝材料成本下降，抵消了白糖、明膠等成本上漲與冰品小類因作業節奏等因素導致的收益下降。