保險資管和信托委外的監管紅利正在變弱。存款嚴監管包括協議存款、手工補息、同業活期存款等三類存款收緊，直接影響了理財收益率特別是含存款比例較高的現金管理類產品，因此數據上也看到理財底層的現金及銀行存款占比持續下降。雖然受益于債市行情，固收類理財產品普遍取得了較好的收益，但信托監管的收緊或使理財投債思路發生轉變，私募債收盤價、平滑盈余的操作已有收緊，理財產品獲取低波資產的難度增加。